Примак Институт IFIT PRO

Xiaomi su7 - будущее наступило! За полчаса начала продаж заказано более 50 000 машин! И это не мерседес или БМВ, и даже не Тесла, это Cяоми СУ7! Да, мне лично кажется слизали дизайн с Порше (и конкурировать собрались с Порше и Тесла), но зато какая начинка! Для сравнения: Zeekr за 2023й продал 120 тыс. Lixiang 50 000 машин продал за свой лучший месяц! Итак, новый электромобиль Xiaomi, смартфон на колесиках за 42000$. Разгон 2.8сек/100, гарантия 8 лет или 150 тыс. км. Это топ комплектация с пневмонии подвеской. А начинаются цены от $29,9 тыс., это дешевле Tesla Model 3 на $4000! Xiaomi SU7 работает со встроенной глобальной китайской 3D картой. Она знает как выглядит ваш дом, все адреса, парки и есть ли в парке озеро, его глубина и прочее. Похоже надежность авто больше никого не волнует при 8 лет гарантии, 6 лет средний возраст автомобиля в Китае. Будущее постепенно наступает!

МОЕХ, Брокеры и К. Маркс Вышла свежая статистика по брокерским счетам и она отражает концентрацию капитала в стране. Эту проблему Маркс предвидел еще 150 лет назад, роль трудовых ресурсов будет терять свою значимость в пользу капитала. Тенденции несколько столетий - накопление и концентрация в итоге приведет к снижению уровня доходности. Я не один десяток лет в индустрии, по-разному бывало, и $200т оборота в день на всех и 100т инвесторов на всю страну. Времена изменились, сейчас бум и брокерско-биржевое счастье! Сейчас в РФ 39 млн счетов физ лиц и это очень много, каждый 4‑й человек в стране включая младенцев имеет брокерский счет. Это постарались банковские клерки выполняя KPI по количеству, а не по качеству. Пришло время качества и соответственно просвещения и обучения всех этих людей. Только 13,5 млн из 39 млн счетов в стране не нулевые! На 4,5 млн счетов лежит больше 10 тыс. рублей, итого 9,2 трлн руб.! Для сравнения, у юр лиц 13 трлн рублей! И чем умнее будут инвесторы, тем меньше они будут отдавать в управление “профессионалам”! Ведь достаточно изучить “базу” инвестора и можно не отдавать лишним посредникам половину, и иногда и всю прибыль, которую создаёт бизнес для инвестора. Но пока частные инвесторы осторожничают и только пробуют инвестировать самостоятельно. Жуткая концентрация активов на счетах!!! 9 тыс. счетов с остатком более 100 млн рублей и на них 45% всех денег! 90 тыс. счетов от 10 до 100 млн рублей, это 27% 600 тыс. счетов от 1 до 10 млн рублей - 20% денег И остальные почти 13 млн счетов до 1 млн рублей, на них всего-то 7.5% от всех денег! У брокеров борьба за деньги на депозитах (при нынешних ставках борьба проиграна вчистую, спасибо ЦБ). Но там тоже перекос в сторону самых богатых: 300 тыс. человек хранят на депозитах более 10 млн рублей, а это 30% всех депозитов! 9.0 млн человек - 1-10 млн рублей 41% 32 млн человек - до 1 млн рублей - 25% Остальные 84% счетов до 100 тыс. владеют 5% всех денег на депозитах. До повышения ставок в прошлом году была тенденция в пользу брокерских счетов, этой зимой маятник качнулся в другую сторону. Ждём снижения ставок до конца 2024 года и перетока с депозитов на брокерские счета. Все “большие” деньги осознают и очень боятся конфликта интересов с брокерской индустрией. Они прекрасно понимают, что им продают продукты не те, которые соответствуют их целям, а те на которых брокер зарабатывает. Убеждают вас, что спекуляции это и есть инвестирование! Как бы привлекательно вам не рассказывала инфраструктура об отличных результатах возможных спекуляций (помните о конфликте интересов с ними). Приходите к нам, наш бизнес - образование, никакого конфликта интересов. Мы вам расскажем разницу между инвестором и спекулянтом. Главное, что инвесторы учатся. Не важно где - у своего наставника, покупают курсы или читают полезные книги. А спекулянты круглосуточно смотрят новости, изучают тех анализ, подписываются на сигналы в тг-каналах или слушают рекомендации продавцов индустрии. А всего-то нужно разобраться с "базой" инвестора! Потратьте 10-20 т рублей на обучение или почитайте книги (список ниже). Там нет ничего сложного: диверсификация по классам активов, соблюдение пропорций мин/мах/в одного эмитента. Почитайте портфельную теорию Гарри Марковица, научное обоснование портфельного эффекта. Если Марковиц покажется сложным - есть Бенджамин Грэм с его “Разумным инвестором”. О распределении активов я узнал в начале 2000-х, и это было самое важное событие в моей жизни. И помните об издержках. Комиссии индустрии и налоги отбирают ваши деньги и ваше будущее. К сожалению, вы не прочитаете об этом ни на сайте ЦБ, ни тем более, на сайтах брокеров. Никто не хочет рубить сук, на котором сидит! Приходите на наш курс “Финансовый мир” - мы научим вас формировать свой собственный портфель. Он должен быть индивидуальный, как идеально сшитый именно для вас костюм. Самое интересное, что достаточно совсем небольших знаний основ инвестирования - и вы уже не будете "кормовой базой мошенников и индустрии.

Экономика (ВВП страны) и фондовый рынок Экономика (ВВП) страны, это все товары и услуги государственных и частных компаний. А фондовый рынок, это только публичные частные компании. В каждой стране доля государства в экономике разная, да и доля публичных компаний сильно зависит от разных причин, где-то исторически так сложилось, а где-то от развития инфраструктуры. Например, в Европе доля семейных бизнесов превышает 65% и они создают половину рабочих мест в стране. Мы с вами не замечаем банкротств маленьких непубличных компаний, а компаний открытых 50-70 лет назад практически не осталось. Они умерли от рецессий и конкуренции. Акции на бирже это всего лишь небольшая группа компаний, которые дали инвестору возможность присоединиться к их бизнесу. Не всегда по голубым фишкам можно понять состояние экономики страны. Также некорректно сравнивать стоимость компании (капитализацию) со всей экономикой. Раньше было модно сравнивать Кока-Колу С ВВП РФ. Сейчас сравнивают с корпорациями ТОП 10 в мире с экономиками стран. Но это в корне неверно, ВВП страны, это все товары и услуги государственных и частных компаний которые произвели за год. А капитализация это стоимость компании по последней сделке на бирже. При этом если на бирже акций не много, цена может быть любой.

Мы продолжаем писать о компаниях в ближайшее время собирающихся дебютировать на рынке IPO. Разработчик сервиса видеоконференцсвязи IVA Technologies – это, фактически, русский zoom, но намного интереснее. В первую очередь благодаря своей экосистеме, которая содержит в линейке более 10 продуктов. Мы, кстати, в рамках собственного образовательного курса активно пользуемся их сервисом. IVA сегодня – это лидер в своем сегменте российского IT-рынка, что, безусловно, дает ей повышающий коэффициент при оценке. Вспомним, что известно о компании. Основана она в 2017 году. Генеральный директор – Станислав Иодковский, который вместе с еще четырьмя учредителями управляет IVA Technologies. Последние финансовые результаты официально раскрыты за 2021 год. Выручка тогда составила 580,8 млн рублей. А чистая прибыль – 355 млн. При этом прирост к предыдущему году по обоим показателям был 33%. Дальше о положении IVA Technologies мы узнаем уже из неофициальных источников. В 2022 году TAdviser подсчитал, что прирост выручки составил почти 157%, или 1,5 млрд рублей. Результаты 2023 года компания пока не раскрывала. Однако эксперты сходятся во мнении, что речь идет о сумме около 3 млрд рублей. То есть мы наблюдаем стремительный рост почти вдвое. Платформу ВКС IVA MCU к настоящему времени приобрели и используют уже около 200 крупных заказчиков, среди которых РЖД, «Ростех», «Росатом», «Русгидро» и др. Так как разработка решений IVA полностью сосредоточена в России, увеличивать выручку дальше компания сможет только в том случае, если станет наращивать долю или выходить в смежные сегменты. Расширение возможно за счет телефонии, ИИ и безопасности, куда она активно интегрируется. Думаю, все шансы стать крупным игроком у IVA есть. Ведь государство активно движется в сторону импортозамещения и развития собственных отечественных продуктов, в том числе внедрения решений из российских платформ. А у российских инвесторов, прежде предпочитавших вкладываться в акции иностранных компаний, теперь слишком много барьеров. В то же время отечественный фондовый рынок не насыщен, и IT-сфера вызывает неподдельный интерес. Для корректной оценки данную компанию можно также сравнить с конкурентами по сектору, например, с Trueconf, Videomost, Oktell, Vinteo и МТС или "Группой Астра". На IPO мультипликатор был порядка 14 EBITDA. Если IVA будет расти так же, как весь сектор в 2023 (а я полагаю, все предпосылки к этому есть), то оценка в 40 млрд рублей и выше более чем достижима. Рынок ВКС (системы, сервисы, услуги интеграции, терминалы и проч.) на настоящий момент составляет не менее 20 млрд руб. Так что компания скорее всего выйдет на биржу уже во II–III квартале 2024 года. И сейчас безусловно хороший момент, чтобы привлечь деньги по отличной цене. Мы будем отбирать компании, которые могут принести высокую прибыль и увеличить общую доходность вашего портфеля.

Мы завершили наш эксперимент с фьючерсами на золото. Ждали роста золота в 1 квартале 2024 года и он произошёл. Спасибо Алану Дзарасову, преподавателю 1ИФИТ, за вебинар по золоту. Как грамотно работать на срочном рынке и какие инструменты выбирать. Выделенные…

На прошлой неделе было много событий, одно из них IPO Reddit. Рост в первый день торгов на 50%, с $34 до $57! Так в 90е улетали в космос IT компании Не все знакомы с бизнесом Reddit, а это набор форумов, где авторы пишут свое мнение. Главное отличие от других независимость, минимальная модерация, хоть порно. Выручка в 2023 - $800, убыток $70 млн. 75 млн пользователей, половина из США. Капитализация $8 миллиардов долларов, это приблизительно 10 выручек!

Набиуллина на заседании СД Банка России 22.03.2024 - самое важное: “Возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление!” Ставка 16,00% Инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким Спрос продолжает опережать производство товаров и услуг. Вернуть инфляцию к цели в 4% - ещё долго продолжать жесткую денежно-кредитную политику. Годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Сейчас годовая инфляция 7,7%. Причина высокий внутренний спрос Инфляционные ожидания продолжили снижаться. Дефицит трудовых ресурсов. Безработица обновила исторический минимум. Возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление! Этот главный вывод: Денег очень много и население и бизнес их тратят и инвестируют! Импульс от трат бюджета и дефицит кадров никуда не исчезнет в ближайшее время! Следующее заседание СД Банка России 26.04.2024

5 правил Рынка Ценных Бумаг Инвестиции в знания приносят больше всего прибыли. Все разговоры сейчас вокруг снижения ставки ЦБ РФ. Когда же наконец-то начнут снижать? И вот тогда заживем ... доходности упадут и деньги побегут в акции. Так ли это? Мечты о том, что деньги из депозитов и облигаций тут же побегут в акции - миф. Дочитайте до конца, сжатые выводы, 5 правил из моего опыта. Сейчас львиная часть денег, в облигациях, на депозитам и в фондах денежного рынка это совсем не долгосрочные инвестиции. Они пришли туда не от продажи акций. У физиков это временно полежать “пока на депозитах платят много процентов”. Часть этих денег люди откладывали на расходы. У юриков средства предприятий, которые пока ставки высоки не пускаются в дело и это и есть цель ЦБ - остудить экономику, оттянуть ресурсы бизнеса из экономики. Вспомним 90е с огромными доходностями ГКО, зачем работать если платят такие проценты? Процентные ставки изменятся, а цели инвестирования не изменятся. Только малая часть этих денег пойдет в акции, но это в масштабах рынка совсем не тот фактор, на котором можно сильно вырасти. Но помимо существующих акций есть и новые акции выходящие на рынок, это то самое IPO. Компания продает новые акции для развития своего бизнеса. На рынке ценных бумаг цены на акции не зависят от новых денег или от увеличения количества покупателей. Они зависят от готовности заплатить больше за конкретный бизнес. Это наверное ближе к классическому аукциону, когда много участников аукциона хотят купить и могут купить, но не обязательно купят и не обязательно это приведет к росту цены. 5 правил Рынка Ценных Бумаг: 1. Количество покупателей и количество денег не обязательно приводит к росту акций 2. Важен именно рост доходов компании в течение следующих 1-2 лет и заложен ли этот рост "рынком" в текущие цены акций! 3. Акции растут когда есть недооценка будущих результатов, когда компания удивила (в хорошем смысле этого слова) своих акционеров улучшением результатов и/или ожиданиями/перспективой. 4. ВАЖНО - любой рост в основе которого количество денег или покупателей, а не фундаментальные показатели компании - краткосрочный!!! 5. Чтобы не говорили ЦБ, Минфин или блогеры, чтобы не делали люди с деньгами на депозитах - фундаментальные показатели и их ожидания важнее.

Вчера ФРС США оставил ставку без изменений, а мы ждем заседания ЦБ РФ, вернее тоже ничего не ждём. Никаких изменения на этом заседании никто не ждет. Снижение ставки в лучшем случае только летом. А пока ценовой индекс ОФЗ продолжает падать, соответственно доходности растут. RGBI (ценовой индекс гособлигаций) падает десять дней подряд. Какие причины падения цен ОФЗ и роста доходностей? А просто Минфин размещает новые выпуски с премией к рынку, потому что деньги нужны и соответственно надо заинтересовать повышенной доходностью. Так постепенно доходности с 11.7 пробили уровень 13! Это неприятно для инвесторов сидящих в длинном долге, они потеряли почти 10% на цене облигаций. Остается получить купоны и обещанного Грефом понижения ставок летом. Можно посмотреть на рынок ВДО, но как то мне он перестал нравиться, там доходности под 20%. И если сначала это воспринималось как подарок, то сейчас реально становится опасно. Подарок предполагался на короткий срок, а сроки снижения %% ставок переносятся и не все эмитенты справятся с такой нагрузкой. Похоже надо быть предельно бдительным и с серьезной экспертизой на этом рынке, как бы не нарваться на дефолты. Итого выводы: Инвесторы перестают ждать быстрого снижения ставок, причина в инфляции, которая никак не замедляется. ОФЗ инвесторы переоценили справедливо. Новые выпуски с премией давят на цены. Это все не повод уходить в корпоративные облигации за большой доходностью, выживут не все.

ФРС США, как и ожидалось, оставила ставку без изменения, а пока мы все ждём понижения ставок у нас и в США, Банк Японии повысил ставку с -0,1% до 0%. 8 ЛЕТ отрицательных ставок! Это повышение уже "в рынке" и никак не повлияет ни на доходности, ни на курс. Поздравляю японцев с возвращением в нормальную экономику. Бедные японские банки фактически платили налог на деньги. По идее это должно было заставить их инвестировать, а не копить, но по факту это какая-то полная фигня. Обложить налогом резервы и одновременное не давать банкам зарабатывать на кредитовании заставляло их творчески подходить к процессу и рисковать. Вспомним как они заливали деньги в венчурные проекты и как самый яркий пример Softbank. В Японии фондовый рынок растет, но иена слабеет, потому, что западные капиталы уходят из страны. Банк Японии пока продолжает регулировать ставки. Вы не поверите, есть официальный лимит доходности 10-летних JGB (был 0,25% подняли до 0,5%, сейчас 1,0%) 10-летние облигации JGB дают 0,73- 0,75% Банк Японии проводит программу смягчения (QE), выкупает облигации и давит на доходности. У Японии свое know how группа контроля ЦБ за инфляцией. Главное у них как то получается, в 2023 с 4,4% снизили до 2,1% в 2024. Это все без повышения ставок! И теперь большой вопрос, инфляция на западе снизилась из-за повышения ставок или может по другим причинам?

https://t.me/ifitpro/134 Вчера мы разбирали риски на уроке рискменеджмента и вспомнили как 2 года назад торги на Московской биржи по решению ЦБ были приостановлены. Большинство начинающих инвесторов были в шоке, они не ожидали такого. Были ли подобные ситуации на биржах мира? 11 сентября 2001 года была атака на WTC и Пентагон. Не буду подробно писать об этих событиях, тогда для меня это был урок по риск менеджменту. Торги могут быть остановлены и ты не можешь ничего сделать и исправить. S&P 500 упал на 11,5%. Впервый раз мой портфель просел резко за такой короткий срок. Я задумался о том, что просадка портфеля измеряется не в процентах, а в абсолютных значениях, чего никогда не говорят фин консультанты и не написано в умных книгах. В следующий раз, когда у вас спросят какую просадку ты выдержишь, отвечайте не в %% а в деньгах. У каждого из нас есть та самая сумма в рублях, при потере которой мы становимся неадекватными. Мы не способны принять взвешенное решение и поэтому совершаем ошибки, подумайте об этом … На мое удивление, влияния на рынок и на реальную экономику не было. Через полмесяца S&P 500 уже был выше уровней 10 сентября. Рынки циничны и мы это с вами увидели и за последние 1.5 года, индекс МОЕХ вырос почти в 2 раза. Покупай, когда на улицах льется кровь, даже если она твоя - эту фразу сказал Ротшильд. Рынки заложили теракты 11.09 и это совсем не мешало бизнесу и дальше производить товары и услуги, решать были и проблемы своих клиентов. Атака на WTC открыла новую реальность и в следующие почти 25 лет было много войн и терактов Публичные компании адаптировались и спокойно живут дальше с этим риском.

NVIDIA, рекорды и факты Была когда-то у меня в портфеле одна акция, но жадность и желание забрать 100% прибыли победили. А ведь рост почти 6000%! В этом году был побит рекорд, Nvidia выросла за один день на $250 млрд, это 15% и капитализация $2 трлн при выручке $60 млрд! Nvidia обогнала по капитализации Saudi Aramco и стала 3‑й компанией в мире после Microsoft и Apple! Для примера, только дивиденды Saudi Aramco $100 миллиардов. Nvidia дороже всех компаний Германии вместе взятых, и в 4 раза всех компаний РФ и больше ВВП РФ! Если посмотреть на график, он очень напоминает мне Cisco в 2000. Но это наверное FOMO из-за того что пропустил такой рост. А что еще пропущено за последние 10 лет, ТОП5? Bitcoin +200 000% Tesla +15 000% Netflix: +3 000% AMD +2 500% Apple +1 000% В чем секрет Nvidia? Как всегда, все просто - как и во времена золотой лихорадки они продают “лопаты золотоискателям” и в нужное время оказываются в нужном месте с новым продуктом. Nvidia производит железо для современных технологических отраслей. В 1995 выпустили свой первый продукт - мультимедийную видеокарту NV1, где на одной плате размещалось сразу несколько модулей - блок обработки графики, ускоритель и звуковая карта. Идеально попали в рынок гейминга с модулем, который использует все мощности железа без написания специального кода. Сначала не было названия и первые продукты были "NV" - Next Version. Потом уже придумали “invidia", что на латыни злоба или зависть. В начале 2000-х на рынке три лидера: Nvidia, Intel и ATI. И Nvidia начала скупать перспективные компании и стартапы, расширяя свое преимущество. В 2005 купили тайваньскую компанию ULI поставщик главного конкурента ATI. ATI потом продалась AMD, кстати AMD чуть не купил Nvidia, но основатель Дженсен Хуанг не продал компанию, а продолжил развитие и выпустил адаптер графических чипов для обработки математических вычислений и алгоритмов. Так началась конкуренция с AMD за крипто-майнинг. А сейчас Nvidia лидируют в ИИ. Какие практические выводы? Как не продать бриллиант из своей коллекции? Есть один способ, который помогает лично мне побороть свою жадность продайте ровно на ту сумму, на которую купили и остаток забудьте лет на 10. Трудно первые 20% роста, потом очень трудно когда +100%, потом будет легче. Будьте долгосрочными и всегда максимально в рынке!