[삼성 문준호의 반도체를 전하다]

[삼성 이영진] 알파벳(GOOGL) 2Q24 실적 요약 ■ 2Q24 실적 : 매출 847.4억 달러(+13.6%) vs 컨센 842.2억 달러 : EPS $1.89 vs 컨센 $1.84 : 광고 매출 646.2억 달러(+11.1%) vs 컨센 645억 달러 (성장률 3.3 → 9.5 → 11.0 → 13.0%) : 검색 광고 매출 485억 달러(+13.8%) vs 컨센 477억 달러 (성장률 4.8 → 11.3 → 12.7 → 14.4%) : 유튜브 광고 매출 86.6억 달러(+13.0%) vs 컨센 89.4억 달러 (성장률 4.4 → 12.5 → 15.5 → 20.9%) : 클라우드 매출 103.5억 달러(+28.8%) vs 컨센 102.2억 달러 (성장률 28.0 → 22.5 → 25.7 → 28.4%) : 클라우드 영업이익 11.72억 달러 vs 컨센 9.97억 달러 : CAPEX 131.9억 달러 vs 컨센 123억 달러 (이전 분기 68.9 → 80.6 → 110.2 → 120.1억 달러) https://abc.xyz/assets/19/e4/3dc1d4d6439c81206370167db1bd/2024q2-alphabet-earnings-release.pdf 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 7월 24일 주요 테크 뉴스 ■ Seagate FY 4Q24 실적 - 매출액 18.9억 달러 (+17.8% y-y, 컨센서스 18.7억 달러) - Non-GAAP GPM 30.9% - Non-GAAP EPS 1.05 달러 (컨센서스 0.75 달러) ■ Seagate FY 1Q25 가이던스 - 매출액 21.0억 달러 ±1.5억 달러 (컨센서스 18.4억 달러) - Non-GAAP 조정 EPS 1.40 달러 ±0.20 달러 (컨센서스 0.60달러) ■ 대만 언론에 따르면, TSMC는 엔비디아의 자사 제품 전용 CoWoS 패키징 라인 설치에 대한 요청을 거절 ■ 메타, Llama 3.1 모델의 8B, 70B, 405B 버전 공개 ■ AMD, Llama 3.1 AI 모델을 EPYC CPU, Instinct 가속기, Ryzen AI NPU 및 Radeon GPU 전반에 걸쳐 전격 지원함을 발표 ■ JEDEC, DDR5 MRDIMM 및 LPDDR6 CAMM 메모리 표준 준비 중. 대역폭 및 속도 증가 전망 ■ 애플, 이르면 2026년 폴더블 아이폰 선보일 가능성 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 텍사스 인스트루먼트 실적/가이던스 요약 ■ FY 2Q24 실적 - 매출액 38.2억 달러 : -15.6% y-y, +4.4% q-q : 컨센서스 38.2억 달러 부합 - 매출총이익률 57.8% : 컨센서스 57.1% 상회 - 영업이익률 32.7% : 컨센서스 32.4% 상회 - EPS 1.22 달러 : -34.8% y-y, +1.7% q-q : 컨센서스 1.16 달러 상회 ■ FY 3Q24 가이던스 - 매출액 39.4~42.6억 달러 : -9.5% y-y, +7.3% q-q : 컨센서스 41.4억 달러 하회 - EPS 1.24~1.48 달러 : -26.5% y-y, +11.5% q-q : 컨센서스 1.38 달러 하회 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 7월 23일 주요 테크 뉴스 ■ NXP Semi, 차량 고객의 수요 둔화와 지정학적 리스크 증가로 컨센서스를 하회하는 3분기 매출 가이던스 제시하며 시간외거래 중 -8% 하락(31.5~33.5억 달러 vs 33.6억 달러). 2분기 매출은 컨센서스 부합 (31.3억 달러) ■ 엔비디아, 중국 수출 제한 규정을 따르는 가칭 ‘B20’을 올해 말 양산 예정. 중국 내 주요 유통 파트너 중 하나인 Inspur와 협력 ■ 엔비디아 GeForce RTX 50 시리즈 출시, 기존 2024년 4분기 전망에서 2025년 초 CES 2025로 연기 ■ 인텔, 13 및 14세대 CPU 불안정성 이슈에 대해 높은 동작 전압이 원인이었다고 설명. 8월 중 패치 예정 ■ 화웨이 Mate 70 시리즈는 SMIC 5nm 기반이 아닌, N+2(7nm) 업그레이드 버전인 N+3 공정 사용 가능성 ■ 삼성전기, AMD에 하이퍼스케일 데이터센터용 CPU 및 GPU 기판 공급 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 케이던스 실적/가이던스 요약 ■ FY 2Q24 실적 - 매출액 10.61억 달러 : +8.6% y-y, +5.1% q-q : 컨센서스 10.46억 달러 상회 - Non-GAAP 영업이익률 40% : 컨센서스 39.0% 상회 - Non-GAAP EPS 1.28 달러 : +4.7% y-y, +9.8% q-q : 컨센서스 1.23 달러 상회 ■ FY 3Q24 가이던스 - 매출액 11.65~11.95억 달러 : +15.3% y-y, +11.2% q-q : 컨센서스 11.94억 달러 하회 - Non-GAAP 영업이익률 40.7~42.3% : 컨센서스 44.1% 하회 - Non-GAAP EPS 1.39~1.49 달러 : +14.4% y-y, +12.5% q-q : 컨센서스 1.60 달러 하회 ■ FY 2024 가이던스 - 매출액 46.0~46.6억 달러 : +13.2% y-y : 컨센서스 45.93억 달러 상회 : 전분기 가이던스 대비 +0.4억 달러 - Non-GAAP 영업이익률 41.7~43.3% : 컨센서스 42.7% 하회 : 전분기 가이던스 대비 범위 확대 - Non-GAAP EPS 5.77~5.97 달러 : +14.0% y-y : 컨센서스 5.93 달러 하회 : 전분기 가이던스 대비 -0.06 달러 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 7월 22일 주요 테크 뉴스 ■ 미국, 엔비디아의 중국향 HGX-H20 판매를 금지하는 새로운 무역 제한 조치를 검토 중이라는 보도 ■ CrowdStrike, 글로벌 IT 대란으로 850만대의 마이크로소프트 기기에 영향 ■ 인텔, 13 및 14세대 노트북 CPU는 데스크톱 CPU와 같은 불안정성 문제가 없으며, 일부 불안정성 보고는 일반적인 버그임을 밝힘 ■ AMD Ryzen AI 9 HX 370, 인텔 i7-14700HX 및 애플 M3 Max 보다 빠른 멀티코어 벤치마크 ■ AMD Ryzen 9000 CPU 가격 공개 : 9950X $499, 9900X $399, 9700X $299, 9600X $229 ■ ASUS, 기가바이트, MSI, 다가오는 인텔과 AMD의 신규 CPU 출시로 2022년 대비 50% 많은 마더보드 출하 전망 보도 감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 7월 19일 주요 테크 뉴스 ■ OpenAI, 브로드컴을 비롯한 칩 개발 업체와 자체 AI 칩 개발 논의 보도 ■ TSMC, 미국 JV 설립 계획에 대해 단호하게 없다고 답변 ■ AWS Graviton4 CPU, AMD EPYC 및 인텔 Xeon에 가까운 성능의 벤치마크 결과 ■ AMD Ryzen 300 AI 시리즈의 Die Size는 232.5 mm²로 Hawk Point의 178 mm²보다 크게 상승 ■ AMD Ryzen 9000 시리즈, Compute die 당 83억 1500만 개의 트랜지스터 탑재 ■ OpenAI, 경량화 모델 GPT-4o mini 출시. GPT-3.5 Turbo보다 60% 이상 저렴, ChatGPT 무료 사용자에게도 GPT- 3.5 대신 제공 감사합니다.

[반.전] TSMC: 저희는 숫자로 말씀 드립니다 - 2Q24 review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 최근 미 대선을 앞두고 변동성이 확대되고 있지만, 이번 실적 발표는 더할 나위 없이 좋았습니다. 저희가 기다렸던 모든 게 다 나왔습니다. 매출 가이던스도 상향했고, 가격 인상도 간접적으로 시사해 주었습니다. 게다가 모든 내러티브의 근간이 되는 AI 수요 또한 3개월 전 대비 강력해졌으며, 내년까지도 지속될 점을 언급했습니다. 지정학 리스크는 동사에게 새로울 게 아니며, 이는 지난 3년간의 valuation discount를 통해 주가에 일정 부분 반영되어 왔습니다. 반면 AI 사이클의 확장 속 반도체의 역할과 수혜라는 큰 방향성은 변함이 없다는 데 주목해야 합니다. 특히 동사는 서버향 AI 가속기와 AI 디바이스향 프로세서 생산 점유율이 압도적이라, 섹터 내에서도 AI 수혜가 집중되는 업체 중 하나죠. 이번 실적 발표 이후 이익 전망은 또다시 상향 조정될 가능성이 높아 보입니다. 단기적으로 노이즈가 지속되는 점은 불편하지만, TSMC와 반도체 섹터에 대한 긍정적 시각은 여전히 유효하다는 생각입니다. 실적과 가이던스에 대한 자세한 내용은 아래 보고서 참고 바랍니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3y5WEWm (2024/07/19 공표자료)

[반.전] TSMC: 2Q24 실적 발표 - Quick review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. TSMC가 2분기 실적을 공개했습니다. 현재 컨퍼런스콜이 진행 중이라, 우선 주요 수치들만 공유해 드립니다. ■ 2Q24 실적 (컨센서스: FactSet) - 매출액 6,735억 대만달러 : +40% y-y, +14% q-q : USD 기준, +33% y-y, +10% q-q : 기 발표된 수치로 컨센서스와 비교 무의미 - 공정별 매출액 : 선단 공정 +17% q-q : 성숙 공정 +4% q-q : 비중 3nm 15%, 5nm 35%, 7nm 17% vs 전분기 3nm 9%, 5nm 37%, 7nm 19% - 전방 산업별 q-q 매출 증감 : HPC(고성능 컴퓨팅) +28% : 스마트폰 -1% : IoT +6% : 차량 +5% - 매출총이익률 53.2% vs 전분기 53.1% : 컨센서스 52.5% 상회 : 비용 절감 노력과 환율 효과가 3nm 관련 고정비 부담 상쇄 - 영업이익률 42.5% vs 전분기 42.0% : 컨센서스 41.7% 상회 ■ 3Q24 가이던스 - USD 기준, 매출액 224~232억 달러 제시 : 중간값 기준 +32% y-y, +9% q-q - TWD 환산 시, 7,280~7,540억 대만달러 : 컨센서스 7,346억 대만달러 부합 : 중간값 기준 +36% y-y, +10% q-q - 가동률 상승으로 수익성 개선 기대 - 매출총이익률 가이던스 53.5~55.5% vs 컨센서스 52.4% 상회 - 영업이익률 가이던스 42.5~44.5% vs 컨센서스 42.1% 상회 ■ 2024 연간 가이던스 - USD 기준, 연간 매출액 +20% 중반 전망 : 직전 전망 +20% 초중반에서 상향 : 컨센서스 USD 기준 +22%, TWD 기준 +28% - 연간 CAPEX USD 300~320억 달러 계획 : 직전 전망 USD 280~320억 달러에서 상향 : 컨센서스 USD 295억 달러 상회 ■ 참고. TSMC의 2024년 업황 전망 - 전 세계 비메모리 반도체 시장 +10% : 직전 전망 유지 - 전 세계 파운드리와 OSAT 시장 +10% : 새로운 기준의 전망으로 비교 불가 다시 업데이트해 드리겠습니다. 감사합니다. (2024/07/18 공표자료)

[반.전] 반도체 급락 어떡해요? 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 전일 전 세계 반도체 주가가 폭락했습니다. 다른 섹터들은 미 대선에서 누가 이기면 어떻게 되나를 분석할 때, 반도체는 누가 되든 악재가 다가온다는 우려가 지배적이었죠. 바이든 정부는 대중 규제를 강화할 수 있다고 하고, 트럼프는 중국산 관세 확대할 수 있다는 보도가 쇄도했습니다. 더 나아가서, 트럼프는 대만이 미국의 반도체를 다 빼앗아 갔는데, 미국이 왜 대만을 무료로 지켜줘야 하냐며 방위비를 분담하라고 하여 투자 심리는 바닥을 쳤습니다. 다만 이는 어디까지나 대선을 앞둔 일시적 노이즈일 뿐, 새로울 게 아닙니다. 이미 대중 규제는 2019년부터 매년 높아져 왔고, 기업들도 이를 다 반영해왔죠. 대장주 엔비디아를 예시로 들어볼까요? 최신 AI 반도체를 판매하기에 늘 규제의 대상이 되어왔지만, 정작 이익은 계속 늘어왔습니다. Data Center 부문 내 중국 노출 비중이 20~25%에서 한 자릿수까지 줄었는데도요. 즉, 어디까지나 지금 나오는 노이즈들은 투자 심리 악화 요인일 뿐, 아직까지는 펀더멘털의 근간을 흔드는 요인은 아니라는 점입니다. 당분간 그래도 비는 피해가자는 심정으로 차익 실현 물량이 나올 수 있지만, 저희는 이를 투자 기회로 삼을 필요가 있다는 판단이며, 반도체에 대한 긍정적 시각을 유지합니다. 감사합니다. (2024/07/18 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 7월 18일 주요 테크 뉴스 ■ 트럼프, 대만이 반도체 산업에서 지배적인 위치에 있는 것에 대해 미국 반도체 산업을 거의 100%를 가져가 버렸다고 발언. 그에 따라 대만의 미군 파견 방위비 부담을 주장 ■ 트럼프, 중국산 수입품에 60~100% 관세, 모든 국가 수입품에 10% 관세 부과 주장 ■ 미 정부, 대중 반도체 무역 규제를 강화할 방침으로 도쿄 일렉트론과 ASML 등에 FDPR 적용을 검토 중인 것으로 알려져 ■ 마이크로소프트, 중국 외부에 있는 데이터센터에서 중국 고객을 대상으로 엔비디아 A100과 H100 칩이 포함된 서버 임대 서비스를 제공 중 ■ 구글, 중국내 고객이 중국 본토 외부에 있는 서버를 사용하도록 허용 중 ■ AMD Ryzen 9 9950X 16코어 CPU는 160W로 인텔의 i9-14900KS 24코어 CPU의 250W와 같은 성능 감사합니다.

[반.전] ASML: 2Q24 실적 발표 - Quick review 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. ASML이 오늘 밤 10시 컨퍼런스콜을 앞두고, 실적 자료를 먼저 공개했습니다. 2분기 실적은 기대를 상회했지만, 3분기 가이던스가 다소 아쉬웠는데요. 그래도 로직/파운드리 분야에서 주문이 강하게 나오며, 수주 잔고가 다시 증가한 점이 다행스러웠습니다. 주요 내용과 숫자만 전달해 드리자면, ■ 2Q24 실적 (컨센서스: Bloomberg) - 매출액 62.4억 유로 (-10% y-y, +18% q-q) : 컨센서스 60.0억 유로 상회 : 매출 인식한 노광장비 수 +30대 q-q : 단, EUV 장비 수는 3대 감소 : 중국향 장비 매출액 +20% q-q - 매출총이익률 51.5% vs 전분기 51.0% : 컨센서스 50.1% 상회 : DUV 장비 비중 증가 영향 - 신규 수주 55.7억 유로 (+24% y-y, +54% q-q) : 컨센서스 44.1억 유로 상회 : EUV 수주 25억 유로 (+56% y-y, +281% q-q) : 비메모리향 주문 급증 (+31% y-y, +175% q-q) ■ 3Q24 가이던스 - 매출액 67~73억 유로 : 컨센서스 74.6억 유로 하회 : 중간값 기준, +5% y-y, +12% q-q - 매출총이익률 가이던스 50.0~51.0% : 컨센서스 51.1% 하회 ■ 연간 가이던스 - 2024년 매출 전망 (flat y-y) 유지 - 작년 연간 매출액은 275.6억 유로였으며, 컨센서스는 272.0억 유로에 형성 감사합니다. (2024/07/17 공표자료)