Ричард Хэппи

Все всё понимают (ну может кроме тех кто автора ватником называет). Класс, писал вчера, что Владимир З. себя закопал. И что больше всех от вчерашней встречи в Овальном кабинете победил Темнейший. И по мне это очевидные вещи, но не для всех (рис 1) Что сегодня мы узнаём от пресс-секретаря Белого дома? А то, что администрация президента США Дональда Трампа не намерена больше финансировать конфликт Украины с Россией, заявила пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт в интервью Fox News. "Джо Байден больше не находится в Овальном кабинете, и мы больше не собираемся просто так выписывать чеки на войну, идущую далеко от нас, без реального, долгосрочного мира," — сказала она. Пресс-секретарь добавила, что диалог о мире требует уступок с обеих сторон, но Владимир Зеленский этого не понимает. Она также назвала его упрямым переговорщиком и указала, что присутствие журналистов на встрече с Трампом помогло показать всему миру, с чем приходится сталкиваться Вашингтону в диалоге с Киевом. "Американский народ и весь мир смогли увидеть, с чем президент Трамп и его команда имели дело за закрытыми дверями на переговорах с украинцами" Что собственно и ожидалось (рис 2). Хорошо, когда в такие моменты ты УЖЕ в активах, а не ждёшь коррекции/обвала/конца света и т.п. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Уже сбился со счета сколько медалей и внеочередных знаний у Трампова. Провал Зеленского. Победа Темнейшего. 🫡

Как прошла встреча Трампа и Зеленского в Белом доме, по итогам которой президент США обвинил украинского коллегу в оскорблении

"А я говорило" На неделе рубль был 85,92 и, скорей всего, это было дно. В посте разборе отчёта ЦБ «О развитии банковского сектора» обсуждали, что у нас есть две ключевые даты в продажах валюты: (1)под налоговый период 28 февраля. (2) 27 февраля, как дата истечения лицензий Минфина США на завершение операций с Газпром нефтью и Сургутнефтегазом попавшими под санкции США в начале года. Оба фактора прошли и рубль по чуть крепнет. Пока всего несколько процентов. Посмотрим какой будет тренд дальше. Определённо с текущей ценной нефти (которая ниже чем заложено в бюджете) и с текущим курсом рубля (который ниже чем заложено в бюджете) история выглядит интересной. Сам под это взял валютных облигаций Новатэка. По чуть так и продолжу добирать параллельно с акциями. Если сильно переживали за рубли когда курс был около 110, то сейчас хорошее время когда можно формировать потихоньку позицию в валютных инструментах (обычная валюта, облигации в валюте, фонды денежного рынка в валюте и т.д.), если вам такая нужна. #пятничный_мем в эту тему сегодня. С наступившими выходными нас! PS Не забудь жмякнуть ❤️ на удачу реакцией к этому посту. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Россия предложила США рассмотреть возможность восстановления прямого авиасообщения

«Не знаю, что происходит, но мне кажется началось» За последние 3 дня индекс МосБиржи падал до -5% в моменте от локального максимума. Лавров сказал, что никакой заморозки не будет, а то что останется от Украины тоже должно быть освобождено от расистских законов. А Трамп выдал инсайт что нет гарантий, что конфликт удастся урегулировать. Ну ничего себе: "нет гарантий"! Вот это инсайды из Белого дома. Кто-то теперь видит падение индекса к 3000 для закрытия гэпа, кто-то рисует линии поддержки на 2900, отдельные горячие головы видят падение ещё ниже. В целом очень забавно читать что вот оно "загоняли хомяков, а теперь пошли на разворот" 🐹🐹 Мне бы такое самомнение, что вся геополитика в мире ради меня хомяков в РФ. Да, рост в 40% от дна это много. Но на мой взгляд, у нас тут особый случай. Индексу МосБиржи надо вырасти ещё на ~8% чтобы дойти до уровней мая прошлого года, ещё на треть, чтобы дойти до максимальных уровней 2021. Но и тогда, в октябре 2021, рынок был дешёвый по разным меркам. А за эти 3,5 года накопленная инфляция составила ~37%, что как бы говорит, что рынок всё ещё остаётся дешёвый. Не экстремально дешёвый как в ноябре/декабре, но точно не дорогой. Последнее время рынок рос практически без откатов. Столько позитивных новостей подряд, что небольшие падения быстро выкупались, а из фондов денежного рынка деньги выводились и половина шла в рынок акций. И тут падение от локального максимума за несколько дней всего на ~5% и всё, сразу панические настроения с текстом уровня: «Не знаю, что происходит, но мне кажется началось». Буду надеяться тревожные распродадут побольше. Уже трое написали: "Тимур! Делегация РФ без комментариев покинула место переговоров с США в Стамбуле. Понимаешь что это значит!?" — Что договариваться продолжают и процесс идёт. Что же ещё. Выдыхайте. Сам на этом и покупаю. "Что добавил?" — за последние пару дней в личный портфель это Т-Т и МосБиржу, они ушли ниже 5% от веса портфеля, пользуюсь случаем по чуть добавил. Роснефть, Диасофт и Новабев. Немного валютных облигаций Новатэка. В общем ничего нового, иду по списку, по разным секторам. Рутина одним словом. Возможно ли что буду опять ловить ножи? — Возможно, но кто их за последний год не ловил. Нашли чем пугать 😄 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Уровень ключевой ставки у нас тот, который необходим для того, чтобы инфляция перестала ускоряться и начала снижаться к нашей цели — 4%», — cказала глава Банка России Эльвира Набиуллина

Минфин жадничает в премиях и это хорошо. Коротко: Высокий спрос на аукционах Минфина сохранятся — Минфин этим пользуется и даёт маленькую премию. Квартальный план по займам выполнить уже не проблема. В инфляции С-Стабильность. Подробно: Минфин на аукционах предлагал два выпуска с постоянным купоном ОФЗ 26248 и 26225. Так как с одной стороны на предыдущих аукционах Минфин нагнал квартальный план по размещению ОФЗ, а с другой спрос на аукционах остаётся высокий, то Минфин может себе позволить жадничать в премиях к рынку и делать их совсем небольшими (~0,1%) и это очень хорошо, для тех кто уже в ОФЗ ) Аукционы с хорошим спросом, в ОФЗ 26248 240 млрд. руб., в ОФЗ 26225 85 млрд руб. Суммарно Минфин сегодня занял 192 млрд руб. (142,4 + 50,0), а с начала года 793 млрд. Учитывая что план на квартал 1 трлн и осталось ещё 4 дня аукционов (рис 1), то для выполнения плана Минфину достаточно занимать по ~52 млрд руб. Что удавалось делать и в более сложные времена. Поэтому быстрый рост премии мы вряд ли увидим на следующих аукционах. Что для RGBI в плюс, давить Минфин сильно не будет (если конечно план перевыполнить вдруг не решит) Свежие данные по недельной инфляции Росстата почему-то расстроили рынок. Хотя рост "всего" 0,23% после 0,17% неделей ранее, хотя 0,23% было двумя неделями ранее. В целом последние 5 недель картинка достаточно стабильная (рис 2). Да инфляция остаётся высокой, но но не запредельно высокой как была в декабре и ноябре 2024. Плюс ждём месячных данных по инфляции, там картинка будет ясней, но все шансы, что в феврале инфляция будет меньше чем за январь есть. И крепнущий рубль тут хорошо помогает. Снижение инфляции процесс не быстрый, высокая ставка с нами будет долго. Но в марте/апреле, если инфляция продолжит по чуть замедляться, то спрос на облигации продолжит расти. Закономерность любого рынка: при росте спроса → растёт цена, рынок облигаций тут не исключение. В аукционах Минфина мы видим, что спрос сохраняется большой. Плюс пользуюсь укреплением рубля и в личный портфель, вместе с акциями, по чуть набираю валютных облигаций. #ОФЗ#Минфин#Инфляция - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Если ЦБ жёстко тормозит кредитование, то кредитование затормозится. ЦБ представил отчёт «О развитии банковского сектора» за Январь. Коротко: Кредитование тормозит, но банки со счетов "интересных" не списываем. Облигации не замена кредитованию. Миллиарды в валюте у бизнеса было в январе. Валютные облигации интересные. Подробно: — Корпоративное кредитование Как и в декабре, продолжает тормозить (рис 1). За январь объём кредитного портфеля составил 86,4 трлн руб. Динамика чуть ускорилась, -1,2% (-1 трлн руб.) за январь, после -0,2% (0,1 трлн руб.) в декабре. В целом картина позитивная. Текущий план ЦБ "Ставка + Терпение" ключевым триггером обозначает ускорение кредитования, а следом уже рост инфляции и рост инфляционных ожиданий. Торможение кредитования два месяца подряд признак хороший, мог бы быть, если бы не рекордные расходы бюджета в эти месяцы. Но в целом динамика (для победы над инфляцией) лучше чем была год назад. При этом не надо хоронить банки, о кредитном сжатии никто не говорит, портфель год к году у банков продолжит расти, ЦБ лишь хочет нормальных темпов роста кредитов. Так что Сбер $SBER и T-T $T со счетов не сбрасываем. — Рыночная ипотека совсем скукожилась. Ипотека месяц к месяцу (м/м) упала в 2 раза до 127 млрд с 291 млрд руб. (рис 2). Рыночная при этом составила всего 21 млрд руб. Вопрос, смогли ли девелоперы $SMLT $PIKK $ETLN $LSRG компенсировать выпадающие продажи из-за недоступности ипотеки своими рассрочками остаётся открытый, но подозреваю что лишь в небольшом объёме. На последней пресс-конференции ЦБ такие схемы уже обозначал как проблемные. Ждём закручивания гаек в регулировании. — Про облигации. Отдельные товарищи сильно переживали интерпретируя рекордные размещения в январе (459 млрд руб.) как замену кредитования и что на самом деле кредитный импульс не тормозит. Выводы у них были не правильные. Смотреть надо не только на размещения, но и на погашения (398 млрд руб.). А если быть совсем точным, то на разницу размещения минус погашения. Которая составила всего 61 млрд руб., что в целом на фоне кредитного портфеля в 86,4 трлн руб. (см пункт про корп кредитование выше) и всего облигационного портфеля в 25 трлн руб. копейки. А за счёт погашений ОФЗ в Январе, общий портфель облигаций даже немного сократился (рис 3) — Про деньги на счетах. Средства компаний продолжают расти. Суммарно на счетах компаний уже 61,2 трлн руб. +0,5% после +2,1% в декабре. Тут в целом ничего интересного. Если бы не одно "но". Далее цитата из отчёта ЦБ: "Рост обеспечили валютные остатки (+510 млрд руб. в рублевом эквиваленте, +4,8%), тогда как рублевые сократились (-175 млрд руб., -0,3%)". Т.е. простыми словами валюты прибавилось на несколько миллиардов долларов. Возможно завели наши крупные нефтедобытчики и продавали активно (1)под налоговый период и (2) в ожидании истечения времени когда истекает лицензия (27 февраля) на завершение операций с Газпром Нефтью $SIBN и Сургутнефтегазом $SNGS, на этом рубль сейчас и укрепляется. Будет ли дальше слабеть? Вопрос открытый, но сам стал по чуть набирать валютные облигации. У физиков тоже всё как обычно с деньгами на счетах. Несмотря на то, что в январе впервые за 12 месяцев мы видим что денег сняли больше чем положили на 0,5 трлн руб. Для января это картинка обычная. В этом году в процентах сняли меньше чем в предыдущие годы. Т.е. и компании и обычные граждане в целом предпочитают сейчас копить деньги (что уменьшает спрос), что для победы над инфляцией позитивно. — Подводя итог. Действует ли план ЦБ "Ставка + Терпение" говорить пока рано. Бюджетные траты декабрь/январь внесли много шума. По текущим данным в феврале есть замедление бюджетных трат, что в целом хорошо. Осталось подождать данных по кредитованию. Но точно можно сказать, что если ЦБ жёстко тормозит кредитование, то кредитование в итоге затормозится. Других вариантов тут особо нет. Облигации, особенно валютные, выглядят интересными. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Про торги выходного дня. МосБиржа $MOEX обрадовала своих инвесторов запуском с 1 марта торгов в выходные дни. В тоже время вижу грусть и печаль у спекулянтов с призывами "Астанавитесь". Новость не новость, она была ожидаема, сама Мосбиржа много раз говорила про расширение времени торгов. Да и то что СПБ Биржа $SPBE уже запустила торги в выходные не оставило Мосбирже шансов не запускать. Т-Т $T уже давно разрешает торговать акциями по выходным. Сбер $SBER облигациями. ВТБ $VTBR своим фондом денежного рынка $LQDT и что? И ничего, небо на землю не упало. МосБиржа просто берёт торги выходного дня под свой контроль (и комиссию за сделки, физиков то на рынке 3/4 объёмов (рис 1), и выходные они не работают). Могу даже проспойлерить, что пока торги в выходные Мосбиржа запустила на рынке акций, на рынке облигаций они тоже скоро появятся. И фондами потом будем в выходные торговать. И срочными инструментами. И время торгов будут расширять. А в конечном итоге всё придёт к торговле всеми инструментами в режиме 24/7/365. Так что хватит подражать Луддитам и горевать. Всё становится лучше. Радоваться надо. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Путин созвонился с председателем КНР Си Цзиньпином и проинформировал его переговорах России и США

Мы изучили всех, кто был нетто-продавцами в фондах за последние 1,5 месяца и выявили что более 90% активов были инвестированы в следующей пропорции: 51% этих денег пришли на рынок облигаций, 45% — на рынок акций