ТКБ Инвестмент Партнерс

🔎Обзор рынка 18-22 декабря: Восстановление рынков 📊О динамике рынка за неделю На прошлой неделе и российский рынок акций, и долговой рынок восстанавливались после решения ЦБ РФ по ставке в соответствии с консенсус-прогнозом. Рынок акций также поддержало объявление главы Сбера Германа Грефа о планах увеличить чистую прибыль к концу 2024 года и заплатить рекордные дивиденды за 2023 год. НОВАТЭК сообщил о форс-мажоре относительно будущих поставок с Арктик СПГ-2. Основная причина — недавно введенные санкции США, которые затрудняют транспортировку и финансирование проекта, так как оно завязано на долгосрочные поставки. При этом китайские и японские компании запросили власти США о возможности вывести поставки СПГ из-под санкций. На наш взгляд, данная проблема решаема. Сама компания прорабатывает альтернативные схемы поставки на случай, если азиатским компаниям не удастся получить лицензию США. В этом году мы уже наблюдали прецеденты, когда российским компаниям удавалось продавать сырье по рыночным ценам и поставлять через альтернативные схемы. Более мягкая риторика ФРС по ДКП и замедление инфляции в США усилили ожидания, что регулятор начнет снижение процентных ставок в начале следующего года, что позитивно сказывается на сырьевых рынках, в том числе нефти и золоте. Рынок нефти также рос на фоне проблем с транзитом через Красное море. ↘️Недельная инфляция в России замедлилась По данным Росстата, инфляция в России с 12 по 18 декабря составила 0,18% по сравнению с 0,2% неделей ранее. С начала месяца рост цен к 18 декабря составил 0,45%, с начала года — 7,12%. ЦБ РФ прогнозирует инфляцию на конец 2023 года в диапазоне 7-7,5%. 💰Прибыль банковского сектора в ноябре выросла Банк России опубликовал ключевые показатели банковского сектора за ноябрь 2023 года. Из материала следует, что чистая прибыль российского банковского сектора в ноябре составила 268 млрд руб., что на 4,7% больше по сравнению с октябрем. С начала года сектор заработал 3,2 трлн рублей. Наблюдался рост корпоративного кредитования — на 2,6%, потребительского кредитования незначительно замедлилось — в октябре рост составлял 1,1%, в ноябре — 1,0%. Рост средств населения составил 2,1% после 1,4% в октябре. ⛔️ Ангола объявила о выходе страны из ОПЕК Свое решение власти страны объяснили несогласием с квотами на добычу нефти, которые установил для них ОПЕК. Выход Анголы не является существенным с точки зрения объема добычи, ее доля не превышает 5% от добычи ОПЕК.

🍾 В нашем новом новогоднем материале разбираемся, в каком именно бокале лучше всего создавать праздник https://journal.tkbip.ru/2023/12/26/in-a-glass/

⭐️ TKBIP – «Компания года в сфере управления ОПИФ» и «Компания года в сфере управления фондами целевых капиталов» 19 декабря 2023 года в Москве состоялась восемнадцатая церемония вручения наград одной из старейших ежегодных премий финансового рынка «Финансовая элита России». Более 30 наград «Гран-при», «Надежность», «Динамика развития», а также наград в индивидуальных, специальных и персональных номинациях были вручены на традиционной площадке премии в Культурном центре ГлавУпДК при МИД России. Церемонию провели ведущие телеканала «Россия 24» Александра Суворова и Юрий Богданов. Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс была награждена сразу в двух номинациях: «Компания года в сфере управления ОПИФ» и «Компания года в сфере управления фондами целевых капиталов». «Победа сразу в двух номинациях столь престижной премии – признание результатов нашей работы, надежности и уровня экспертности. Мы работаем с активами как крупных институциональных инвесторов, так и в розничном сегменте. Стремимся успешно использовать весь опыт и технологии из мира институциональных клиентов в розничном сегменте» – отметил Генеральный директор ТКБ Инвестмент Партнерс Дмитрий Тимофеев. https://journal.tkbip.ru/2023/12/21/finelita/

🚗 Перечисление всех достойных посещения мест вокруг Ладожского озера займет не один десяток страниц, стоит ехать и смотреть, руководствуясь внутренним чувством. По дороге обязательно заезжать в небольшие лавки с тем, чтобы узнать историю местных промыслов и полюбоваться бережно сохраненными традициями. В Лодейном поле обнаружится тончайшей работы домашнее кружево, в Ояти — керамика из местной красной глины, в Олонце — роспись по дереву и текстиль с орнаментальной обережной карельской вышивкой. https://journal.tkbip.ru/2023/12/19/journey-to-yourself/

🔎Обзор рынка 11-15 декабря: Повышение ключевой ставки в рамках рыночных ожиданий 📊О динамике рынка за неделю На прошлой неделе российский рынок акций находился под давлением, в основном на фоне ожиданий решения Банка России по ключевой ставке. Также на динамику индекса негативно повлиял закрывшийся дивидендный гэп ЛУКОЙЛа. К концу недели рынок начал восстанавливаться после объявления ЦБ РФ об увеличении ключевой ставки до уровня 16% годовых, что совпало с ожиданиями рынка. В преддверии заседания Банка России как долговой рынок, так и рынок акций находились под давлением. Некоторые участники рынка опасались более значительного повышения ставки, чем средний консенсус-прогноз. Поддержку товарным рынкам оказала более мягкая риторика ФРС США по ДКП. Глава регулятора заявил, что повышение ставки больше не является базовым сценарием и дал сигнал о переходе к снижению ставки в следующем году. ↗️Повышение ставки в рамках рыночных ожиданий В пятницу, 15 декабря, ЦБ РФ принял решение об очередном повышении ключевой ставки на 100 б.п. до 16% годовых, что оказалось в рамках ожиданий участников рынка. Председатель Эльвира Набиуллина подтвердила прогноз по инфляции на 2023 год на уровне 7-7,5% г/г, обосновав это решение в том числе статистическим эффектом высокой базы для декабря 2022 года. Регулятор отметил, что устойчивое инфляционное давление в последние месяцы остается высоким, а российская экономика по оперативным данным продолжает расти. По итогам 2023 года рост ВВП будет выше 3% г/г, превысив октябрьский прогноз Банка России. Кроме того, усилился дефицит на рынке труда – в октябре безработица составила 2,9%, что повышает ценовое давление, ограничивая возможности предприятий по расширению производства. Кроме того, в ЦБ РФ отметили, что инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. Основной рост цен сегодня происходит в компонентах потребительской корзины, которые слабо зависят от валютного курса. Наиболее значимыми проинфляционными рисками остаются продолжающийся рост внутреннего спроса и возможное расширение дефицита бюджета. Повышение ключевой ставки прошло в рамках рыночных ожиданий, поэтому не оказало существенного влияния на рынок ОФЗ. Позитива на долговом рынке добавил сигнал о возможном достижении пика в ужесточении монетарной политики. Тем не менее, ожидается, что текущий цикл ужесточения может стать самым продолжительным за последнее время, что, в свою очередь, будет оказывать определенное давление на российский долговой рынок. ❕Важное на этой неделе ☑️В среду, 20 декабря, Росстат отчитается о ценах производителей в ноябре и инфляции с 12 по 18 декабря. ☑️В четверг, 21 декабря, Банк России опубликует данные о развитии банковского сектора в ноябре.

Рынки развитых стран ушли на второй план в инвестиционных предпочтениях инвесторов. По итогам года суммарный приток на рынки акций developed markets составил $57 млрд, что более чем вдвое ниже притока, зафиксированного годом ранее. В первой половине года такие фонды теряли клиентов, которые с января по май вывели из них $45 млрд. Лишь к концу года интерес к фондам начал восстанавливаться. Подобная динамика связана в первую очередь с опасениями рецессии в развитых странах вкупе с продолжающимся ростом инфляции и ужесточением денежно-кредитной политики ФРС США И ЕЦБ. В таких условиях, как считает управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Игорь Козак, совершенно естественным выглядит желание инвесторов сократить риск и отсидеться в тихой гавани, дожидаясь коррекционных настроений на рынке. «К концу 2023 года ситуация начала меняться, и возобновились значительные объемы покупок на рынках. Импульсом к этому послужило ожидаемое рынком завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США»,— полагает господин Козак. https://www.kommersant.ru/doc/6394764

🥂Российское виноделие за последние несколько лет осуществило переход на качественно новый уровень, интерес к нему среди потребителей растет лавинообразно. Пришло время изучать энергию новых вкусов, феномен современного отечественного производства и его перспективы. Основные тренды развития отечественного виноделия представляются весьма позитивными, как для профессионалов, так и для стороннего наблюдателя. Несложно заметить, что за последние полтора года представленность в винных картах российских ресторанов сильно изменилась в пользу российского вина. https://journal.tkbip.ru/2023/12/12/russian-vine/

🔎Обзор рынка 4-8 декабря Для российского фондового рынка прошлая неделя прошла преимущественно в негативном ключе. На фоне значительного снижения цен на нефть и сохраняющихся темпов инфляции под давлением оказался и российский рубль, и рынок акций, и рынок облигаций. Потребительские цены в ноябре выросли на 1,11% м/м, годовая инфляция уже достигла верхней планки прогноза Банка России – 7,5% г/г. Потребительская активность и кредитный импульс остаются на высоких уровнях. Однако, недельная инфляция начинает замедляться: c 28 ноября по 4 декабря индекс потребительских цен вырос на 0,12% н/н против ожиданий рынка в районе 0,23% н/н. Это дает ЦБ РФ некоторое пространство для менее резких шагов по ужесточению монетарной политики. Ожидаем, что уже к концу декабря инфляционное давление будет постепенно снижаться. Если текущая инфляционная картина сохранится, то рост цен по итогам года может составить 7,7-7,9% г/г. Заседание Совета директоров Банка России состоится 15 декабря в 13:30 по московскому времени. Мы сохраняем наш прогноз по ключевой ставке в рамках общерыночного консенсуса – повышение на 100 б.п. до 16% годовых.

Институт цвета Pantone выбрал главным цветом следующего года персиковый оттенок 13-1023 называемый Peach Fuzz. По словам представителей института, этот подтон воплощает в себе человечность, сострадание и связь людей друг с другом. https://journal.tkbip.ru/2023/12/11/pantone-2024/