Антон Поляков (Poly_invest)

Корпоративный центр Х5: новая дивидендная политика повышает привлекательность для инвесторов $X5 показала довольно неплохой результат в условиях высокой ставки, преимущественно за счет возможности перекладывать инфляцию на потребителя и активного развития дискаунтера «Чижик». Финансовая устойчивость компании не безгранична, но она более чем способна пережить период высокого ключа. Компания: КЦ $X5 Текущая цена (руб): 3618 Целевая цена (руб): 4100 Upside (%): 43 (с учетом 30% дивдоходности, покупать на просадках) #ИнвестПатруль Инвест идея от Альфа Банк: Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу и рекомендуем использовать просадки в бумаге для покупки или наращивания позиций. МСФО 2024 г.: на уровне ожиданий. EBITDA в 4К24 снизилась на 1% г/г (маржа - 4,9%, -1,1п.п. г/г и -2,4п.п. к/к) на фоне роста логистических затрат (валовая маржа снизилась на 0,6п.п. г/г), а операционные расходы практически не изменились г/г в процентах от продаж. В результате EBITDA за 2024 г. выросла на 17% г/г (маржа – 6,4%, -0,4п.п. г/г). Чистая прибыль в 4К24 снизилась на 20% г/г под влиянием курсовой разницы и привлечения долга в 4К24. Чистый денежный поток по итогам 2024 г. составил 47,9 млрд руб. (-33% г/г) за счет роста капитальных затрат на 25% г/г до 161,2 млрд руб. Чистый долг / EBITDA составил 0,11х на конец 2024 г. (без учета средств на депозитах – 0,88x). Сильная динамика бизнеса продолжится в 2025 г. Мы ожидаем сохранения темпов роста выручки 20%+. Компания, вероятно, откроет более 2700 новых магазинов в этом году и ускорит программу редизайнов. Высокая инфляция и устойчивый потребительский спрос в сегменте поддержат рост продаж с 1 кв.м (+12% г/г, по нашим оценкам) и позволят удержать маржу по EBITDA на сопоставимом уровне с 2024 г. (6,3%) при сохраняющемся давлении со стороны расходов на персонал. Совет Директоров компании рекомендовал выплатить дивиденд в размере 648 руб. на акцию (доходность – 17,5%, дата закрытия реестра – 9 июля 2025 г.). Суммарный объем (158,8 млрд руб.) в нашем понимании соответствует размеру накопленных денежных средств на депозитах (с процентами, в т.ч. за январь-июль 2025 г.) за вычетом средств, зарезервированных на возможный выкуп 10,22% акций, принадлежащих X5 Group N.V. (по нашим оценкам, ок. 52 млрд руб.). Дивидендная доходность 30%+ до конца 2025 г. Компания утвердила новую дивидендную политику, которая предполагает выплаты дважды в год исходя из целевого уровня чистого долга / EBITDA на конец года (в течение которого планируется выплата) не менее 1,2х и не более 1,4х. Исходя из наших прогнозов, для достижения уровня 1,2x компания может до конца 2025 г. выплатить еще ~500 руб., а суммарная дивидендная доходность в 2025 г. превысит 30%. Оценка. При текущих котировках акции Х5 торгуются с форвардным коэффициентом EV/EBITDA на уровне 4,1х, по нашим оценкам, что предполагает 27% дисконт к средним уровням до 2022 г. Наша новая РЦ на уровне 4 100 руб. предполагает 11%-й потенциал роста акций с текущих уровней в совокупности с 30%-й дивидендной доходностью до конца 2025 г. При достижении нашей РЦ X5 будет торговаться с коэффициентом EV/EBITDA 2025П на уровне 4,5х (акции Магнита достигали этого уровня на пике в мае 2024 г.). #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени

Обожаю глюки у брокеров ))) П.с. кто не узнал, это мой ИИС счёт из роликов П.с.п.с. Это из-за сплита Полюс золота. Сами по себе акции заблокированы сейчас, и их стоимость не имеет значения, пока не начнутся торги. Просто неприятная картина, что в дневном показывает огромный минус

