ИНФРАКЛУБ | ГЧП, инвестиции, инфраструктура

📌 «Новая» модель финансирования ГЧП: ВЭБ.PФ стандартизирует выпуск концессионных облигаций ВЭБ.PФ представил методику, регламентирующую применение секьюритизации в концессионных проектах. ℹ️О чём сама методика Разработанный документ содержит комплексное описание модели финансирования концессионных проектов с использованием облигаций. Методика включает три блока: 🟣 основные принципы взаимодействия в рамках ГЧП; 🟣 двухэтапная модель финансирования; 🟣 условия концессионной документации. Если первые два задают концептуальную рамку, то третий блок представляет собой именно то, чего так долго ждал рынок: практическое руководство для структурирования проектов. Модель работает в два этапа. Секьюритизация реализована на 2 этапе (эксплуатация). На 1 этапе (инвестиционная стадия) финансирование осуществляется за счёт привычных рынку кредитов банков и займов частных инвесторов. На этом, наиболее рисковом этапе, требуются профильные игроки – крупные инфраструктурные банки, которые несут ключевые (в том числе строительные) риски, так как умеют ими управлять и минимизировать. На стадии эксплуатации, когда объект начинает генерировать денежный поток или позволяет получать стабильные платежи от концедента, производится рефинансирование и кредитные средства замещаются средствами рыночных инвесторов путём выпуска облигаций через специализированное финансовое общество (СФО). ❓Чем новый подход отличается от старых концессионных облигаций Он надёжнее. Методика формирует рекомендации к проектам, стремясь к квази-суверенному статусу облигаций. Это происходит за счёт повышенных гарантий возвратности и стабильного денежного потока от концедента. 🍌Чем документ важен для рынка в первую очередь? В документе впервые системно и комплексно собраны все ключевые условия концессионного и прямого соглашения, необходимые для привлечения финансирования, которые долгое время оставались «закрытым» знанием банковского сообщества. Данный свод условий сам по себе обладает ценностью для рынка и может быть востребованным, в том числе для новых участников рынка ГЧП, не обладающих опытом реализации проектов. Методика создаёт прозрачные «правила игры», при которых: 🟣 сбережения граждан (через институциональных инвесторов) начинают работать на долгосрочное развитие инфраструктуры; 🟣 публичная сторона получает инструмент для снижения стоимости долга и повышения предсказуемости бюджетных расходов. В этом смысле опубликованный документ — не просто очередная инструкция, а недостающее звено между банковским финансированием и рынком капитала, способное дать толчок инвестиционной активности в инфраструктурном секторе. 💬Данил Подшивалов, старший партнёр Versus.Legal

Инфраструктура и ГЧП © 2097, среда 4 марта 2026 📌 Минэкономики и ВЭБ.РФ разрабатывают механизм строительства необходимых регионам соцобъектов в опорных населенных пунктах в рамках отдельного вида соглашений о СЗПК. Строить такие объекты должны будут инвесторы «коммерческих» СЗПК, а оплачиваться они будут за счет будущих налоговых поступлений от объектов их промышленных инвестиций. Пока возмещение затрат в рамках СЗПК разрешено только для инфраструктуры и социалки, необходимой самим инвесторам. 💰 ВЭБ.PФ предложил двухэтапную схему привлечения средств в ГЧП-проекты.Суть — кредитование проекта на стадии строительства и последующее рефинансирование через публичное размещение облигаций после завершения возведения объекта. Предполагается, что это позволит инвесторам получать более дешевое, чем банковское, финансирование. 🌇 Законопроект о мастер-планах могут скоро внести в Госдуму. Для регионов и муниципалитетов мастер-план станет комплексным документом стратегического территориального планирования, он объединит в себе генплан и стратегию развития стройкомплекса. Документ будет разрабатываться на срок от 6 до 12 лет. 🏨 Новую концепцию кластера «Три вулкана» направили на согласование в правительство. Корректировка предусматривает изменение состава туристических объектов на Камчатке. 🚂 РЖД выставила на продажу Рижский вокзал. Стоимость актива составила чуть больше 4 млрд руб. 📚 ПСБ и власти Сахалина договорились о строительстве отеля и образовательного кластера.Образовательный кластер будет включать единое учебное пространство на 25 тыс. кв. м. Одновременно он сможет принять до 1 800 детей. 🚊 Около 10 млрд рублей выделят Калининграду из федбюджета на развитие трамвайного сообщения. Средства пойдут на пять этапов реконструкции, включая линии и депо. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

😤 Друзья, я многократно откладывал написание данного сообщения, но решил, что это всё-таки нужно сделать. Короче, чтобы не потеряться, предлагаю подписаться на ИНФРАКЛУБ в MAX. 1️⃣ КАНАЛ ИНФРАКЛУБ в MAX 2️⃣ СООБЩЕСТВО ИНФРАКЛУБ в MAX Пока всё более-менее работает, буду публиковать материалы здесь, но если однажды вы не получите утренний новостной дайджест, то знайте: ТГ всё. Ищите в MAX. Пока дублировать публикации в MAX не буду. Не хочу надоедать 🖖

Инфраструктура и ГЧП © 2096, вторник 3 марта 2026 📌 ВЭБ.РФ разработал модель долгосрочного финансирования концессионных проектов. Модель финансирования концессионных проектов предполагает двухэтапный подход, учитывающий специфику рисков на разных стадиях реализации проектов. 💸 ФАС формализует механизм заключения регуляторных соглашений с частью РСО. ФАС дорабатывает нормативную базу для полноценного запуска механизма инвестиций коммунальных предприятий в их инфраструктуру взамен на гарантии долгосрочного тарифного регулирования — службой разработан порядок заключения таких регуляторных соглашений с предприятиями тепло- и водоснабжения. 🚄 РУТ выделит группу специальностей для строительства ВСМ Петербург — Москва. Инженерная школа «Академия ВСМ» Российского университета транспорта выделяет подготовку специалистов в области проектирования и эксплуатации высокоскоростных транспортных систем в самостоятельную укрупненную группу специальностей, сообщили в Минтрансе РФ. 🛣 Кабмин поддержал создание реестра ограничений движения по автодорогам в РФ. Водители будут пользоваться им при интеграции данных в навигационное приложение, считают эксперты. 🏊‍♀️ Переговоры по концессии на реконструкцию бывшего кинотеатра «Аврора» завершены в Ижевске. На месте кинотеатра должен появиться семейный физкультурно-оздоровительный комплекс «Термолэнд-Аврора». 🏹 Лукодром в Чите: губернатор лично продлил экспертизу, а концессия уводит бюджет по кругу.Строительство «Российского центра стрельбы из лука» на стадионе «Локомотив» в Чите обрастает вопросами, на которые пока нет публичных ответов. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

🎮Новая механика в ИНФРАКЛУБЕ! Запустили геймификацию в чате! Теперь каждый участник: ✅ Зарабатывает опыт (XP) за активность ✅ Получает уровни и звания ✅ Открывает бонусы и преимущества 5 первых уровней. 5 званий. Бесконечные возможности. Подробности здесь. От «Концессионного падавана» до «Архитектора сделок» — какой путь пройдёте вы? Общение стало интереснее 🔥 Доступно только для участников СООБЩЕСТВА ИНФРАКЛУБ!➕

📈От коррекции к дефициту: прогноз складского рынка 2026-2028 Ещё в 2024 году коллеги из ВТБ ИХ призвали обратить внимание на тему light industrial, а в ГПБ придумали схему упаковки ТЛЦ в ГЧП. С тех пор начал вполглаза следить за темой складской недвижимости. После рекордного роста 2021–2024 годов складской сектор входит в фазу краткосрочной коррекции, за которой прогнозируется новый виток развития. Может, сейчас — оптимальное время для входа в этот рынок? 🎯 Три драйвера роста 🟣Региональная экспансия маркетплейсов Ozon, Wildberries и Яндекс маркет агрессивно осваивают регионы. Прогноз CORE.XP: объём сделок в регионах вырастет на 55% до 3,2 млн кв. м в 2026 году. Регионы формируют до 60% совокупного спроса в России — это структурный тренд на годы вперед. 🟣 Дефицит качественных площадей Московский регион насыщен, регионы испытывают острый дефицит современных объектов. Доля устаревающих складов (построенных в начале 2000-х) растёт — это создает дополнительный спрос на замещение. 🟣 Макроэкономика работает на сектор. Ожидаемое снижение ключевой ставки с 21% до 7,5-8,5% к 2028 году, восстановление темпов роста ВВП до 2% и рост доли e-commerce до 31% формируют идеальные условия для складской логистики. 💰 Экономика проектов Исторический контекст: за 15 лет ставки аренды выросли в 3,3 раза (с 3,9 до 12,8 тыс. руб./кв. м/год), при этом 64% роста — инфляция, 36% — реальное увеличение стоимости. Темп роста арендных ставок (24% в год в 2020-2024) значительно опережал рост стоимости строительства (14% в год). Текущая ситуация: стоимость строительства стабилизировалась на уровне 71,4 тыс. руб./кв. м, что создает предсказуемость для планирования проектов. Спекулятивные ставки аренды могут скорректироваться до 9-10 тыс. руб./кв. м/год в 2026 на фоне роста вакантности до 5,7%. 📈 Прогноз: дефицит 2027 года Ключевой вывод аналитики CORE.XP: в 2027 году ожидается дефицит складских площадей — доля свободных помещений снизится до 3% на фоне восстановления экономической активности. Это приведёт к росту ставок аренды (~4% в год) и цен на активы (~7% в год в 2027-2028). ✅ Инвестиционные выводы 🟣Build-to-suit проекты сохраняют привлекательность. Стабильные ставки от 11 тыс. руб./кв. м/год, долгосрочные контракты с якорными арендаторами. 🟣2026 год вероятно оптимальное время старта: сбалансированные цены, благоприятные условия приобретения земли (до изменения правил перевода в промкатегорию весной 2026). 🟣Регионы — приоритет: меньшая насыщенность, высокая скорость конвертации спроса в сделки, перспективы роста на 5-7 лет. 🧐 Создаётся ощущение, что складская недвижимость остаётся защитным активом с предсказуемым денежным потоком и потенциалом роста капитала на горизонте 2027-2028 годов. #концессии#ГЧП#инвестиции#инфраструктура#склады#инфрацифра#p3runner

Инфраструктура и ГЧП © 2095, четверг 26 февраля 2026 📊 Решетников: в 2025 году объем частных инвестиций в проекты ГЧП достиг 489 млрд рублей.По предварительным данным, в 2025 году заключено 249 концессионных соглашений и соглашений ГЧП с общим объемом инвестиций 567 млрд рублей. Больше всего контрактов пришлось на сферу ЖКХ (61% от всех инвестиций) и транспорта (34%). 💸 Власти рассмотрят введение сбора с операторов доставки. Власти вернулись к обсуждению инфраструктурного сбора с логистических операторов. Маркетплейсы оценили свои расходы из-за инициативы в ₽90 млрд в год. 💰 Власти предложили план роста доходов «Почты России» почти до ₽400 млрд.К 2030 году «Почта» рассчитывает покончить с убытками, довести зарплаты до рыночного уровня и отремонтировать отделения. Как изменится бизнес-модель почтового оператора и что для этого нужно — РБК разбирал главное из новой стратегии компании. ♨️ Правительство попросили взять под особый контроль рост тарифов ЖКХ в регионах. Снизить тарифы можно, только внедрив технологии энергосбережения, считают эксперты. 🛣 В Новороссийске рассмотрят возможность строительства Северного обхода по концессии. Согласно предварительным расчетам, два этапа строительства Северного обхода обойдутся примерно в 108,3 млрд руб. ⚽️ "Бизнес-спринт" призвали популяризировать на уровне комиссии Госсовета. Инициатива проекта состоит в создании активной среды для занятий граждан физкультурой и спортом в рамках ГЧП. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

📌ГОСТ по ГЧП: как написать стандарт, с которым невозможно не согласиться Вышел проект первой редакции Национального стандарта «Государственно-частное взаимодействие. Общие положения» (ГОСТ Р). Разработчик — ВЭБ.PФ. Рынок ждал суровой глубины, методологической жёсткости и чётких критериев. Получили документ, который сложно критиковать по одной простой причине: он не содержит ничего, с чем можно было бы не согласиться 🤷 ✔️ Поручение Президента РФ о создании Национального стандарта ГЧП формально выполнено. И здесь стоит искренне склонить голову перед авторами — это элегантный способ выйти из методологически сложной ситуации. Попытка создать жёсткий, детализированный стандарт неизбежно столкнулась бы с проблемой: ГЧП в России реализуется в разных правовых формах, в разных отраслях, на разных уровнях власти, с принципиально разной экономикой. Любая конкретика создала бы ограничения для одних проектов и лазейки для других. 📄 Выбран другой путь: стандарт описывает идеальную модель на языке общих принципов. Он не регулирует, не ограничивает и не предписывает. Он декларирует правильные ценности. К такому документу сложно придраться. ➕Единственное, что хотелось бы добавить — принцип доступности информации. В текущей редакции есть «транспарентность и мониторинг», но это про отчётность частной стороны перед публичной. А вот про публичность самих проектов, открытость данных для конечных пользователей — ничего. Нужно что-то типа такого 👇 Принцип доступности информации Информация о проекте ГЧВ, его экономических параметрах, обязательствах сторон, а также условиях предоставления услуг и порядке пользования инфраструктурным объектом должна быть открытой и понятной для граждан и субъектов предпринимательской деятельности, в интересах которых реализуется проект. Проект ГЧВ создается для решения общественно значимых задач и улучшения качества жизни граждан, предполагает долгосрочные обязательства публичной стороны, включая принятие рисков и осуществление платежей из соответствующих бюджетов, в связи с чем общество имеет право на получение полной, достоверной и актуальной информации о проекте, его стоимости, распределении обязательств между сторонами, а также об условиях пользования создаваемым объектом инфраструктуры. Принцип реализуется через создание общедоступных информационных ресурсов (сайтов, порталов, информационных стендов), публикацию соглашения о ГЧВ или его существенных условий (за исключением информации, составляющей охраняемую законом тайну), регулярное раскрытие данных о ходе реализации проекта и исполнении обязательств сторонами, использование понятного языка при раскрытии информации и обеспечение механизмов обратной связи с пользователями и обществом. Это не методический документ. Это — манифест. Своеобразная «декларация независимости» ГЧП от излишней зарегулированности. Для массовых проектов он не даст практических инструментов. Для уникальных — не создаст ограничений. Для чиновников — формальное основание сослаться на «стандарт». Для критиков — нечего критиковать. 👏Немного больно от того, что такой благородный, почти философский текст упакован в суровое слово «ГОСТ». Но в остальном — профессионально. Ловко. Браво. Согласны? Или нет? Обсуждаем здесь👥 #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура#НациональныйстандартГЧП#p3runner

Инфраструктура и ГЧП © 2094, среда 25 февраля 2026 🏗 В связи с состоявшимся повышением ставки НДС с 20% до 22% Минстрой предлагает разрешить пересмотр цен строительных госконтрактов, заключенных до 2026 года, в отношении работ, приемка которых осуществляется уже после 1 января. Предполагается, что вносить корректировки можно будет до 1 октября этого года, что должно сгладить эффект от роста налоговой нагрузки. 🏥 Инвесторов в рамках концессий обяжут соблюдать госстандарты медпомощи.Это поможет согласовать цели государства, интересы бизнеса и права пациентов, считают эксперты. 📉 В ВЭБе ожидают замедления экономики и спада инвестиций.В то же время темпы роста промпроизводства ускорятся. 💸 Власти обсуждают перестройку условий финансового обеспечения стартапов. Потребность в создании в РФ «суверенного» рынка высокотехнологичных разработок из-за ухода западных компаний после 2022 года вынуждает власти изобретать новые меры поддержки инвестиций в хайтек с учетом их высоких рисков. 🚊 Липецкий городской Совет депутатов поддержал законодательную инициативу продлить до конца 2027 года обновление трамвайной сети в облцентре по договору концессии с группой «Мовиста» — без увеличения общего срока концессии. 💾 «Цифровому Приморью» хотят снизить выплату по концессии на ₽1,7 млрд. Большая часть сервисов информационной системы края не востребована в полной мере или вовсе не работает. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура

💧 Сточные воды как энергоактив Тепло сточных вод — один из наименее используемых ресурсов городской инфраструктуры. В Великобритании проект Low Carbon Farming (LCF) превращает его в основу крупного агропромышленного производства: 28 га высокотехнологичных теплиц, отапливаемых исключительно за счёт очистных сооружений. Кейс показывает, как инфраструктурный актив с нулевой текущей монетизацией можно превратить в отдельный источник выручки при правильной технологической и финансовой модели. ⚡️Технологическая схема LCF Тепличный комплекс площадью 16 га расположен рядом с очистными сооружениями Anglian Water под Нориджем. Тепло забирается из сточных вод (температура держится на стабильном уровне ~15-20°C круглый год) и передаётся по подземному трубопроводу в теплицы, где через грунтовые тепловые насосы поднимается до требуемых параметров отопления. Дополнительно на площадке установлены когенерационные установки: их сбросное тепло используется как резервный источник, а выхлопной CO₂ подаётся в теплицы для ускорения роста растений. Система замкнутого орошения сокращает водопотребление в 10 раз относительно открытого грунта. Результат: снижение углеродного следа на ~75% по сравнению с классическими газовыми теплицами, производство до 12% всех томатов Великобритании на двух первых площадках. 📍Экономика и масштабирование Бизнес-модель стала жизнеспособной благодаря государственной программе Renewable Heat Incentive (RHI) — тарифным гарантиям на возобновляемое тепло, которые обеспечили предсказуемость доходов и привлекли институциональных инвесторов. Финансирование первых объектов обеспечил Greencoat Capital от имени британских пенсионных фондов. LCF идентифицировала в Великобритании 41 потенциальную площадку у очистных сооружений для аналогичных проектов. Оценочный эффект масштабирования: до 8 тыс. рабочих мест, £2,67 млрд (₽275 млрд) инвестиций, 3 ТВт·ч «чистого тепла» в год. 🚰Роль водоканала: от OPEX к энергообъекту Ключевой элемент модели — изменение роли коммунального оператора. Anglian Water превращает очистные сооружения из чисто утилитарного объекта с операционными расходами в энергообъект, который генерирует дополнительную выручку. Водоканал поставляет низкопотенциальное тепло сточных вод по долгосрочному контракту и одновременно решает проблему теплового загрязнения водоёмов (снижается температура сбрасываемой очищенной воды). За счёт близости объектов (несколько сотен метров) минимизируются теплопотери и капзатраты на сети. Потенциал коммерциализации есть у большинства инфраструктурных объектов. Вопрос в способности увидеть актив там, где традиционно видят только издержки, и выстроить работающую бизнес-модель с привлечением специализированной экспертизы. 💬 P.S. Кстати, в России есть похожие кейсы, но значительно меньшего масштаба (пока). О них в другой раз. #инвестиции#инфраструктура#ГЧП#концессии#коммерциализация#p3runner#p3money

Инфраструктура и ГЧП © 2093, вторник 24 февраля 2026 🔁 Суд обратил имущество владельцев «Сирена-трэвел» в доход государства – оператора системы бронирования авиабилетов Leonardo. По версии прокуратуры, компании были приобретены коррупционным путем и находились под криминальным влиянием и иностранным контролем. ⚡️ Растущие экологические платежи в России существенно сокращают возможности для реализации энергопроектов. На фоне грядущих больших строек в электроэнергетике до 2042 г. крупнейшие генерирующие холдинги предложили ввести на это время мораторий на рост экосборов. На новые энергообъекты до указанного срока потребуется около 50 трлн руб. 🛣 Готовность второй и третьей очередей дублера проспекта Гагарина в Нижнем Новгороде достигла 46%. Ожидается, что работы будут завершены летом 2027 года. Параллельно регион продолжает ждать выделения федерального финансирования на четвертую очередь, в состав которой войдет новый мост через Оку. 📌 Генпрокурор Гуцан взял под контроль соблюдение законодательства о концессиях. Эффективный в теории и выгодный как для государства, так и для частного бизнеса механизм ГЧП во многих регионах России пока сложно назвать идеальным. ✈️ В Татарстане появится новая взлетно-посадочная полоса «Мингер». Цена контракта на строительство составляет 143 миллиона рублей. Проект будут реализовывать через концессию. #ГЧП#концессии#инвестиции#инфраструктура