Ричард Хэппи

Инфляцию пытались замедлить, но у бюджета были другие планы. Проект бюджета на 2025 это не рядовая новость и не обычный документ. Он даёт нам возможность понять, куда мы движемся, какие перспективы нас ждут и какие ориентиры будут для всей экономики РФ ближайшее время. Данный документ даёт просто тонны информации, к примеру только по фронтальной опережающей инфляцию индексации тарифов (рис 1) мы можем с уверенностью сказать, что это даст пару процентов к годовой инфляции. Стоит ли на индексации цен на газ покупать Газпром $GAZP? А надо ли покупать ФСК ЕЭС $FEES, ведь тарифы и на электроэнергию сильно растут? Стоит ли присмотреться к Алросе, ведь в планах есть покупки драг металлов и камней более чем на 50 млрд в год? Всё это разобрали с подписчиками платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях, ещё разобрали: — Валовые и чистые заимствования и что сейчас можно делать с ОФЗ с постоянным купоном на длинном конце кривой. — Что ещё за триумвират на газовом рынке РФ? — От кого ждать дивиденды, ну кроме Сбера $SBER от которого и так уже все всё ждут. — Поговорили про нефть и разобрали вопрос который мучает многих, почему Силуанов говорит что в бюджете нефть по $60, а в пояснительной записке к бюджету в основных макроэкономических показателях мы видим цена нефти: $69,7. Где Снаряды где $9,7 потерялись? Цифр получилось очень много. Надеюсь это вас не отпугнёт. Приятного чтения 🤝 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Рынок за неделю перешёл от «всё пропало» к «всё нашли» Неделя для рынка РФ насыщенная. Еще в понедельник нефть падала до $70 за Brent, а под конец недели поднимается уже до $79. Израиль обещает ударить по нефтяным объектам Ирана. Иран обещает ответить ударом по израильским НПЗ и газовым месторождениям, если Израиль ответит ответом на ответ после ответа. Черный юмор в этот #пятничный_мем Автор, как и наш посол в Израиле Анатолий Викторов, призывает перейти к мирному урегулированию. А пока ждём урегулирования Бюджет РФ вообще и наши нефтедобытчики в частности радуются росту цен на нефть. Золото в районе исторических максимумов всю неделю, а значит и доходы золотодобытчиков растут. Утром разбирали, что и экспорт удобрений бодро растёт. Как говорят в магазинах на диване: «но и это еще не всё!». Всем экспортерам от нефти до удобрений в плюс, что рубль ослаб до 95 руб за доллар (впервые за год, кстати, выше 95 рублей). Если динамика продолжится, то IV квартал будет отличный по доходам 💪 Не забудь жмякнуть лайк реакцией под пятничным мемом. Даёт +5,4% к удаче на следующей неделе 🍀. Проверено. Работает 💯 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ЕС всё активней кормит своих аграриев удобрениями РФ. Летом обсуждали, что в ЕС на фоне многочисленных санкций на энергоносители РФ становится нерентабельными многие производства и как следствие в ЕС растёт импорт и потребление продукции с добавленной стоимостью. В моменте для нас падение экспорта энергоносителей плохо. В перспективе рост экспорта более маржинальных продуктов хорошо. Так как тут и рабочих мест внутри РФ больше и налогов больше остаётся. В Ведомостях вышел материал, который подсвечивает этот процесс на примере удобрений. Так экспорт удобрений из РФ в страны ЕС в январе – августе 2024 года вырос на 43% до 3,3 млн тонн, составив 1,1 млрд евро. (рис 1) ФосАгро $PHOR пользуется и активно расширяет производство и вкладывается в капекс 💪 Держу. Докупаю . #Санкции#Удобрения#ФосАгро#Акрон $AKRN - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Немного патриотизма вам в ленту 🫡 Слетал в Мурманск на пару дней. Классный город. Видами на залив меня после Санкт-Петербурга не впечатлить. А вот памятник защитникам Заполярья впечатляет. Очень повезло с погодой, был там утром, в очень густом утреннем тумане и так величественная скульптура становилась, не знаю как описать, более величественной? Таинственной? А отсутствие кого-то ещё кроме меня добавляло атмосферности ) В общем фото и сотую долю не передаёт. Но внутри себя было крутое ощущение. Давно так не пробирало. PS А ещё классный кот Семён ), красивые закаты и люди приятные.

У ЦБ остаётся мало пространства для манёвра Вчера обсудили, что Минфин идёт на провал квартального плана из-за отсутствующего спроса. Из-за перелёта не обсудили свежие данные Росстата по недельной инфляции которые выходят вечером в среду. А там много интересного. В конце Сентября инфляция ускорилась до 0,19% (0,06% и 0,10% двумя неделями ранее). Сезонные факторы лета ушли и инфляция ведёт себя не по плану ЦБ, что в свою очередь оставляет мало пространства для манёвра на ближайшем заседании 25 Октября. Так как заседание опорное (обновляется среднесрочный прогноз), то мы, скорей всего, увидим как повышение ожидаемой средней инфляции, так и, возможно, повышение прогнозной средней ключевой ставки. Годовая инфляция чуть замедлилась до 8.57% ближайшие пару месяцев тренд скорей всего продолжится, просто за счёт выпадения высоких значений прошлого года. Но о снижении ставки ближайшие месяцы даже речи быть не может. Рубль слабеет и обновляет годовые уровни, бюджет на 2025 «амбициозный» по задачам и сложный для взятии инфляции под контроль. Рост тарифов которые не учитывал ранее ЦБ, утиль сбор и т.д. и т.п. бюджет мы ещё подробно разберём на выходных. Месячную инфляцию ждём с осторожностью. Но пока можем констатировать, как вчера и предполагали, RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) ускорился в своём движении на юг и динамика эта продолжится 🐳 Короткие облигации уже вплотную приблизились к 20й доходности ОФЗ 26234 -19,9% 🙈 ОФЗ 26229 - 19,7% ОФЗ 26219 - 19,3% #инфляция#ЦБ#Минфин#ОФЗ#Облигации - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Коллеги, 24 Октября буду спикером на крупнейшем Онлайн-интенсиве о финансах и инвестициях "Толк" от Т-Инвестиций. Моя Тема: 3 стратегии для заработка на облигациях в 2025 году. Подискутируем на эту тему Евгением Дорофеевым (глава отдела публичного долгового капитала Т-Инвестиций). А всего бедует более 50 ТОП спикеров рынка по разным темам о финансах. Считаю что интенсив обязателен для тех кто хочет стать более финансово грамотным, создать “подушку безопасности”, зарабатывать на инвестициях и т.п. Интенсив бесплатный. Регистрироваться можно тут: https://t-tolk.ru/?utm_source=9vygoda.unp&utm_campaign=investments.investments.inv.conf_agent В платных тарифах есть дополнительные опции: Gold — идеально подходит для новичков. Доступ к подписке Pro на 1 месяц + подарок 1000 руб. для вашей первой сделки на брокерский счёт в Т-Инвестициях. Platinum — индивидуальная консультация с экспертом T-Premium для составления портфеля и подбора подходящих инструментов для инвестирования + 2000 руб. на брокерский счет. Exclusive — доступ на закрытый офлайн-день с деловой программой 22 октября в штаб-квартиру Т-Банка. Отдохнёте на afterparty в Москве с участием спикеров, аналитиков и команды Т-Инвестиций в декабре 2024 + 50 000 руб. в акциях на счёт. Top — уникальная возможность попасть на закрытый ужин с топ-менеджментом Т-Банка. Подробнее о тарифах: https://t-tolk.ru/?utm_source=9vygoda.unp&utm_campaign=investments.investments.inv.conf_agent Запись будет у всех, кто зарегистрируется! Согласовал скидку в 20% для своих подписчиков по промокоду: DISCOUNT24 Миссия: Зарегистрироваться и успеть до повышения цен 🫡

RGBI идёт к 100. Минфин идёт на провал. Сегодня прошли очередные аукционы Минфина. Размещали ОФЗ флоатер и ОФЗ с постоянным купоном. Оба аукциона интересны слабым спросом, минимальными размещениями и растущими премиями. Так во Флоатере 29025 объём спроса составил «всего» – 97,570 млрд. руб. Против 154,926 млрд. руб. и 225,075 млрд. руб. Двумя неделями ранее. Разместили 27,717 млрд. руб. В ОФЗ 26245 с постоянным купоном спрос исчезающе малый - 9,111 млрд. руб. выручка от размещения – 6,307 млрд. руб. При этом рекорд доходности опять обновили теперь он 16,55%. (На прошлой неделе было 16,53% https://t.me/RH_Stocks/2667 ) Напомню, что план у Минфина разместить 2,4 трлн руб. за квартал. На прошлой неделе разбирали https://t.me/RH_Stocks/2675 что это предполагает 184,6 млрд руб. в среднем надо занимать на каждом аукционе, а заняли только 34 млрд руб. В целом это было ожидаемо. Профессиональным участникам не нравятся планы по займам ни на квартал, ни на след год. Отсюда и слабый спрос. Мы с вами можем с уверенностью предположить, что доходности продолжат расти и дальше, т.е. тела разных выпусков ОФЗ продолжат падать и дальше. RGBI (индекс государственных облигаций РФ) продолжает обновлять дно и близок к 100, дальше - ниже 🐳 При всём при этом планирую покупать один выпуск ОФЗ в Октябре. Появляется хорошая возможность. Какой выпуск? Обсудим отдельно, отмашку дам 😉 #ОФЗ#Минфин#облигации#RGBI - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Газпром Нефть — надежный денежный поток по справедливой оценке • Коротко: Хорошие дивиденды, лидер в РФ по эффективности. Вкладывается в модернизацию и развитие. Контролирует цепочку добавленной стоимости (ВИНК) • Подробно: Газпром Нефть $SIBN входит в ТОП 3 по объёму добычи и переработки нефти. Это классический ВИНК (Вертикально-Интегрированная Нефтяная Компания). Т.е. компания охватывает все этапы технологического процесса от добычи и последующей переработки до маркетинга и продажи готового продукта конечному потребителю (Автозаправочная сеть 1,5 тыс. АЗС). Наивысшие кредитные рейтинги ААА от двух рейтинговых агентств (АКРА и Эксперт). У Газпром Нефти одно из лучших соотношений добычи и переработки нефти в РФ. А программа модернизации НПЗ направленна на повышение эффективности переработки и дальше (пример Омский НПЗ рис 1). Основные перерабатывающие мощности находятся в Омске, Москве и Ярославле (т.е. далеко от мест где дроны летают) Крупнейшим акционером является Газпром $GAZP (95,7% акций), как несколько раз разбирали, с учётом всех [дорогостоящих] вызовов которые стоят перед головной компанией Газпром нефти придётся делать повышенные выплаты ещё долгое время. И то что одобрили дивиденды за I полугодие в 7,4% (51,96 руб.) не сюрприз. Такой уровень выплат сохранится с высокой вероятностью, а если РФ (в широком смысле) договорится с Китаем на ещё одну нитку газопровода, то потребность в деньгах у головной компании только вырастит (Капекс ↑). Поэтому Газпром всё также пока не интересен. Газпром нефть всё также интересна. Платит компания растущие дивиденды стабильно (рис 2). У компании отличный политический вес, разбирали встречу Дюкова (глава Газпром нефти) с Президентом РФ летом как один из примеров. Головная компания в представлении тоже не нуждается. Это помогает компании решать разные спорные вопросы. Рублевые цены на нефть в III квартале были в среднем на ~20% меньше чем год назад, поэтому III квартал у компании буде более слабый. Но слабеющий рубль ситуацию чуть исправляет и скорей всего (учитывая текущие цены на нефть) слабеть рубль продолжит и дальше. Что в итоге даст хорошую базу для дивидендов. Негатив для компании это сокращение добычи в РФ в рамках сделки ОПЕК+ и дешёвая нефть, но это уже всё в цене. Акции держу и в личном, и в портфеле стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и в БКС) #Обзор#ГазпромНефть#Акции#Дивидендны - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В «основных характеристиках» в самом начале про ЦБ, следом экономический рост Китая ) Вот это основные «характеристики» бюджета. Ещё из интересного. Рубль будет слабеть (рис 2) Цена нефти и курс рубля для ориентира. Это в бюджет. От него считаем нефть в рублях - 6726₽. Теперь мы примерно сможем представлять. Если нефть сильно упадёт в цене, как будет слабеть рубль. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📃📃📃📃 В Госдуму направлен проект федерального бюджета на 2025-2027 годы Правительство РФ внесло на рассмотрение в Госдуму РФ законопроект о федеральном бюджете на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов. Законопроект внесен в цифровом виде по каналам электронного документооборота. 📉 Проект бюджета подготовлен на основе базового варианта прогноза социально-экономического развития, согласно которому в 2025-2027 годах экономическая динамика вернется на умеренную траекторию в 2,5-2,8 % и в дальнейшем рост продолжится темпом около 3,0-3,2 % (2028-2030 годах) – то есть выйдет на траекторию, соответствующую национальным целям развития. 🔘В 2025 году прогнозируется рост доходов федерального бюджета в номинальном выражении с 36,1 трлн рублей в 2024 году до 40,29 трлн рублей в 2025 году (+ 11,6 % к 2024 году). В последующие годы продолжится умеренный рост доходов федерального бюджета. 🔘Прогнозируется увеличение расходов федерального бюджета с 39,4 трлн рублей в 2024 году до 41,46 трлн рублей, 44 трлн рублей и 45,9 трлн руб в 2025-2027 годах соответственно. 🔘В 2025-2027 годах исполнение федерального бюджета ожидается с дефицитом на уровне 0,5 % ВВП в 2025 году, 0,9 % ВВП в 2026 году и 1,1 % ВВП в 2027 году. За этот период ненефтегазовый дефицит будет сокращен до 5,0 % ВВП в 2027 году (на 2,5 п.п. ВВП относительно 2024 года). Основными источниками финансирования дефицита федерального бюджета в 2025-2027 годах будут выступать государственные заимствования Российской Федерации. При этом объем госдолга России останется на безопасном уровне (18%). 📊 Бюджетная политика проводится в соответствии с бюджетными правилами. Бюджет сформирован исходя из обеспечения структурной сбалансированности и нулевого первичного структурного дефицита. Проект федерального бюджета на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов направлен на реализацию национальных целей развития. 📌Подробнее @minfin #МинфинСообщает#бюджет

С Началом рабочей недели! 🫡 Блумберг тонко тролит ), на графике отображен принцип работы санкций на примере динамики экспорта из Германии в Грузию. На чём они растут? 🤔 Март 2022 отмечен серой линией. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Разбираем состав стратегии автоследования «Рынок РФ» и действия за Сентябрь. Обычно привожу динамику индекса с первого по последнее число месяца. Но так как пост вышел чуть раньше (на след выходных будем подробно разбирать бюджет на 2025 с вытекающими последствиями для рынка), то динамики за полный месяц пока нет. В Т-Инвестициях срок обозначен с 30 Августа по 28 Сентября. По нему и брал индекс МосБиржи. С Открытия 30 Августа и закрытие 28 Сентября (рис 1) Индекс МосБиржи прибавил +5,18%, доходность стратегии +5,16% расхождение в приделах погрешности. Но есть один нюанс. В стратегии у нас есть Ростелеком ап $RTKMP где 27 Сентября мы поймали дивидендный гэп (падение цены акций на сумму примерно равную размеру дивидендов). Т.е. цена акций уже упала, а дивиденды нам ещё не пришли. Будь дивидендный гэп на 1 рабочий день позже мы бы, как и в большинство предыдущих месяцев, сделали бы индекс. Но момент это чисто технический, дивиденды в пути. Ждём. Индекс МосБиржи растёт уже три недели подряд. Дно 3 Сентября в 2512 всё дальше от нас. Рынок всё ещё заманивает хомяков чтобы потом обновить минимум? Кто знает, но в стратегии за Сентябрь обменяли половину фонда денежного рынка $LQDT на акции. Для чего оставили вторую половину обсудили подписчиками платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях, ещё разобрали: — Какие компании добавил в портфель, а какие чуть увеличил долю. — Что придаст сентименту ранка позитивный окрас осенью. — В одном абзаце вспомнили про ФРС и резкое снижение ставки. — Обсудили Китай и пакет мега стимулов. — Короткие комментарии по 12 компаниям в портфеле, какие держим, какие планируем продавать. Приятного чтения 🤝 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией