Просто про IPO Pre IPO

Манифест оптимиста В России сейчас идет настоящий бум слияний и поглощений. Это показатель бычьего рынка акций! Количество сделок M&A (слияний и поглощений) растет, у юристов полно работы! Только сейчас (ставка 21%) все вспомнили, что M&A можно проводить без денег: поглощать другие компании при помощи своих ценных бумаг. В будущем нас ждет множество сделок в рамках так называемого “государственно-частного партнерства”. Недавно я впервые услышал от крупного чиновника слово опцион! Спойлер Мы всегда поможем с IPO и PRE-IPO: под крышей института мы собрали команду профессионалов, которая способна решить любую задачу. Сегодня нами уже подготовлен уникальный продукт с опционом, мы готовы сесть в одну лодку с эмитентом и помочь ему без комиссии, вернее с комиссией, но за процент с прибыли в будущем. Это – честная сделка и однозначно понравится инвесторам, ведь на старте видно, что профессионалы верят в компанию. И это не все: мы научились выпускать интересный сложный (производный) инструмент, который поможет эмитенту не бояться “неуспешности” размещения: все пройдет аккуратно и без рисков. Возникает резонный вопрос: “А не пузырь ли это?” Конечно нет! Это стадия роста рынка, сейчас появились адекватные оценки бизнеса, инвестор и бизнес как никогда сблизились в этом вопросе. Это не спекуляции, это точный расчет профессионалов. Они видят результат от стратегии поглощения как формулу 2+2=5 и готовы тратить на ее реализацию время и деньги. Такая ситуация возникла впервые после нулевых. До 2008 года рынок был еще достаточно живой, а затем постепенно “затух”. Сколько лет продлится этот тренд? Пока доходность бизнеса выше доходности долгосрочных облигаций, корпорации будут проводить сделки по слиянию и поглощению. А успешных компаний в стране много, да и ставки в 2025 году будут снижены. Доходность дальних ОФЗ сейчас 15,5%. Бизнесов, которые растут быстрее 25%, в нашей стране много. И им есть, кого поглощать (аутсайдеров много, долг большой, перезанять средства сложно, EBITDA/долг высокий). Это фундаментальная ситуация в стране, и она точно продлится несколько лет. Помимо разговоров менеджмента о синергии, я слышу все больше холодных экономических расчетов в отношении получения профита от поглощений. Компании покупают друг друга просто потому, что это выгодно! Они создают новую стоимость. IPO, PRE-IPO и мелкие M&A, по-хорошему, только начинаются. В ближайшие 3-5 лет мы увидим больше 100 IPO и на порядок больше PRE-IPO, а вокруг этого – на два порядка будет больше сделок M&A. Посмотрите, что происходит в крупных кредитных организациях и юридических компаниях: там идет настоящая охота за головами! Почти все усилили команды, в каждом инвестбанке поменялись главы департаментов: Атон, Тиньков, БКС, Цифра, госбанки. Есть свои риски государственно-частного партнерства: ведь всегда могут возникнуть нелепые нововведения в законодательстве против свободы слияний и поглощений, могут возникнуть вопросы к рыночному слиянию через обмен акциями. Однозначно можно сказать: мы наблюдаем не пузырь, а новый экономический цикл! Благодаря вводимым законам, активности рынка в M&A и упрощению процедур IPO в этот раз нас ждет бурное развитие на фоне бычьего тренда рынка. Мы, конечно, немного опасаемся спекулятивного всплеска, который неминуемо придет, когда наш ЦБ начнет снижать ставки. И, поверьте, это будет не тот всплеск, который мы отметили во время победы Трампа на выборах. Это будет мощное, длинное движение, которое, при излишнем оптимизме, может закончиться не особенно радужно. Одно я знаю точно: заработать на этом движении, на его первых волнах, однозначно получится. Ну, а на большом отрезке в 5-7 лет спрогнозировать будущее практически невозможно. Я вижу начало тренда и думаю, что сейчас отличное время для инвестиций. @pro100IPO #M&A

