Ричард Хэппи

🐳Мы вернулись на уровнях ноября. Кирилл Дмитриев (тот что в США летает по поручению ВВП) говорит что переговоры идут хорошо: «Администрация президента Трампа, ключевые люди в администрации, они нацелены на решение всего спектра вопросов российского-американских отношений. Безусловно, они настроены на решение геополитических вопросов, они слышат позицию России по многим вопросам» Но никто его не слушает. Нефть падает до $65 (давно мы такого не видели), золото пытается расти (это ожидаемо). Рубль всё ещё крепкий. И затяжное укрепление рубля $USDRUBF уже по чуть-чуть становится проблемой, что выпускают нерезидентов в попытке его ослабить. Кого-то это бесит. Считаю что это отлично. Столько всего снова стало интересным. Роснефть ниже 450₽, ФосАгро ниже 6000₽, Газпром Нефть ниже 550₽, Мать и Дитя ниже 1000₽, НоваБев к 500₽ идёт. И т.д. Общие настроения утром в посте по сообщению подписчика описали #пятничный_мем навеян им 😄 Кто грустил в конце декабря и в январе что не успел? Есть такие? Больше не грустите. Теперь вы не проспали, а стратегически выжидали 🫡 Ну, кто со мной на подводную рыночную рыбалку? 📉🐳 (спекулянтов не берём) - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Настроения в чате 😄

Что покупать на просадке [Часть 1] Не перепутай: Есть акции дешёвые, а есть дешёвые и достойные внимания. Пока причины для распродаж сменяют друг друга, продолжаю покупать интересные активы которые дают по хорошей цене. — Полюс $PLZL Пока все бегают по интернету со скринами табличек с размерами пошлин и рынки по всему миру валятся. Обратите внимание, что десятилетние трежерис рекордно упали в доходности (рис 1), т.е. спрос на них вырос, это при рекордно растущих инфляционных ожиданиях. Забавно, что несмотря на действия Трампа долг США всё воспринимается как защитный актив. В какой у нас ещё один хорошо известный защитный актив? Золото. Но интересней золота акции золотодобытчиков. Для которых важна цена золота в рублях, которая в свою очередь из-за крепкого курса сейчас ~15% меньше максимумов Ноября и Января. — Интер РАО $IRAO Цены на электроэнергию и тарифы растут, что помогает компании зарабатывать больше. Даже если спрос немного упал, это не мешает ценам расти дальше. У компании полтриллионная кэш подушка которая за год может принести ~100 млрд руб. на процентах. От текущей цены, с учётом что на дивиденды идёт только 25% от прибыли, ожидаемая див доходность ~10%. "Не густо" скажете вы. Окей. А как они росли последние лет 5? Будет домашней работой посчитать 😉. Проверять домашку не буду. — Лента $LENT Добавлял её в стратегию &Рынок РФ в конце января. С тех пор акция выросла на +10% против падающего рынка. Компания не очень любит платить дивиденды. Поэтому в личном портфеле её нет. Но в стратегию подходит. На выходных [в посте "Мяч на стороне США"] разбирали, что приоритеты у компании стоят в следующем порядке: (1)развитие (органическое и M&A), (2) долг, (3) дивиденды. А так как долг, по последнему отчёту, стал меньше 1х, то мы можем скоро узнать либо о крупной M&A сделке, либо о приятных дивидендах. Судя по росту против рынка, предположение верное, просто пока знающие покупают, ну либо совпадение. Первая часть списка интересных историй. Если нужно продолжение жмякай лайк реакцией к посту. Продолжим. Ну а если не нужно, то дизлайк смело. Тем у нас хватает. Давно н̷а̷ ̷в̷е̷н̷т̷и̷л̷я̷т̷о̷р̷ ̷н̷е̷ ̷н̷а̷к̷и̷д̷ы̷в̷а̷л̷и̷ ̷ политику тут не разбирали. Может время пришло 🤔 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Несмотря на коррекцию, высокого спроса на ОФЗ пока нет. Коротко: Слабый спрос, Минфину спешить с займами некуда, хороших данных к заседанию ЦБ много, но ждать снижения ставки пока рано. Подробно: Первые аукционы во II квартале прошли слабо. Минфин предлагал только один выпуск — ОФЗ 26247 При плане на квартал в 1,3 трлн руб. и 13 аукционных днях не сложно посчитать, что в каждый день проведения аукционов Минфину надо занимать в среднем 100 млрд руб. Сегодня занял всего 33,16 млрд руб. (рис 1). Быстро наращивать премию Минфин пока не спешит, но и необходимости в этом нет, квартал только начался, а предыдущий был перевыполнен на 40%. Возможно Минфин ждёт улучшение ситуации и более мягкий тон ЦБ. Тогда занимать станет сильно легче. Так как если не считать недельную инфляцию, которая с 25 по 31 марта составила 0,20% после 0,12% и 0,06% двумя неделями ранее, то ситуация в целом приличная. Хотя и недельная инфляция лишь индикатив. До заседания ЦБ (25 апреля) осталось 3 недели. Все выходящие данные будут влиять на решение. Часть ключевых моментов которые ждём: — Ждём оценку ЦБ с учётом сезонности, но в целом инфляция должна быть ниже февраля. Имеем: 14,08% за декабрь → 10,60% за январь → 7,64% за февраль → март будет в районе 6,5%. В целом картинка приятная. — Ждём от Минфина предварительную оценку исполнения федерального бюджета за I квартал. Нас будет интересовать как много бюджет тратит деньги и какой прирост расходов год-к-году. Пока динамика среднедневных расходов говорит нам о нормализации бюджетных трат: Имеем: 141 млрд/день за январь → 131 млрд/день февраль → Март, данные только на 28 марта и могут сильно качнуться, но на сейчас 104 млрд/день В целом картинка приятная. ЦБ много раз уже озвучивал, что ожидает планового расхода бюджета. Если будет перерасход. Это будет негатив. — Ждём отчёт ЦБ о развитии банковского сектора. Нас, в первую очередь, будет интересовать динамика кредитования. Помним, что сейчас кредит + бюджет = спрос. Есть и другие каналы накачки спроса, но эти сейчас основные. Можем это увидеть и в результирующем индикаторе, который показывает совместное влияние на спрос кредита и бюджета — денежная масса. Есть опасения, что в январе и феврале кредиты сильно тормозили, так как бюджет много тратил. И ЦБ нам уже подсказывает, что по оперативным данным видно умеренный рост кредитования в Марте. Так что банки хоронить не надо коллеги. Увидим эти данные по Сберу $SBER чуть раньше из отчёта по РПБУ по кредитованию юр и физ лиц. — Конечно же ждём данные ЦБ по наблюдаемой и ожидаемой инфляции. ЦБ прямо говорил, что прежде чем смягчать ДКП (денежно-кредитную политику), надо добиться снижения инфляционных ожиданий. Последний раз инфляционные ожидания хорошо поехали вниз, но эффект отчасти объясняется сильным укреплением рубля, но тренд с укреплением ожидаемо сходит на нет. Имеем: 100,41 средний курс за январь → 92,74 февраль (-8,2%) → 86,02 март(-7,8%) → сейчас пока 84,97(-1,2%). Сильное снижение дальше сейчас маловероятно. В целом ожидаемая инфляция скорее вниз, что в плюс. Но даже со всеми этими плюсами говорить о снижение ставки пока рано. А о сильном снижение (2-3%) ставки тем более рано. А учитывая что у всех ОФЗ длинней 5 лет доходность в диапазоне 15,1% (у ОФЗ 26238) — 15,8% (у ОФЗ 26221) при ставке 21% понять Минфин можно. Занять сколько надо будет не проблема, даже если премия в доходности на аукционах начнёт опять быстро расти. Ну а в случае очередного геополитического оптимизма пристроить триллион проблем не составит, можно и подождать. #ОФЗ#Минфин#Инфляция#ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

«Автор до последнего загонял народ в покупки,теперь начал проводить опросы. У каждого свой хлеб» (рис 1) (1) Ну на хлеб с маслом (и икрой) я зарабатываю на другом. А блогерство пока много не приносит. Но над этим работаю 🫡 (2) Что значит «загонял»? Почему в прошедшем времени глагол? Процесс идёт полным ходом. Цены становятся лучше. И если пока рынок был в районе локального максимума писал регулярно что параллельно с акциями покупаю валютные облигации Новатэка $RU000A108G70 и общие покупки акции/облигации были, допустим, 50/50 То сейчас рынок отъехал и пока можно снова вернуться к покупкам на 100% только акций. Цены были хорошие. Стали лучше. Будут отличные, будет отлично. 😬 Сделки в публичном портфеле открыты. Проверяйте. Там и Магнит, и МосБиржа, и ИнтерРао, Черкизово и Европлан и много других историй. (3) как написал утром, рынок упал почти до уровней когда ждали хайк по ставке и отношения РФ и США были в «историческо низкой точке». При этом ЦБ говорит, что инфляция за I квартал идёт лучше прогноза. Это не значит, что потом она не может разогнаться, это значит что сейчас всё ок. Кредитование продолжает тормозить (максимальные ставки в банках снижаются). Бюджетные расходы нормализуются. Рубль всё ещё сильно крепкий (политическая это воля или нет вопрос второй) На этом всём ждать хайк ставки в апреле? Ну посмотрим конечно на свежие данные, но пока маловероятно. Про взаимодействие с США Лавров вчера всё сказал: "Мы видим наметивший прогресс и желание американских партнеров снять эти совершенно неприемлемые с точки зрения дипломатической практики для нормальной работы дипломатов в столицах друг друга". Явно лучше чем было. (4) Так что же давит на рынок? Подрезанные плечи? Крепкий рубль? Дешевая нефть? Тормозящая экономика? Откладывание полного прекращения огня? Подозреваю что всё сразу. В чатик скинули цитату Стэнли Дракенмиллера: "Мой первый наставник научил меня двум вещам. Во-первых, никогда не инвестируй в настоящее. Неважно, какие у компании доходы или что она уже заработала. Он объяснил, что нужно представлять ситуацию через 18 месяцев, и именно это определит цену, а не текущее состояние. Слишком многие люди сосредотачиваются на настоящем: «О, это отличная компания, они добились того-то» или «Этот центральный банк делает всё правильно». Но нужно смотреть в будущее. Если инвестируешь в настоящее, тебя сметут. Второе, чему он меня научил: доходы не двигают рынок в целом — это дело Федеральной резервной системы… Именно ликвидность движет рынками." Не до конца понял зачем. Но она классная. В моей картине мира через 12-18 месяцев всё отлично. СВО победно завершена и всё новые регионы освобождены. А ЦБ победил инфляцию и ключевая ставка раза в два ниже. Могу ли я быть не прав. СВО продолжится, а инфляция станет выше через 18 месяцев? Да, конечно. Тогда ещё лучше, что я в акциях, а не во вкладе и рублевых облигациях. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Ещё немного и до уровней ноября дойдем. 😃 Тогда ждали хайк по ставке и отношения РФ и США были, как говорил Песков, в «историческо низкой точке». В связи с чем есть вопрос: Цены Сейчас норм? Или ждете ниже?

Инструкция для юного финансового блогера. 1) Берём любое свежее заявление любой знаковой фигуры на любую тему. Чем более узнаваемая личность, тем лучше. Примеры из политики: Трамп, ВВП, Набиуллина, Рябков, Лавров, Джей Ди Вэнс и т.д. Примеры из бизнеса: Игорь Иванович ROSN, Андрей Леонидович VTBR, Герман Оскарович SBER т.д. Если совсем плохо со свежими заявлениями, то Макрон, Мерц, фон дер Ляйен тоже подойдёт. Третий сорт не брак. Орбан, кстати хорошо заходит. 2) Вырываем из контекста [при необходимости] и приводим цитату. 3) После цитаты подробно объясняем почему РФ вообще или экономике РФ вообще или фондовому рынку вообще, ну или в крайнем случае конкретной компании вроде Новатэка, ФосАгро или НоваБев или вообще любой подходящей по теме конец. Ну вот полный конец. ВСЁ! GAME OVER!!! Эмоджи ⚡и ❗перед заговоловком обязательны. Капслоки приветствуются. Понимаю что сложно, но старайтесь. 4) Логики поменьше, эмоций побольше. В тексте расставить слова: "Довели", "Не могли что ли", "А вот надо было", "Если бы тогда", "Теперь точно всё", "Счёт пошёл на года" и т.д. Потребители такого контента непритязательны, так что не переживайте. Писать вообще можно что угодно. Главное вывод, что всем скоро конец. 5) Ну вот и всё. Публикуете. 2-3 заметки в день легко делаются. Получаете лайки, просмотры, хайп. Конечно же метизацию через продажу рекламы. Польза для подписчиков в таком контенте нулевая. Хотя нет, она будет отрицательная. Ну а вам то что? ‎Монеты‏ же ‎блестят ‎ярче. PS Это конечно же всё шутки коллеги, с 1 апреля вас. Так никто не делает. Никаких таких сеток ТГшных, отдельных блогеров и даже СМИ, где хоронят РФ вообще или ругают постоянно отдельные ведомства отрабатывая пайку, нет. Вот прям точно, с 1 апреля ещё раз вас 😉 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Столько переживаний было в выходные из-за индекса. Что всё. Конец (опять). Только будни начнутся каааак 📉🙈☠️ Но смотрите-ка. Всё, как обычно, все хорошо. Ни понедельник. Ни конец квартала. Индекс не обвалился. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Геополитика геополитикой, а займы по расписанию. Пока тревожные бегают по потолку и пытаются разобраться свой Трамп или нет, Минфин буднично выкатил план по размещению ОФЗ на II квартал 2025 (рис 1) на 1,3 трлн руб. Учитывая, что общий план на год в 4,8 трлн руб. из которых в первую половину года Минфин хочет занять 56% или 2,7 трлн руб. (за I квартал 1,4 трлн руб. + план за II квартал 1,3 трлн руб.), то можно предположить, что Минфин немного спешит воспользоваться удачной конъюнктурой, т.е. пока RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) вообще и длинные ОФЗ в частности подросли в цене успеть побольше их продать. Перевыполненный на 40% план за I квартал тоже в плюс этого предположения. Минфин понять можно, несмотря на то, что Индекс RGBI безостановочно падает уже 7 сессий подряд (рис 2) доходности всех длинных ОФЗ всё ещё ниже 16%. Так ОФЗ 26238 (16 лет до погашения) дают всего 15,1%. ОФЗ 26248 (15 лет), ОФЗ 26247 (14 лет) и ОФЗ 26243 (13 лет) по 15,6%. Это уже конечно существенно лучше, чем пару недель назад, когда все ОФЗ длинней 5 лет упали в доходности ниже 15%. Но всё ещё при ставке 21% маловата доходность. А без геополитического оптимизма занимать на рынке Минфину будет сложно. Придётся премию к рынку на аукционах давать побольше. В общем пока всё за то, что спред доходности между качественными эмитентами ААА и АА с одной стороны и ОФЗ с другой продолжит схлопываться. Ну мы это ждали, в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги 80% корпораты. Поэтому сейчас просто наблюдаем и только иногда пристраиваем поступающие купоны. Геополитический оптимизм, к примеру на созвоне Трампа и ВВП, после которого Трамп скажет что провёл замечательные переговоры (у него они все замечательные), даст ОФЗ второе дыхание для роста. Ну так что коллеги, вопрос на миллион: свой Трамп или не свой? - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

⚽Мяч на стороне США. Разбираем состав стратегии «Рынок РФ» за март. Последние пару недель общий нарратив касательно переговоров РФ-США скатился к "Переговоры зашли в тупик. Это конец!" с последовавшей распродажей рынка которая идёт в настоящий момент и беганию спекулянтов, которые зашли с плечами, по потолку. Неожиданно все решили, что снять санкции это сложно и не решаемо, как следствие начались массовые распродажи. Это не правильная трактовка коллеги. Непонятно почему рынок так удивился требованию РФ смягчить санкции. Это и есть одна из наших целей переговоров. А о том, что SWIFT будет одной из первых историй писал ещё в посте "Собаки лают, караван идёт". Тогда эта тема ещё не была мейнстримом. У нас есть определённые договорённости с США, мы свою часть выполняем. Что же, теперь мяч на стороне США. С подписчиками платного проекта на Бусти и Т-Инвестициях обсудили большая ли проблема, что Юрисдикция SWIFT — это ЕС, и другие моменты в формате блиц. Большую часть поговорили про компании в портфеле и какие планы по ним. Какой фонд в стратегии и почему именно он. Всего в стратегии 11 компаний. Комментарий по одной компании из платного канала вынесу сюда. В прошлый раз комментарий был по лучшей компании за месяц Полюс $PLZL , в этот раз про худший результат за месяц в составе портфеля стратегии «Рынок РФ». — Магнит $MGNT -10.68% Вышла отчётность по РСБУ, обычно в компаниях имеет смысл ждать отчётность по МСФО. Но в случае Магнита есть своя особенность. ПАО "Магнит" - это головная структура холдинга. Если Магнит хочет заплатить дивиденды (это не гарантия, но если хочет, то надо), то сначала надо деньги с дочек поднять как-то к себе, чтобы потом их выплатить. Магнит их получает и записывает под кодом 2310 «Доходы от участия в других организациях» в отчёте о финансовых результатах (рис 1 в комментариях) По свежей отчётности мы видим, что с дочек подняли 59,146 млрд руб. или примерно 580 руб. на акцию (101,91 млн акций). От цены в момент написания 13%, не супер конечно, но рынок сейчас вообще не надеется на выплаты какие-то. Хотя может это вовсе и не для дивидендов поднимают, а выкупить акций ещё с дисконтом хотят. А тут, как повезло, акции давно на дне болтаются. Только расти начнут, так из индекса их исключают или ещё что происходит. Бывает же совпадения. Но это конечно конспирология с рептилойдами и заговорами всё. Ну как всё. Деньги то в головную компанию подняли. По РСБУ мы это видим. Вопрос зачем только. Комментарии по 10 другим компаниям и одному фонду можно прочитать на Бусти и в Т-Инвестициях Приятного чтения 🤝 - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#пятничный_мем сегодня про Сентимент на рынке. Индекс МосБиржи переживает распродажи, падал сегодня обновили локальное дно упав в моменте до 3001. Там новости, что Зеленский НЕ хочет мира, тут что ЦБ не будет ставку спешить снижать, руль крепчать продолжает, нефть не растёт и так далее. Сентимент на рынке (субъективное мнение участников рынка относительно будущего движения рынка) из совсем позитивного пару недель назад, стал негативным. Что же, хорошее время снова выйти за покупками, не отличное как в декабре, но пойдёт для начала ) Самые разные истории покупал на неделе: Черкизово, Роснефть, Европлан, Магнит, и другие компании. Валютных облигаций Новатэка $RU000A108G70, пока курс хороший беру. Оценим настроения, жмякай реакцией к посту: 🔥 если тоже думаешь, что цены норм и тоже покупал. 🐋 если пока в кэше или фонде денежного рынка сидишь и ждёшь цен ещё лучше. Посмотрим, как с настроениями у розничного инвестора ) - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией