Darth Traders — Слушай Евгена!

👋 Привет, друзья! Вышло интересное исследование от ФРС, которое хорошо объясняет проблемы, с которыми столкнулась экономика США из-за действий Трампа. В этом посте я не хочу ни критиковать, ни защищать его решения, но с точки зрения последовательности и цифр вы лучше поймёте, что в последнее время происходило с американским потребителем. По оценке ФРС, тарифы Трампа повысили цены на базовые товары (без учёта еды и энергии) на 3,1% к февралю 2026 года и добавили около 0,8 п.п. к базовой инфляции. В исследовании отмечается, что эффект тарифов переносился в цены постепенно и достигал полного проявления примерно за 5–9 месяцев. То есть можно ориентироваться на средний срок около 7 месяцев как пик переноса. ФРС также подчёркивает, что рост цен в сегменте товаров практически полностью объясняется тарифами, а к февралю 2026 года их влияние на инфляцию, по сути, уже было реализовано. 💁‍♂️Но с учётом текущей геополитической ситуации возникает важный момент: потребитель и экономика вроде бы должны были начать «выдыхать» после давления со стороны тарифов, но вместо этого получили новый удар — рост цен на энергетику. Фактически не успели отдышаться, как столкнулись с очередным шоком. Да, исследование почти не учитывает отмену части пошлин после решения Верховного суда, но сам факт остаётся: максимальное давление на потребителя пришлось на октябрь–ноябрь. 🙇‍♂️Если добавить к этому результаты других исследований, показывающих, как рост цен на энергию передаётся в экономику и рынки (подробнее разбирал в своём закрытом сообществе Darth Traders Elite), то пик негативного воздействия на потребителя от цен на бензин — и, как следствие, на розничного инвестора в США — при условии, что конфликт завершится сейчас, придётся на середину мая. Я не пытаюсь сказать, что рынок (особенно крипты) обязательно будет падать, но давление, скорее всего, сохранится. Самый активный в мире потребитель — а значит, и розничный инвестор — сейчас избит. Поэтому вялая динамика на рынке может сохраняться, и вновь вся надежда — на институционалов. 📰Подписаться на Darth Traders

👨‍💻 Ну что, дорогие друзья. Вышли данные по инфляции в США за март. Давайте разбираться. Годовой показатель общей инфляции подскочил с 2,4% до 3,3%. Месяц к месяцу — плюс 0,9%. Причина очевидна для всех — энергетика. Общий энергетический индекс взлетел примерно на 11% за месяц. Бензин — плюс 21,2%, мазут — плюс 30,7%. Рост цен на бензин обеспечил почти три четверти всего месячного прироста инфляции в марте. 💁‍♂️ Вот она — стоимость войны на Ближнем Востоке в цифрах. То, что Иран обеспечивает Соединённым Штатам в качестве платы за этот конфликт. В этих цифрах боль Трампа. Продолжим. Базовая инфляция тоже выросла — с 2,5% до 2,6% в годовом выражении, месячный показатель плюс 0,2%. И здесь мы тоже видим, как энергетика начинает переноситься в услуги. Авиабилеты показали прирост примерно на 15%. А услуги — это трендовая инфляция, за которой ФРС следит особенно внимательно. ☝️Однако ФРС не будет принимать решение по одному месяцу. Март — это месяц пикового энергетического шока, в который ещё не заложено перемирие. Апрельские и, возможно, даже майские данные тоже будут зашумлены, но хотя бы по ним уже можно усреднить данные. Энергетика — волатильный компонент, и регулятор это прекрасно понимает. Подробнее о том, как ФРС будет действовать в этой ситуации и что это значит для портфеля, я разбираю в своём закрытом сообществе Darth Traders Elite. 🔥 Но вот что действительно тревожно.Сегодняшние данные показали, что реальные заработные платы в США почти перестали расти, прирост заработной платы самый низкий с 2023 года. Инфляция съедает доходы потребителя. Если наложить на это слабый рынок труда, то картина для потребительской активности получается совсем грустная. А в апреле индекс потребительских настроений рухнул до самого низкого уровня за всю историю наблюдений (опрос ведётся с 1952 года). В такой среде говорить о каком-то бурном экономическом росте сложно. Да, в 2025 году экономика росла — но по большей части за счёт инвестиций в ИИ, а не за счёт потребителя. Потребитель продолжает слабеть, и сегодня эта боль всё сильнее. 🙇‍♂️Ожидать какую-то розничную активность на рынках в США — бессмысленно. Потребитель сегодня не генерирует спрос на те же рисковые активы, и ему будет крайне тяжело это делать в сегодняшней макроэкономической среде. Те стимулы, которыми насыщали экономику во втором полугодии 2025 года, были перечёркнуты ростом издержек войны на Ближнем Востоке (если войну закончить сейчас, то пространство всё откатить существует). В итоге вся надежда — на институционального игрока, который продолжает попытки выкупать дно, пока цены ниже справедливых уровней. При этом потребителя рано или поздно придётся стимулировать. У ФРС для этого есть препятствия в виде инфляционных ожиданий. Но у администрации Белого дома этих ограничений меньше — через бюджетные расходы, через оборонку, через прямую поддержку. И да, все эти сценарии и то, как я отражаю их в модельных портфелях, разбираю в Darth Traders Elite — напомню, завтра откроется возможность попасть в сообщество. 🙇‍♂️Моё видение остаётся прежним. У крипторынка есть возможность для роста даже в условиях войны — на фоне военных стимулов, перестройки финансовой системы и на фоне будущего смягчения, которое всё равно будет, даже если цены продолжат расти. Но это краткосрочный и ограниченный рост. Дальнейшее повышение цен будет скатывать экономику в более глубокую рецессию, где стимулы будут давать всё меньше эффекта. То, что чувствуют сегодня потребитель и экономика, возможно перебить стимулами, но эффект будет, повторю, недолгим. А вот конец войне даст действительно мощный буст. Потому что тогда весь этот инфляционный шок окажется краткосрочным, цены на энергетику откатятся, и у ФРС появится пространство для смягчения, а правительство всё равно будет стимулировать потребителя как из-за выборов, так и из-за продолжающихся эффектов войны. Какие-то долгосрочные эффекты останутся — но они будут минимальными. 📰Подписаться на Darth Traders

👋 Привет, друзья! Минфин США и ФРС провели срочную встречу с крупнейшими банками из-за рисков кибератак на фоне новой ИИ-модели от Anthropic, сообщает Bloomberg. По данным агентства, министр финансов Скотт Бессент и глава ФРС Джером Пауэлл предупредили руководителей банков о потенциальных угрозах, связанных с моделью Mythos, способной выявлять и эксплуатировать уязвимости в операционных системах и браузерах. 👨‍💻Возможно, это прозвучит параноидально, но именно такие модели и технологические скачки увеличивают риски в DeFi-протоколах на всех уровнях. Если добавить, что доходности в DeFi сегодня уже не так привлекательны по сравнению с безрисковыми доходностями в традиционных инструментах, это становится дополнительным фактором давления на сектор. ❕Поэтому будьте внимательны: любые DeFi-стратегии, которые вам предлагают, могут нести растущий двойной риск (которые усиливают друг друга) — снижающейся ликвидности и резкого роста угроз взломов и эксплойтов. Именно поэтому стратегия «купил и закинул в какой-то протокол» сегодня выглядит как высокорискованная и лично мной почти не используется. P.S. Сегодня день интересных макроданных. Следите за каналом 📰Подписаться на Darth Traders

🙄Банк России готовит доклад о перспективах выпуска рублёвых стейблкоинов, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в эфире Радио РБК. По его словам, регулятор планирует обсудить с рынком возможность создания стейблкоинов с обеспечением в рублях. ❕В числе ключевых вопросов — допуск таких инструментов к расчётам и их использование как средства платежа наряду с цифровым рублём. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️ Спикер парламента Ирана Мохаммад-Багер Галибаф заявил о нарушении трёх пунктов 10-пунктного предложения по переговорам с США, следует из его публикации в X. По его словам, нарушены условия о прекращении огня в Ливане, запрете на нарушение воздушного пространства Ирана после уничтожения беспилотника в провинции Фарс, а также пункт о признании права Ирана на обогащение урана. ❕Галибаф заявил, что в таких условиях переговоры и двустороннее прекращение огня становятся нецелесообразными. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️Несколько судов получили сообщения от имени ВМС Ирана о том, что Ормузский пролив остаётся закрытым, сообщает Reuters со ссылкой на источники в сфере судоходства. ❗️ Иран выйдет из соглашения о перемирии, если атаки на Ливан продолжатся, сообщает Tasnim News со ссылкой на неназванный источник. 📰Подписаться на Darth Traders

💁‍♂️ Вот вам и крипто-нарратив: Иран потребует оплату транзита через Ормузский пролив в криптовалютах, сообщает Financial Times со ссылкой на представителя союза экспортеров нефти и газа Хамида Хоссейни. По его словам, танкеры должны заранее уведомлять власти…

💁‍♂️ Вот вам и крипто-нарратив: Иран потребует оплату транзита через Ормузский пролив в криптовалютах,сообщает Financial Times со ссылкой на представителя союза экспортеров нефти и газа Хамида Хоссейни. По его словам, танкеры должны заранее уведомлять власти о грузе, после чего им будет выставлен тариф — $1 за баррель с оплатой в крипте. Оплата даётся в течение нескольких секунд, чтобы избежать отслеживания и санкционных рисков. «Как только сообщение поступает и Иран завершает свою проверку, судам даётся несколько секунд, чтобы оплатить в биткоинах, что гарантирует невозможность их отслеживания или конфискации из-за санкций», — добавил Хоссейни. Иран также намерен проверять суда и контролировать маршрут их прохождения во время двухнедельного перемирия. Без разрешения проход через пролив запрещён, а нарушителям пригрозили уничтожением. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️Беспилотник атаковал насосную станцию нефтепровода East–West в Саудовской Аравии, сообщает Financial Times. По данным источников издания, удар пришёлся именно по насосной станции. Нефтепровод East–West используется как ключевой маршрут для обхода Ормузского пролива и экспорта нефти через порт Янбу. 💁‍♂️Напомню: в последнее время по трубопроводу проходило около 7 млн баррелей в сутки. Если трубопровод действительно выведен из строя, это фактически убирает с рынка 7 млн баррелей в сутки. Кстати, пока движение через Ормуз так и не началось. В итоге, по моим оценкам, экспорт из Персидского залива может сократиться примерно с 14 млн до 7 млн баррелей в сутки — против около 20 млн, которые ранее проходили через Ормузский пролив до войны. 📰Подписаться на Darth Traders

👋 Привет, дорогие друзья. Ну что ж, у нас перемирие на две недели. И это как раз то, о чём я говорил вчера — логика «отправной точки» в действии. Сначала максимальная эскалация, доведение напряжения до точки кипения, разговоры чуть ли не о ядерном сценарии — а затем резкий откат в сторону переговоров. В итоге мы получаем снижение нефти и облегчение для рынков. Абсолютно тот же паттерн, который мы уже видели в торговых войнах. ❕Но здесь важно не обольщаться. Такие перемирия — это не финал истории. Мы уже видели, как США вели переговоры, а потом наносили удары. Поэтому воспринимать текущую ситуацию как развязку — ошибка. С точки зрения эмоций рынок адаптируется. То, что 2–3 недели назад выглядело как жёсткая эскалация, теперь уже не вызывает той же реакции. Если конфликт снова вспыхнет, это не будет таким же шоком, как было в начале войны. ⚙️Но при этом фундаментальные факторы никуда не деваются. Риск для поставок сырья, для логистики, для Ормузского пролива, для региона в целом никуда не делись. И даже если эмоционально рынок будет реагировать слабее, реальные ограничения поставок будут закладываться в цены. Давление будет накапливаться до тех пор, пока не появится устойчивое перемирие (или кто-то признает поражение). 🙇‍♂️Теперь к самому перемирию. США последние недели наращивали военное присутствие в регионе, в том числе наземное. Это дорого и само по себе сигнал, что сценарий эскалации никуда не исчез, так как крайне маловероятно потратить столько средств на переброску вооружённых сил и при этом не использовать всё это. При этом условия перемирия выглядят не в пользу США, то есть не делают США явным победителем. По данным источников, США продвигали 15 пунктов, Иран — свой 10-пунктный план — и в обсуждениях, например, фигурируют идеи контроля над Ормузским проливом и возможной платы за транзит. Причём обсуждения перемирия сместились в сторону иранского плана. 🤷‍♂️ Где здесь очевидная победа США? Её нет. Даже по Ормузу речь идёт не о полном открытии, а о контролируемом транзите под координацией КСИР. Важный момент: по отдельным оценкам иранских источников, потенциальный доход от транзита через Ормуз может достигать десятков миллиардов долларов в год. И снова вопрос — где здесь выигрыш США? 💁‍♂️Поэтому вывод: текущее перемирие — это, скорее, попытка взять передышку и подготовка к дальнейшей эскалации, а не окончательное решение конфликта. Не стоит переоценивать текущий позитив. Конфликт никуда не делся — он просто взял паузу. 🛢Теперь к рынку нефти. По данным Kpler, в Персидском заливе скопилось около 172 млн баррелей нефти и нефтепродуктов, ожидающих прохода через Ормузский пролив. Это примерно 187 загруженных танкеров, которые сейчас фактически заблокированы. 🙄Даже если пролив частично откроется, но проход будет контролироваться КСИР, это означает: — высокая стоимость страховки сохранится — логистика останется затруднена = заторы быстро не исчезнут А значит, физический рынок нефти будет оставаться в состоянии высоких цен, даже если «бумажные» цены временно снизятся. ❗️Наблюдаем за проходом судов — это сейчас главный индикатор. 📈 Рынки. Важно понимать: и крипта, и фондовый рынок США в любом случае получили бы поддержку. Либо через стимулы на фоне давления на потребителя, либо через снижение геополитической напряжённости. Моя базовая идея остаётся прежней: ликвидность так или иначе приходит в рынок на фоне войны — и этот механизм продолжит работать даже в случае, если перемирие окажется краткосрочным. 📰Подписаться на Darth Traders

👨‍💻 Ну что, дорогие друзья! Продолжаем наблюдать за тем, что нам может принести сегодняшняя ночь в контексте ситуации вокруг Ирана. Мир, конечно, напрягли слова Трампа про «уничтожение цивилизации» — многие сразу начали говорить о риске ядерной эскалации. 💁‍♂️Но прежде чем делать выводы, давайте вспомним, как Трамп действовал раньше — и речь даже не про физическую войну в 2025 году (12-дневная война), а про торговую войну. В апреле 2025 года он начинал с максимально жёстких пошлин против всех — это была та самая отправная точка. 🤷‍♂️Что это значит? В Darth Traders Elite мы часто обсуждаем этот термин — "отправная точка". Его вводили Скотт Бессент и Говард Латник — как точку максимального давления, от которой потом быстро переходят к переговорам и сделкам. Сценарий такой: сначала максимальное напряжение, которое перерастает в громкие заголовки о «конце мировой экономики» или рецессии, а затем — одна сделка за другой. И уже это становится драйвером для рынков. 👀И если смотреть на текущую ситуацию, то она во многом выглядит похожей. Мы, по сути, находимся в точке максимального напряжения. Негатив, который был 2–3 недели назад, уже перестаёт восприниматься как негатив. С точки зрения ожиданий и эмоций рынок начнёт адаптироваться, так как есть более жёсткая риторика, которая не сбылась. Поэтому мой базовый сценарий сейчас — мы близки к пику напряжения, после которого начнутся попытки договорённостей, которые будут перерастать в какое-то ралли. Уже появляются сообщения, что страны обсуждают возможное перемирие при посредничестве Пакистана. 🙇‍♂️Но как будет на самом деле — узнаем совсем скоро. Геополитика — вещь непредсказуемая. Наблюдаем. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️ Иран не откроет Ормузский пролив «в обмен на пустые обещания», сообщает Reuters со ссылкой на источник. По его словам, в случае эскалации союзники Тегерана могут перекрыть Баб-эль-Мандебский пролив — ещё одну критическую артерию мировой торговли. ❕Также источник предупредил: удары США по энергетической инфраструктуре Ирана могут привести к масштабным последствиям для региона, включая перебои с энергоснабжением в странах Персидского залива, в том числе в Саудовской Аравии. 📰Подписаться на Darth Traders