ТКБ Инвестмент Партнерс

🗝Ключевые события следующей недели 🇷🇺Россия 30 июля, ср: 🌟Деловая активность организаций в России в июле 2025,Росстат 🌟Недельная инфляция с 22 по 28 июля 2025 года, Росстат 🌟Уровень безработицы, Росстат 🌟Розничные продажи за июнь, Росстат 31 июля, чт: 🌟ВВП за июнь, Минэкономразвития 🇨🇳Китай 31 июля, чт: 🌟Индекс деловой активности в сфере услуг и строительства в июле (PMI), NBS 🌟Индекс деловой активности в производственной сфере в июле (PMI), NBS 1 августа, пт: 🌟Индекс деловой активности в производственном секторе в июле (PMI), Caixin 🌐ЕС и США 30 июля, ср: 🌟Решение ФРС США по процентной ставке, Fed 🌟ВВП США 2 кв., BEA 🌟ВВП ЕС 2 кв., EUROSTAT 31 июля, чт: 🌟Безработица в ЕС в июне, EUROSTAT 🌟Индекс расходов на личное потребление за июнь в США (PCE), BEA 1 августа, пт: 🌟Инфляция в ЕС в июне (CPI), EUROSTAT 🌟Безработица в июле в США, BLS 🌟Индекс деловой активности в производственном секторе в США (PMI), ISM @tkbip

Итоги недели [14 - 18 июля] 📈Акции. Восстановление на новостях о геополитике С начала недели индекс МосБиржи iMOEX вырос на 5,4% до 2 784 пунктов. В понедельник Д. Трамп заявил о введении 100% вторичных тарифов на РФ через 50 дней при отсутствии сделки в переговорном процессе по Украине. Факт отсрочки ограничений стал ключевым драйвером роста для российского рынка акций. Кроме того, в пятницу ЕС одобрил 18-й пакет санкций против России, важным элементом которого стало снижение потолка на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель. Однако котировки акций не показали существенной реакции на это событие. ➿Долговой рынок. Ралли продолжается За прошлую неделю индекс гособлигаций RGBI прибавил 2,2% - рост до 117,92 пунктов, что стало лучшей неделей для облигаций с марта. Поддержку росту оказало реинвестирование капитала на рынок после погашения выпуска ОФЗ-ПД 26234 почти на 500 млрд рублей. Также на прошлой неделе были опубликованы экономические данные, которые положительно повлияли на долговой рынок: замедление недельной инфляции до 0,02% по оценке Росстата, сохранение инфляционных ожиданий населения на уровне июня - 13%, а также комментарии Банка России о формировании дезинфляционного тренда в экономике. Эти факторы поддержали ралли перед ближайшим заседанием Банка России по ключевой ставке, которое состоится в эту пятницу 25 июля. 💸Стабильно крепкий рубль Национальная валюта продолжает стабильную динамику, торгуясь в одном диапазоне с конца мая. По итогам недели, по данным фьючерсов на МосБирже, курс доллара составил 78,31 рублей, а курс евро – 91,08 рублей. Китайский юань равен 10,93 рубля. На прошлой неделе ключевое движение в курсе национальной валюты произошло после появления новостей о согласовании 18-го пакета санкций ЕС. На этом фоне в пятницу курс рубля незначительно ослаб относительно мировых валют, максимальное снижение рубля составило 0,85% в паре CNY/RUB. 🛢Нефть. Незначительная коррекция Нефть сорта Brent подешевела на 1,53% до $69,28 за баррель, сорт Urals – на 0,68% до $66,01 за баррель. Давление на котировки оказала отсрочка новых санкций США против России на 50 дней, озвученная Д. Трампом в понедельник. Из-за отсрочки снизились риски ограничения предложения российской нефти на рынке, что негативно повлияло на ее стоимость. 💎Золото. Низкая волатильность За неделю золото незначительно подорожало на 0,09% до $3 355 за тр. унцию при отсутствии значимых драйверов динамики котировок. @tkbip

🗝Ключевые события следующей недели 🇷🇺Россия 23 июля, ср: 🌟Промышленное производство в России в июне, Росстат 25 июля, пт: 🌟Заседание Банка России по ключевой ставке 🌟Обновление среднесрочного прогноза, Банк России 🇨🇳Китай 21 июля, пн: 🌟Решение Народного Банка Китая по процентной ставке, PBC 🌐ЕС и США 22 июля, вт: 🌟Речь председателя ФРС Пауэлла, Fed 🌟Денежная масса М2 в июне в США, ФРС 23 июля, ср: 🌟Изменение запасов сырой нефти в США, EIA 🌟Баланс ФРС, ФРС 24июля, чт: 🌟Индекс деловой активности в секторе услуг в США(PMI), S&P Global 🌟Индекс деловой активности в производственном секторeв США (PMI), S&P Global 🌟Недельная безработица в США, DOL 🌟Решение ЕЦБ по процентной ставке, ECB 🌟Заявление ЕЦБ по монетарной политике, ECB 🌟Индексы деловой активности в ЕС (PMI), S&P Global @tkbip

💵Ранее мы рассмотрели американский подход к инвестициям. 🧧Сегодня отправимся в Китай, страну, где инвестиционные привычки формируются под влиянием истории, культуры и стремительного экономического роста. 💎Золото – металл доверия Традиционно китайцы считают золото символом надежности и безопасности капитала. Китайские домохозяйства хранят около 10-15% своих активов в золоте в форме слитков, монет, ювелирных изделий или ETF. Эта тенденция объясняется несколькими факторами: После экономических потрясений XX века (гиперинфляция 1940-х, девальвации юаня) золото стало «вечной» альтернативой валютам. Народный банк Китая поддерживает золотой тренд, увеличив золотые резервы на 1,800 тонн за последние 15 лет (данные IMF, 2023). В Китае золотые слитки продаются не только в банках (например, Bank of China), их также продают на ювелирных выставках и даже через интернет. 🏙️Инвестиции в недвижимость: культурный фактор и урбанизация ⛩️В китайской культуре владение собственным домом традиционно считается признаком благополучия, а также одним из важных критериев для вступления в брак. 🌇Сегодня Китай переживает беспрецедентную урбанизацию: доля городского населения выросла с 54,5% в 2013 году до 65,2% в 2022. 🪙Этот демографический сдвиг, помноженный на рост доходов (удвоение располагаемых средств за 2013-2022 гг.), создал идеальные условия для инвестиционного бума в недвижимость. 🐳Технологические гиганты - новое национальное достояние Китая Пока золото сохраняет вековые традиции, а недвижимость обеспечивает социальный статус, китайские технологические компании сформировали третий фундаментальный столп инвестиционной стратегии страны. 📱Почему технологических компании столь привлекательны? 🔸Инструменты государственной поддержки В Китае действует государственная программа «Made in China 2025», запущенная в 2015 году, целью которой является превращение страны в мировую державу высоких технологий к 2025 году, а к 2049 году — в абсолютного технологического лидера. Компании, входящие в список так называемых «национальных чемпионов», получают значительные субсидии и преференции, в том числе льготные налоговые ставки (15% вместо обычных 25%). Правительство реализует масштабные образовательные инициативы, направленные на подготовку квалифицированных специалистов для технологического сектора. 🔸Народное доверие и интеграция в повседневную жизнь Высокий уровень проникновения цифровых услуг, таких как платежные платформы Alipay и WeChat, социальные сети и электронные магазины, делает использование продуктов китайских ИТ-компаний неотъемлемой частью повседневной жизни граждан. Население привыкло пользоваться этими сервисами, что укрепляет позиции компаний и снижает риски переключения на конкурентов. 🔸Рынок с высоким потенциалом роста Китайский рынок характеризуется высокой степенью урбанизации и значительным числом экономически активного населения, что создает огромный спрос на технологические продукты и услуги. Постоянное расширение инфраструктуры интернета и улучшение качества обслуживания способствуют росту популярности цифрового бизнеса. ⬆️Эти факторы делают китайские технологические компании надежным выбором для инвестиционных вложений, сочетающим государственную поддержку, массовое признание среди населения и устойчивый экономический рост. 🟰Подводя итог особенностям китайского подхода к инвестициям в целом, можно сделать вывод, что для Китая инвестиции - это не просто финансы, а отражение национальной идентичности. Здесь традиции сочетаются с господдержкой, создавая уникальную экосистему для роста капитала. В следующий посте рубрики #ФинансовыйНавигатор мы посмотрим, как инвестируют в стране карнавала, футбола и сумасшедших процентных ставок – Бразилии🇧🇷. @tkbip

Итоги недели [7 - 11 июля] 📈Акции: геополитика снова в фокусе Российский рынок акций значительно просел на фоне обострившейся геополитической неопределенности. Основным источником давления стала риторика со стороны США и сохраняющийся санкционный риск. На этом фоне инвесторы сокращали позиции в рисковых бумагах, отдавая предпочтение более консервативным секторам. Некоторую поддержку рынку оказала новость о проведенном диалоге между главой МИД России Сергеем Лавровым и сенатором США Марко Рубио - сам факт общения интерпретируется рынком как сигнал о возможности дипломатических каналов, что частично смягчило пессимизм, наблюдавшийся в начале недели. ➿Облигации: пауза после роста Индексы государственных и корпоративных облигаций завершили неделю без существенных изменений. Рынок ОФЗ перешел в стадию консолидации: доходности по всей кривой стабилизировались, уже полностью отражая ожидания смягчения ДКП. На прошедшей неделе Минфин уверенно разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 26248 (2040 г.) и 26249 (2032 г.), несмотря на отсутствие ощутимой премии к вторичному рынку. Сильный спрос, особенно по длинному выпуску, подтверждает устойчивый интерес инвесторов к гособлигациям и готовность наращивать дюрацию на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставки. 💸Рубль: в балансе между геополитикой и поддержкой экспортеров На минувшей неделе рубль снова продемонстрировал рост к доллару, чему способствовала повышенная активность экспортеров на валютном рынке. Усиление санкционной риторики со стороны Запада побуждает компании оперативнее конвертировать выручку, снижая риски, связанные с возможными ограничениями на расчеты и валютные операции. Поддержку также оказал налоговый период, традиционно усиливающий предложение валюты на рынке. В то же время спрос на иностранную валюту остается сдержанным, что дополнительно способствует укреплению рубля. Несмотря на сохраняющиеся внешние риски, краткосрочная динамика остается в пользу рубля. 🛢Нефть: временное равновесие Цены на нефть Brent завершили неделю вблизи $70 за баррель, а сорт Urals - около $66 за баррель. Первоначальное снижение котировок, вызванное сообщением ОПЕК+ об увеличении планов по добыче в августе (548 тыс. б/с вместо ранее ожидавшихся 411 тыс.), оказалось краткосрочным, и рынок быстро отыграл падение. Поддержку нефтяным ценам оказали несколько факторов: пересмотр прогноза Минэнерго США по средней цене Brent на 2025 год вверх — до $68,89 за баррель, снижение числа буровых установок в США, а также минимальные за десятилетие запасы нефти в хранилищах. Тем не менее, начиная с третьего квартала 2025 года на рынке ожидается устойчивый профицит предложения, который, согласно оценкам МЭА, может усилиться в 2026 году. Дополнительным источником давления выступают возможные тарифные меры США в отношении импорта энергоресурсов. В этих условиях не исключено, что в ближайшие недели котировки Brent могут скорректироваться в диапазон $60–65 за баррель. 💎Золото: защитный актив сохраняет привлекательность За прошедшую неделю цены на золото выросли на 0,6%, достигнув отметки $3 225 за унцию. Поддержку драгметаллу оказывают сохраняющаяся геополитическая напряженность и устойчивый спрос на защитные активы. Низкие доходности по государственным облигациям и ожидания мягкой денежно-кредитной политики в крупных экономиках также способствуют укреплению позиций золота как «тихой гавани». @tkbip

🔑В прошлый раз мы разобрали ключевые различия между понятием инвестиций и накоплений. Теперь давайте посмотрим, как устроены инвестиционные подходыв разных странах. Ведь финансовые привычки зависят не только от цифр и графиков, но и от национальных особенностей, традиций и менталитета. Сегодня мы познакомимся с американской моделью инвестирования. 🇺🇸Основные черты американского подхода По последним данным, около 62% американских домохозяйств вкладываются в фондовый рынок. Это связано с рядом факторов, включая развитую инфраструктуру и доступ к разнообразным финансовым инструментам. Интересный факт: 1% населения держит 50% акций на сумму 23 трлн долларов, а 50% взрослых американцев, владеют только 1% акций на сумму 480 млрд долларов. 📋Пенсионные планы и стимулы государства Среди наиболее распространённых инструментов сбережений выделяются: 👉План 401(k) - корпоративный пенсионный счёт, предусматривающий отложенный налог и возможность работодателя добавлять дополнительные взносы. 👉IRA (Individual Retirement Account) - индивидуальные пенсионные счета, позволяющие получать налоговые льготы и накапливать средства для пенсии. Благодаря своим особенностям, эти программы активно стимулируют население регулярно откладывать деньги на старость. 🐌Долгосрочная стратегия против краткосрочных спекуляций США известны своей приверженностью принципу: «Время в рынке важнее выбора момента входа». За сто лет индекс S&P 500 приносил среднегодовой рост примерно +10%, несмотря на многочисленные экономические потрясения. Примером служат компании, так называемые «дивидендные аристократы», такие как: Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Coca-Cola, выплачивающие растущие дивиденды годами подряд. Это создаёт стабильный источник дохода и уверенность в будущем. 🪙Воспитание финансовой культуры с детства Уже начиная со школы, американские школьники изучают основы финансовой грамотности, обучение ведётся в большинстве штатов. Дети осваивают концепции бюджета, сложных процентов и игры на финансовых рынках. Родители поощряют развитие интереса к инвестициям, часто покупая детям акции известных брендов, таких как Disney или Nike. Такие меры формируют устойчивое понимание финансов ещё в раннем возрасте. 🟰Таким образом, американский опыт показывает важность систематического образования, поддержки государством инвестиционной активности и приверженности стратегии длительного удержания активов. 🐼В следующем посте мы заглянем в китайскую стратегию и узнаем почему именно золото, недвижимость и технологические гиганты стали визитной карточкой китайских инвесторов. Узнайте всё самое интересное в следующем выпуске нашей рубрики #ФинансовыйНавигатор! @tkbip

🪙По итогам июня ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс - Фонд Сбалансированный с выплатой дохода» показал впечатляющий рост (+20,95%) за 6 месяцев на 30.06.2025 г. 💼Такой результат стал возможен благодаря структуре портфеля: мы сделали ставку на надежные и ликвидные корпоративные облигации с высокой купонной доходностью. Эти бумаги продемонстрировали значительный рост на фоне снижения ключевой ставки. ➕Также дополнительный положительный эффект принесло активное управление субпортфелем ОФЗ. 🪧В наших планах – сохранение умеренной дюрации и поддержание доли акций на уровне 10-15%. Это позволит нам обеспечить дополнительную диверсификацию и активно участвовать в потенциальном росте рынка. 🥇ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Золото» (+22,8%)- занял первое место по доходности за 1 год в рэнкинге Investfunds среди фондов, инвестирующих в Золото на 30.06.2025г. За трехлетний период по состоянию на 30.06.2025 г. доходность фонда составила (+116,8%). 🪙Почему инвестиции в золото остаются прибыльными? 1. Центробанки скупают золото, снижая зависимость от доллара. Мировые ЦБ продолжают наращивать золотые резервы рекордными темпами — это не просто диверсификация, а структурный сдвиг в глобальной экономике. Дедолларизация усиливается, и золото становится ключевым активом в резервах. Это создаёт долгосрочный спрос, который будет поддерживать цены. 2. Смягчение политики ФРС и риск глобальной рецессии Во второй половине 2025 года Федеральная резервная система США может начать смягчение монетарной политики. Когда ставки падают, доходность долларовых активов снижается, и инвесторы переключаются на золото. Дополнительный драйвер — риски рецессии в Китае и ЕС, которые повышают спрос на защитные активы. 3. Геополитика и торговая неопределённость Усилившаяся геополитическая напряженность, в частности на Ближнем Востоке, протекционистская политика Дональда Трампа, включая новые тарифы на китайские товары и европейский экспорт, а также общая экономическая нестабильность заставляют инвесторов искать надежные активы. Золото традиционно выигрывает в таких условиях, выступая защитным инструментом в периоды неопределённости. 4. Прогнозы пересматриваются в сторону роста Аналитики повышают целевые уровни по золоту: спрос растёт, предложение ограничено. ETF и частные инвесторы активно входят в рынок, что усиливает восходящий тренд. 🟰Фундаментальные факторы говорят в пользу роста золота в 2025–2026 годах. Мы считаем его стратегически важным активом и продолжаем искать оптимальные точки входа для увеличения позиций в акциях золотодобывающих компаний. Первые шаги к финансовому благополучию начинаются всего от 100 рублей! Приобрести паи фондов удобно и быстро можно в Личном Кабинете клиента. Дисклеймер @tkbip

Не всегда высокие дивиденды – это хорошо. 🤨Почему? Рассказываем в нашем новом материале: https://journal.tkbip.ru/2025/07/08/dividends/

Итоги недели [30 июня - 4 июля] 📈Акции: рост сменился коррекцией Первая неделя июля выдалась для российского фондового рынка достаточно волатильной, с чередой разнонаправленных движений. Несмотря на сильный старт на фоне ожиданий снижения ставки и роста цен на нефть, к концу недели оптимизм сменился осторожностью. Геополитические риски и разговоры о возможных новых санкциях охладили настроения инвесторов, и рынок по сути вернулся к уровням начала недели. 🚩Ситуация с ЮГК вызвала напряжение на рынке Заметным эпизодом недели на рынке акций стало приостановление торгов бумаг компании ЮГК. Поводом стал иск Генеральной прокуратуры с требованием передать государству 100% долей в управляющей компании, связанной с бизнесменом Константином Струковым. Ситуация вызвала широкий резонанс и вновь напомнила инвесторам о том, что в российской юрисдикции корпоративные риски могут реализоваться не только по экономическим причинам, но и по линии взаимодействия с государством. Это усилило осторожность участников в отношении бизнесов с непрозрачной структурой владения или потенциальной политической чувствительностью. ➿Облигации: рынок набирает силу В отличие от акций, долговой рынок демонстрировал рост. Причиной стали комментарии главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, в которых прозвучали сигналы о возможном дальнейшем снижении ключевой ставки на заседании 25 июля. На фоне этих ожиданий спрос на аукционах Минфина сохранялся высоким: объем выпуска ОФЗ с погашением в 2037 году составил более 70 млрд рублей при доходности около 15%, выпуск с погашением в 2029 году разместился на сумму почти 30 млрд рублей под доходность около 14,3%. Корпоративный сегмент также отреагировал ростом: индекс облигаций (IFX-Cbonds PI) за неделю прибавил 0,6%. Повышенный интерес сохраняется к выпускам с высокой премией к безрисковой ставке и к бумагам эмитентов с умеренным кредитным риском. Если ключевая ставка действительно будет снижена в июле, текущие уровни доходности могут оказаться самыми высокими на ближайшие месяцы. 🛢Нефть: умеренный рост при сохраняющихся рисках Нефть марки Brent за неделю прибавила 2,2% до $68 за баррель, а сорта Urals - 3,9% до $64,2 за баррель. Летний сезон и активный спрос со стороны крупнейших потребителей, включая Азию и США, по-прежнему поддерживают котировки. Однако выходные принесли новое заявление от ОПЕК+: альянс планирует ускорить наращивание добычи в августе. Рынок уже начинает учитывать этот фактор, и в сочетании с сохраняющейся неопределенностью в мировой торговле это повышает риски снижения цен на нефть. 💸Рубль: ослабление на фоне смены фазы бюджетного правила Рубль на прошлой неделе показал умеренное снижение: пара USD/RUB закрылась на уровне 78,8, CNY/RUB - около 11,0. Давление на валюту оказали завершение налогового периода, когда экспортеры обычно сокращают продажи валютной выручки, а также сохраняющаяся геополитическая напряженность. Дополнительным фактором стало заявление Минфина о том, что в июле возобновляются покупки валюты в рамках бюджетного правила. Это означает, что Центральный банк будет увеличивать объемы интервенций: с 7,45 до 9,76 млрд рублей в день. По сути, это усилит спрос на иностранную валюту и может ограничивать укрепление рубля в ближайшее время. 💎Золото: тренд остается восходящим Цены на золото за неделю выросли и к концу пятницы торговались вблизи отметки 3 331 долларов за тройскую унцию, прибавив почти 2%. Однако после достижения недельного пика в 3 363 долларов котировки немного скорректировались на фоне сильной статистики по рынку труда США. В июне было создано 147 тыс. новых рабочих мест, а безработица снизилась до 4,1%, что негативно повлияло на ожидания быстрого снижения ставок ФРС. Тем не менее, общий восходящий тренд по золоту остается актуальным: индекс доллара опустился до 97 пунктов, а принятие в США масштабного фискального закона с ростом дефицита бюджета поддерживает интерес к золоту как к защитному активу. @tkbip

