ТКБ Инвестмент Партнерс

🎤Интервью с Дмитрием Пигаревым, руководителем направления по работе с целевыми капиталами и корпоративными клиентами «ТКБ Инвестмент Партнерс» (АО) https://raex-rr.com/NKO/endowment/endowment_research/2024/opinions/pigarev_interview_2024/

💬Рынки за неделю На российском фондовом рынке прошедшая неделя ознаменовалась ростом. Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 3 501,9 пунктов, увеличившись на 1,5%. Поддержку рынку продолжает оказывать дивидендный сезон. На рынке государственных облигаций прошла волна продаж, что способствовало снижению индекса RGBI более чем на 1%. Коррекция произошла на фоне публикации данных по инфляции за апрель, которые оказались выше прогноза. Не исключено, что падение индекса может продолжиться, учитывая сохраняющееся ценовое давление в российской экономике. 🟡На валютном рынке рубль укрепился по отношению к главным мировым валютам. К закрытию недели курс доллара США упал до 91,0 рубля, снизившись на 1,4%, в то время как котировки евро закрылись на уровне 98,7 рублей. Такая динамика частично объясняется высокими процентными ставками ЦБ, которые ограничивают спрос на иностранную валюту для импортных операций, а также требованиями к экспортерам по репатриации выручки, способствующими увеличению предложения валюты на внутреннем рынке. В конце мая поддержку курсу рубля будет оказывать окончание налогового периода у экспортеров. 🛢 Цены на нефть марки Brent к концу недели достигли уровня 84 доллара за баррель. Росту котировок способствовало значительное сокращение запасов нефти в США, которое совпало с ослаблением доллара на фоне замедления темпов инфляции в США. Эти факторы смогли компенсировать негативное влияние ухудшенного прогноза по мировому спросу на нефть от Международного энергетического агентства. Кроме того, дополнительную поддержку ценам оказали положительные экономические данные из Китая. 🔅 Золото продолжает свой восходящий тренд, достигнув цены в 2 414,8 долларов за унцию, что на 2,3% выше предыдущей недели. Рост котировок стимулировался слабостью индекса доллара DXY, что делает драгоценный металл более доступным для покупателей, использующих другие валюты. В то же время, ожидания грядущего смягчения монетарной политики ФРС в совокупности с устойчивым спросом со стороны центральных банков дополнительно поддерживают инвестиционный спрос на драгметалл.

🏆ТКБ Инвестмент Партнерс вошла в ТОП-3 крупнейших УК России Рейтинговое агентство «Эксперт РА» возобновило практику составления рэнкинга управляющих компаний по объему средств в управлении. Согласно данным «Эксперт РА», ТКБ Инвестмент Партнерс вошла в ТОП – 3 крупнейших управляющих компаний на российском рынке. По итогам 2023 года совокупный объем активов под управлением и консультированием превысил 1 триллион рублей. Рэнкинг Эксперт РА на протяжении длительного времени является значимым независимым инструментом для бенчмаркинга и верификации рыночных позиций управляющих компаний. Дмитрий Тимофеев, Генеральный директор ТКБ Инвестмент Партнерс: «Перешагнув отметку в 1 триллион рублей мы продемонстрировали рост объема активов под управлением более чем на 84% (по отношению к 2022 году) и теперь можем по праву считать себя крупнейшей независимой (не входящей в какую-либо банковскую группу) управляющей компанией в России. Объем активов средств негосударственных пенсионных фондов, находящихся под управлением, составляет порядка 17% от всех активов НПФ в России. ТКБ Инвестмент Партнерс является одним из самых крупных управляющих активами страховых компаний. Более того, мы по-прежнему носим звание управляющей компании номер один по объему активов фондов целевых капиталов. Перечисленные выше итоги и факты наглядно демонстрируют приверженность нашим ценностям, к которым относим нацеленность на неизменно превосходные результаты управления портфелями, близость к партнерам и клиентам: умение слушать их и говорить с ними на одном языке, максимальную клиентоориентированность, надежность, а также стремление постоянно расти и совершенствоваться во всем».

📖 Читайте в новом выпуске Cbonds Review! Игорь КОЗАК, управляющий директор по инвестициям АО «ТКБ Инвестмент Партнерс» Митигация рыночной неопределенности через соотношение риска и доходности COVID-19 и постковидный продолжающийся рост инфляции, объявленная в 2022-м СВО, рост денежной массы, сложности бюджета и девальвация рубля, дополнительные налоговые изъятия — можно долго перечислять риски для инвестиций, формируемые как внешними, так и внутренними факторами. Периоды неопределенности привносят большую волатильность на рынок, однако открывают и новые возможности для увеличения доходности инвестиций. Многие инвесторы, видя возможность, пытаются по максимуму «хайпануть» и оказываются подвержены влиянию популярных, раскрученных тенденций, совершенно забывая о рисках. Да, это может сработать один или даже несколько раз, но, во-первых, как говорит пословица, «не все то золото, что блестит», а во-вторых, если складывать все яйца в одну корзину, в разы повышается риск потерь по такой однобокой стратегии. Кардинально иной портфельный подход активного управления позволяет сглаживать волатильность результатов и контролировать риск, достигая основной цели профессионального портфельного менеджера — показывать клиенту положительную реальную доходность по портфелю. http://review.cbonds.info/download/6237

💬Рынки за неделю Индекс МосБиржи завершил торговую неделю на отметке 3 449,8 пункта, показав прирост на 0,4%. Небольшое давление на индекс на прошлой неделе оказал дивидендный гэп Лукойла, который сразу начал сокращаться. Активность на рынке была значительно ниже среднего уровня из-за продолжительных выходных. Однако с начала текущей недели ликвидность будет восстанавливаться. Восходящий тренд рынка акций подкреплен ожиданиями высоких дивидендных выплат, которые, вероятно, будут реинвестированы, способствуя дальнейшему росту индекса. Индекс государственных облигаций RGBI на этой неделе показал незначительный рост на 0,1%, что отражает стабильные ожидания инвесторов на фоне праздников. Изменения в доходности за неделю оказались незначительными: доходность краткосрочных облигаций осталась на уровне 14,88% годовых, среднесрочные облигации сроком от 1 до 3 лет показали доходность 14,42%, облигации сроком от 3 до 5 лет — 13,81%, долгосрочные облигации (от 5 до 10 лет) - 13,77% годовых. Доходность корпоративных облигаций составила 15,9% годовых. 🟡Курс доллара США к рублю укрепился, достигнув отметки 92,3 рубля, что было вызвано предпочтением инвесторов к более стабильным активам в период праздников. 🛢 Цены на нефть марки Brent упали до $82,8 за баррель. Рынок среагировал на комментарии ФРС и слабые экономические данные из США. Однако ожидания смягчения монетарной политики ФРС в ответ на экономические вызовы поддерживают предположения о возобновлении роста спроса на энергоносители. 🔅 Золото продолжило восходящий тренд: цена на унцию достигла $2 360,4, что на 1,6% выше закрытия предыдущей недели. Рост стимулируется устойчивым спросом со стороны центральных банков и геополитической нестабильностью, поддерживающей инвестиционный интерес к защитным активам. Важные события на неделе Понедельник, 13 мая 🟠Публикация резюме Центробанка РФ по апрельскому решению о ключевой ставке и комментарии к прогнозу: ключевые материалы для оценки направления монетарной политики и её эффектов на экономическую стабильность. Вторник, 14 мая 🟠Публикация платежного баланса Российской Федерации: материал продемонстрирует картину складывающихся для России условий внешней торговли. Среда, 15 мая 🟠Индекс потребительских цен США за апрель: индикатор изменения уровня цен на потребительские товары и услуги важен для определения направления монетарной политики ФРС и оказывает влияние на динамику доллара США. Пятница, 17 мая 🟠Выход данных по инфляции в апреле и динамике ВВП в 1к24: ключевые показатели для оценки инфляции и экономического роста, определяющие стратегию монетарной политики Центрального банка РФ.

📈 Апрель оказался очередным успешным месяцем для инвестиций на рынке коллективных инвестиций. Почти все крупные розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) продемонстрировали прирост стоимости пая, но заметно меньше, чем месяцем ранее. В лидерах роста остаются фонды с высокой долей высокотехнологичных компаний, к ним присоединились и фонды сырьевых компаний. Управляющие надеются на продолжение роста на рынке акций, чему будет способствовать приближающийся пик дивидендных выплат. Управляющий директор по инвестициям «ТКБ Инвестмент Партнерс» Игорь Козак считает, что на горизонте 12–18 месяцев интересны для инвестиций фонды облигационные, так как сейчас можно зафиксировать в тех же государственных бумагах высокую доходность с возможностью дополнительно заработать по мере нормализации денежно-кредитной политики ЦБ. По данным Московской биржи, среднесрочные ОФЗ торгуются с доходностью 13,8–14,0% годовых, долгосрочные — с доходностью 13,3–13,9% годовых. https://www.kommersant.ru/doc/6689920

🎭Искусство, живущее вне рамок и форматов, составляет суть «Ленинград Центра» вот уже 10 лет. Его идейным вдохновителем, душой и в прямом смысле гением места был и остается художественный руководитель Феликс Михайлов, чья движущая сила — сама любовь. https://journal.tkbip.ru/2024/05/03/show-must-go-on/

📊Как рассказал в интервью "Интерфаксу" начальник отдела инвестиционной экспертизы компании "ТКБ Инвестмент Партнерс" Иван Журавлев, после того, как Россию отрезали от внешних рынков капитала, краткосрочная динамика курса рубля стала меньше зависеть от рыночных факторов, а определяющую роль теперь играют внешнеторговые и расчетные операции. "На пресс-конференции по итогам заседания СД Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что текущая волатильность курса рубля связана с особенностями внешней торговли. Из-за санкций российские компании вынуждены осуществлять предоплату импорта и сталкиваются с задержками при получении платежей за экспорт. Таким образом, поддержка рубля от роста торгового баланса растягивается во времени, а оплата импортируемых в страну товаров производится сразу и создает давление на валютном рынке. Кроме того, в динамике курса рубля возросла сезонность, связанная с окончанием налогового периода у российских экспортеров. Срок уплаты основных налогов (НДПИ, НДС и др.) установлен на 28-е число каждого месяца. Это обуславливает увеличение объемов предложения валюты ближе к концу месяца и ослабление поддержки рубля на первых неделях", - говорит Журавлев. https://www.interfax.ru/business/958780

💵 По словам гендиректора «ТКБ Инвестмент Партнерс» Дмитрия Тимофеева, в зависимости от срока между пре-IPO и IPO, зрелости компании потенциальный апсайд для участников может составлять в среднем 100%. https://www.kommersant.ru/doc/6680482