Darth Traders — Слушай Евгена!

🎙Новый подкаст Евгена — уже на 📺YouTube Трамп назначил нового главу ФРС. Рынки вывернуло: доллар и золото пошли в разные стороны, а крипта пострадала сильнее всех. Хотите понять, кто такой новый глава ФРС и как он может повлиять на рынки в случае утверждения? Тогда этот подкаст — настоятельно рекомендую. 💁‍♂️В этом выпуске подробно разбираю: — кто такой Кевин Уорш и почему его кандидатура напугала рынки; — чего Трамп ждёт от ФРС; — почему золото и серебро обвалились в день назначения; — какую роль здесь могут сыграть крипта и стейблкоины; — какие связи у Уорша с Tether и криптобанками; — чем опасно сокращение баланса ФРС; — и почему конец первого квартала может стать переломным моментом для рынков. 📺 Полный выпуск уже на YouTube 👉https://youtu.be/7IfLJ-sfkBw 🎧 Аудио-версии появляются с задержкой — на 📺YouTube быстрее: 📱Яндекс.Музыка 🎵Spotify 📱Apple Podcast 📰Подписаться на Darth Traders

⚡️ Как видите, мы ждали, что шум вокруг Ирана даст волатильность на выходных, — но этого не произошло. Зато случилось другое: в Японии формируется крайне про-рыночный и геополитически понятный сценарий вокруг премьера Санаэ Такаити. По данным общественного вещателя NHK, её партия вместе с союзниками идёт примерно к 300 местам в парламенте из 465. Это почти полноценный мандат на самостоятельную политику: сближение с США, рост оборонных расходов и масштабные индустриальные программы. 🔥И вот важное дополнение для рынков. Уже после закрытия участков Такаити отдельно подчеркнула, что фискальная политика должна оставаться устойчивой, а любые налоговые послабления — тщательно просчитанными. При этом она пообещала ускорить переговоры о снижении налога с продаж. 🤯 Параллельно министр финансов заявила о варианте двухлетнего снижения налога на продукты для поддержки домохозяйств, но без наращивания дефицита за счёт госдолга. 💁‍♂️ Ранее предполагалось, что в случае потери большинства Такаити не сможет проводить мягкую бюджетную политику. Это могло привести к резкому укреплению иены: экономика осталась бы в цикле повышения ставок Банком Японии и одновременно под давлением бюджетных ястребов, сдерживающих расходы и налоги. ❕Как видим, политическая неопределённость в Японии на этом этапе снята. Такаити получает пространство для управления экономикой, что создаёт облегчение для долгового рынка и делает экономический курс страны более понятным. 💰Таким образом, давление на рынки (и на крипту), которое Япония оказывала в январе, постепенно сходит на нет. Уже завтра мы можем увидеть рост на американских рынках и вероятное продолжение восстановления крипторынка — или, как минимум, дополнительную поддержку со стороны этого фактора, если не появится новых потрясений. 👨‍💻Я в любом случае буду внимательно следить за динамикой иены. С учётом того, что Такаити — последовательница абэномики и готова стимулировать экономику, пусть и более осторожно после последних событий, а Банк Японии при этом движется в сторону повышения ставок, вероятен сценарий краткосрочной волатильности. После неё — ослабление иены и её стабилизация на более слабых уровнях, уже при меньшем давлении со стороны рынка государственного долга. 📰Подписаться на Darth Traders

👋 Всем привет! Приглашаю всех посмотреть интервью-подкаст с моим участием на канале «Хедлайнеры» Никиты Ануфриева. 💁‍♂️ Поговорили про макроэкономику, про то, как меняется мир, о скорости развития событий, о том, как строить прогнозы в условиях неопределённости, и о многом другом. 👨‍💻 Учитывая, насколько бурно сейчас разворачиваются события в мире, важно, что с момента записи подкаста прошло не так много времени, а изменений уже произошло очень много. Поэтому особенно рекомендую к просмотру — как раз эту самую скорость происходящего мы там подробно обсуждаем. 📺 Видео тут 👉https://www.youtube.com/watch?v=m4wfomsJhlc P.S. Ну и просто поддержите меня лайком или комментарием под видео — будет очень приятно.

💁‍♂️ Привет, дорогие друзья, тут The New York Times пишет, что Иран активно восстанавливает ракетные объекты после ударов, тогда как работы на ядерных объектах идут заметно медленнее. Кто-то уже называет подобные публикации прогревом к новой эскалации. 🙄…

💁‍♂️Привет, дорогие друзья, тут The New York Times пишет, что Иран активно восстанавливает ракетные объекты после ударов, тогда как работы на ядерных объектах идут заметно медленнее. Кто-то уже называет подобные публикации прогревом к новой эскалации. 🙄 Спутниковые снимки показывают: ставка делается именно на баллистические ракеты как главный инструмент сдерживания и ответа в случае новой эскалации, в то время как ключевые ядерные центры остаются частично повреждёнными и, по оценкам экспертов, пока не вернулись к полноценной работе. 🙇‍♂️Я хочу всех предупредить: пятница вечер или суббота всё чаще становятся днями геополитических эскалаций — именно потому, что традиционные рынки в этот момент в основном закрыты, и волатильность там сглаживается. 💰Но не в крипте: как раз через неё обычно и выходит основной риск. При этом сегодня должны пройти переговоры между США и Ираном в Омане, и мы ждём подробностей. Напомню: даже слухи или новости о срыве переговоров уже сами по себе могут запускать негативную динамику на рынках. ❕ Отмечу, что геополитика создаёт огромное количество шума, а рыночная реакция в таких случаях — это, по сути, попытка угадать развитие событий. Чаще всего подобные ситуации отражаются именно шумом в ценах. Лично я стараюсь смотреть на реальные фундаментальные последствия уже свершившихся событий и не пытаться предугадывать их заранее. За годы работы на рынках я в 90% случаев видел, как большинство таких эпизодов в итоге оказывались переоценёнными. СМИ в погоне за трафиком всегда добавляют новостям больше драматизма. А мы, как потребители информации, любим зрелище и нередко сами ещё сильнее приукрашиваем происходящее. 📰Подписаться на Darth Traders

💰 Поговорим о падении биткоина. Чего я жду от рынка На фоне снижения BTC начала выходить интересная аналитика. JPMorgan неожиданно заявил, что в долгосрочной перспективе биткоин теперь выглядит привлекательнее золота. По оценке банка, после мощного роста драгметаллов и увеличения их волатильности профиль риск-доходности BTC заметно улучшился — даже несмотря на недавнюю слабость крипторынка. При этом в JPMorgan отмечают, что ликвидации в крипте были относительно умеренными, хотя оттоки из спотовых биткоин-ETF продолжаются. Отдельно подчёркивается, что цена BTC сейчас торгуется значительно ниже расчётной себестоимости добычи — около $87 тыс. Исторически этот уровень часто выступал «мягким полом» для рынка. 💁‍♂️В Darth Traders Elite в декабре я представлял свою прогнозную модель. Моя «справедливая» цена BTC — уровень, где актив не выглядит ни дешёвым, ни дорогим, — находится примерно в районе $90 тыс (это мой якорь — мой ориентир). Кроме того, по разным оценкам, средняя цена покупки в спотовых BTC-ETF также близка к $87 тыс. 🙇‍♂️В целом моё мнение по рынку и ожидания на 2026 год многим хорошо известны — я неоднократно говорил, что они остаются позитивными. Ключевые факторы — меры, принятые денежными властями во второй половине 2025 года. Речь идёт о снижении ставок, отмене QT, ребалансировке баланса через скупку краткосрочных казначейских облигаций (фактически QE), объявлении Трампом программ по MBS, а также смягчении нормативов ликвидности и банковского надзора. Все эти шаги будут проявляться на фоне экономики, растущей темпами около 4% в год, и начнут заметно отражаться на рынках ближе к концу первого квартала 2026 года. Добавим сюда фактор принятия закона о структуре крипторынка, который также ожидается примерно к концу первого квартала. В такой конфигурации мне сложно представить, что — кроме геополитического шума или «чёрного лебедя» — может остановить реализацию этих факторов в пользу рынков. 🙄Безусловно, есть и негатив. Проблемы криптоказначейств, новый налоговый режим с автоматической передачей данных от бирж, который начал действовать с 1 января, а также не самый ожидаемый кандидат на пост главы ФРС оказали давление. Свою роль сыграли и майнеры, которые оказались под ударом из-за снижения маржинальности добычи. Однако все эти факторы носят краткосрочный характер. Структурных проблем, способных раздавить рынок, я не вижу. 👨‍💻Часто звучит аргумент, что возможный крах Strategy Майкла Сэйлора может обрушить рынок. Да, такой сценарий действительно был бы крайне болезненным. Более того, ещё весной 2025 года я сам регулярно указывал на этот риск. Однако у Strategy есть значительная денежная подушка — около $2,5 млрд. Критическое давление со стороны фиатных обязательств началось бы лишь при цене BTC ниже примерно $20 тыс. ❕Повторю: я не исключаю, что проблемы возможны, но на текущий момент мы имеем то, что имеем. Все доступные цифры говорят о том, что запас ликвидности у компании остаётся существенным. Остальные компании тоже в норме, если не считать супер-мелких. 🔥И, наконец, недооценка, на которую указывает JPMorgan.Рынки всегда живут относительными оценками. Крипторынок не рос в 2025 году так, как фондовый рынок США, сектор ИИ или рынок драгметаллов. На их фоне биткоин сейчас выглядит очень дешёвым. Отсюда простой вывод: уровни $60 тыс., $70 тыс. и тем более $50 тыс. — это глубокая недооценка. По моим оценкам, чем ниже мы уходим относительно уровня $90 тыс., тем сильнее становится этот дисбаланс. А любая сильная недооценка относительно справедливой цены в итоге приводит к появлению мощного покупателя — в том числе за счёт закрытия шортов и вынужденной фиксации прибыли. Поэтому я остаюсь крайне оптимистичен относительно происходящего. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️ США сбили иранский беспилотник, приблизившийся к авианосцу ВМС в Аравийском море, сообщил американский чиновник агентству Reuters. 📰 Подписаться на Darth Traders

❗️ США сбили иранский беспилотник, приблизившийся к авианосцу ВМС в Аравийском море, сообщил американский чиновник агентству Reuters. 📰 Подписаться на Darth Traders

❗️ США сбили иранский беспилотник, приблизившийся к авианосцу ВМС в Аравийском море, сообщил американский чиновник агентству Reuters. 📰Подписаться на Darth Traders

💁‍♂️Минюст США объявил о публикации ещё миллионов страниц документов по делу Джеффри Эпштейна — это делается в рамках закона, принятого Конгрессом в ноябре и обязывающего власти раскрыть архивы. 👀И по закону жанра:вслед за «файлами Эпштейна» нередко всплывают новые крупные геополитические новости — так что ближайшие дни могут оказаться нервными для американской повестки. 📰Подписаться на Darth Traders

⚡️ Трамп объявил о выдвижении Кевина Уорша на пост председателя ФРС. Вот его заявление: С радостью сообщаю, что выдвигаю Кевина Уорша на должность председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы. В настоящее время Кевин является приглашённым заслуженным научным сотрудником по экономике имени семьи Шепард в Институте Гувера, а также преподавателем в Высшей школе бизнеса Стэнфордского университета. Он — партнёр Стэнли Дракенмиллера в компании Duquesne Family Office LLC. Кевин получил степень бакалавра в Стэнфордском университете и юридическую степень в Гарвардской школе права. Он провёл масштабные исследования в области экономики и финансов. Кевин подготовил независимый доклад для Банка Англии с предложениями по реформированию денежно-кредитной политики в Великобритании. Парламент принял рекомендации этого отчёта. В 35 лет Кевин Уорш стал самым молодым в истории членом Совета управляющих ФРС и занимал эту должность с 2006 по 2011 год, представлял Федеральную резервную систему в «Группе двадцати» (G20), а также выступал посланником Совета по вопросам развивающихся и развитых экономик Азии. Кроме того, он был административным управляющим, курируя операционную деятельность Совета, персонал и финансовые показатели. До назначения в Совет, с 2002 по 2006 год, Кевин работал специальным помощником президента по экономической политике и исполнительным секретарём Национального экономического совета Белого дома. Ранее он трудился в подразделении по слияниям и поглощениям Morgan Stanley & Co. в Нью-Йорке, занимая должности вице-президента и исполнительного директора. Я знаю Кевина уже давно и не сомневаюсь, что он войдёт в историю как один из ВЕЛИКИХ председателей ФРС — возможно, лучший. Ко всему прочему, он буквально «создан для этой роли» и никогда вас не подведёт. Поздравляю, Кевин! ПРЕЗИДЕНТ ДОНАЛЬД ДЖ. ТРАМП 📰Подписаться на Darth Traders

⚡️ Трамп, по данным WSJ, готовится назначить Кевина Уорша новым главой ФРС — объявление ожидается сегодня. Напомню, Уорш — бывший управляющий ФРС и участник антикризисных операций 2008–2009 годов. Трамп уже рассматривал его кандидатуру в 2017 году. Теперь Уорш публично сблизился с позицией президента: поддержал тарифную политику, призывал к более агрессивному смягчению ДКП и говорил о необходимости «перезагрузки режима» работы регулятора. ☝️Назначение ещё предстоит утвердить Сенату. Процесс осложняется расследованием Минюста вокруг показаний Пауэлла по вопросу реконструкции зданий ФРС. 💁‍♂️Я уже отмечал, что в краткосрочной перспективе Кевин Уорш — не тот кандидат, от которого рынки пришли бы в восторг. Его считают самым нейтральным из возможных претендентов, и он не является фаворитом Уолл-стрит. 💰Более того, это не совсем прокрипто-кандидат. Ранее он критиковал частные криптовалюты и, напротив, поддерживал государственные формы цифровых денег. Даже если так, Трамп понимает, какой кандидат ему нужен для развития собственного криптобизнеса. При этом важно помнить, что влияние ФРС на крипторынок ограничено и в основном реализуется через банковский сектор — это отдельная тема для разговора. ❗️Несмотря на то что рынки вряд ли обрадуются фигуре Уорша, его возможное назначение выглядит как ставка против золота (поддержка доллару) и в среднесрочной перспективе — очень сильный позитив для рынков. Коррекция, начавшаяся в драгоценных металлах, в этом контексте становится более понятной. Вероятно, здесь сыграл роль и некий инсайд, хотя нельзя забывать и о спекулятивной перегретости рынка. 👨‍💻 Важно понимать, что Уорш занимает более мягкую позицию по сравнению с действующим главой ФРС Джеромом Пауэллом. Рынки пока не заложили в цены то, как он будет действовать на практике и какую риторику выберет. Именно эта неопределённость сейчас и нависает над рынками: Уорша понимают хуже, чем других потенциальных кандидатов. Но этот кандидат — намного мягче, чем текущий глава ФРС. 🙇‍♂️При этом стоит учитывать, что информация пока исходит от СМИ и может быть в любой момент опровергнута. Кроме того, Трамп может ошибиться с выбором нового главы ФРС — так же, как, по его собственному мнению, ошибся с Пауэллом. Вступление в должность даёт председателю регулятора институциональный иммунитет, и мы не знаем, окажется ли Уорш «Пауэллом 2.0» или даже более жёстким руководителем, не желающим войти в историю как марионетка. 🙄И напоследок. Не стоит думать, что глава ФРС в одиночку определяет траекторию процентной ставки. Однако именно он задаёт тон дискуссиям внутри регулятора и формирует повестку денежно-кредитной политики. А это, в конечном счёте, и влияет на направление движения ставок, даже если путь к нему проходит через споры и сопротивление внутри Комитета. 📰Подписаться на Darth Traders