Мини-дайджест по средам 🌟"М.Видео-Эльдорадо" (MVID) не отменило планы проведения SPO - просто ждет подходящих рыночных условий. Финдиректор компании Анна Гарманова отмечает: "Да, один из наших акционеров хочет купить акции, но мы все же намерены провести публичную сделку". У компании уже есть зарегистрированная эмиссия, это позволит быстро объявить сделку при благоприятной рыночной ситуации. Объем размещений пока не называется. В мае 2024 года СД "М.Видео-Эльдорадо" утвердил увеличение уставного капитала через допвыпуск 30 млн обыкновенных акций по открытой подписке (17%) от капитала. 🌟Трансмашхолдинг" также рассматривает возможность проведения IPO. Глава компании Кирилл Липа заявил: "Когда рынки будут готовы к таким событиям, мы с радостью рассмотрим эту возможность". Для компании IPO на 2 млрд рублей не является значительным, если речь идет о публичном размещении, то сумма должна составлять десятки миллиардов. Однако, в настоящее время на рынке отсутствует необходимая ликвидность. 🌟"Ростелеком" (RTKM) подтвердил свои намерения вывести "Солар" на IPO, но только после "РТК-ЦОД". Глава "Ростелекома" Михаил Осеевский сообщил, что сроки проведения IPO "РТК-ЦОД" еще не определены и зависят от рыночной ситуации. Ранее сообщалось, что объем размещения может составить менее 10% акций. @pro100IPO #дайджест

Группа компаний «Цифровые привычки» планирует pre-IPO Холдинг «Цифровые привычки», российский разработчик программных решений для финтеха и банков, намерена провести pre-IPO до конца 2024года, а IPO в 2027 году. Объем размещения – от 700 млн до 1 млрд руб., может стать крупнейшим на российском рынке. Рекорд – у сервиса «Самолет Плюс» (825 млн руб.). Об этом пишут СМИ, но информации непосредственно от компании пока нет. Структура и специализация группы Группа «Цифровые привычки» – это лицензированные IT-компании: «Цифровые привычки», «Финейтив» и «Платформа КИН». Четвертое место среди крупнейших поставщиков IT-решений для банков (данные TAdviser). 213 завершенных проектов, клиенты – Сбер, ВТБ и Альфа-банк и другие. Основные направления работы Специализация – разработка системного ПО, автоматизация ключевых процессов и создание критически важной инфраструктуры. Доля контрактов по разработке инфраструктурного ПО для финтеха -- 63% в выручке компании. Финансовые показатели и прогнозы Отчетность по РСБУ – выручка за девять месяцев 2024 года ↗️ на 68% (по сравнению с аналогичным периодом 2023), до 710 млн руб. Чистая прибыль ↗️ на 87% (40,4 млн) руб. Группа прогнозирует годовую выручку в 1,37 млрд руб (+78%) и чистую прибыль 439 млн руб. ( ↗️ 3,2 раза). Оценка компании Артем Тузов (ИК «ИВА Партнерс»), наш коллега и друг, оценивает холдинг в 5-7 млрд руб. Он также отмечает, что в условиях высокой конкуренции и растущих инвестиций в заказную разработку от крупных игроков, наример, «Софтлайн», перспективы роста могут быть ограничены. Интерес со стороны инвесторов Несмотря на растущую конкуренцию, компания выглядит привлекательной. На рынке – дефицит идей для pre-IPO сделок. Если цена акций будет адекватной, есть вероятность полного размещения объема акций. Риски инвестирования Снова – высокая ставка. Сильные конкуренты («Диасофт», «Софтлайн», ЦФТ, RStyle).Трудно «взлететь» и результат слабо прогнозируемый. Многие инвесторы ушли в фонды или депозиты. Однако, компания имеет потенциал стать одним из ключевых игроков на российском рынке финтеха. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. @pro100IPO #цифровыепривычки

