Снежный лев

Управление по KPI вещь очень тонкая и многомерная. Эффективные практики из американской классики менеджмента 80х, которые притащили в Россию консалтеры, никак не найдут себе правильное место в русской действительности. Вот, например, вице-премьер считает что РЖД нужно синхронизировать все KPI служб, то есть службы должны отвечать не за конкретные задачи в зоне влияния, а за результат в целом. В России чаще всего бывает что KPI сами себе придумывают исполнители, которые про деятельность компании в целом и не ведают, за редким корпоративным исключением. Еще очень распространенной практикой является установление KPI на каждый чих, так что ни один из них в общей массе не определяет заработок. Кроме того, все это работает когда есть премии за исполнение KPI, а их (по нашей информации) РЖД уже давно не платит. Поэтому работать эффективно можно только когда показатели, программы и стратегии не оторваны от реальных процессов и персонажей. А найти себя в общем результате, это вообще задача на уровне пелевинских героев. Быть или не быть, вот в чем вопрос. @sneglev

В тени восторга от высоты цены на нефть, начали подтягиваться цены на другие энергоресурсы и связанные коммоды. Цены на уголь подскочили до 150 $ за тонну. Приободрились унылые Распадская и Мечел. Объемы по Распадской сегодня превысили среднедневные в феврале в 2 раза. Вопрос даже не в достигнутых сейчас или в ближайшее время пиковых значений, а сколько продержится этот период высоких цен. Сегодня G7 возможно сможет сбить пожар по нефти, а вот как со всем остальным? Удобрения, алюминий, пшеница - все пылает и уже все больше попахивает большой мировой инфляцией.

Дайджест материалов в канале за период 01-07.03.2026 О ситуации с Ираном: https://t.me/sneglev/259 О корпоративном споре Wabtec и Caterpillar: О ситуации с Ираном: https://t.me/sneglev/261 Обзор коммерческого парка авиатехники: https://t.me/sneglev/263 О ситуации с производством автокомпонентов в Европе: https://t.me/sneglev/268 О поездах на магнитной подушке Росмаглев: https://t.me/sneglev/270 О стратегиях развития портов и судовой промышленности в Европе: https://t.me/sneglev/271 Итоги Транспортного форума «Подвижной состав: производство, эксплуатация, ремонт»: https://t.me/sneglev/272 Милых дам с праздником! 🌹И не милых тоже :) 🌞

ИтогиТранспортного форума «Подвижной состав: производство, эксплуатация, ремонт» 04.03.2026 состоялось очередное мероприятие под эгидой РЖД-Партнер. Основные идеи, озвученные участниками: 1. Прогнозы по погрузке РЖД на 2026г от 0 в консервативном сценарии до -4% в bad case. 2. Парк вагонов избыточен, профицит полувагонов оценивается в 166 тыс ед. Всего в отстой отправлено более 200 тыс вагонов всех типов. 3. Новый грузовой вагон при текущих ставках не окупаем, поэтому средством инвестиций не является. Затраты на содержание вагона выросли на 10-15%. Некоторые операторы работают на грани убытка или в убытке. 4. Выпуск грузовых вагонов в 2026г ожидают на уровне 45-47 тыс шт. Объемы списания до 2032г составят 30-35 тыс вагонов в год. 5. Вагоностроители предлагают ускоренное списание и trade-in. 6. В связи с ростом стоимости ремонтов и отставления вагонов на хранение количество ремонтов вагонов снизилось в 2025г на 25-30%. @sneglev

Еврокомиссия утвердила стратегии развития портов и судовой промышленности ЕС. В ЕС 550 портов, в тч 327 морских, которые обеспечивают перевалку 3,4 млрд тонн грузов. Страны ЕС владеют совокупно 34% мирового парка судов, в тч 50% контейнеровозов. Цели благие и предполагают развитие всего сразу, и конкурентоспособности и безопасности и экологичности и социальной ответственности. Обещают разработать критерии контроля иностранного участия во владении портами в виду их двойного использования. Что касается судопромышленности, то ЕС производит 97% всех круизных судов и 67% ледоколов в мире, а также кучу коммерческих судов разных типов. Обещают развивать мощности и создать собственные цепочки поставок в рамках ЕС, продолжить диалог по хождению с единым флагом ЕС, а также субсидировать строительство судов двойного назначения. Масштабы поддержки со стороны ЕС следующие: есть куча фондов, которые поддерживают отдельные направления, такие как строительство судов, уменьшение выбросов, со-финансирование. В среднем по нашим оценкам целевая поддержка со стороны ЕС составляет 150-200 €млн в год. @sneglev

О поездах на магнитной подушке Пока РЖД разбирается что возить по железной дороге, Росатом занимается созданием поезда на магнитной подушке. Успели уже создать консорциум «Росмаглев», который двигает концепт в массы. Пилотный проект хотят сделать в Якутии для вывоза угля с разреза на ГОК. Ну а в перспективе разогнать пассажирские поезда до 450 км/ч. Почему именно 450 км/ч? Потому что со ссылкой на японские «поезда-пули» технология позволяет. Хотя, например, Китай ограничил на своих ВСМ скорость планкой 350 км/, потому что жечь драгоценное электричество без особой причины неуместно в наше время, потребление электроэнергии при более высоких скоростях растет экспоненциально. Продолжаем вести наблюдение. @sneglev

Немецкий производитель автокомпонентов Continental AG получил убыток в 2025г и планирует дальнейшее сокращение выручки. Это, кстати, не первый такой случай, несколько крупных сетей производителей автокомпонентов в кризисе, реструктуризации, на прилавке на продажу. А что случилось? В 2017-2019гг европейская автопромышленность вышла на пик производства с объёмами более 18 млн машин в год и с бравурными прогнозами дальнейшего увеличения. Под эти прогнозы все набрали кредиты и стали развивать компонентные мощности, было много M&A в этой области на заемные опять же. Далее случились электрокары и развитие китайского автопрома. Европейское производство снижается, к 2026г продажи снизились на 30%, до 13,2 млн. Начало 2026г тоже неутешительное, в январе продажи -4%. Соответственно, продажи компонентов уменьшаются, кредиты не платятся и начинается выпиливание наиболее рентабельных кусков и продажа остального по частям или за долги. Тот же Continental решил сосредоточиться на наиболее рентабельном шинном бизнесе. Напомним, российские шинные активы Continental ушли за недорого S8 Capital. @sneglev

Цена на олово на хаях, цена на Русолово на … 🤷‍♂️ P.S. Не рекомендуем участвовать в pump&dump эшелонов. Думайте своей головой (с)

Консалтеры Oliver Wymann ежегодно выпускают обзор коммерческого парка авиатехники и рынка постпродажного обслуживания. Отличное ревью, надо сказать. В это раз в фокусе прогноз на 2026-2036гг Глобальный парк в 2026г достиг 30 тыс судов, к 2036г ожидают увеличение парка до 41,1 тыс судов. В этот раз исключили из состава парка Россию, хотя много лет успешно там зарабатывали. Нехорошо. Лидерами рынка остаются старые добрые Airbus и Boeing с долями по портфелю заказов 49% и 38%, соответственно. Airbus вышел на объемы производства 54 судна в месяц, Boeing увеличил производство до 42 ед. Рынок постпродажного обслуживания составил в 2025г 136 $млрд. Пишут что регулирование и нарушение цепочек поставок (в первую очередь изделий из титана) привело к увеличению цен и снижению операционной эффективности сервиса. В 2036г рынок оценивается в 193 $млрд. В следующем десятилетии ожидают бурное наращивание парка в Китае, Ближнем Востоке и Индии. Наиболее большими сериями самолетов в парке останутся A320 Airbus и 737-й Боинга, суммарно составив до 65% всех поставок. Средний налет для наиболее распространенных узкофюзеляжных самолетов составил 3000 часов и будет стабилен в следующие 10 лет. Ежегодное выбытие из парка составит 1-1,5%. В поставках двигателей для самолетов доминируют CFM International (доля 46%) и Pratt&Witney (30%). GE и Rolls-Royce занимают места в конце вагона с долями 11% и 9%, соответственно. Обслуживание двигателей занимают долю больше 50% в общем рынке обслуживания. В виду вывода на рынок новых моделей, рынок обслуживания двигателей удвоится в следующие 10 лет. @sneglev

Интересный кейс корпоративного противостояния с привлечением американского ФАС в качестве арбитра. Гигант Caterpillar (точнее их дочка Progress Rail, в девичестве EMD) пытался оспорить поглощение гигантом Wabtec активов GE Transpotation. Что интересно: 1. Разбирательство дело не быстрое и шло 3 года, когда GE растворился уже без остатка в Wabtec. 2. Порадовал уровень детализации по уровню конкуренции в разборах. К вопросу «смотря как считать» можно насчитать все что угодно. ФАС при подтверждении решений считает все «как надо» 3. Никто никому ничего не доказал и все разошлись по мировому соглашению. Кормежка адвокатов, которые наверняка и заваривают такие дела, находя смутные прецеденты и уповая на гипотетические возможности. 4. Было бы интересно посмотреть, конечно, как пасту будут запихивать обратно в тюбик, но глобально конкуренция это постоянный набор очков и повод руководства поговорить. Конкуренция в США лютая, представители компаний, таких как эти, буквально в одном поле вместе не сядут. В этом смысле у нас капитализм еще не совсем победил, обстановка более дружественная и открытая. @sneglev