Примак Институт IFIT PRO

Осторожность и заход “издалека” Государство ищет новые способы борьбы с мошенниками, а мошенники – новые способы взаимодействия “с аудиторией”. Такое “перетягивание каната”, кто кого. Случай из жизни, вариант 1 Новый знакомый в Тг рассказывает, что купил книгу, очень интересную, может поделиться бесплатно. Или прочитал такую-то книгу, вот такой заход. То есть он делится с вами какой-то бессмысленной книгой по спекуляциям. А потом начинает разговаривать на более личные темы. В итоге возникает экстренная ситуация: срочно партнер уехал, есть отличная связка в крипте, давай заработаем вместе. Очевидно одно – задача усложнилась, тупые подходы типа “ваш сын попал в аварию (полицию, улетел на Марс), срочно переведите деньги” уже не проходят. Собственно, к чему я. “Заход издалека”, вариант 2 Жулик вычисляет ваши акки в соцсетях, смотрит, куда вы ходите физически. А вы ведь посещаете выставки, курсы, конференции и подобные мероприятия. Затем пишет в личку тг, мол, мы с вами встречались там-то, я вас хорошо запомнил (пару комплиментов), можете ли мне посоветовать (возможны вариации): - какую почитать книгу по теме; - скачать нужный курс; - подскажите, что делать с …, без вас не справлюсь… и подобное. Вы с открытой душой, подогретой тщеславием (приятны же комплименты и то, что в вас кто-то нуждается) начинаете активно общаться с человеком до тех пор, пока он становится почти своим. И вот он, звездный час настал! Рано или поздно жулик начинает просить денег под разными предлогами. С обещаниями “вернуть, как только…” Вы уверены уже, что чел нормальный, даете денег. И аккаунт удаляется из Телеграм. Все. Финита ля комедиа. Будьте очень аккуратны с новыми знакомствами, особенно в соцсетях и мессенджерах! P. S. Поделитесь в комментах своими наблюдениями, какие варианты были у вас, всем будет полезно.

Волатильность на рынке: причины и последствия Волатильность на рынках высокая, инвесторы нервничают. Доллар ползет вверх. Но есть и позитивные моменты: - Нефть и доллар показывают рост. - Ожидается предсказуемое решение ЦБ о ставке в 20%. - Конвертация расписок – под контролем. ЦБ прописал правила обособления бумаг, которые были расконвертированы из расписок (1, 2). Президент РФ продлил запрет на продажу акций нерезидентами со счетов типа С до конца года, а Мосбиржа на уже знакомом нам IPO-форуме предлагает снять запрет с инвестиций для нерезидентов, хотя бы дружественных. Интересный поворот) Ситуация может измениться, если ЦБ пересмотрит свои цели. Высокая инфляция + экономические вызовы → вероятное снижение планки по инфляции. Что было бы хорошо сделать? 1. Установить реалистичные цели по инфляции ЦБ осознает, что достичь цели в 4% к 2025 году будет сложно (геополитика). Например, это подтверждает рост тарифов ЖКХ на 11-12%. Пора вводить коридор, а не цель. Мы писали об этом. 2. Предотвратить долговой кризис ЦБ понимает, что нельзя допустить долговой кризис в современных реалиях. Высокие ставки по кредитам душат малый и средний бизнес, выдача кредитов неуклонно снижается. Повышение ставок выше 20% опасно. Предположим, эти меры приняты. Как отреагирует рынок? Если будет уверенность в том, что ставка больше не повысится -- это позитивно для рынка. ЦБ уже проводит исследования своей монетарной политики. Смена директора департамента ДКП также указывает на изменения в подходах. Правда, г-жа Набиуллина утверждает, что Центробанк вполне эффективен в своей политике ... @ifitpro #волатильность

ЦБ предлагает увеличить раскрытие данных при выходе на IPO Вчера прошел IPO форум (организатор – РА АКРА). Очень полезное состоялось мероприятие – предложены различные инициативы и инструменты как для эмитентов, так и для инвесторов. Так, Банк России предложил компаниям, выходящим на IPO, публиковать прогнозные показатели развития бизнеса на ближайший год в проспектах эмиссии. Об этом говорила Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ на сессии IPO . Прогнозные показатели в проспектах По мнению Абашеевой, добавление прогнозных данных в проспекты ценных бумаг сделает компании более прозрачными для инвесторов. Сейчас инвесторы получают информацию о текущем или прошлом состоянии компании, но не имеют доступа к будущим показателям. Прогнозы часто представлены только в маркетинговых материалах. Это ограничивает возможности анализа. Обязанности эмитентов Да, на эмитентов ляжет дополнительная нагрузка. Если прогнозные показатели будут включены в проспект, эмитентам придется соблюдать заявленные обязательства. В действующих нормах уже есть рекомендации по раскрытию будущих показателей, но на практике это не всегда соблюдается. Важность отчетов независимых аналитиков ЦБ также считает целесообразным раскрытие отчетов независимых аналитиков при выходе компаний на рынок. Это позволит инвесторам сравнить заявленную стоимость компании с рекомендациями профессионалов, что повысит уровень доверия к размещениям. Роль организаторов размещений Екатерина Абашеева подчеркнула также важность работы организаторов размещений, которые могут продвигать лучшие стандарты IPO. Подпись организатора под проспектом должна служить подтверждением достоверности информации, предоставляемой компанией-эмитентом. Резюме Капитализация компания, ее перспективы и, соответственно, рост акций – это не только цифры, но и доверие инвесторов к этой компании. Мы неоднократно говорили в наших комментариях: рост акций зависит от прогнозов, и именно от прогнозов на ближайший год-два. Мы видим, что ЦБ стремится создать качественного эмитента, который сможет выполнять взятые на себя обязательства. Инициатива очень важная для инвесторов – как институциональных, так и частных. @pro100IPO #абашеева

Уж сколько раз мы писали про тайминг: один,два,три! Но повторение, мать сами знаете чего (учения) Дочитайте, пожалуйста до конца поста – найдете 4 верных совета, как забрать долгосрочную доходность фондового рынка! Самая опасная игра – это продать и остаться “на заборе”. Если ваш план – долгосрочная доходность от акций, вы не должны поддаваться страхам и играть в коррекции. Краткосрочные колебания совсем не влияют на долгосрочное направление движения акций. Долгосрочные движения в акциях зависят только от ожиданий прибыли компании на горизонте 1-2 года. Ваше решение продать не должно приниматься, исходя из настроений спекулянтов, блогеров и всевозможных гуру-предсказателей рынка “на завтра”. И тем более, из-за теханализа на основе прошлых цен! Только взгляд в будущее, за пределы минимум от года! Причинами продажи могут быть: - Прибыли компании падают; - В целом на рынке вы увидели медвежий тренд на пару лет; - Решение продать не связано с рынком, у вас какой-то форс-мажор в жизни. Все остальные причины продажи -- ошибка, возможно, самая большая ваша ошибка как инвестора! Некоторые убеждают себя: да, я “недозаработал”, но заработал же! Сначала посчитайте, действительно ли вы заработали, учитывая инфляцию (нам важна реальная доходность с поправкой на инфляцию)! В целом, наша главная задача – сохранить, а уже затем по-возможности заработать, если повезет. Задача №1 – перенести потребление в будущее, как на машине времени, не потеряв на инфляции. Этого, кстати, вполне достаточно для большинства “пенсионеров”. Волатильность приходит всегда, часто неожиданно и непредсказуемо – просто смиритесь с этим. Это часть процесса инвестирования, и именно поэтому мы зарабатываем в акциях, это и есть плата за принятие волатильности. Выводы: 1. Краткосрочная волатильность и есть истинная причина нашей долгосрочной доходности! При продаже вы потеряете главное – долгосрочную доходность как награду за принятие краткосрочной волатильности! 2. Игры продай-откупи (не говоря уже о шортах) не позволят вам достигнуть ваших долгосрочных инвестиционных целей! Я понимаю, как это удивительно и странно звучит для начинающих инвесторов, но выход в кэш повышает ваш общий финансовый риск! 3. Вы никогда на 100% не знаете, упадем или нет, и как глубоко! Только если вы опытны и хорошо разбираетесь в экономике и в макро-, способны увидеть долгосрочную перспективу падения и предвидеть медвежий тренд. Только тогда разумно продать и уйти с рынка на год-два. (Вы много знаете таких людей?) 4. Если вам нужно забрать свою долгосрочную доходность на длинном отрезке времени, то для этого достаточно оставаться “в рынке” во время всех бычьих трендов, к сожалению, это возможно, если вы в рынке “всегда”, даже при волатильности. @ifitpro #тайминг

Важность дивидендов Инвестор зарабатывает на фондовом рынке на росте цены акций и дивидендах. Что важнее – рост или выплаты? Как сделать выбор между акциями роста (не платят) и дивидендными акциями? Когда вам платят хорошие дивиденды – это фактически возврат ваших инвестиций. Если компания возвращает инвестиции в нее, а не направляет их на развитие – то ваши деньги не растут дальше с этой компанией. Чтобы грамотно оценить долгосрочную эффективность инвестиций, надо смотреть не только на сумму “рост + дивиденды”. Оглянувшись, иногда можно увидеть, как конкуренты, которые не платят дивиденды (начинающие инвесторы их обычно не выбирают) опережают в росте тех, кто платит. Особенно обидно, когда в погоне за выплатами выбрал компанию похуже (зато она платит), а компания объявила о снижении или вообще об отказе выплат: разные бывают ситуации в экономике. Акции такой компании упадут с удвоенной силой. Думаю, лучше покупать акции компаний, которые знают, что делать с прибылью, и делают это эффективнее меня. А если мне нужны деньги на что-то, я лучше продам часть акций. Дивиденды – это, безусловно, хорошо и приятно, особенно когда ты уже пенсионеришь. Но они не должны быть единственной причиной, по которой вы выбираете компанию, иначе быть беде. @ifitpro #дивиденды

А помните, был такой LIBOR? Ставка, по которой банки давали друг другу деньги. Во всех наших договорах было LIBOR + сколько-то там … на ~ $500 трлн суммарно влияла эта ставка! Потом были скандалы с расчетами и манипуляциями со ставкой и доверие пропало напрочь… ушла эпоха. С 1 октября LIBOR больше нет! Из реального ориентира остался SOFR — это РЕПО на рынке US Treasuries овернайт. Мир меняется и это прекрасно, а как меняется и как все реально устроено, читайте в нашем тг-канале.

События на Ближнем Востоке -- реакция нефтяного рынка Одно из первых и самых очевидных последствий – увеличение цен на нефть. Участники рынка закрывают короткие позиции, опасаясь дальнейшего роста цен. Конфликт создал новую неопределенность, и рынок отреагировал увеличением котировок – нормальный процесс. - Волатильность: увеличение волатильности на рынке нефти (OVX) – следствие этих событий. Высокая волатильность, между прочим, ограничивает возможности для роботов в торговле нефтью: чем выше волатильность, тем меньше размер возможных позиций и в длинную, и в короткую сторону. Изменение интереса к ETF на нефть С ростом цен на нефть видим увеличение шорт-интереса в ETF на нефть. Что думают инвесторы? Видимо, опираются на исторический опыт: после эпизодов напряженности на Ближнем Востоке цены на нефть обычно возвращаются к прежним уровням. Это побуждает игроков открывать короткие позиции. - Исторические данные: анализ показывает, что инвесторы не очень-то и правы. После подобных событий нефть часто не идет вверх или вниз, а остается в боковике. Реакция российского рынка Нефтяные акции показали рост, но какой-то вялый. Да, IMOEX может подрасти, но не “нефтью единой”. Также – волатильность. Возможные стратегии инвестирования - Если есть позиции в нефтяном секторе – вряд ли сейчас время от них избавляться, надо держать, слишком рано принимать решение. - Валюта – скачок цен на нефть отразится на валютном рынке, но с задержкой. Какой - пока трудно сказать. Обычно берем пару месяцев. Уже видно, что доллар растет. - Покупать ли акции нефтянки? Если формируете долгосрочный портфель – то желательно, для спекуляций нужно быть или профи, или схватить удачу за нефтяной хвост. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование. @ifitpro #нефть

Индикатор Баффетта По многочисленным просьбам продолжаем про Баффета. Последние время популярна тема отношения капитализации фондового рынка к номинальному ВВП. Рыночную капитализацию иногда называют “номинальным ВВП” или “индикатором Баффетта”. Предсказывает ли этот индикатор движения рынка? Косвенно – он может говорить о том, оторвались ли рынки от реальности. Нормально ли это? Да, отношение рыночной капитализации к ВВП резко растет после каждой рецессии. Вывод один: акции (числитель) всегда растут раньше ВВП (знаменатель). Акции всегда “предвидят” улучшение экономики и поэтому кажутся переоцененными в начале растущего тренда. Во время медвежьего рынка аналогично – акции опережают и падают до снижения ВВП. Итого: ВВП движется с отставанием. Вряд ли Баффетт сам пользуется этим индикатором. Он просто покупает акции на очень долгий срок. Отслеживание отношение рыночной капитализации к ВВП не дает информации о том, куда пойдут акции. Важнее смотреть прибыли и прогнозы на 1-2 года. Кроме того, частично в акциях уже сразу заложена часть будущего роста. Также не забываем о том, что многие компании США зарабатывают за пределами страны. А ВВП – это объем производства одной страны. Если бы индикатор Баффетта работал, то рынки бы это заметили, и он перестал бы работать. Не существует индикатора, который подскажет вам, дешевы или дороги акции. @ifitpro #баффетт

Разворот китайского рынка Про рост акций Китая не написал только ленивый. CSI 300 вырос на 8% перед праздниками. Рынку нравятся стимулы – за неделю рост аж на 20%, а Hang Seng на 16%. Ожидания, прямо скажем, очень оптимистические. Стоит ли прыгать в поезд или это спекуляция? После долгого медвежьего рынка китайские чиновники постарались и приняли так много мер, что рынок развернулся. Рынок-то развернулся, но неопределенность-то осталась! Сможет ли Китай победить главную проблему – рынок недвижимости? Продаж все еще нет. На Третьем пленуме (какая фраза из моей молодости!) в середине лета ничего особенного не происходило, и надежд даже не было, но! На прошлой неделе пессимисты в шортах попали в ловушку: политика повлияла на экономику. Итак, что произошло: - На 0,5% снижена норма резервирования для банков, выдающих кредиты; - Снижены ставки по краткосрочным кредитам на 0,2%; - Снижены требования к первоначальному взносу при покупке второго жилья; - Снижены ставки по ипотеке на вторичку; - Из фонда стабилизации дали $100 млрд для покупки акций девелоперов; - $300 млрд – спецвыпуск госбумаг! Из которых половину отправят на стимулирование потребительского спроса, а вторую – на финансирование банков; - Пекин, Шэньчжэнь и другие города снимают ограничения на покупку жилья. Достаточно ли этого? Все смягчения ранее не смогли остановить снижения цен на недвижимость. Но политики вмешались и стимулировали спрос! Перестали болтать (3-й пленум), начали действовать и выделять ресурсы! Мне это точно нравится! Именно так должны действовать чиновники. Они это сделали вовремя и очень правильно! Акции банков ниже, торгуются в половину от балансовой стоимости! Главное, чтобы уверенно продолжали в том же духе, помогая росту программой стимулирования! Это то, в чем нуждается экономика Китая, а то запугали дефляцией. Вес Китая в мировом ВВП огромен, и инвесторы во всем мире были очень напряжены. Страна за несколько дней развернула свой фондовый рынок, и это круто для всех! Может, нам пора собрать Пленум и KPI чиновников завязать на рост экономики и акций? Может, хватить бороться с инфляцией? @ifitpro #китай

Баффетт, сложный процент и дисциплина Сложный процент – это восьмое чудо света! Сберегайте как можно больше и начинайте как можно раньше! Идея понятна, но всегда есть нюанс. Сначала надо инвестировать в знания и научиться правильно выбирать активы. Инвесторы же часто покупают более понятный им актив – долг (облигации и депозиты), и ожидают “волшебный результат”. В чем успех Баффетта и как его повторить? Мы хотим иметь такие же результаты, а готовы ли соблюдать дисциплину так, как он? Главное в его методе – это дисциплина ожидания вознаграждения в далеком будущем. Кто читал биографию, помнит, что Баффетт никогда не тратил больше, чем зарабатывал. Покупал активы, а не пассивы! Почти никогда не продавал, если купил что-то стоящее. Он всегда держал ум открытым к возможностям инвестировать и ждать долго, намного дольше, чем другие инвесторы. Постоянно учиться, искать и изучать новое – это отличает Баффетта от других инвесторов. Идеи из рекламы, которая сама вас находит – не лучший вариант. Только искать самому. Баффетт “переваривал” огромное количество информации, он читал минимум 500 страниц в день! Баффетт многому научился у Грэма, но основной капитал заработал, когда начал инвестировать в рост “по Фишеру”. Баффетт – самый успешный “стоимостный инвестор”. Он четко понимал, что рано или поздно то, что приносило прибыль, перестанет работать и надо постоянно искать новые возможности. Метод Баффетта коротко: “Копи, терпи, соблюдай дисциплину!” Это действительно сложно. Но нам же нужен аналогичный результат? @ifitpro #баффетт

