[삼성 문준호의 반도체를 전하다]

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 11월 6일 주요 테크 뉴스 ■ 젠슨 황, 중국이 인공지능 경쟁에서 미국을 앞설 것이라고 경고 ■ 애플, 구글과 연 10억 달러 규모 계약 추진. Siri 개편을 위해 1.2조 파라미터 규모의 Gemini 모델 도입 예정. 자사 AI 시스템이 완성될 때까지 구글 모델을 임시로 사용, 향후 자체 모델로 대체 계획. AI 검색 통합과는 별개, Siri에 직접 챗봇 형태로 Gemini를 넣는 구상은 아님 ■ 일론 머스크, 테슬라 AI5 본격 양산 일정 2027년으로 연기 시사 ■ 마이크로소프트와 G42, UAE 내 200MW 데이터센터 확장 발표. 총 150억 달러 규모 투자 계획의 일환 ■ 중국 정부, 외산 AI칩 금지 지침 발령. 국가 자금이 투입된 데이터센터는 국산 AI칩만 사용 의무화 ■ 인텔 이스라엘, 전 직원 급여 체계 개편 및 월 급여 약 10% 인상 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 퀄컴 실적/가이던스 요약 ■ FY 4Q25 실적 - 매출액 112.7억 달러 : +10% y-y, +9% q-q : 컨센서스 107.6억 달러 상회 - 전체 QCT(반도체) 매출액 98.2억 달러 : +13% y-y, +9% q-q : 컨센서스 93.5억 달러 상회 : Handsets 69.6억 달러 (+14% y-y, +10% q-q) - QTL(라이선스) 매출액 14.1억 달러 : -7% y-y, +7% q-q : 컨센서스 13.6억 달러 상회 - Non-GAAP EPS 3.00 달러 : +12% y-y, +8% q-q : 컨센서스 2.87 달러 상회 ■ FY 1Q26 가이던스 - 매출액 118~126억 달러 : 중간값 기준, +5% y-y, +8% q-q : 컨센서스 115.8억 달러 상회 - QCT(반도체) 매출액 103~109억 달러 : 중간값 기준, +5% y-y, +8% q-q : 컨센서스 100.6억 달러 상회 - QTL(라이선스) 매출액 14~16억 달러 : 중간값 기준, -2% y-y, +6% q-q : 컨센서스 14.5억 달러 부합 - Non-GAAP EPS 3.30~3.50 달러 : 중간값 기준, -0% y-y, +13% q-q : 컨센서스 3.31 달러 상회 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] ARM 실적/가이던스 요약 ■ FY 2Q26 실적 - 매출액 11.35억 달러 : +34% y-y, +8% q-q : 컨센서스 10.61억 달러 상회 - Non-GAAP 영업이익률 41.1% : 컨센서스 36.4% 상회 - Non-GAAP EPS 0.39 달러 : +30% y-y, +11% q-q : 컨센서스 0.33 달러 상회 ■ FY 3Q26 가이던스 - 매출액 11.75~12.75억 달러 : 중간값 기준, +25% y-y, +8% q-q : 컨센서스 11.11억 달러 상회 - Non-GAAP EPS 0.37~0.45 달러 : 중간값 기준, +5% y-y, +5% q-q : 컨센서스 0.35 달러 상회 감사합니다.

[반.전] AMD: 진짜 승부는 다음 주 - 3Q25 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. AMD가 컨센서스를 상회하는 실적과 가이던스를 발표했습니다. 그럼에도 전일 불거진 AI 주식 고평가 논란에, 시간외 추가 4% 하락했습니다. 사실 AMD에게 있어 단기 실적과 전망은 크게 중요하지가 않습니다. 어차피 시장은 내년 출시될 MI400시리즈와 서버 랙 솔루션에 대한 기대감을 반영해주고 있기 때문입니다. 특히 오픈AI 딜 이후, 내후년 이익 전망이 급격히 확대되기 시작했죠. 차주 Analyst Day (현지 11일)를 확인할 필요가 있습니다. 이미 엔비디아 대비 프리미엄에 거래되고 있기에, 더이상의 re-rating은 어렵다고 생각합니다. 결국 AI 시장이 우리가 생각하는 것 이상으로 빠르게 확대되고 있다는 것과 그렇기에 AMD의 중장기 이익에 대한 더 큰 기대감을 심어줄 수 있느냐가 관건입니다. 실적과 가이던스에 대한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다. AMD 3Q25 review 보고서: https://bit.ly/4oYRy37 (2025/11/05 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] ISC 3분기 실적 요약 - 매출액 645억원 : +28% y-y, +25% q-q : 컨센서스 672억원 하회 - 영업이익 174억원 (이익률 27.0%) : +26% y-y, +27% q-q : 컨센서스 189억원 (28.1%) 하회 - 지배순이익 161억원 (이익률 23.9%) : +44% y-y, +40% q-q : 컨센서스 181억원 (26.9%) 하회 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 11월 5일 주요 테크 뉴스 ■ Super Micro, 1분기 매출 50억 달러(컨센서스 60억 달러), 조정 EPS 0.35달러(컨센서스 0.40달러). 대형 AI 서버 납품 일정이 2분기로 이연되며 매출 일부 지연. 2분기 매출 가이던스 100억~110억 달러(컨센서스 78억 달러)로 상향, 연간 매출 전망도 330억→360억 달러로 상향 조정 ■ 미 행정부, 엔비디아 Blackwell의 대중 판매 불허 공식화 ■ 2025년 3분기 글로벌 스마트폰 출하량 사상 최대치 기록 (3.2억 대, +4% y-y). 삼성전자 19%로 1위 유지, 애플 17%, 샤오미 14%, 비보 9%, 오포 8% ■ IBM, 4분기 중 전 세계 인력의 한 자릿수 비율(수천 명 규모) 감축 예정. AI 및 클라우드 수요 확대에 대응하기 위해 고수익 소프트웨어 부문(특히 Red Hat)에 집중하는 전략 ■ 삼성전자 미국 테일러 팹 가동 임박, 2nm GAA 웨이퍼 생산 준비 단계 진입. ASML, 테일러 공장 전용 EUV 설치 전담팀 구성 예정 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] AMD 실적/가이던스 요약 ■ FY 3Q25 실적 - 매출액 92.5억 달러 : +36% y-y, +20% q-q : 컨센서스 87.4억 달러 상회 - Data Center 매출액 43.4억 달러 : +22% y-y, +34% q-q : 컨센서스 41.4억 달러 상회 - Client 매출액 27.5억 달러 : +46% y-y, +10% q-q : 컨센서스 26.0억 달러 상회 - Gaming 매출액 13.0억 달러 : +181% y-y, +16% q-q : 컨센서스 11.0억 달러 상회 - Embedded 매출액 8.6억 달러 : -8% y-y, +4% q-q : 컨센서스 8.9억 달러 하회 - Non-GAAP 매출총이익률 54.0% : 컨센서스 53.8% 상회 - Non-GAAP EPS 1.20 달러 : +30% y-y, +150% q-q : 컨센서스 1.17 달러 상회 ■ FY 4Q25 가이던스 - 매출액 96억 달러 ±3억 달러 : 중간값 기준, +25% y-y, +4% q-q : 컨센서스 92.0억 달러 상회 - Non-GAAP 매출총이익률 54.5% : 컨센서스 55.5% 하회 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 11월 4일 주요 테크 뉴스 ■ 오픈AI, AWS와 7년간 3,800억 달러 규모 클라우드 계약 체결. 엔비디아 GB200 및 GB300 GPU 수십만 개 확보, 2030년까지 30GW 규모(1.4조 달러 투자) AI 컴퓨팅 인프라 구축 계획. ■ 마이크로소프트, 2029년까지 UAE에 152억 달러 투자, 엔비디아 GB300 등 첨단 GPU 수출 승인 확보 ■ 마이크로소프트, IREN과 97억 달러 규모 클라우드 계약 체결. 엔비디아 GB300 GPU 및 델 서버 포함, 2026년까지 텍사스 750MW 데이터센터 확충 ■ 버라이즌, AWS와 AI 전용 초고속 광섬유 네트워크 구축 협력. 저지연 장거리 광케이블로 AWS 데이터센터 연결, 생성형 AI용 네트워크 성능·안정성 강화 목표. ■ 트럼프, 엔비디아 블랙웰 칩은 미국 전용으로 중국 등 해외 판매 불가 발언 ■ Adeia, AMD 상대로 하이브리드 본딩, 3D V-Cache 등 반도체 특허 10건 침해 소송 제기 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 11월 3일 주요 테크 뉴스 ■ 젠슨 황, 블랙웰 칩을 중국에 판매하길 희망하지만 결정은 트럼프 대통령에게 달려 있다고 발언 ■ 삼성, 엔비디아와 협력해 5만 개 이상의 GPU가 탑재된 AI 메가팩토리를 구축. HBM4, HBM3e, GDDR7, SOCAMM2 등 차세대 메모리와 파운드리 서비스를 공급하는 전략적 파트너십을 체결 ■ 한국 내 엔비디아 GPU 보급 규모가 기존 6.5만 개에서 32만 개로 확대될 전망 ■ AWS, Trainium3을 2026년 초 양산할 예정이며, 대형 고객뿐 아니라 중견 기업들의 수요도 빠르게 확산 중 ■ AWS, 미국 내 Project Rainier AI 클러스터에 50만 개 이상의 Trainium2 칩을 가동 중이며, 올해 말까지 100만 개 이상으로 확대될 계획 ■ 네덜란드 반도체업체 Nexperia, 중국 둥관 공장에 대한 웨이퍼 공급을 대금 미지급 문제로 중단. 유럽 완성차 업체들의 생산 차질 우려 확산 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 10월 31일 주요 테크 뉴스 ■ 애플, FY1Q26 아이폰 매출은 전년 대비 두 자릿수 성장, 전체 매출은 10~12% 성장 전망. (컨센서스 아이폰 +9.8%, 전체 6.6%) ■ 웨스턴 디지털, 이번 분기 매출은 28.2억 달러로 컨센서스 27.3억 달러 상회. 전년 동기 대비 27% 증가. 조정 EPS 1.78달러로 컨센서스 1.58달러 상회. 차분기 매출 가이던스 29억 달러(±1억 달러)로 컨센서스 28.3억 달러 상회 ■ Core Scientific 주주들이 90억 달러 규모의 CoreWeave 인수 제안 거부하며 거래 종료. 독립 기업으로서의 성과를 기반으로 경영 지속 예정 ■ OpenAI, 오라클, Related Digital과 함께 미시간에 1GW 규모 ‘Stargate’ 데이터센터 건설 ■ 인텔, AI 칩 스타트업 SambaNova 인수 협상 중. 2021년 자금 조달 당시 평가액은 50억 달러 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 애플 실적 요약 ■ FY 4Q25 실적 - 매출액 1024.7억 달러(+8% y-y) vs 컨센서스 1,021.9억 달러 : iPhone 490.3억 달러(+6% y-y) vs 컨센서스 493.3억 달러 : Mac 87.3억 달러(+13% y-y) vs 컨센서스 85.5억 달러 : iPad 69.5억 달러(+0% y-y) vs 컨센서스 69.7억 달러 : 웨어러블/액세서리 90.1억 달러(-0% y-y) vs 컨센서스 86.4억 달러 : 서비스 287.5억 달러(+15% y-y) vs 컨센서스 281.8억 달러 - 매출총이익률 47.2% vs 컨센서스 46.6% - EPS 1.85 달러(+13% y-y) vs 컨센서스 1.77 달러 감사합니다.

[삼성 이영진] 아마존(AMZN) 3Q25 실적 요약 ■ 3Q25 실적 : 매출 1,801.7억 달러(+13%) vs 컨센 1,779억 달러, 가이던스 1,740-1,795억 달러(+10~13%) : 영업이익 174.2억 달러 vs 컨센 197.3억 달러, 가이던스 155-205억 달러 : 북미 1,062.7억 달러(+11%) vs 컨센 1,051억 달러 : 해외 409억 달러(+14%) vs 컨센 406.5억 달러 : AWS 330억 달러(+20%) vs 컨센 324.6억 달러 : AWS 매출 성장 추이 (1Q24 → 3Q25) 17.2% → 18.7% → 19.1% → 18.9% →16.9% → 17.5% → 20.2% ■ 4Q25 가이던스 : 매출 2,060-2,130억 달러(+10~13%) vs 컨센 2,084.1억 달러 : 영업이익 210-260억 달러 vs 컨센 237.8억 달러 https://s2.q4cdn.com/299287126/files/doc_financials/2025/q3/AMZN-Q3-2025-Earnings-Release.pdf 감사합니다.