😱Глобальные экономические кризисы последних 50 лет: как мир переживал финансовые бури ☠️За последние полвека мировая экономика не раз оказывалась на грани коллапса. Каждый кризис приходил неожиданно, ломая устоявшиеся системы, перекраивая рынки и меняя жизни миллионов людей. 📉Одни кризисы были стремительными и яркими, как биржевые паники, другие — медленными и разрушительными, как долговые ямы. Что происходило, почему это случилось и какие уроки человечество извлекло из этих потрясений? #ПолиГрамотность Нефтяной шок 1973–1975: когда топливо стало оружием 📌 Причины: В октябре 1973 года арабские страны — члены ОПЕК ввели эмбарго на поставки нефти в США и Западную Европу. Это был ответ на поддержку Израиля в войне Судного дня. Цена барреля нефти подскочила с $3 до $12 всего за несколько месяцев. 💥 Последствия: ✖️Стагфляция (редкое сочетание стагнации и инфляции) — экономики Запада впервые столкнулись с таким явлением. ✖️Автомобильная промышленность в упадке — гиганты вроде General Motors и Ford несли убытки, спрос на машины упал. ✖️В Европе ввели автобезопасные дни (например, в Нидерландах запретили ездить на машинах по воскресеньям). 🔍 Итог: Мир осознал уязвимость нефтяной зависимости. Начались поиски альтернативных источников энергии. "Чёрный понедельник" (1987): биржевой коллапс за один день 📌 Причины: 19 октября 1987 года рынки рухнули без очевидных причин. Возможные факторы: ✖️Компьютерные алгоритмы торговли (тогда ещё примитивные) усугубили панику. ✖️Страх перед высокой инфляцией и ростом процентных ставок. 💥 Последствия: ✖️Dow Jones обвалился на 22,6% — рекордное однодневное падение. ✖️Потери инвесторов — $500 млрд за сутки. ✖️Однако кризис не перерос в рецессию — ФРС оперативно влила ликвидность. 🔍 Итог: Биржи стали осторожнее, регуляторы начали разрабатывать "предохранители" против обвалов. Крах доткомов (2000–2001): когда интернет-пузырь лопнул 📌 Причины: ✖️Ажиотаж вокруг интернет-компаний без реальной прибыли. ✖️Инвесторы вкладывались в любые стартапы с приставкой ".com". 💥 Последствия: ✖️Nasdaq упал на 78%, тысячи компаний обанкротились. ✖️Выжили — те, у кого была реальная бизнес-модель. 🔍 Итог: Рынок научился отличать "хайп" от реальных технологий. Кризис 2008: ипотечный апокалипсис 📌 Причины: ✖️Массовые выдачи subprime-кредитов (ипотека ненадёжным заёмщикам). ✖️Банки превращали эти кредиты в "токсичные" ценные бумаги. 💥 Последствия: ✖️Lehman Brothers рухнул — символ кризиса. ✖️Безработица в США — 10%, в ЕС — долговой кризис (Греция, Испания). ✖️Государства потратили $1 трлн на спасение банков. 🔍 Итог: Финансовую систему начали жёстче регулировать. Пандемия 2020: экономика в коме 📌 Причины: ✖️COVID-19 → локдауны → остановка производства. ✖️Обрушение спроса, разрыв цепочек поставок. 💥 Последствия: ✖️ВВП еврозоны упал на 9% (рекорд со времён войны). ✖️Фондовые рынки сначала рухнули, но затем взлетели из-за денежной накачки. ✖️Инфляция 2021–2023 (сначала из-за спроса, потом из-за конфликта в Украине). 🔍 Итог: Мир осознал уязвимость глобальных цепочек. Что дальше? История кризисов показывает: ✔️ Регуляторы учатся (после 2008 года банки стали устойчивее). ✔️ Но новые риски всегда появляются (климатические кризисы, ИИ, геополитика). 💬 Как вы думаете, какой следующий большой кризис ждёт мировую экономику? #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени#пульс_учит#учу_в_пульсе

Друзья, как и обещал дублирую ролик тут в ТГ Теперь и сжатую версию 🙂 00:00 Начало 02:17 Зачем смотреть это видео? 04:50 Отчеты вне списка 05:48 Отчеты, которые лучше не смотреть 07:52 Отчет от БКС 10:32 Прогноз от компании "Доход" 12:29 Отчет от ВТБ 21:49 Отчет от Альфа Капитала 30:55 Стратегия Атона 38:12 Акра 42:03 SberCIB 50:07 Я для вас старался, пожалуйста, поставьте лайк, комментарий, и подписывайтесь Ролик также доступен: RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vk.com/antonpolyakov_poly_invest Ранний доступ на Boosty: https://clck.ru/3FadCM

Маркетплейсы поглощают рекламный рынок: прогноз развития retail media в РФ За последние 5 лет рекламный рынок претерпел значительные изменения и все большая его доля приходится на крупные маркетплейсы ($OZON, $YDEX, $SBER, WB). Продуктовый ритейл ($X5, $MGNT, $LENT), по мнению Я&П имеет значительный потенциал роста в этой сфере. &Антикризисная Россия &Компании роста RUB &Дивидендная зарплата. Рубли Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «От полки до экрана: развитие рынка RM в России» от Яков и Партнеры Основным сегментом RM остаются маркетплейсы, однако их темпы роста и доля в России, как и за рубежом, будут постепенно снижаться. Продуктовый ритейл, напротив, имеет значительный потенциал роста, а объединение нишевых игроков в мультиритейл-платформы станет заметным трендом в ближайшие годы. Тем не менее даже у крупных маркетплейсов потенциал RM недореализован К 2029 г. доля RM в общем объеме рекламного рынка увеличится еще в 1,5 раза, достигнув порядка 30%, благодаря следующим ключевым предпосылкам: Рост e-commerce-продаж на 36% в 2024 г. и прогнозируемый дальнейший среднегодовой темп роста (CAGR) около 13% до 2030 г. приведут к увеличению трафика и большей масштабируемости Retail media. Рост рекламных расходов игроков малого и среднего бизнеса. В первом полугодии 2024 г. на МСБ в среднем приходилось 38% в объеме рекламных бюджетов и 45% в общем количестве рекламодателей, при этом доля маркетинговых инвестиций этого сегмента на маркетплейсах значительно выше и достигает 80%. Увеличение инвестиций со стороны крупного бизнеса за счет перераспределения денег из других каналов. В 2022–2023 гг. площадки запустили формат click-out-рекламы для продвижения брендов, не продающихся на самом маркетплейсе. Это решение за год принесло 2–3% рынка рекламных доходов в RM. Более того, в 2024 г. инвестиции в этот канал выросли еще в 3 раза. По прогнозам экспертов «Яков и Партнёры», с высокой вероятностью Россия закрепится среди лидеров мирового рынка RM и будет опережать Европу и США по доле этого сегмента на рекламном рынке, уступая лишь Китаю, где прогнозируемая доля составит до 40% к 2029 г. Основными рекламодателями в RM сейчас являются продавцы и бренды, которые представлены на полках магазинов. Это компании из категорий FMCG, фармацевтики, одежды, аксессуаров, бытовой техники и других товаров. Однако их доля составляет меньше половины всего рекламного рынка. Главный потенциал роста для RM – это привлечение компаний из сферы технологий и услуг, таких как банки, телекоммуникации, недвижимость и другие. Сейчас их вклад в рекламную выручку платформ RM оценивается менее чем в 10%, хотя на общем рекламном рынке они занимают около 25%. Среди ключевых барьеров увеличения инвестиций в RM бренды выделяют следующие: Отсутствие доверия рекламодателей к эффективности RM, что обусловлено низкой предсказуемостью результатов и высокой стоимостью размещения. Ограниченные возможности таргетинга. Рекламодатели хотели бы использовать продвинутые таргетинги на основе предиктивной аналитики и данных о покупках. Отсутствие сервиса и недостаток прозрачной отчетности. Рекламодатели отмечают важность измерения влияния на восприятие, помимо стандартных метрик эффекта на продажи и эффективности рекламы Также они ожидают дополнительных услуг – сравнения с конкурентами и советов по улучшению кампаний. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени

Видео уже доступно для просмотра! Тема: "Все стратегии за 50 минут. Инфляция. Валюта. Квартиры. Банки. Инвестиционные идеи. Нефть. Золото." https://youtu.be/1tmecvdogZ4 Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM…

Видео уже доступно для просмотра! Тема: "Все стратегии за 50 минут. Инфляция. Валюта. Квартиры. Банки. Инвестиционные идеи. Нефть. Золото." https://youtu.be/1tmecvdogZ4 Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM…