ТКБ Инвестмент Партнерс

На прошлой неделе 🇷🇺российский рынок акций в долларовом выражении просел меньше, чем большинство остальных развивающихся рынков. В рублевом выражении российский рынок закрылся в плюсе📈. Что произошло? Вспышка 🦠 коронавируса продолжила негативно влиять на развивающиеся рынки, включая 🇷🇺Россию. При этом российские индексы оказались под меньшим давлением, так как вес секторов, которые сильнее отреагировали на опасения вокруг 🩺 эпидемии, в них ниже, чем в индексе на развивающиеся рынки MSCI EM. К примеру, вес сектора информационных технологий, который сократился на 4%, в MSCI EM составляет 16%, в индексах РТС и МосБиржи он не представлен вообще. На этом фоне развивающиеся рынки показали худшую динамику, чем российский. По секторам 🥇Лидер –металлургический сектор, за счет роста акций компаний «Полиметалл» и «Полюс» на 6,5% и 6,3%, соответственно. Обе компании выросли на фоне роста цен на золото. 🥉Отстающий – финансовый сектор, в основном из-за коррекции акций «Тинькофф» и Московской биржи после их роста ранее. https://journal.tkbip.ru/2020/02/26/weekly-08-2020/

🏛Правительство проведет одну из крупнейших сделок за всю историю 🇷🇺России, купив контрольный пакет акций Сбербанка у ЦБ РФ 🏦. Государство заплатит 2,5 триллиона рублей, или 40 миллиардов долларов. Покупка ценных бумаг позволит разрешить давний конфликт интересов в сфере регулирования, а также поможет реализовать ряд социальных инициатив, озвученных президентом в ходе послания Федеральному собранию. Об особенностях исторической сделки, источниках ее финансирования и влиянии на вклады населения — в нашем материале. https://journal.tkbip.ru/2020/02/21/sberbank/

🇺🇸Америка уже несколько лет плавно погружается в кризис пенсионной системы💸. По некоторым оценкам, каждый пятый американец имеет менее 💵 5 000 долларов в виде пенсионных сбережений. По данным Федеральной резервной системы, 28% еще не вышедших на пенсию взрослых американцев 👴🏻 не имеют пенсионных накоплений или договоров пенсионного обеспечения. Средняя сумма пенсионных сбережений, у тех, кто все же их имеет, составляет приблизительно 109 000 долларов💰, что примерно достаточно для обеспечения ежемесячного дохода в 405 долларов для 65-летнего жителя США. https://journal.tkbip.ru/2020/02/20/retirement-usa/

Министерство финансов повысило прогноз по экономическому росту в 2020 году до 1,9%. Прогноз вырос с 1,7% за счет ожидаемого роста доходов в 2020-2022 годах на 1,6 трлн рублей. Ожидается, что дополнительную поддержку экономике окажут меры социальной поддержки, анонсированные президентом. Минфин также поднял прогноз по потребительскому спросу и росту реальных доходов населения. В то же время Банк России ожидает рост ВВП свыше 2% в первом квартале 2020 года. Правительство купит долю Сбербанка у ЦБ РФ за счет средств Фонда Национального Благосостояния (ФНБ). Пакет акций будет куплен по рыночной стоимости, порядка 2,5 трлн рублей. Для того чтобы последствия для курса рубля были минимальными, средства ФНБ, полученные в иностранной валюте, будут конвертироваться в рубли ближайшие 3-7 лет. Банк России переведет 75% прибыли от сделки в федеральный бюджет. Часть прибыли может пойти на сокращение убытков ЦБ РФ. Ожидается, что использование средств ФНБ приведет к снижению ликвидной части фонда с 8,5% до 5,9% ВВП. Это означает, что средства фонда возможно не будут использоваться на другие проекты в текущем году, так как предполагается инвестирование части ФНБ свыше 7% ВВП.

На прошлой неделе 🇷🇺российский фондовый рынок вырос 📈 вслед за большинством развивающихся рынков в долларовом выражении. Что произошло? Рынки восприняли новости об уменьшающемся количестве новых случаев заболевания 🦠 коронавирусом с оптимизмом. Это положительно повлияло на динамику развивающихся рынков, в том числе российского. По секторам 🥇Лидер –энергетический сектор, за счет роста акций ОГК-2 и «ТГК-1» на 24% (каждая) в рублевом выражении после новостей о дивидендах. Дочерние компании «Газпрома» пообещали выплатить не менее 50% чистой прибыли по МФСО в 2020 году. 🥉Отстающий – финансовый сектор, в основном за счет акций компаний «Тинькофф» и Сбербанк. Компании просели, несмотря на отсутствие фундаментальных новостей. https://journal.tkbip.ru/2020/02/18/weekly-07-2020/

Улучшение практики управления с включением 🌱 экологических и 👥 социальных факторов и способность компаний 🗣 рассказывать о результатах такого управления способствует повышению 📈 общей создаваемой ценности и положительной репутации. Публикуем в нашем Журнале статью экспертов FleishmanHillard о способах продвижения бренда в эпоху ESG: https://journal.tkbip.ru/2020/02/17/esg-4/

В середине января международная инвестиционная компания BlackRock, Inc. Выпустила предупреждение 🚨 для руководителей по всему миру, которые не спешат принимать решения 💡 по вопросам устойчивости. Компания объявила, что удвоит количество биржевых инвестиционных фондов (ETF), ориентированных на устойчивое развитие, до 150. Также компания думает над сокращением в портфеле фондов компаний, которые получают четверть или более своих доходов от деятельности, наносящей вред экологии. Читайте новую статью о все более растущем влиянии ESG на бизнес от аналитиков FleishmanHillard: https://journal.tkbip.ru/2020/02/17/esg-3/

🇬🇧Соединенное Королевство, жившее в пространстве единой 🇪🇺Европы последние 47 лет, ушло в свободное плавание. Некогда одна из величайших экономик 🏗 мира вступает в черную полосу. За независимость от евробюрократов страна расплатится сотнями миллиардов фунтов 💷 и частью ВВП 📉. Великобритания при этом рискует не только пройти через самый серьезный спад производительности труда со времен XVIII века, но и вовсе прекратить свое существование. Читайте новый материал в нашем Журнале: https://journal.tkbip.ru/2020/02/14/brexit-2/

В январе инфляция в 🇷🇺России продолжала замедляться. Индекс потребительских цен снизился 📉 до 2,4% по сравнению с 3% в конце декабря. Замедление инфляции наблюдалось во всех секторах: продовольственном, непродовольственном и в сфере услуг. 🛒Продовольственная инфляция снизилась до 2,0% в годовом выражении, непродовольственная – до 2,5%. Инфляция в сфере услуг снизилась до 2,8%. Банк России прогнозирует, что к концу 2020 года инфляция будет на уровне 3,5–4%. 🏛Центральный банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 6%. Это шестое понижение ставки подряд. Банк России решился на такие меры из-за замедления инфляции, неопределенности в промышленном производстве и слабого спроса. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина допустила вероятность продолжения снижения ставки на следующем заседании в марте. По данным Росстата, по итогам 2019 года экономика 🇷🇺России выросла на 1,3%📈. Это соответствует прогнозу Министерства экономического развития РФ. Максимальный рост ВВП наблюдался в финансовом секторе, добывающей отрасли и гостиничной деятельности. Впервые с 2009 года сократился экспорт. Аналитики утверждают, что основными причинами снижения стали торговая война между Китаем и США и сокращение экспорта 🛢нефти. Министерство экономического развития РФ повысило прогноз роста ВВП на 2020 год до 1,7%, а прогноз на 2021 год остался прежним – 3,1%.

На прошлой неделе 🇷🇺российский рынок акций рос медленнее, чем другие развивающиеся рынки. Что произошло? На развивающиеся рынки положительно 📈 повлияли новости о прогрессе в разработке 🧪 вакцины против коронавируса🦠. Также оптимизм инвесторов поднял 🇨🇳Китай, снизивший тарифы на американский импорт. Российский рынок рос медленнее из-за отставания основных 🏋️‍♂️тяжеловесов индекса. Несмотря на снижение ключевой ставки Банком России, особого положительного эффекта на российский рынок это не оказало, так как снижение было ожидаемым. По секторам 🥇Лидер –финансовый сектор, за счет роста акций «Тинькофф» и ВТБ на 9,7% и 3,6% соответственно. Обе компании выросли, несмотря на отсутствие фундаментальных новостей. Отстающий – нефтегазовый сектор, в основном из-за снижения стоимости акций «Новатэка» на 7,2% и «Роснефти» на 3,5%. «Новатэк» отреагировал на падение цен на газ. На «Роснефть» повлиял отчет, в котором указывалось, что выручка компании в четвертом квартале упала. Кроме того, США рассматривали возможность введения санкций против «Роснефти» из-за связей компании с Венесуэлой. Однако вероятность реализации санкций невелика. По данным Bloomberg, чиновники казначейства США опасаются, что новые санкции против «Роснефти» вызовут хаос на рынке нефти. Такой эффект возможен, поскольку на «Роснефть» в настоящее время приходится около 5% мировой добычи нефти. https://journal.tkbip.ru/2020/02/11/weekly-06-2020/

Каждую ❄️ зиму, когда усиливается 💨 смог, в заголовках мировых СМИ фигурирует опасно высокий уровень загрязнения воздуха в разных частях 🇨🇳 Китая. Но при этом, куда меньше внимания уделяется роли 🐲 Китая как лидера в решении экологических проблем с использованием «зеленых» финансов – финансовых услуг, которые поддерживают экологическую трансформацию экономики и способствуют эффективному 📊 использованию ресурсов. «Китайская экономика в силу своей интенсивной индустриализации является одним из крупнейших производителей выбросов в мире. И важно, что главным образом это результат глобального, а не внутреннего спроса на товары. Но также Китай – один из крупнейших эмитентов зеленых облигаций, в основном на внутреннем рынке. Выпуск этих облигаций в Китае превысил 30 млрд долларов в 2018 году по сравнению с 23,5 млрд долларов в 2017 году. Наши исследования ожиданий потребителей в Китае показывают, что более 60% довольны работой бизнеса в отношении «заботы об окружающей среде», – Паоло Даньесе, вице-президент FleishmanHillard (Гонконг). Помимо прочего, в Китае также существует эмиссия облигаций, которые только по китайским стандартам являются «зелеными» – они не соответствуют международным экологическим стандартам. С учетом этого общая эмиссия облигаций в Китае достигает 42,8 млрд долларов, что составляет значительную долю эмиссии «зеленых» облигаций на глобальном рынке – 167,3 млрд долларов в 2018 году. https://journal.tkbip.ru/2020/02/10/greenchina/

🇨🇳Китайский коронавирус 🦠 распространяется по планете. Агентство Moody’s считает, что вспышка 💉 болезни может стать большим «черным лебедем» для экономики и финансов. Тем временем, коронавирус 🔬 уже оказывает влияние на сырьевые, валютные и фондовые рынки📉, а компании теряют деньги 💸. По оценке экспертов, общий экономический ущерб достигнет 160 миллиардов долларов — это в четыре раза больше, чем от атипичной пневмонии 💊 начала двухтысячных. https://journal.tkbip.ru/2020/02/07/2019-ncov/