🗝Ключевые события следующей недели 🇷🇺Россия 9 июля, ср : 🌟Недельная инфляция с 1 по 7 июля 2025 года, Росстат 11 июля, пт : 🌟Инфляция в мае 2025 года, Росстат 🇨🇳Китай 9 июля, ср : 🌟Инфляция в июне, (CPI), NBS 12 июля, сб: 🌟Экспорт в июне, GACC 🌟Торговый баланс за июнь, GACC 🌐ЕС и США 7 июля, пн : 🌟Розничные продажи за май, в ЕС, EUROSTAT 9 июля, ср : 🌟Протокол заседания FOMC, в США, FRS 10 июля, чт : 🌟Первичные заявки на пособия по безработице в США, DOL @tkbip

🧭Сегодня #ФинансовыйНавигатор укажет вам путь в мире книг. Представляем вам небольшую, но очень полезную подборку от редакции нашего канала. 1️⃣Бодо Шефер – Путь к финансовой свободе Учимся менять мышление, управлять финансами, создавать пассивный доход и достигать финансовой независимости через практические принципы и психологию богатства. 2️⃣Рэй Далио – Принципы Узнаем о фундаментальных принципах жизни и работы, основанных на радикальной правдивости, прозрачности и алгоритмическом принятии решений, которые привели к успеху самого Далио (один из самых влиятельных и успешных инвесторов) и его компанию Bridgewater Associates, предлагая универсальные инструменты для достижения целей. 3️⃣Нейт Сильвер – Сигнал и шум Исследуем искусство и науку прогнозирования. Узнаем, почему столь многие предсказания терпят неудачу из-за переоценки шума (нерелевантных данных) и недооценки истинного сигнала, а также какие методы подойдут для улучшения точности прогнозов (от погоды и покера до экономики и политики). @tkbip

❔Вы это тоже заметили? Не так давно тысяча рублей казалась почти богатством. Можно было и поесть, и доехать на такси куда надо, и что-то купить впрок. А сейчас тысяча уходит за один поход в супермаркет, где вы купили что-то буквально «по мелочи». 😱Почему все так дорожает? И почему, несмотря на повышение зарплаты, вы все равно чувствуете себя не богаче, а наоборот – как будто все время не хватает? 😎Раскрываем все карты: https://journal.tkbip.ru/2025/07/01/inflationary-spiral/