🍯 Горшочек, вари! | Ковтун Александр

​О том, как пользоваться усреднением Вы, наверное, заметили, что почти в каждом сценарии работы с валютой нам встречался совет по усреднению. Давайте посмотрим на него внимательнее. Смысл усреднения в том, что мы делаем регулярные конверсии на схожие суммы либо пока мы подвержены валютному риску, либо в течение периода сбережения/инвестирования. Это позволяет нам получить средний валютный курс за период. Как результат, если валютный курс то растет, то падает - мы меньше теряем на его колебаниях. В условиях волатильности эта стратегия хорошо помогает справляться с риском. А еще снимает психологическое напряжение из-за сомнений о том, что же будет с валютным курсом завтра. Конечно, может быть, все сложится так, что курс за необходимый нам промежуток времени будет все время расти или все время падать. И в зависимости от того, покупаем мы или продаем, нам было бы выгоднее сделать конверсию сразу или, наоборот, дождаться последнего момента. Но кто из нас знает будущее? Стратегически лучше придерживаться усреднения - это снизит риск для всех потенциально возможных сценариев. Хотя, конечно же, полностью игнорировать фундаментальные факторы (например, угрозу введения серьезных санкций или обвал на рынке нефти) не стоит. В общем, в усреднении многое зависит от промежутка времени, к которому мы привязаны. Чем он длиннее, тем оно лучше сработает. И внутри него нам надо выбрать конкретные моменты для сделок. Теория подсказывает, что чем чаще мы усредняемся, тем лучше. Но ежедневные конверсии могут быть слишком трудозатратны. Поэтому на средних промежутках (месяцы) можно пользоваться еженедельным усреднением. А на длинных (годы) – ежемесячным. Для выбора момента и дня есть несколько хитростей, которые, впрочем, не гарантированы. Какие-то, кстати, подойдут и для ситуативной конверсии. 📍Выбирать только будни и рабочее время (лучше первая половина дня). Если все-таки приходится покупать день-в-день, лучше не ждать до вечера, т.к. после обеда частенько бывают «хвосты», когда рубль дешевеет на низких оборотах торгов. 📍Не делать сделки накануне длинных выходных и сразу после них. В эти период бывает «тонкий рынок», на нем мало ликвидности и можно попасть в нетипично высокий или, наоборот, низкий уровень. 📍В районе 20-25 числа крупные сырьевые компании-экспортеры продают доллары, чтобы заплатить налоги (например, крупнейший, НДПИ). Это может (но не всегда) привести к удешевлению доллара. 📍В конце каждого квартала происходят выплаты по внешнему государственному долгу, выраженному в иностранной валюте. Это может (но не всегда) привести к удорожанию доллара/евро. 📍Стараться снижать объемы покупок валюты в кризис и компенсировать в последующие периоды восстановления. В остальное время надо возвращаться к равномерной модели. Возможно, у нас будут свои психологические ориентиры «высокой» и «низкой» цены, но их нужно соотносить с экономическим циклом. #сбережения#валюта

О том, что делать с валютой: спекуляции Остался еще один сценарий работы с валютой, о котором мы еще не говорили. Тот, что был первым в нашем списке. Я оставил его напоследок неспроста. Дело в том, что для него я не стану отвечать на вопросы что?как?когда?почему? Вместо этого я отвечу на другой вопрос, интересующий нас с позиции личных финансов. 😵Почему не стоит заниматься спекуляциями на валютном рынке? Идея заработать на разнице курсов, купить подешевле и продать подороже – ясна и понятна. Более того, стоит взглянуть на достаточно волатильный график, как становится ясно – возможность заработать на спекуляциях точно существует. Всего-то нужно понять, где будет пик, а где падение. 📍Но у спекулянтов на любом рынке есть кое-какая проблема. Всем хочется, но практически никому не удается регулярно и стабильно понимать, где будет пик, а где падение. А тем, кому иногда удается – чаще всего просто везет. Если утверждают иное, то вероятнее всего подтасовывают факты: говорят только о тех догадках, что подтвердились, скрывают реальный средневзвешенный процент точности прогнозов, манипулируют цифрами и датами, подчищают историю. Я думаю, вы и сами сталкивались с примерами. 📍Валютный рынок добавляет к этому еще одну проблему. Многим хочется верить, что курс валюты можно объяснить за счет набора каких-то факторов. Уровня ВВП, инфляции, цен на нефть и т.п. Однако практика показывает, что достоверной объясняющей и работающей модели просто не существует. Поверьте мне, как кандидату экономических наук с научными статьями на эту тему. ⚠️ В результате этих двух факторов валютные спекуляции оказываются очень рискованными. И поэтому не рекомендуются для тех, кто не является профессионалом. Именно профессионалы могут позволить себе не только эффективный риск-менеджмент, но и создание торговых роботов и алгоритмов, часто основанных на симбиозе сложных математических моделей, технического анализа, нейросетей и high-frequency trading (HFT или высокочастотная торговля). Такие системы немало стоят и требуют специальных знаний для регулярного мониторинга, донастройки и калибровки. Есть даже специальная высокооплачиваемая профессия – квант – своего рода финансовый IT-инженер. Когда частный инвестор решает поспекулировать на валютном рынке, то оказывается в царстве профессиональной торговли. По последним оценкам Московской биржи доля физлиц и так не очень велика (12% на рынке спот), но при этом даже среди них есть профессионалы и IT-энтузиасты. А доля HFT на рынке доходит до 59%. Одно из преимуществ алгоритмов - в скорости. Чтобы переставить заявку, человеку потребуется несколько секунд. Роботу – несколько милисекунд. Ну и причинно-следственные связи, конечно же. Возможности нашего мозга в быстром построении логических цепочек весьма ограничены. То, что происходит внутри некоторых нейросетей, неизвестно даже их создателям. В общем, заработать на разнице курсов можно. Но можно и потерять, что куда вероятнее. Поэтому, осторожно, не будучи профессионалом – не влезай, сольёт. #сбережения#валюта P.S. Кстати, если вы задали себе вопрос о том, являетесь ли вы профессионалом валютного рынка, то одно это означает, что, увы, нет 🤷🏻‍♂️

О том, что делать с валютой: хеджирование Совсем недавно мы уже говорили о сути хеджирования. Давайте посмотрим на то, как оно может работать с валютой в нашей пятой стратегии. Тем более, что на практике она встречается довольно редко. Что, как, когда и почему стоит делать? ✖️Что? Валютный риск надо сначала идентифицировать, а затем попробовать снизить. Понять свои валютные риски можно с помощью планирования бюджета. Это особенно важно, если у вас есть валютные обязательства и платежи или, наоборот, какие-то валютные доходы, которые вы затем планируете направить на рублевые расходы. Будущий отпуск за рубежом – валютный риск. Покупка в зарубежном интернет-магазине – валютный риск. Хотите купить иностранную акцию – опять то же самое. Продаете иностранные акции, чтобы наконец-таки купить машину или ждете новую порцию дивидендов на свои текущие нужды – снова он самый. ✖️Как? Самые частые случаи с точки зрения теории: зафиксировать курс на будущую дату, чтобы снизить неопределенность, либо открыть встречную позицию, чтобы устранить риск полностью или частично. И то, и другое, увы, доступно не всегда и не всем. Поэтому наиболее простой практический способ: усреднение. И еще регулярные сбережения в иностранной валюте. Фиксировать курс можно с помощью фьючерса. Но мы уже обсуждали: там свои ограничения по сумме, срокам расчетов и т.д. Встречная позиция в обычной жизни встречается еще реже: мало когда под валютные расходы удается получить соответствующий валютный доход. А вот наличие валюты среди сбережений и в нашей финансовой подушке значительно упрощает ситуацию, снижая риски. ✖️Когда? Если мы говорим о конкретных рисках, важно осознать их как можно раньше и действовать сразу. Например, планировать отпуск заранее (так он и дешевле будет), покупки – тоже. А если говорить о сбережениях – то ответ мы уже знаем. Валютные риски часто оказываются незаметными даже для бизнеса, что уж говорить об обычных гражданах! Наступает день, когда мы бронируем отель – просто платим необходимую сумму. А сколько бы это стоило, сделай мы бронь раньше или накапливай мы нужную сумму постепенно. Кто считал? Поэтому для многих валютные риски – это просто умные слова не про них. ✖️Почему? Незнание закона не освобождает от ответственности. Непонимание финансовых рисков не освобождает от необходимости за них платить. Да, на небольшие суммы потери тоже небольшие. Например, рост курса на 1 рубль принесет убыток «всего» в 1000 рублей на 1000 долларов. Но разве мы не найдем, на что можно потратить эти деньги с большей пользой? Хеджирование требуется нам чаще, чем можно подумать. Однако даже зная об этом, обычному гражданину или инвестору непросто справиться с валютным риском. Но выход, хоть и частичный, есть. Слово, которое, возможно, уже набило оскомину. Усреднение. Поэтому на этой неделе мы разберемся с ним окончательно 😎 #сбережения#валюта

По понятиям: вклад и депозит Многие скажут, что вклад и депозит – это одно и то же. А кто-то не согласится. И все будут правы только частично. Удивляет? Давайте-ка разбираться. Слова «депозит» и «вклад» очень часто используются как синонимы. Создается впечатление, что это, по сути, одно и то же. Тем не менее, вклад – это лишь разновидность депозита. Вклад – это денежные средства в любой валюте, размещаемые в банке на основании договора банковского вклада или договора банковского счета, включая причисленные проценты на сумму вклада. Из определения видно, что внести во вклад можно только деньги. А вот на депозит можно вносить еще и другие активы: ценные бумаги, золото и драгоценные камни. Депозиты – это любые ценности или активы, размещенные в специализированной организации. В Древней Греции, где впервые и появились депозиты, они использовались в первую очередь для сохранения различных физических богатств и для охраны недвижимости, включая землю. В наши дни эта особенность приводит к тому, что депозиты могут оформляться любыми кредитными организациями, включая небанковские. Вклады же оформляются по закону только банками. ⚠️Правда гарантия возврата с процентами и страхование вложений государством относится только к банковским денежным депозитам, то есть ко вкладам. В результате, каждый вклад является депозитом, но не каждый депозит – вкладом. Тем не менее, в обыденной жизни и даже в рекламно-информационных материалах банков между этими понятиями ставится знак равенства. В отношении юридических лиц, как правило, используется термин «депозит», а для населения, наоборот, чаще всего «вклад». В законе о страховании банковских вкладов депозиты не упоминаются. Но теперь-то мы понимаем, что если речь идет о банковском денежном депозите, то этот закон как раз про него. Путаница с понятиями возникает еще и потому, что понятие депозита встречается нам в разных ситуациях. ▪️Например, депозитарий не имеет никакого отношения к денежным вкладам. Это специальная организация - профессиональный участник рынка, в которой хранятся сертификаты на ценные бумаги и/или записи о наличии права на них. ▪️В трейдинге словом «депозит» называют первоначальный капитал, с которым трейдер начинает торговлю (отсюда: слить депозит). ▪️При заключении определенных производных финансовых инструментов на срочном рынке нужно оплатить депозит - часть от суммы сделки, в качестве гарантии будущих расчетов. ▪️В кафе и в других развлекательных заведениях в качестве депозита понимается сумма денег, которая гарантировано будет потрачена посетителем и вносится им обычно еще до посещения. ▪️Встречается и депозит по банковской карте или страховой депозит (часто при аренде) – сумма залога или обеспечения, которая блокируется на определенное время и может быть списана при наступлении определённых обстоятельств. Так или иначе, в ходе обсуждения того, как мы управляем нашими сбережениями, мы тоже будем разбирать депозиты и вклады и пользоваться этими понятиями. И почти всегда будем считать, что это одно и то же 😉 #попонятиям

Цифровая пятница: о том, что загрузка практически завершена ❗️11,7 процентов составил уровень долговой нагрузки россиян на начало 2021 года, согласно публикации РБК, основанной на данных ЦБ РФ. Это исторический максимум. Но не удивительный: низкие ставки, госпрограмма по ипотеке, снижение доходов из-за пандемии – все это стимулировало рост кредитного рынка. Вместе с закредитованностью растут и риски невыплаты. Например, в четвертом квартале 21% выданных кредитов пришелся на заемщиков, чья долговая нагрузка превысила 100% по методикам Банка России 😲 Поэтому в ЦБ обсуждают возможности введения ограничений в сфере кредитования. К тому же вместе с ростом просрочки отдельные банки, возможно, и сами начнут снижать свои аппетиты на выдачу долга. А там и ключевая подрастет снова, что тоже охладит энтузиазм, но уже у заемщиков. #цифры

​О том, какие законы есть у богатства Вчера вышел очередной, восьмой по счету эпизод аудиоподкаста. А в нем: Аркад – самый богатый человек в Вавилоне, великолепная восьмерка достатка и независимости, инь и ян личного благополучия и финансовые киты. А еще про разницу между управлением собой и управлением своими инвестициями. #канал P.S. Подробнее об итогах темы про цели, которую я упоминаю в записи, здесь: https://t.me/willberich/162

О том, что делать с валютой: инвестирование Мы пока не останавливаемся на теме инвестиций, а только закрываем базовые пробелы в финансовой грамотности. Несмотря на это, некоторые из наших подписчиков уже занимаются частным инвестированием. И, наверняка, вкладываются не только в рубли, но и в валюту. Ведь это – одна из стратегий в нашем списке. Поэтому сегодня посмотрим на базовые валютные вопросы в инвестициях на фондовом рынке. Правда, для этого нам придется использовать некоторые понятия, с которыми могут оказаться знакомы не все читатели. Обещаю, что в будущем мы это исправим 😎 Что, как, когда и почему стоит делать? ✖️Что? Наиболее подходящая иностранная валюта для инвестиций из России – это доллар. Однако инвестировать можно еще и в евро, в юань и т.д. И для этого даже не всегда придется их покупать. Дело вот в чем. На фондовом рынке есть активы, чьей базовой валютой является доллар, например, FXUS - ETF на широкий американский рынок. Но сами эти активы могут торговаться не только в своей базовой валюте, но и в другой, например, в рублях. Так вот, для покупки FXUS (или FXCN на китайский рынок) не нужно покупать доллары, можно вложиться сразу в рублях. ✖️Как? У россиян есть несколько способов для валютного инвестирования на фондовом рынке. Если у вас брокерский счет, то ее можно либо купить за рубли с этого же счета, либо зачислить валюту, уже купленную где-то ранее. А если у вас ИИС, то единственный способ – пополнять его рублями и уже затем на них покупать валюту. Есть правда ограничения, например, для госслужащих – но это уже другая история. Уже описанный выше третий случай – покупка валютного актива в рублях – доступен только на российском рынке и для отдельных активов (ETF и БПИФ). Остальные привычные валютные активы (акции, облигации) продаются именно за валюту. ✖️Когда? Две классики: вход на большую сумму и регулярные вложения. Большая сумма – понятие субъективное, главное, что это такое по сумме вложение, которое не будет регулярно повторяться. Его можно распределить на части и зайти постепенно, а можно - сразу. Однозначно верного подхода нет, все зависит от суммы, текущего рыночного цикла, целевых активов и их стоимости. Так как волатильностьпары рубль-доллар выше темпа роста среднего рынка, поэтому в теории я предпочел бы первый подход со средним сроком в 3 месяца. И через уже известное усреднение. Кстати, в регулярных вложениях мы тоже имеем дело именно с ним. ✖️Почему? Вложения в иностранные активы – это диверсификация. Во-первых, снижаются страновые риски, во-вторых, за рубежом есть отрасли экономики, которых у нас попросту нет. К тому же появляется потенциал дополнительной доходности из-за исторической слабости рубля перед долларом. При этом покупка за доллары или евро тех валютных активов, что доступны в рублях, увеличит наши расходы на сумму комиссий по конверсиям. А вход на рынок одной большой суммой без усреднения сработает, только если он придется на локальное дно, которое обычно не могут предсказать даже профессионалы 🤷🏻‍♂️ Поэтому сценарий валютных инвестиций больше остальных похож по логике на стандартный набор: покупка через брокера + усреднение. Конечно же, при этом возникает куча других вопросов, например, налогообложение, доступ к инструментам, учёт и пр. И все это ждет нас в отдельном, будущем топике про инвестиции. #сбережения#валюта

По понятиям: диверсификация Когда мы говорим о валюте, кроме спекуляций и хеджирования, часто всплывает еще один термин. Важный не только для инвесторов, но и вообще для каждого, кто сталкивается с каким-либо риском (т.е. для всех нас). Потому что он, точнее она, позволяет снижать влияние риска. Да, речь о диверсификации. Диверсификация – это использование многообразия для снижения рисков или повышения потенциальной выгоды. Чтобы разобраться, лучше посмотреть на примере. Ведь диверсификация бывает не только в финансах или инвестициях. Даже родители, развивая ребенка в различных направлениях (математика, английский, музыка, спорт и т.п.), фактически занимаются диверсификацией. 📍Знакомый многим случай – не класть все яйца в одну корзину. Ведь при ее падении велик риск разбить все содержимое. В итоге неплохо было бы какие-то яйца положить в карман, в другую корзину или вообще перенести их в следующий раз. В этом заключается идея использования разнообразия (в данном случае способов, инструментов и методов перемещения яиц) для того, чтобы снизить риски. 📍Другой пример – диверсификация бизнеса. Например, The Walt Disney – компания, знакомая многим по фильмам и мультикам. Но еще она занимается курортами, студиями звукозаписи, тематическими парками, владеет телевизионными сетями, видео-сервисом с подпиской и т.д. И это пример диверсификации вокруг одного сегмента – видео-развлечений. А конгломераты вроде General Electric вообще занимаются и потребительской техникой, и оружием, и финансами, и энергетикой. В этих случаях бизнес стремится использовать многообразие активов в целях увеличения прибыли и получения синергии от объединения различных процессов и даже секторов экономики. Вот и покупка иностранной валюты для сбережений или инвестиций предполагает в первую очередь диверсификацию. И как мы убедились ранее на примере рынка недвижимости, для этого есть все основания. Но дело не ограничивается только выбором доли сбережений или инвестиций в валюте. Для инвестора диверсификация – гораздо более глубокая история, связанная не только с распределением капитала между валютами. Еще, например, стоит думать про виды финансовых активов, сегменты и отрасли экономики, конкретные компании и т.д. Мы еще вернемся к этому вопросу. ❗️А пока важно понимать вот что. У нас всегда есть альтернативы и есть из чего выбрать. И иногда лучший выбор - это не что-то одно, а сразу несколько вариантов среди доступных, взятых в разных пропорциях. Поэтому инвесторы, вкладывающие капитал в фондовый рынок, но строго отрицающие рынок недвижимости, возможно, лишают себя дополнительной финансовой выгоды. А те, кто не верит в сбережения в рубле и берут исключительно доллары (или евро), могут столкнуться с повышенным финансовым риском в своих накоплениях в отдельные моменты времени. Идея диверсификации – важная часть всех сфер нашей жизни, несмотря на то, что Уоррен Баффетт ее отрицает. Многообразие видов, согласно эволюционной концепции Ч. Дарвина, стало результатом развития жизни на нашей планете. Жаль, конечно, что современный человек постепенно сводит на нет это многообразие. Так что давайте попробуем хотя бы в финансах искать, сохранять и использовать то многообразие, которое пойдет нам на пользу🤔 #попонятиям

Цифровая пятница: о том, что счастье не купишь 76 место заняла Россия в мировом рейтинге счастья за 2020 год, по версии World Happiness Report. В прошлый раз - на три строчки выше 🤷🏻‍♂️ Из сопоставимых развивающихся стран ниже нас только Китай и Южная Африка. Бессменные лидеры – Финляндия и Дания. Следом за ними Швейцария. Говорят, что счастье не купишь и похоже, так и есть. Ведь Коста-Рика оказывается выше, чем США. Хотя материальное богатство все-таки сильно коррелирует с уровнем счастья, так как верхушка рейтинга – все ведущие экономики мира, а подвал – наименее экономически развитые. Но измерить счастье все-таки можно, пусть и по субъективным критериям: 📍ВВП на душу населения 📍Социальная поддержка 📍Ожидаемая продолжительность здоровой жизни 📍Свобода жизненного выбора 📍Проявление щедрости 📍Восприятие коррупции 📍Тоталитаризм (мой вольный перевод термина dystopia). И по ним жители Монголии, Боливии, Молдавии, Гондураса, Никарагуа, Узбекистана и Гватемалы счастливее, чем россияне 😞 #цифры