Darth Traders — Слушай Евгена!

❕ Если вы ставите на шатдаун на Polymarket — а там около 80% «ЗА», — появилась новость, способная пошатнуть эти позиции. Трамп заявил, что созвонился с губернатором Миннесоты Тимом Уолзом. По его словам, стороны оказались «на одной волне» в вопросах координации…

⚡️ SEC разъяснила правила игры для токенизированных акций Я долго следил за тем, как развивался рынок синтетических токенов. Речь о всей истории с «квази-торговлей» акциями Apple или Nvidia через платформы вроде xStocks, связанных с экосистемой Kraken. Чтобы освежить память: в конце 2025 года широко обсуждалась новость о том, что через Telegram можно торговать «токенизированными» акциями (через xStocks). ❗️И вот регулятор наконец решил расставить точки над i. SEC выпустила разъяснение: подобные синтетические инструменты подпадают под стандартные правила для ценных бумаг и деривативов, даже если они существуют в блокчейне. Ключевой момент — жёсткое разделение между настоящей токенизацией и синтетикой. Если компания-эмитент сама участвует в выпуске и интегрирует блокчейн-реестр в официальный реестр акционеров, тогда это может считаться реальным владением акциями — с правами голоса и всеми вытекающими. Но если токены выпускает третья сторона без участия самой Apple, Nvidia или другой публичной компании, то в большинстве случаев речь идёт либо о кастодиальной схеме, где посредник держит акции, а инвестор имеет лишь требование к нему, либо о чистой синтетике. То есть об инструменте, который лишь повторяет цену бумаги и не даёт никаких прав на компанию. 💁‍♂️Именно ко второй модели относятся xStocks от Backed. Их выпускает не Apple или Tesla, а отдельная компания, которая держит акции у кастодианов и выпускает токены-трекеры. SEC предупреждает: в таких конструкциях инвестор несёт дополнительный риск эмитента, которого нет при прямом владении акцией. Подобные продукты регулятор будет рассматривать как ценные бумаги или деривативы — со всеми последствиями в виде требований к регистрации, ограничений на продажи и санкций за нелегальное предложение американским инвесторам. 👨‍💻 Поэтому если вы всё ещё размышляете, стоит ли инвестировать через синтетику или подобные токены, которые выпускает xStocks, имейте в виду: с учётом позиции SEC, при запуске полноценного рынка 24/7 в США такие конструкции могут массово получать уведомления Wells или попадать под более жёсткие расследования. 👀Отдельно стоит упомянуть Backed. Насколько известно, это стартап, и его финансовое положение, судя по последней отчётности, остаётся непростым — впрочем, как у многих молодых компаний, даже при поддержке Kraken. Это разъяснение создаст нагрузку для компании. Плюс важно помнить: крупные торговые площадки и ведущие депозитарии в США сами заинтересованы в контроле над выпуском токенизированных активов. В такой системе сторонним платформам, скорее всего, не останется места. На текущий момент синтетика или подобные платформы — это повышенный риск. 👏Есть и хорошие новости. Американский фондовый рынок в перспективе будет токенизирован. Это означает, что сами блокчейн-технологии будут востребованы, а крипторынок в его нынешнем виде в последние годы уже задал ориентиры для традиционных площадок. Вчера в SEC также говорили о необходимости перехода к модели торгов, более похожей на криптовалютную, чтобы сохранить то конкурентное преимущество, которым рынок США располагает сегодня. 🔥 Сегодня ждём больше новостей по крипторегулированию в США: SEC совместно с CFTC проведёт публичную дискуссию на эту тему. 📰Подписаться на Darth Traders

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла — 3 часть 🗣 Риски по обоим направлениям стали немного меньше. Повышательные риски для инфляции снизились, как и понижательные риски для занятости. Я не сравниваю, какой риск сейчас важнее — лишь отмечаю…

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла — 2 часть 🗣 То, что мы говорили: после этого заседания мы находимся в хорошем положении, чтобы реагировать на риски по обе стороны нашего двойного мандата. 🗣 Экономика растёт устойчивыми темпами,…

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла — 1 часть 🗣 Экономика США находится на прочной основе. 🗣 Слабая активность в жилищном секторе 🗣 Последствия приостановки работы правительства должны быть устранены в этом квартале. 🗣 Сокращение…

🇺🇸 Главное с пресс-конференции главы ФРС Джерома Пауэлла — 1 часть 🗣Экономика США находится на прочной основе. 🗣Слабая активность в жилищном секторе 🗣Последствия приостановки работы правительства должны быть устранены в этом квартале. 🗣Сокращение численности рабочей силы отразилось в замедлении роста числа рабочих мест, хотя спрос на рабочую силу также явно снизился. 🗣Инфляция остается несколько повышенной по сравнению с целевым показателем. 🗣 Процентная ставка находится в пределах правдоподобных оценок нейтрального курса. 🗣 Политика не имеет заранее установленного курса, решения принимаются на каждом совещании отдельно. 🗣 Повышение тарифов уже отразилось в экономике, и мы находимся в хорошем положении, чтобы определить масштаб и сроки возможных дальнейших шагов. 🗣 Ответ на вопрос по делу Лизы Кук: Я не комментирую заявления других чиновников — кем бы они ни были. Это просто неуместно. Но скажу, почему я присутствовал. Возможно, это самое важное судебное дело за 113-летнюю историю ФРС. Кроме того, было бы трудно объяснить, почему я не пришёл. К тому же Пол Волкер в своё время также посещал слушания в Верховном суде. Это было примерно в 1985 году. Я счёл это уместным и сделал это. 🗣 В последние месяцы мы видели данные, которые указывают на определённые признаки стабилизации, хотя есть и сигналы продолжающегося охлаждения. 🗣 Прогноз по экономической активности заметно улучшился, и со временем это должно поддержать спрос на рабочую силу и занятость. 🗣Мы не комментируем курс доллара. За валюту отвечает Министерство финансов США. 🗣 Если посмотреть на данные, поступившие с прошлого заседания, видно явное улучшение перспектив роста. 🗣 «Бежевая книга» и другие материалы указывают на то, что год начинается сильнее. 🗣 Инфляция развивалась примерно в рамках ожиданий, а часть данных по рынку труда свидетельствует о признаках стабилизации. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️Ну что, как и ожидалось, ФРС оставила ставки без изменений.Но давайте посмотрим на тон заявления. Чтобы вы могли сделать собственные выводы, к посту я приложил сравнение сегодняшнего пресс-релиза с декабрьским — так вы сами оцените, как он изменился. 💁‍♂️Сразу скажу: правок не так много, чтобы подробно их разбирать. Из ключевого — ФРС теперь говорит, что рост экономики расширяется «уверенными» темпами. Рынок труда, по их оценке, не ухудшается, а стабилизируется. Кроме того, из текста исчезла формулировка о смещении рисков в сторону рынка труда. Теперь речь идёт о балансе рисков между инфляцией и безработицей. 👀 Что касается инфляции, она, по мнению ФРС, всё ещё выше цели, но упоминания о её ускорении также пропали. 🙇‍♂️Отсюда следует, что текущее решение, как я и говорил ранее, выглядит довольно дежурным. Эта пауза, вероятно, была нужна для того, чтобы уже на следующем заседании вернуться к снижению ставок. ❕ Исходя из заявления, я ожидаю, что тон Пауэлла на пресс-конференции, которая состоится в 22:30 по московскому времени, будет умеренно мягким. Даже сам набор формулировок в пресс-релизе не даёт оснований для жёсткой риторики. 🔥Что ещё важно. Не стоит зацикливаться именно на сегодняшнем решении. Обратите внимание на тезис ФРС о том, что экономика растёт уверенными темпами. Это уже позитив для рынков. Если экономическая активность продолжит набирать обороты, а я ранее предупреждал, что меры, принятые денежными властями во второй половине 2025 года, начнут заметно для нас проявляться к концу первого квартала 2026 года, то возникает логичный вопрос: зачем дополнительно и резко стимулировать экономику. При устойчивом росте рынки и так чувствуют себя неплохо. 🤷‍♂️ Да, я понимаю, что высокие ставки сегодня увеличивают расходы бюджета на обслуживание долга. Однако если ФРС будет действовать слишком быстро, то на фоне устойчивой экономики и дополнительного стимулирования может возникнуть резкий всплеск инфляции. В таком случае спрос вырастет настолько, что регулятору снова придётся резко поднимать ставки. 🙄Обратите внимание и на позицию голосующих. Тот же Стивен Миран, которого считают человеком Трампа, уже не требует снижения сразу на 50 б.п., а говорит лишь о 25 б.п. Поэтому не стоит акцентировать внимание исключительно на ставке. Экономика работает и работает неплохо, а значит, быстро и сильно снижать ставки не получится. ⚙️Далее будет пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Как обычно, я проведу её в формате текстовой трансляции. Следите за каналом. 📰Подписаться на Darth Traders

👋 Привет, дорогие друзья. Глава Минфина США Скотт Бессент в интервью CNBC заявил, что Соединённые Штаты не будут вмешиваться в валютный рынок для поддержки японской иены. 🤷‍♂️Почему эта новость важна? Ранее я рассказывал, что в прошлую пятницу, по данным Reuters, Федеральный резервный банк Нью-Йорка проводил так называемые rate checks по паре доллар/иена. Это было воспринято рынком как сигнал о готовности США поддержать иену через интервенции, и доллар на этом фоне ослаб. Однако, как мы видим сейчас, это был скорее ;жёсткий сигнал для рынка — или даже для спекулянтов. Власти не готовы идти на такой шаг, по крайней мере публично. Я также отмечал, что Банк Японии, вероятно, тоже не проводил интервенций. Получается, США и Япония совместно сыграли на рыночных настроениях, остужая спекулятивную перегретость вокруг падения иены. 💁‍♂️ Кроме того, на прошлой неделе Бессент намекал, что имя нового главы ФРС может стать известно уже на этой неделе. Однако в интервью он ушёл от этой темы. Можно предположить, что если бы Трамп сейчас объявил нового руководителя Федрезерва, то на фоне ослабления DXY — индекса доллара США, который уже опустился к минимумам с начала 2022 года, — давление на доллар могло бы усилиться и спровоцировать турбулентность на рынках. Поэтому вряд ли мы услышим это объявление сегодня или завтра. ❗️Тем не менее напомню: сегодня в 22:00 по московскому времени мы узнаем решение ФРС по денежно-кредитной политике. Сразу скажу, что изменения ставки маловероятны. Рынки к этому не готовы даже на уровне консенсуса, а центробанк, как правило, старается действовать предсказуемо. 👨‍💻Почему я говорю о консенсусе и предсказуемости? У ФРС действительно есть пространство для снижения ставок, но пока рынок к этому не готов. Кроме того, дальнейшее ослабление доллара может вызвать дополнительные потрясения. Мы, как обычно, внимательно прочитаем пресс-релиз и послушаем пресс-конференцию. Честно скажу, я не жду сегодня от Джерома Пауэлла ничего особенно интересного — решение, скорее всего, будет дежурным. Тем не менее комментарии о слабости доллара, состоянии экономики и влиянии отмены тарифов судом могут представлять интерес. Сразу отмечу: вряд ли Пауэлл будет комментировать уголовное расследование против себя, так что и здесь сюрпризов ждать не стоит. 📰Подписаться на Darth Traders

❕Если вы ставите на шатдаун на Polymarket — а там около 80% «ЗА», — появилась новость, способная пошатнуть эти позиции. Трамп заявил, что созвонился с губернатором Миннесоты Тимом Уолзом. По его словам, стороны оказались «на одной волне» в вопросах координации действий вокруг операций ICE и ситуации в штате. 💁‍♂️ В команде Уолза уточнили, что обсуждалось возможное сокращение числа федеральных агентов (демократы требуют сокращения финансирования DHS), более тесное взаимодействие с властями штата и отдельное расследование недавних инцидентов в Миннеаполисе. Такой тон диалога снижает градус противостояния между республиканцами и демократами, то есть стороны идут на компромисс. 👨‍💻Я вчера рассказывал, что законопроект о финансировании правительства уже прошёл Палату представителей и ожидает рассмотрения в Сенате. С учётом опыта прошлого шатдауна, который в итоге обернулся поражением демократов, сценарий с остановкой работы правительства сейчас не выглядит базовым. Трамп уже направил нескольких чиновников для урегулирования конфликта в штате. Работа в этом направлении ведётся. 📰Подписаться на Darth Traders

🔥 В США назревает новая финансовая драма — и на этот раз не с банками, а с теми, кто стоит рядом с ними. Почти одновременно обанкротились две компании, связанные с автопромом — Tricolor Holdings и First Brands Group. Речь идёт о небанковских финансовых институтах…

🇯🇵Интересные события разворачиваются вокруг японской иены. Напомню: Япония уже становилась фактором давления на рынки — в том числе на крипту — когда скачки доходностей JGB и обвал иены запускали цепочку распродаж по всему миру. 💁‍♂️На прошлой неделе рынок жил слухами об интервенциях Банка Японии для поддержки валюты: слабая иена разгоняла инфляцию внутри страны, толкала доходности гособлигаций вверх и — что особенно чувствительно для Белого дома — через этот канал поднимала доходности U.S. Treasuries. 🔥И вот свежие данные: японская статистика не дала чётких признаков, что Токио реально выходил на рынок с покупкой иены. Расхождение в счетах ЦБ — около ¥630 млрд против ожидаемых ¥167 млрд — слишком мало по меркам прошлых интервенций. 🤷‍♂️ Тогда за счёт чего могла укрепиться иена? Премьер-министр Санаэ Такаити заявила о готовности бороться со «спекулятивными движениями», пусть и без конкретных шагов. Банк Японии, в свою очередь, подчеркнул готовность экстренно сдерживать рост доходностей облигаций. Власти даже обсуждают радикальные меры — от операций с ETF до использования резервов. Одних этих сигналов рынку уже достаточно, чтобы занервничать. ❗️Самая необычная и важная деталь — сигнал со стороны США. По данным Reuters, в пятницу NY Fed проводил rate checks по паре доллар/иена: курс быстро снизился с 157,5 до 155,7. Формально это ещё не интервенция, но прозрачный намёк на то, что Вашингтон не готов спокойно наблюдать, как проблемы Японии бьют по рынку Treasuries. 👨‍💻Если Банк Японии и не вмешивался напрямую, то текущее укрепление иены, скорее всего, связано с ликвидацией спекулятивных позиций. Трейдеры в очередной раз поняли: уровень около 160 иен за доллар власти готовы защищать совместно. Ставка на дальнейшее ослабление валюты становится опасной. Дополнительным фактором успокоения стали сигналы о диалоге Японии с Китаем. ☝️Однако это не означает, что иена обречена только на укрепление. В начале февраля страну ждут выборы, а бюджетная политика нового премьера выглядит скорее стимулирующей, чем ориентированной на сильную валюту. Волатильность вокруг иены — и её влияние на глобальные рынки — никуда не исчезли. 📰Подписаться на Darth Traders

🔥 Демократы в Сенате пригрозили заблокировать бюджетный пакет и тем самым вновь погрузить США в остановку работы правительства — фактор давления на рынки. Лидер фракции Чак Шумер заявил, что партия не поддержит законопроект без сокращения финансирования Министерства…