Рынок рационален? Идея “эффективного рынка” навредила многим инвесторам: “Рынок рационален, и все возможное (вся информация и все мнения и т. п.) уже отражено в ценах”. Все не так просто на практике, всегда есть перекосы! Люди нерациональны, а рынки не эффективны. Рынок – это механизм для передачи капитала тем, кто лучше и эффективнее его использует. Не бывает полностью информированного инвестора: общее совокупное мнение сработает только с течением времени, а не сразу, не мгновенно. Фондовый рынок – он как человек На коротком отрезке времени может случиться все, что угодно, и надо быть к этому готовым. Оторваться от реальности очень легко. Но если смотреть долгосрочно, то прибыль компании и цена акций совпадают почти на 100%! Почему и как сильно отклоняется от 100%? Этот лаг небольшой, когда соблюдаются права собственности, качественно работает регулятор, все прозрачно и борьба с инсайдерами ведется эффективно. Это создает доверие – когда правила понятны. Но капитализм – он такой, каждый сам за себя и каждый считает себя самым умным. Свободный рынок всегда найдет, как заработать, как использовать “системные” риски и отобрать капитал неопытного и неискушенного инвестора. Тут путь один – образование и наставник. Экономика – не точная наука, не математика Финансы больше похожи на философию или на социологию и даже политологию. Фондовый рынок – очень сложный механизм, существующий в постоянно меняющихся обстоятельствах. Всегда есть неопределенность, невозможно все рассчитать, и поэтому точные вероятности нам неизвестны! Придется гадать… К счастью, на длинном отрезке времени все работает, долгосрочно прибыль компании и цена акций совпадают. Это единственное, что нам помогает в инвестировании! Вернемся к образованию Как работает капитализм и фондовый рынок, лучше понять не по информации от блогера без образования и опыта на рынке. К сожалению, таких много в инфобизнесе: вчера он был экспертом по пандемии, сегодня – по землетрясениям, а завтра – по финансам. Там, где хайп -- там, и он. Прочитайте хотя бы доступный бесплатный материал у нас в канале + гугл в помощь, можно изучить предмет “на отлично”. Безопаснее погружаться в мир финансов, имея нормальную базу знаний. Главное – не пойти по неправильному пути, не путать “продавца” и “наставника”. Поэтому так важно уяснить суть конфликта интересов. Наш бизнес – образование, мы заинтересованы в ваших качественных знаниях. @ifitpro #эффективность

Золото - выше $2700 за унцию, впервые в истории Мы много раз говорили о том, что золото будет расти. Около 30 постов написано на эту тему. Мой коллега Алан Дзарасов также подробным образом разбирал ситуацию, правда, не был столь оптимистичен. И вот вчера новый максимум! $2700 за унцию (на CME), а с начала года золото выросло примерно на 25%. Факторы роста понятны: возможное снижение %% ставок ФРС США, соответственно ослабление доллара + мощные покупки золота ЦБ разных стран и устойчивый спрос на внебиржевом рынке. Конечно, + геополитика: мысли инвесторов о “тихой гавани” никто не отменял. Цена будет расти еще, и скорее всего, в 2025 мы увидим ее новые максимумы. Если уж ФРС запустила процесс снижения ставок, то и продолжит его, со всеми вытекающими последствиями. Мы это обсуждали больше полугода назад. Если вы решились, наконец – учтите, при приобретении золота есть множество разных нюансов, смотрите наш youtube, если сможете 😢 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование. @ifitpro #золото