Плач по недвижке Рынок недвижимости в России лихорадит. Компании, которые успели пройти IPO до повышения КС, группа компаний АПРИ, например, – в лучшем положении, чем те, кто только планирует это сделать. “Самолетная новость” будоражит инвесторов, народ продает облигации. Тем временем аренда в Москве добралась до средней отметки в 111 тыс. руб. в месяц – рост на 70% за последние два года. Причины понятны: высокие процентные ставки по ипотечным кредитам, закрытие льготных программ и все такое. Результат – спрос на аренду возрос, а застройщики приостанавливают новые проекты. Тем не менее, даже сейчас некоторые компании продолжают готовиться к IPO. Среди них Дом.РФ (государственный финансовый институт в жилищной сфере), GloraX (строительство жилых комплексов и коммерческой недвижимости), Этажи (Риэлторские услуги), BMS Development Group (сегмент премиального жилья и коммерческой недвижимости в Московском регионе). Про Самолет+ отдельный разговор, читайте новости. Кроме того, на Мосбирже появляются новые инвестиционные инструменты, например, ЗПИФ "Рентал ПРО: фонд будет инвестировать в коммерческую недвижимость, включая складские помещения. Исторически сложилось так, что страсть российских инвесторов к недвижке – неугасаемая. Дровишки в костер этой страсти без устали подбрасывает неопределенность на фондовом рынке. Многие рассматривают недвижимость как более стабильный актив. Да, есть риски, а где их нет? Давайте обсудим, что дальше? А дальше – есть вероятность снижения ставок в следующем году, но не слишком большая. Если это произойдет – куда улетят цены на бетон? @pro100IPO #недвижимость

Главное за неделю – дайджест по пятницам Закончилась тихая неделя. Было бы правильно сказать – спокойная, но это не так) 🌟Изменение планов IPO "Рольф": крупнейший автодилер "Рольф" объявил о переносе сроков IPO 2026-2027 годы. Это решение — следствие повышения ключевой ставки ЦБ России. Тем не менее, команда активно прорабатывает детали IPO. 🌟Перспективы EdTech в России: отрасль переживает не лучшие времена, но в ближайшие 2-3 года ее ждет подъем. Огромный дефицит рабочей силы + новые технологии требуют новых знаний, тот же рост ИИ потребует новых специалистов. Рынок образования будет только расти. Живой пример – pre-IPO холдинга Ultimate Education. 🌟 «Даблби» планирует привлечь более 300 млн руб для расширения сети кофеен. До третьего декабря 2024 года на инвестплатформе Zorko идет сбор заявок. Ранее говорили о планах привлечения средств в рамках pre-IPO, но руководство «Даблби» уточнило, что текущая сделка не подразумевает последующее IPO. Инвестирование в открытие новых кофеен через покупку акций специально созданного АО. Подробнее – читайте в комментах ответы Сергея Дашкова, совладельца компании. @pro100IPO #дайджест

АО «Кофейни Даблби» – сбор заявок Сеть кофеен «Даблби» планирует привлечь более 300 млн рублей для расширения компании. С 5 ноября до 3 декабря 2024 года на инвестиционной платформе Zorko идет сбор заявок. АО «Кофейни Даблби» создано в марте 2024 года для привлечения инвестиций. В капитал компании вложился венчурный фонд Malina VC, инвестировавший 20 млн рублей. ❗️Ранее говорили о планах привлечения средств в рамках pre-IPO, но руководство «Даблби» уточнило, что текущая сделка не подразумевает последующее IPO. Инвесторы смогут вложить средства в открытие новых кофеен через покупку акций специально созданного АО. Привлеченные средства позволят открыть более 45 новых точек: классические кофейни и форматы «Экспресс». Сейчас работают 65 кофеен в Москве и Иркутске. Выручка АО «Кофейни Даблби» с момента регистрации до конца сентября 2024 года – 33,7 млн руб, а чистая прибыль — 624 тыс руб. Основная часть бизнеса сосредоточена в ООО «Дом Даблби», его выручка за 2023 год – 155 млн руб. Сеть кофеен «Даблби» планирует активно развивать новые форматы кофеен: небольшие кофейни с минимальной посадкой, оснащенные суперавтоматическими кофемашинами. Это позволит компании занять нишу на рынке и протестировать концепцию в регионах, где уровень доходов населения отличается от крупных городов. По словам Сергея Дашкова, венчурного инвестора и совладельца группы «Даблби», компания имеет большой опыт на рынке и уверена в устойчивости бренда, который сохранит ценность даже в условиях кризиса. @pro100IPO #даблби

Перспективы EdTech в России Люди – это капитал страны, это человеческий, а не финансовый капитал! Производительность труда и новые технологии, благодаря образованию, и дают рост ВВП. Но на развитие образования нужны инвестиции – и мы видим огромный интерес инвесторов к этой сфере. Есть разные пути развития: долгосрочный инвестор-стратег, это, например, Сбер, купивший Нетологию. Или выход компаний на IPO и pre-IPO, пример – холдинг Ultimate Education (Psyhomedia, XYZ School, Bang Bang Education и Moscow Digital School). Да, отрасль переживает не лучшие времена, если сравнить с бурным ростом онлайна в период пандемии. Но тренд продолжается, EdTech в ближайшие 2-3 года ждет подъем. Огромный дефицит рабочей силы + новые технологии требуют новых знаний, тот же рост ИИ потребует новых специалистов. Рынок образования будет только расти, и приход таких стратегов, как Сбер – это только начало. Мы ждем консолидацию и укрепление игроков: тот, кто сможет сейчас “проглотить” качественных игроков, будет лидером на горизонте 3-5 лет. Такой инструмент, как pre-IPO, поможет привлечь инвестиции на развитие. Наши комментарии по теме читайте в Коммерсанте, Ведомостях, Франкмедиа или РБК. Мы обязательно напишем подробнее о pre-IPO холдинга Ultimate Education. И будем ждать IPO компании в 2026 году. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. @pro100ipo #ultimate

Изменение планов IPO автодилера "Рольф" Крупнейший российский автодилер "Рольф" объявил о переносе сроков IPO 2026-2027 годы. Это решение — следствие повышения ключевой ставки ЦБ России. Причины переноса IPO Гендиректор "Рольфа", Роман Антонов, сообщил, что ранее компания планировала провести IPO в 2025-2026 годах. Однако, с учетом роста ключевой ставки до 21%, выход на биржу планируется не ранее 2026 года. Антонов отметил, что "ключевая ставка сильно влияет на действия, связанные с анонсированным IPO". Подготовка к выходу на рынок В настоящее время команда "Рольфа" работает над финансовой моделью для IPO и стратегией выхода на публичный рынок. Антонов подчеркнул, что акционер компании определил направление для дальнейших действий, и команда активно прорабатывает детали IPO. История и текущие достижения компании "Рольф" – один из крупнейших автодилеров в России, с портфелем более 30 брендов. В 2023 году компания продала ~131 тыс. автомобилей (на 31,4% больше от предыдущего года). Годовая выручка – 324 млрд рублей (+40%). Обновленная стратегия компании включает активное расширение присутствия в регионах России. @pro100IPO #рольф

