ТКБ Инвестмент Партнерс

ТКБ Инвестмент Партнерс pinned «📬 Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс приглашает Вас на XXVIII конференцию для профессиональных инвесторов «Новая экономическая реальность», онлайн трансляция которой пройдет в пятницу, 15 октября 2021 года. В рамках конференции ведущие российские…»

📬 Управляющая компания ТКБ Инвестмент Партнерс приглашает Вас на XXVIII конференцию для профессиональных инвесторов «Новая экономическая реальность», онлайн трансляция которой пройдет в пятницу, 15 октября 2021 года. В рамках конференции ведущие российские и международные эксперты обсудят влияние пандемии на российскую и мировую экономики, сложности, с которыми пришлось столкнуться участникам финансового рынка за последний год, а также структурные процессы, которые запустил коронавирус. Наши спикеры подробно расскажут о тенденциях и перспективах финансовых рынков в текущих экономических и политических реалиях. Программа конференции, а также онлайн форма регистрации доступны по ссылке: https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/28-ner/

🏨Кейс Four Seasons: сделка на перспективу. Инвестиционные сделки с участием международных гостиничных сетей, как правило, происходят на рынке не часто – и на это есть свои основания. В сентябре этого года деловой мир узнал о приобретении фондом Cascade Investment (принадлежит Биллу Гейтсу) акций гостиничного оператора Four Seasons у саудовской компании Kingdom Holding (партнер Four Seasons на протяжении 10 лет). В результате сделки доля инвестиционного фонда выросла с 47,5% до 71,3%. Подробнее в нашем материле: https://journal.tkbip.ru/2021/09/22/four-seasons/

💡 Сегодня аббревиатура ПИФ (паевые инвестиционные фонды) уже на слуху, пришло время разобраться с тем, что такое ЗПИФ – звучит похоже, но в чем тогда его специфика? ЗПИФ – закрытый паевой инвестиционный фонд. Если разбираться на конкретном примере, то этот инструмент хотя все еще мало известен, но актуален и эффективен для управления крупными объектами недвижимости. Сегмент недвижимости – популярная на всех уровнях область инвестирования, однако требующая существенных вложений, которые не всегда реальны для какого-то одного конкретного человека. Что делать, если хочешь большего, обладая лишь долей средств? https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/zpif-2/

🔸Рынок акций На прошлой неделе глобальные рынки снизились, а российский рынок вырос. Развивающиеся рынки снизились на фоне слабой статистики из Китая. Так, в августе розничные продажи в Китае выросли всего на 2,5% в годовом выражении, что оказалось значительно ниже ожиданий рынков в 7%. Реализованный рост оказался самым слабым за последние 12 лет. Поддержку российскому рынку в основном оказал рост котировок тяжеловесов из энергетического сегмента. 🔻Рынок облигаций На прошлой неделе глобальные долговые рынки закончили неделю небольшим снижением, российский рынок закончил неделю нейтрально. Ожидание сворачивания программ стимулирования от ФРС США в совокупности со слабой макростатистикой Китая негативно влияли на глобальные долговые рынки. На локальном рынке инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию, несмотря на замедление недельной инфляции с 0,07% до 0,04%. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых привлек около 63 млрд рублей. Вместе с тем вложения нерезидентов на рынке ОФЗ растут. Согласно последним данным РФ, в августе доля нерезидентов увеличилась на 1 п. п. (176 млрд рублей) до 20,9%. Это оказалось крупнейшим приростом за месяц с начала года. Основные новости 🌍Глобально Уровень мирового долга достиг рекорда. За второй квартал мировой долг вырос на 4,8 трлн долларов США до 296 трлн долларов. В то же время соотношение глобального долга к ВВП улучшилось. К середине лета мировой долг составил 353% ВВП, что на 9% ниже, чем в первом квартале. Согласно данным Института международных финансов (IIF), восстановление глобальной экономики пока не является достаточным для возвращения к пре-пандемийным уровням. 🇷🇺В России Газпром объявил об окончании строительства газопровода «Северный поток-2», проложенного между Россией и Германией по дну Балтийского моря. Общая мощность газопровода составляет 55 млрд кубометров в год. По заявлению компании, с помощью газопровода возможно удвоить годовой объем газа, поставляемого в Европу сейчас. Начало поставок газа по первой нитке «Северного потока-2» запланировано на октябрь 2021 года, а по второй – на декабрь. Однако немецкие регулирующие органы еще не сертифицировали газопровод, что может отложить начало поставок. https://journal.tkbip.ru/2021/09/21/weekly-37-21/

🇷🇺🪆 Ранее мы рассказывали про развитие в России ESG концепции (Environmental, Social, Governance – принципы экологического, социального и корпоративного управления) с точки зрения экологических факторов (E). В этой статье мы хотим рассказать о том, что скрывается под буквой S – социальные аспекты. Социальная сфера включает в себя такие аспекты, как качество жизни, соблюдение прав человека, условия труда, взаимоотношения компаний со своими сотрудниками, клиентами и партнерами, отсутствие дискриминации на рабочем месте и в обществе в целом. https://journal.tkbip.ru/2021/09/14/esg-8/

🔻Рынок акций На прошлой неделе глобальные и развивающиеся рынки снизились. Российский рынок незначительно подрос в рублевом выражении, но в долларовом снизился. На глобальные рынки негативно повлияло заявление Европейского центрального банка о сокращении антикризисной программы стимулирования экономики, начиная со следующего квартала. Инвесторы ожидают, что за ЕЦБ последует и ФРС США на фоне устойчивого восстановления рынка труда и снижения безработицы в стране. Российский рынок снизился в долларовом выражении вслед за развивающимися рынками. Индекс МосБиржи, который торгуется в рублевом выражении, показал нейтрально-позитивную динамику. 🔹Рынок облигаций На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю практически нейтрально. Решение ЕЦБ о сокращении мер поддержки экономики и ожидание подобного шага от ФРС США оказали сдерживающий эффект на долговые рынки. На локальном рынке наблюдалась нейтральная динамика на фоне выхода данных по инфляции и заседания Банка России по ключевой ставке. Минфин РФ провел один аукцион ОФЗ, по итогу которого привлек около 11,6 млрд рублей. Основные новости 🌏Глобально ЕЦБ постепенно сокращает стимулы. Регулятор заявил, что начнет сокращать антикризисную программу покупки облигаций в последнем квартале 2021 года. Однако по словам председателя ЕЦБ Кристин Лагард, это изменение не является шагом, знаменующим сворачивание стимулов, которые по-прежнему планируются как минимум до марта 2022 года. На своем последнем заседании ЕЦБ сохранил ставки по кредитам на нулевом уровне, по депозитам – на уровне -0,5%, по маржинальным кредитам – 0,25%. Ставки не будут повышаться, пока регулятор не убедится в достижении инфляцией уровня в 2%. 🇷🇺В России Годовая инфляция в июле снова практически ускорилась. Индекс потребительских цен вырос до 6,68% в годовом выражении с 6,46% месяцем ранее. Непродовольственная инфляция выросла до 8,0% с 7,6%, в то время как инфляция продовольственных товаров ускорилась до 7,7% с 7,4% в июле. Инфляция в сфере услуг практически не изменилась и составила 3,8%. Банк России прогнозирует инфляцию в 2021 году в пределах 5,7–6,2%. Минэкономразвития ожидает, что к концу года инфляция составит около 5%. ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 6,75%. Это пятое подряд повышение ставки, направленное на сдерживание инфляции. Банк России заявляет, что экономика РФ уже достигла допандемийного уровня и возвращается на траекторию сбалансированного роста. Регулятор ожидает замедление инфляции уже в четвертом квартале 2021 года. В 2022 году ЦБ РФ прогнозирует диапазон инфляции в районе 4–4,5%. При этом председатель Банка России Эльвира Набиуллина предположила, что в зависимости от уровня инфляции ключевая ставка может превысить 7%, но останется ниже 10%. Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 22 октября. https://journal.tkbip.ru/2021/09/13/weekly-36-21/

🔺☕️ Кофе, вслед за остальными продуктами, дорожает по всему миру. Бразилия и Вьетнам – крупнейшие поставщики зерен – испытывают сложности, связанные с пандемийными ограничениями и неожиданными ударами стихии. Кофейни по всему миру столкнулись с дилеммой: поднять цены или опустить планку качества. А потребители уже переходят на более дешевые варианты или чаще готовят кофе дома. Россию, ставшую в 2019-м кофейной страной, эта ситуация, разумеется, не обойдет. Что происходит с рынком кофе и как изменится привычный образ жизни любителей бодрящего напитка – читайте в нашем новом материале: https://journal.tkbip.ru/2021/09/07/coffee/

🔺Рынок акций На прошлой неделе глобальные и российский рынки продолжили расти. Развивающиеся рынки росли в основном из-за надежд инвесторов на дальнейшие стимулирующие меры со стороны китайских властей на фоне замедления роста экономики страны. Российский рынок вырос вслед за развивающимися рынками. 🔺Рынок облигаций На прошлой неделе глобальные и российский долговые рынки закончили неделю умеренно-позитивно. Более мягкая, чем ожидалась, риторика главы ФРС по поводу ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США, а также отсутствие жестких сроков продолжили поддерживать глобальные рынки облигаций. На локальном рынке Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 93 млрд рублей. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю в позитивной зоне. Основные новости 🌎Глобально Члены ОПЕК+ сохранили план по наращиванию добычи нефти. Согласно договору, ежемесячное увеличение добычи нефти составляет 400 тысяч баррелей в сутки. В июле план был выполнен на 110%. Решение было принято, несмотря на новые вспышки коронавируса в Азии, которые негативно сказались на спросе на нефть. Согласно заявлению организации, несмотря на некоторую неопределенность на фоне пандемии, фундаментальные показатели нефтяного рынка укрепились. В дополнение, министры ОПЕК+ постановили продолжить компенсацию перепроизводства нефти странам, которые исполняли свои обязательства по ограничению добычи не полностью. Следующая встреча стран ОПЕК+ состоится 4 октября. 🇷🇺В России ЦБ РФ опубликовал базовый и альтернативные сценарии развития денежно-кредитной политики до 2024 года. Базовый сценарий предполагает следующие показатели*: Инфляция 2021: 5,7–6,5% 2022: 4,0–4,5% 2023: 4,0% 2024: 4,0% Рост ВВП 2021: 4,0–4,5% 2022: 2,0–3,0% 2023: 2,0–3,0% 2024: 2,0–3,0% Ключевая ставка (% годовых, в среднем за год) 2021: 5,5–5,8% 2022: 6,0–7,0% 2023: 5,0–6,0% 2024: 5,0–6,0% * Прирост в % к предыдущему году Документ также предлагает три альтернативных сценария развития экономики: с ухудшением ситуации с коронавирусом, финансовым кризисом и ускорением глобальной инфляции. ▪ Усиление пандемии. В данном сценарии Банк России предполагает рост ВВП на нулевом уровне в 2022 году и его ускорение до 3,5–4,5% к 2023 году. К концу 2024 года ожидается возвращение роста экономики к базовому сценарию. Прогнозируется, что инфляция замедлится раньше, чем в базовом сценарии, и, соответственно, ЦБ РФ предполагает смягчение денежно-кредитной политики в момент ухудшения эпидемической ситуации. ▪ Глобальная инфляция. Данный сценарий будет способствовать более активному росту экономики во всем мире, что окажет поддержку и ВВП России. Однако разогнавшееся инфляционное давление подстегнет Банк России к более жесткой денежно-кредитной политике, чем в базовом варианте, чтобы вернуться к целевому уровню инфляции уже к 2023 году. ▪ Финансовый кризис. В этом варианте ЦБ РФ ожидает глобального увеличения долга вследствие пандемии. Предполагаемое ухудшение мировой финансовой атмосферы окажет давление на ВВП России в 2023 году с восстановлением в последующем году. Банк России также отмечает, что резкому началу кризиса может сопутствовать ослабление рубля, что станет значительным проинфляционным фактором. На фоне этого регулятору придется ужесточить денежно-кредитную политику в начале 2023 года. По мере нормализации ситуации с инфляцией ЦБ РФ рассматривает возможность возвращения к смягчению денежно-кредитной политики уже в 2024 году. По данным Росстата, в июле макроэкономические показатели замедлились относительно июньских. Промышленное производство ускорилось в годовом выражении, но замедлилось относительно июня за счет уменьшения темпов роста в сегменте обрабатывающих производств и сегменте добычи. Сегмент розничной торговли также улучшился в годовом выражении, однако замедлился относительно прошлого месяца, причиной чему стало замедление в обоих пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение, Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы в июне на 4,9 % в годовом выражении.

