Примак Институт IFIT PRO

Как исправить ситуацию и не допустить очередной кризис? Банки должны самоорганизоваться и применять принципы разумного управления рисками. Делать то, что они всегда и делали в XX веке. Кредитование с использованием заемных средств должно иметь ограничения; нельзя надеяться, что тебя спасут, потому что ты большой и системно значимый. Нельзя рисковать максимально и получать огромные бонусы, а если что‑то пошло не так — громко визжать «спасите» и спасаться за счет бюджета страны, что тоже за наш с вами счет в итоге. Выводы – Инвестор должен быть бдительным, помнить, что надо надеяться только на себя и свои знания; – Инвестор должен помнить, что участие в финансовых рынках означает принятие риска, и нельзя полностью исключить ничего, даже самого фантастического сценария. – У вас должно быть настоящее распределение активов, без использования плеча. Настоящее распределение активов означает лишь одно: что бы ни случилось на финансовых рынках, вы должны выжить. Ваша цель — сохранить заработанное от инфляции, а уж заработать сверх этого — только если повезет. @ifitpro #кризис

Как снизить риски финансовой системы? Никак. Инвестор должен соблюдать свою персональную систему риск‑менеджмента на основе распределения активов; портфель должен быть таким, чтобы выжил при любом шторме. Реальный универсальный совет один — никаких плечей. А вот какие пропорции активов и диверсификация внутри активов — строго индивидуально, как пошитый по фигуре костюм. Банкирам давать советы бессмысленно, у них своя мотивация, и пока решения принимает наемник, который ни за что не отвечает, но получает вознаграждение (бонусы), кредитование с использованием заемных средств будет жить и процветать, до следующего кризиса. В традиционном банкинге, как ни регулируй, жадность банкира победит здравый смысл. Это как борьба нападения и обороны: перевес то на одной, то на другой стороне. На каждую хитрую банковскую «ж» найдётся «х» с винтом или чиновник, как обезьяна с гранатой. А пока объем кредитования с использованием заемных средств продолжает расти, и вырос примерно на 1 трлн с кризиса 2008 года. Это, конечно, приведет к проблемам в будущем, мы увидим новые банкротства. Но если в прошлый кризис спасали вкладчиков банков (тех, кто сидит на депозитах) за счет потерь владельцев акций, то в этот раз все будет наоборот. Масштабы кризиса будут сильнее, и придется «обидеть» вкладчиков. Как исправить ситуацию и не допустить очередной кризис — в следующем посте. @ifitpro #риски

Идеальные сделки разоряют, пока нормальные создают капитал Вчера прислали мне статью, которая отлично дополняет мой пост о Граале. Выделю самое главное. И да, я согласен с автором, который десятилетиями в инвестициях. Автор проводит параллель между теннисом и инвестициями, приводя в пример выступление Роджера Федерера. Важная мысль: даже выдающиеся профессионалы выигрывают далеко не все матчи. Это отличный образец для инвестора: нельзя и не нужно «попадать» во все сделки и всегда брать максимум доходности, важен суммарный результат. В инвестициях попытка «выиграть каждую сделку» приводит к излишнему риску, повышенной волатильности и, как ни парадоксально, к плохому долгосрочному результату. Разумно год за годом быть чуть лучше среднего, особенно в стрессовые периоды рынка, когда формируется отрыв на дистанции. Ценность стабильного «чуть лучше среднего» Еще одна история, с пенсионным фондом General Mills, показывает силу стабильности: за 14 лет доходность фонда никогда не была в 27% лучших, но и не опускалась ниже 47% в своей выборке. При этом в сумме за период фонд оказался в 4% лучших. Не «победы по году», а системное отсутствие провалов сделали результат столь сильным. Цель частного инвестора — не допускать больших, необратимых просадок и из года в год удерживать результат на уровне бенчмарка или немного выше. Эта стратегия снижает риск потерь, уменьшает эмоциональное давление и дает работать сложным процентам. Контроль риска, а не бегство от него Важно различать контроль рисков и их избегание. Полный уход в «безрисковые» инструменты почти всегда означает отказ от адекватной реальной доходности. Инвестирование связано с неопределенностью, и доход — это премия за принятый риск. Правильное инвестирование — это «умное принятие риска»: осознанный выбор тех рисков, за которые рынок платит, при их контроле через диверсификацию, лимиты по позициям и дисциплину. Ошибки неизбежны, важно уметь с ними жить Если ты заранее знаешь, что проиграешь примерно каждую вторую позицию, ты учишься не зацикливаться на ошибках. Невозможно избежать убыточных сделок или неудачных лет, и попытка «не ошибаться» превращается в паралич или в избыточные ожидания. Зрелый инвестор принимает, что убыточные периоды будут, но строит тактику так, чтобы: убытки не разрушали капитал и соответствовали его эмоциональному и финансовому профилю. Критично важно не уходить в крайности: ни в «игру казино» с постоянными большими ставками, ни в полный отказ от риска. Немного лучше 50% — уже много По оценкам одного исследования, чтобы обгонять рынок, достаточно принимать верные решения в 51–53% случаев, а не в 70–80%. Задача не в том, чтобы «безошибочно выбирать акции», а чтобы иметь небольшое, но устойчивое статистическое преимущество; снижать издержки; грамотно ребалансировать портфель; использовать доступные налоговые и структурные преимущества. В реальности это означает системный подход, а не интуитивные рывки; дисциплина, а не поиск идеального момента входа; ориентация на долгий горизонт, а не на «идеальный год». Как в теннисе: выигрывает не тот, кто делает один красивый удар, а тот, кто стабильно держит мяч в игре и аккуратно реализует свои шансы. Практическое резюме для частного инвестора ✅ Инвестировать, исходя из гипотезы эффективного рынка — не ожидать чудес от попыток угадать каждое движение; ✅ Строить портфель, который чуть превосходит бенчмарк за счет знаний, низких комиссий, налоговых преимуществ и дисциплинированного ребалансирования; ✅ Принимать риски, которые понятны и компенсируются доходностью, и избегать ставок, где потенциальный ущерб велик, а добавочная премия сомнительна. Если удается из года в год быть чуть лучше ориентировочного «50/50» и немного опережать рынок, то на длинной дистанции этот скромный перевес превращается в очень значимый разрыв. Главное — не играть в игру перфекционизма, а выстраивать стратегию, где небольшое, но устойчивое преимущество работает на вас десятилетиями. @ifitpro #долгосрочныеИнвестиции

Грааль, альфа и прочие способы слить депозит Стабильно обыгрывать рынок — миф. Примерно как Святой Грааль. Его тоже веками искали. В трейдинге этот миф называют Альфой. И тысячи умных людей десятилетиями ищут её… вместо капитала. Я видел тысячи спекулянтов. Ни одного, кто стабильно обыгрывает рынок! Зато видел: - курсы, - красивые скриншоты с 300% годовых. Говорить — не значит зарабатывать! Прежде чем лезть в трейдинг, ответьте честно: ❓В чём моё преимущество перед человеком по ту сторону экрана? Если ответа нет — вы просто платите комиссии индустрии. Если за 20 минут за карточным столом вы не поняли, кто лох — значит, лох вы. Пассивное инвестирование скучное, но честное. Знания и риск-менеджмент вам в помощь. Помните, просадка ощущается не в процентах, а в деньгах. Спокойный инвестор может исчезнуть на первом серьёзном падении. Хотите реальности, а не сказок? Поставьте долгосрочные цели, а не "хочу играть и обыгрывать рынок". Грааль — это не доходность. Это понимание, куда не стоит тратить бездарно свою жизнь. Не ходите в средневековье с инфоцыганами. Там уже всё обыскали. Ничего нет. @ifitpro #альфа

Финансовая картинка дня: «Эффект Родины» в инвестициях Немногие, наверное, слышали о таком явлении — «эффекте Родины» применительно к инвестициям. Суть его состоит в том, что инвесторы всегда предпочитают инвестировать в свои внутренние акции и облигации, а не в иностранные. Считается, что эта предвзятость может ограничить возможности диверсификации и привести к неоптимальным инвестиционным решениям. Однако, насколько этот эффект «привязанности к Родине» на самом деле реален? Никогда этим вопросом не озадачивался, но тут на глаза мне попалось любопытное исследование на на эту тему. На двух диаграммах (вверху акции, снизу облигации) показано, как инвесторы из разных стран распределяют свои вложения по странам. Синим цветом отмечена доля, которую инвесторы вкладывают в американские ценные бумаги, зеленым: в отечественные , и черным: в активы остального мира. Первый взгляд на представленные результаты сразу дает утверждающий ответ: да, «эффект Родины» действительно имеет место быть, причем ярко выраженный. Особенно отличаются любовью к своим активам американцы – 78% их инвестиций в акции и 77% в облигации приходится именно на отечественные бумаги. Но это понятно и предсказуемо: крупнейший фондовый рынок мира для американцев является «домашним». Практически аналогично ведут себя японские инвесторы: 78% инвестиций в акции приходится у них именно на японские акции. И 80% инвестиций в облигации японцы тоже делают в японские бонды. С японцами более-менее понятно: их менталитет предполагает, что есть Япония, а все остальное в мире не так уж важно. Но дальше начинаются неожиданности «Эффект Родины» опровергают норвежцы: у них доля американских акций в портфелях достигает 48%, а отечественные акции в их портфелях занимают всего 12%. Похоже ведут себя норвежцы и в облигациях: отечественные облигации занимают в их облигационных портфелях всего 19%, остальные 91%- американские и прочие иностранные облигации. А вот их соседи и родичи, те же скандинавы шведы, подтверждая «эффект Родины», инвестируют большую часть своих сбережений в отечественные акции и облигации. У швейцарцев же и британцев вообще очень странные предпочтения: если в инвестиции в акции они не патриотичны, то при инвестициях в облигации «эффект Родины» проявляется у них в полной мере. В общем интересный рейтинг, но далеко не полный. Жаль, что в нем отсутствуют такие значимые в мире страны, как Китай, Россия, Индия. Всем добра и удачных инвестиций! Дзарасов Алан, эксперт и финансовый консультант (1й ИФИТ) @ifitpro #эффектРодины

Ставка — не панацея или почему монетарная магия не работает В пятницу, 19.12, заседание по ставке, и мы ждём снижения от ЦБ РФ. Все каждый раз так ждут этого события, что забывают: влияние ставки на фондовый рынок совсем не такое сильное, как нам рассказывают. Даже если оно и есть, то с задержкой около года. ФРС США тоже активно снижала ставку в последнее время, пытаясь помогать экономике, и в 2026 году собирается продолжать снижение. Но, в отличие от ситуации в РФ с двузначной ставкой и, соответственно, сильным давлением на экономику, в США снижать ставку совсем не обязательно. И уж совершенно точно это не нужно делать для роста фондового рынка. РЦБ США растёт на фоне роста кредитования в 2025 году аж на 5,4% — то есть х2 по темпам роста кредитования! ФРС три раза снижала ставки в 2024 году — с 5,25% до 4,25% — и простимулировала корпорации брать кредиты, банки активно кредитуют, и рост кредитования продолжается. Поэтому мой прогноз на 2026 кардинально расходится с аналитиками: ФРС не будет дальше понижать ставки, и я даже думаю, что есть вероятность повышения ставок в следующем году. А помогать экономике ФРС будет ликвидностью, выкупая облигации. ДКП важна, но это лишь один из факторов, влияющих на экономику. И уж точно в 2026 году ДКП США не будет определяющим фактором для рынка ценных бумаг — там достаточно своих драйверов роста, например, AI. @ifitpro #ставка

Водород: из воды в бензин? Россия — 5-е место в мире, но бизнес спит! Почему? Замминистра энергетики Павел Сорокин на конференции удивил цифрами: Россия вырабатывает >100 000 тонн водорода в год (5-е место в мире!), в сектор вложено 200+ млрд руб. Правда, Китай впереди, производит 120 тыс. тонн "зелёного" H2 и 540 заправок за год! А мы? Ё-мобиль" закрыли 10 лет назад, НАМИ (Научно-исследовательский автомобильный и автомоторный институт) тихо копает наработки… Казалось бы, мечта! Вода → энергия → суверенитет. Написал статью на эту тему *ссылка ниже. Да, увы, пока бизнес игнорирует эту тему. Инвесторы хотят прибыль за 2–3 года, а не "в необозримом будущем". В мире есть примеры “взлетов и падений” компаний, развивающих сектор. Бумаги Bloom Energy взлетели на сотни % за счёт производства гибких топливных элементов (газ + водород!). А Fuel Cell (-90%) и Plug Power (-82%) — в яме. Linde (+67%) выживает за счёт газов, не чистого H2. Главная интрига: водород со страшной силой потребляют космодромы (закислитель топлива), но хранение и транспорт — ахиллесова пята! И кто первым решит эту задачу — сорвёт джекпот. Россия, с её газом и ракетами, должна быть здесь на первом месте! "В ожидании чуда: что мешает превращать воду в бензин?"— читайте подробнее (https://ko.ru/articles/v-ozhidanii-chuda-chto-meshaet-prevrashchat-vodu-v-benzin/). Узнаете, почему "Ё-мобиль" был прорывом для своего времени и кто следующий миллиардер в H2. @ifitpro #водород

От 30 шоколадок до пачки мармеладных «червяков»: грехопадение доллара США, как это было… То, что держать личные сбережения в американских долларах — далеко не лучший вариант, наверное, уже знают все. «Зелёные спины» в чулках тоже обесцениваются, как в принципе и любая другая валюта в этом мире. События последних «послековидных» лет только подтвердили эту грустную истину. Но вот попавшаяся мне на глаза диаграмма на эту тему поразила своей наглядностью и, так сказать, «красочностью». Поэтому решил привести её здесь с небольшими пояснениями. На самом деле, постепенное падение «короля валют» со всемирного пьедестала началось не вчера. Речь идёт о постепенной потере американским долларом своей покупательной способности, которая происходит, как минимум, более ста лет. Отсчёт на диаграмме ведётся от 1913 года, когда была образована ФРС США. Данные для этого графика взяты из обзора экономического управления ФРС (FRED). На графике представлен так называемый индекс доллара. Чем выше его значение — тем выше покупательная способность американского доллара. На начало отсчёта, на 01.01.1913 г., значение индекса взято за 1000. По мере снижения индекса цены на товары и услуги в экономике США становятся всё дороже. Как мы видим, график показывает весьма бодрое снижение покупательной способности доллара: уже к 1985 году индекс доллара упал до 100, то есть американский доллар образца 1985 года уже был равен всего 10 центам доллара 1913 года. А к настоящему моменту этот индекс упал уже до 30 — от первоначального доллара «образца» 1913 г. в настоящий момент осталось всего три с небольшим цента. Если же взять какие-то конкретные потребительские товары, то на графике этот процесс «сжатия» доллара за прошедшее сто лет представлен весьма показательно. Если в 1913-м году на 1 доллар США можно было купить целых 30 шоколадок Hershey’s, то в текущем 2025-м году на 1 американский доллар можно купить разве что пакетик вкуснейших мармеладно-химических «червячков». Причина такой сильной девальвации понятна — вездесущая инфляция вследствие постоянной эмиссии новых долларов. На диаграмме можно видеть, как ускорялось обесценение доллара: ✔️ Первая и Вторая мировые войны вызвали резкое обесценение доллара по причине сильного роста госрасходов в США и бесконтрольного печатания долларов. ✔️ 1971 г. — прекращение официального обмена американского доллара на золото. До 1971 г. доллар США был единственной мировой валютой, которая официально могла быть обменена на золото (по крайней мере для государственных ЦБ). Но поскольку долларов печаталось гораздо больше, чем было золота для их обеспечения, всё больше центробанков и правительств хотели избавиться от долларов в пользу золота. Президент Никсон положил конец этому. Долларовая «мышеловка» захлопнулась, и дело печатания новых «зелёных» бумажек пошло гораздо веселее, судя по диаграмме. ✔️ Уже в современное время, ковид ускорил дело. И судя по динамике, где-нибудь к 2030 году на один доллар нельзя будет купить даже пресловутых «червячков», что так любят дети Всем добра и удачных инвестиций! Дзарасов Алан, эксперт и финансовый консультант (1й ИФИТ) @ifitpro #доллар

Российский рынок — традиционно в декабре подводим итоги. Вы готовы учиться на реальных примерах и реальных портфеля? Тогда мы идем к вам! Доходность по портфелям в этом году не впечатляющая, но и 30% годовых в среднем достойный результат. Самый большой портфель — 28% годовых. См. здесь. Инвесторы жалуются, что рынок штормит. Да бросьте, друзья, мы живем в типичной развивающейся стране, с геополитикой, налогами и санкциями в роли штормовых ветров. И вопрос не в том, куда дует ветер, а в том — с какой силой грести дальше? С начала года индекс Мосбиржи просел больше чем на 7%, а за 5,5 лет в долларах дал доходность ниже самого скучного валютного депозита. Почему так? Очевидно, причины внешние и внутренние. Государство повышает налоги, санкции душат экспорт и цены, компании иногда просто "испаряются". Многие инвесторы, загрузившись акциями в пик 20-21 годов, теперь в депрессии — планировали доход, а получили нервы и минус. Но! Капитализация компаний — 20% ВВП (мы помним, что цель — выше 60%), и рынок не мёртвый. Он просто в нокдауне. Варианты развития Наши финблогеры — как метеорологи: одни обещают солнце, другие — цунами. Оптимисты ждут новогоднее ралли, взлет индекса до 3000 пунктов, опираясь на снижение ключевой ставки ЦБ. Некоторые мечтают о +50% в 2026-м за счёт дивидендов (рекордные 5,8 трлн руб!), деэскалации и притока денег. Пессимисты предупреждают о падении. Да, в целом, индекс Мосбиржи — не S&P500 (и там бывало +10 лет восстановления). Но точно могу сказать, что наш рынок — точно не могила для капитала. Просто нужно грамотно распределять активы и диверсифицироваться, да и новые компании появятся в 2026 году... Обгонять как минимум рублевые депозиты на длинной дистанции вполне по силам инвестору. Не получается? Приходите, научим. Шквал негатива не вечен. Через пару-тройку лет рынок отдышится, ставки упадут, дивиденды потекут рекой. Лично я, как старый финансовый волк, сижу на 70-90% в акциях в хорошие времена, а в шторм ухожу в низкорисковые инструменты. Кризисы, через которые я прошел без потерь, подтверждают правильность тактики. Если вам нужно переформатировать портфель, если хотели бы на примере реального портфеля научиться — обращайтесь, я всегда на связи. Готовы показать реальные портфели и все сделки, рассказать почему и как принимаются решения, честно рассказать об ошибках и правильных решениях. @AlexPrmk. Рынок — не казино, а марафон с призами для терпеливых! Терпение и знания позволят не паниковать. Океан всегда успокаивается. @ifitpro #рынокРФ

Портфельное управление на практике: реальная работа, инструменты и методология В продолжение статьи расскажу о том, как при управлении портфелями принимались решения, какие рынки использовались и почему наш подход можно применять для личного портфельного управления. Наша цель — делиться опытом и обучать, мы показываем, как это реально работает. Из-за высоких ставок и соответственно проблем с бизнесом в этом году было принято решение увеличить долю инвестиций на долговом рынке. Основой стратегии были облигации, год назад рынок входил в фазу ужесточения, и мы строили позицию под последующее снижение ставок. Мы немного поспешили, но в целом наши выводы были правильные. Одновременно использовали денежный рынок — операции РЕПО на Мосбирже, где средства выдаются под залог бумаг напрямую, минуя брокерские прослойки. Хочу напомнить всем инвесторам о важности издержек в итоговой доходности. Мы конечно оставили акции, но решили быть без позиции в этом году, исключительно спекулятивные сделки или работа на срочном рынке без отвлечения денег из облигаций (золото, нефть, валютные фьючерсы) Отдельное направление — хеджирование фьючерсами (это особенно важно в периоды высокой волатильности). Философия нашего портфельного подхода – играем честно, люди ценят прозрачность больше красивых цифр. 28% — отличный результат за год, но надо признать это именно этот год, общая доходность за несколько лет ниже. Результат: консервативная стратегия даёт стабильность (просадка была в 2 раза ниже рынка) при доходности выше среднего. Готовы показать полную отчётность и разобрать каждую цифру, это полезно для практики инвестора. Ключевые показатели портфеля Доходность за год: 28% (с опережением рынка). Просадка (максимальная): –5,8% за 2 года. Просадка рынка (IMOEX): –14% за тот же период. Спекулятивный субпортфель акций (внутри основного) —доходность аж 30% за 2 года. Совокупное опережение рынка получилось значительным, хотя внутри периода не обходилось без ошибок. Несколько идей реализованы слишком рано, это снизило потенциал прироста. Особая часть результатов — спекулятивный субпортфель акций Его объём был огрничен изначально и превысить его было нельзя, классика риск менеджмента. Но считаем, что именно эта часть работы наиболее показательна с точки зрения компетенций: на сложном, преимущественно спекулятивном рынке российских акций удалось обеспечить стабильную прибыль. Делалось всё то же самое, что и для собственных средств: быстрые решения, реакция на главном - быть всегда ликвидным, короткие циклы фиксации результата. Такой стиль работы — не про идеальные графики в презентациях. Он про реальную практику, где важное место занимают дисциплина, риск-менеджмент и умение признавать ошибки так же честно, как и успехи. Именно этому мы и учим наших студентов: самостоятельному управлению капиталом, умению выбирать инструменты, понимать механизм формирования доходности. Видеть рынок не как абстракцию, а как систему процессов и вероятностей. Мы готовы делиться методологией, стратегиями, идеями и примерами сделок, чтобы помочь тем, кто хочет управлять портфелем самостоятельно и осмысленно. Наш опыт — практический, проверенный десятилетиями и всеми кризисами и реальными решениями, а не теорией из книг. Мы открыты для тех, кто хочет учиться именно этому. Пишите @AlexPrmk. @ifitpro #портфельИтоги

2026: год осторожных ставок Инвестдома активно публикуют стратегии на следующий год. Базовый сценарий — рост фондового рынка России на 15–30% в 2026 году. Прогноз выглядит немного странно, учитывая, что по большинству оценок темпы роста ВВП в 2026 году замедлятся по сравнению с 2025-м, а перспективы завершения СВО остаются неясными: ни Украина, ни Европа не готовы признать Донбасс и другие территории российскими. Дивидендная база большинства эмитентов, вероятно, сократится по итогам 2026 года. Но, правда, драйвером возможного роста котировок, прежде всего в экспортных секторах, может стать девальвация рубля. Центробанк с нового года существенно снизит продажи валюты, а цена Brent рискует опуститься ниже 60 долларов за баррель из-за профицита углеводородов на мировом рынке. Добавим к этому фактор накопленной инфляции прошлых лет. Однако, ослабление рубля повысит инфляционные риски, а значит, возможности ЦБ для существенного снижения ставки окажутся ограниченными. Тем не менее, умеренное смягчение денежно-кредитной политики возможно, что делает длинные ОФЗ интересным инструментом — они могут показать доходность выше депозитов. Резкий рост индекса Мосбиржи выглядит маловероятным: акциям предстоит жесткая конкуренция с облигациями. Относительно безопасным решением могут стать дивидендные бумаги с высокой доходностью, например акции МТС и привилегированные бумаги Транснефти (выше 14%). Для инвесторов с высоким аппетитом к риску подойдут акции роста — Ozon, Яндекс, Т-Технологии, а также Позитив, если компания выполнит прогноз, увеличит отгрузки на 40–50% за 2025 год и вернётся к прибыльности. В целом рынок останется спекулятивным, а геополитика — ключевым фактором. Возможны как позитивные сценарии, так и новые волны эскалации. Сергей Суверов, эксперт 1ИФИТ, доцент Финансового университета при Правительстве РФ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk. @ifitpro #прогнозы

Управление портфелем на реальном кейсе В декабре мы традиционно подводим итоги работы за год. Расскажу сегодня о том, что обычно остаётся за кадром. Наша доходность в среднем — 30, самый большой портфель — 28,34% годовых, при максимальной просадке менее шести процентов. Это живая работа, а не пример из учебника, кто хочет посмотреть — приходите, покажем. Но важнее другое. У нас есть опыт, которым мы готовы делиться. Не продавать, не привлекать капитал, а учить — на настоящей практике, на тех самых сделках, где мы и зарабатывали, и ошибались. Мы не можем публиковать официальные трек-рекорды, корпоративные правила не позволяют раскрывать внутреннюю отчётность. Но мы можем показать сам подход к работе, стратегию принятия решений и реальные принципы управления портфелем. Мы умеем объяснять, как заработать и откуда берётся риск; как рынок заставляет терпеть и сомневаться. Хочу особо подчеркнуть, что доходность не существует отдельно от дисциплины. Мы готовы показывать не только успехи, но и те моменты, где мы не вовремя заходили/выходили — именно это даёт людям настоящее понимание процессов. Если вам интересно увидеть, из чего складывается результат, как работают инструменты и как принимать решения в быстро меняющейся среде, в понедельник опубликую подробную статью. Расскажу, какие рынки мы использовали, какие идеи реализовывали, как строили хеджирование и почему даже на сложном рынке можно сохранять стабильность. Итак, в понедельник — честный разбор практики и методология, которой мы готовы обучать всех, кто хочет управлять капиталом самостоятельно. Если вам интересно, напишите в комментариях, пожалуйста. @ifitpro #портфель