ТКБ Инвестмент Партнерс

⭐️27 лет модному дому IANIS CHAMALIDY — солидный срок по любым модным меркам. О том, как оставаться авангардистом, восприниматься в образе концептуального дизайнера, разработать уникальный по профессиональным меркам подход к гардеробу, рассказывает Янис Чамалиди. https://journal.tkbip.ru/2024/07/02/ianis-chamalidy/

💬Рынки за неделю Российский рынок акций завершил неделю ростом: индекс МосБиржи вырос на 1,3% до 3 154,4 пункта. Однако в ближайший месяц возможны негативные тенденции перед заседанием Банка России 26 июля. Инвесторы будут пристально следить за данными по инфляции, которые могут повлиять на решение регулятора. Индекс государственных облигаций вырос на 1,6% до 571,3 пункта, несмотря на разочаровывающие данные по инфляции. Кривая доходности ОФЗ сроком погашения от 2 до 10 лет сместилась вниз за неделю на 25-42 б.п.: доходности облигаций с короткими сроками погашения (1-3 года) упали на 0,25 б.п, длинный конец кривой (3-5 лет) снизился на 0,42 б.п., а доходности самых долгосрочных облигаций упали на 0,35 б.п. Несмотря на некоторый рост индекса RGBI, рассчитывать на устойчивое восстановление в сегменте суверенного долга пока не приходится. Помимо высокой инфляции и ожиданий повышения ключевой ставки, давление на рынок ОФЗ могут оказать планы Минфина по размещению облигаций в 3 квартале 2024 года на сумму 1,5 трлн руб. 🟡Валютные курсы, несмотря на колебания, оставались относительно стабильными: рубль укрепился по итогам недели, закрывшись на отметке 85,0 рублей за доллар (-0,5%) и 91,0 рубль за евро (-0,5%). Поддержку рублю оказывает, в том числе, позитивная динамика нефтяных котировок: котировки Brent выросли до максимумов с начала июня в четверг, достигнув на пике $86,4 за баррель. Рост цен на нефть в июне обусловлен опасениями перед усилением геополитической напряженности на Ближнем Востоке и началом высокого автомобильного сезона в США. 🔅Золото продемонстрировало положительную динамику за неделю, увеличившись на 0,2% до $2 326,7 за унцию. Макроэкономические показатели будут и дальше влиять на котировки драгоценного металла, определяя их движение. Важную роль здесь играют ожидания относительно денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее, золото остается востребованным активом на фоне геополитической напряженности и высокого спроса со стороны центральных банков и китайских потребителей, что дополнительно поддерживает котировки металла.

✨Спад мировой экономики, замедление промышленного производства, волатильность валют, геополитические риски и тренд на осознанное потребление — все эти факторы способствуют постепенному и значительному удорожанию культовых предметов дизайна люксовых брендов. 👛💍Возможность продемонстрировать статус и принадлежность к определенному классу всегда были привлекательны для потребителей, что давало производителям массу активных стратегий для манипулирования спросом на люкс. На сегодняшний день появился и еще один новый триггер в виде стремления каждого отдельного человека к личной стабильности в турбулентной реальности. Обладание такими классическими объектами дизайна, как сумка Chanel, кольцо Trinity или браслет Love от Cartier, сумка Birkin или шелковый фуляр Hermes — стало некой возможностью зацепиться за прошлую предсказуемую реальность, ненадолго вернувшись во времена, которые сегодня могут показаться сказочными со многих точек зрения: от экономической до социальной. Отсюда резкий и весьма затяжной виток популярности стиля old money — благополучного, комфортного, спокойного, добротного и надежного. Мокасины и поло, механические часы и винтажные сумки, солнцезащитные очки в пол-лица — такова фэшн-терапия для побега от непредсказуемости очередного нового дня, скрытая под рекламой хорошего вкуса, устойчивости производства и даже экономической целесообразности. Эти факторы дополнительно подстегивают спрос на инвестиционные предметы роскоши. https://journal.tkbip.ru/2024/06/25/fashion-invest/

💬Рынки за неделю Российские акции продолжили падать, индекс Мосбиржи закрыл неделю на отметке 3 114,35 пунктов, потеряв 3,2% н/н. Ключевыми причинами снижения выступали растущие доходности ОФЗ, ожидания новых санкций со стороны ЕС и укрепление курса рубля. К концу торговой недели фондовый рынок поддержало решение Правительства смягчить требования к обязательной продаже валютной выручки для экспортеров с 80% до 60%, что по планам должно стабилизировать внутренний валютный рынок и приостановить укрепление валютного курса. Облигационный рынок продолжает коррекцию: доходности ОФЗ обновили локальный максимум и достигли отметки 15,8% годовых, корпоративный сегмент предлагает инвесторам 18,2% годовых. Инфляционная картина в июне продолжает ухудшаться: инфляционные ожидания населения выросли с 11,7% до 11,9%, инфляционные ожидания предприятий увеличились с 4,9% до 5,4%. Вышедшая статистика вместе с другими фундаментальными факторами, такими как высокий внутренний спрос, жесткий рынок труда и стимулирующая фискальная политика, увеличивает вероятность повышения Банком России ключевой ставки на ближайшем опорном заседании, которое состоится 26 июля. 🟡Рубль на прошлой неделе укрепился к китайскому юаню на 0,9% до отметки 12,05. Российская валюта остается волатильной из-за сложностей с трансграничными платежами за импорт, а в конце июня увеличатся продажи валюты российскими экспортерами на фоне приближающегося окончания налогового периода. Кроме того, появилась новость о том, что китайский Bank of China решил остановить операции с российскими подсанкционными банками, что может дополнительно сократить спрос на иностранную валюту и стать фактором для укрепления курса рубля. 🛢 Котировки Brent за неделю прибавили 3,0% и достигли отметки в $85,1 за баррель. В текущих условиях цены на рынке нефти поддерживаются на высоком уровне преимущественно благодаря сохраняющимся геополитическим рискам. Цены на золото также выросли на 1,8%, неделя закрылась на отметке $2 351,6 за унцию. Ключевым предстоящим событием для котировок золота станет дефлятор расходов на личное потребление (PCE) в США за май.

🥂«Если ради шампанского постоянно придется рисковать, то легко заработать хронический героизм» — говорила Фаина Раневская. Первым «рискнул» отец российских игристых вин Лев Сергеевич Голицын, с той поры прошло более 150 лет, но только за последние 20 в производстве произошел огромный скачок. Сейчас пить российское вино уже можно абсолютно без риска, особенно, если ориентироваться на следующую подборку игристых, изготовленных классическим методом. https://journal.tkbip.ru/2024/06/18/five-russian-sparkling-wines/

💬Рынки за неделю Индекс МосБиржи завершил торговую неделю на отметке 3 215,9 пункта, показав снижение всего на 0,5%. Несмотря на высокую волатильность, обусловленную реализацией инфраструктурных рисков, неделя завершилась обнадеживающе. Санкции властей США против Мосбиржи, депозитария НРД и клиринга НКЦ не вызвали значительного падения индекса. Ожидания возможного повышения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России оказывают давление на рынок облигаций. По итогам недели доходности ОФЗ выросли на 0,24-0,35 б.п. для бумаг со сроком погашения от двух до десяти лет. Более значительный рост показали длинные облигации, что может свидетельствовать об усилении опасений перед потенциальным изменением ставки. Опубликованные в пятницу данные Росстата по инфляции подтверждают эти опасения: индекс потребительских цен в мае увеличился на 0,74%, а с начала года темпы роста составили 3,22% (по сравнению с 2,38% за аналогичный период прошлого года). Годовая инфляция в мае повысилась до 8,3% (с 7,84% в конце апреля). Базовая инфляция в мае выросла на 0,87% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 8,64% в годовом выражении. Данная статистика говорит в пользу повышения ключевой ставки на заседании в июле в случае, если не произойдет значительного замедления инфляции до этого времени. 🟡Несмотря на санкции, валютные пары остались приблизительно на тех же уровнях, что и до праздников. Теперь курсы доллара и евро определяются ЦБ на основе внебиржевых торгов, а биржевые оценки теперь ведутся только по китайскому юаню: пятница закрылась на уровне 12,2 рубля. 🛢 На товарном рынке цены на нефть марки Brent выросли на 3,8%, достигнув $82,6 за баррель. Золото также показало положительную динамику, поднявшись на 1,7% до $2 332,8 за унцию. Волатильность цен на золото связана с ростом индекса доллара DXY из-за пересмотра прогнозов ФРС по ставке. Однако слабые экономические данные из США усилили опасения рецессии, что потенциально поддерживает спрос на защитные активы. Важные события на неделе 🟠Публикация резюме Центробанка РФ по июньскому решению о ключевой ставке и комментарии к прогнозу: ключевые материалы для оценки направления монетарной политики и её эффектов на экономическую стабильность. 🟠Выход данных по инфляции с 11 по 17 июня и по ценам производителей в мае: важные показатели для оценки инфляции, определяющие стратегию монетарной политики Центрального банка РФ.

📈Развитие рынка IPO за счет игроков сегмента коллективных инвестиций максимально соответствует интересам большинства участников этого процесса. Дмитрий Тимофеев, Генеральный директор ТКБ Инвестмент Партнерс в рубрике Задача/Решение «Вестника НАУФОР» ОПИФ с активной стратегией потенциально обладает более привлекательным соотношением риск/доходность и может быть отличной альтернативой для розничных инвесторов с точки зрения участия в IPO по сравнению с самостоятельным участием через брокерские компании. https://naufor.ru/tree.asp?n=28470

🗯️Какие эмитенты проигрывают, а какие выигрывают от американских санкций? Позитивный эффект на развитие бизнеса могут получить также «Яндекс», ВК, «Ростелеком» и МТС, которые имеют в своем портфеле продукты в сегменте облачных технологий, кибербезопасности и пр. «Иностранные игроки занимали около 40% рынка кибербезопасности. Таким образом, российские поставщики решений по этому направлению в ближайшие четыре года покажут рост продаж на 30-40% в год и обеспечат практические полное импортозамещение в этой индустрии», — считает Михаил Нестеров, начальник аналитического департамента «ТКБ Инвестмент Партнерс» https://www.kommersant.ru/doc/6772188