💰📈 Карьерный успех, ощутимые профессиональные достижения и значимый доход все чаще влекут за собой вопрос, звучащий даже в неформальной дружеской обстановке: «А что ты делаешь со своими деньгами?». Сегодняшняя действительность уже вывела тему денег из списка неудобных, запретных. Но при этом по-прежнему говорят, что деньги любят тишину, и отчасти потому в подавляющем большинстве случаев звучит ответ «ничего». Средства чаще всего просто аккумулируются на текущем счете или переводятся в валюту вне зависимости от сферы деятельности, возраста или уровня просвещенности их обладателя. Читайте наш новый материал в онлайн Журнале: https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/savings-3/

🔺Рынок акций На прошлой неделе глобальные и российский рынки выросли. Рынкам акций по всему миру поддержку оказала позитивная статистика по замедлению распространения дельта-штамма коронавируса. В новостях появились заголовки о прохождении пика заболеваемости новым штаммом в США. 🔸Рынок облигаций На прошлой неделе глобальные долговые рынки выросли. Российский долговой рынок закончил неделю в нейтральной зоне. На фоне смешанной макростатистики США глобальным долговым рынкам оказало поддержку отсутствие жесткого решения ФРС по срокам ужесточения денежно-кредитной политики и сворачивания программ стимулирования США. Глава ФРС, однако, указал на то, что начало сворачивания программы произойдет уже до конца 2021 года. Внутренний рынок оказался под небольшим давлением ввиду ускорения недельной инфляции. Инвесторы опасаются очередного повышения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ в сентябре. Минфин РФ провел два аукциона ОФЗ, по итогу которых удалось привлечь около 106 млрд рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ за июль увеличилась на 0,9 процентных пункта до 20,6%. Рынок корпоративных облигаций закончил неделю без существенных изменений. Основные новости 🌎Глобально Китайский регулятор постановил запретить IT компаниям с большим объемом персональных данных выходить на IPO за границей. Данный запрет коснется компаний, которые создают свои подразделения вне Китая для размещения бумаг на иностранных биржах. Такую схему используют гиганты сектора, включая Alibaba и DiDi, из-за ограничений на участие иностранных лиц в капитале компаний. Китайский регулятор продолжает работать над созданием новых правил контроля IT сектора и планирует ввести их уже до конца 2021 года. 🇷🇺В России По данным Росстата, в июле объем промышленного производства снизился до 6,8% в годовом выражении с 10,2% в июне. Это было результатом замедления роста как в добывающем, так и в обрабатывающем сегментах. Добывающий сегмент замедлился до 11,6% в годовом выражении с 13,7% месяцем ранее, а производственный сегмент замедлился до 3,4% в годовом выражении с 7,6% в июне. Замедление, вероятно, объясняется более низкой базой в июне 2021 года из-за ограничений Covid-19. Государственный долг России вырос до 20,42 трлн рублей за первое полугодие 2021 года. Рост составил 7,8% с начала года. В настоящее время государственный долг составляет примерно 17,7% ВВП России. Внутренний долг вырос на 9,7% до 16,18 трлн рублей. Внешний долг вырос на 3,2% до 58,54 млрд долларов США. Счетная палата РФ объясняет рост эффектом низкой базы. https://journal.tkbip.ru/2021/08/31/weekly-34-21/

Гостиничные объекты в Российской Федерации не входят в топ по популярности среди инвесторов, и происходит это по разным причинам. Сейчас можно уже констатировать, что нынешний кризис негативно повлиял на финансовые результаты отелей, хотя все предыдущие годы этот рынок отличал стабильный рост трафика, увеличение популярности ключевых центров туризма, рост цен на размещение, активность международных гостиничных операторов и локальных управляющих компаний, открытие новых качественных объектов размещения в самых разных сегментах. С чем же связана недостаточная инвестиционная привлекательность этого сегмента недвижимости? Эксперты отмечают нестабильность входящего денежного потока, особенно в условиях неопределенной пандемической обстановки, и значительный объем затрат в инвестиционной фазе для появления и запуска качественного средства размещения, и высокие объемы оборотных средств в операционном периоде, не позволяющие сформировать финансовые запасы. Подробнее в новом материале: https://journal.tkbip.ru/2021/08/24/mify-investiciy-v-oteli/