Главное за неделю – дайджест по пятницам 🌟 Минфин стремится ускорить вывод госкомпаний на IPO. Замминистра финансов Иван Чебесков отметил, что, несмотря на сложные условия ДКП, планы по выходу на IPO актуальны. Минфин намерен ориентироваться на рыночную конъюнктуру и ускорить процесс, чтобы компании с госучастием работали более эффективно и увеличивали свою капитализацию. 🌟 Интерес к IPO на Мосбирже остается высоким. Несмотря на высокие процентные ставки, компании проявляют интерес к выходу на рынок. Наталья Логинова сообщила, что некоторые эмитенты берут паузу для анализа ситуации, но ожидаются размещения до конца года. 🌟 ЦБ предлагает повышать прозрачность оценок эмитентов. Банк России рекомендовал раскрывать информацию о справедливой стоимости эмитентов и их финансовых инструментов, это должно повысить доверие инвесторов и улучшить внутреннее ценообразование. 🌟 Компания Ламбумиз провела IPO по нижней границе ценового диапазона. Аллокация акций составила 44,1% для ДУ и 34,1% для частных инвесторов. Акции были размещены по цене 425 руб., однако после старта торгов котировки упали до 401 руб. 🌟 ЦБ РФ рекомендует ДОМ.PФ ужесточить подход к нормативам устойчивости. Это необходимо для подготовки к IPO и получения статуса ПАО. Банк России также предложил изменить методику расчёта финансовой устойчивости госкорпорации. 🌟 Правительство одобрило поправки к законопроекту о проведении IPO для ДОМ.PФ. Законопроект предполагает снижение доли владения РФ акциями ДОМ.PФ со 100% до 50% + 1 акция. 🌟 Fix Price рассматривает возможность листинга своей операционной дочки на Мосбирже. Это шаг в рамках стратегического развития компании, о чём говорят положительные финансовые результаты за третий квартал. 🌟 Главный вопрос сейчас -- качество команд, привлекающих инвестиции. Количество растет, а качество нет: эмитентам трудно выбрать именно “свою“ команду. На рынке IPO инвестплатформ много, но всего несколько компаний реально работают с pre-IPO. Лидеры рынка: Альфа-банк, Статус, ВТБ. Т-Банк запустил “Т-Венчур”, а Мосбиржа – MOEX START. Это игроки огромных финансовых экосистем, но есть платформы более гибкие, для которых это единственный бизнес. Такой настоящий краудинвестинг – долевое участие в новом растущем бизнесе. Примеры – Zorko, Bizmall, Rounds, Brainbox. 🌟 Артген биотех (МБ: ABIO) планировал провести SPO в 2024 году, но перенес задачу. В этом ключе интересна отчетность за 9 месяцев 2024 года (в соответствии с РСБУ). Доходы Артген биотех от участия в других организациях за 9 месяцев 2024 года -- 253,63 млн рублей, что в два раза больше, чем за аналогичный период 2023 года. Чистая прибыль компании выросла в три с половиной раза — с 63,19 млн рублей до 220,72 млн рублей. @pro100IPO #дайджест

Привлечение инвестиций в непубличные компании Мы уже говорили о том, что главный вопрос сейчас -- качество команд, привлекающих инвестиции. Количество-то растет, а качество нет: эмитентам сложно не только выбрать, но и найти именно “свою“ команду. На рынке pre-IPO все еще сложнее: инвестплатформ много, но всего несколько компаний реально работают с pre-IPO. Лидеры рынка: Альфа-банк, Статус, ВТБ. Т-Банк запустиЛ “Т-Венчур”, а Мосбиржа – MOEX START. Это игроки огромных финансовых экосистем, но есть и платформы более гибкие, для которых это единственный бизнес. Такой настоящий краудинвестинг – долевое участие в новом растущем бизнесе. Примеры – Zorko, Bizmall, Rounds, Brainbox. Мы поговорили со всеми, почти у каждого – своя ниша и интересные проекты. Напишем о них, планируем интервью. Появилась тенденция объединения команд, цель – рост привлечения средств. Например, Bizmall (платформа, через которую не только можно инвестировать в займы, но и в акции быстро растущих непубличных компаний и облигации) интегрировала клиентский сервис с хорошо знакомым нам РИКОМ-ТРАСТ. Олег Абелев, спикер нашего института, работает там 10 лет. Сочетание брокера и платформы – это правильная идея, поможет упростить хранение ценных бумаг и управление портфелями. А это снизит минимальный чек, и все инвесторы получат доступ к перспективным проектам с высоким потенциалом роста. Как Bizmall анализирует и выбирает проекты? Да просто: капитал должен быть удвоен за 3–5 лет. Сама платформа уже демонстрирует прибыль и готовится к pre-IPO. Команда уверена, что акционеры могут рассчитывать на кратный рост вложений после выхода на IPO, + получат ряд привилегий, среди которых и повышенная доходность по сделкам, и возможность первыми инвестировать в проекты с высокой доходностью (до публичного размещения на платформе). Любителям клубной жизни – членство в закрытом клубе с командой платформы и VIP-статус на мероприятиях Bizmall. Еще предлагается доступ к расширенной инфраструктуре платформы и спецпредложениям, дисконт на поручительство по займам, + повышенный размер реферальных выплат + дивиденды, превышающие ключевую ставку на 10%. Насколько надежны инвестиции в компании малой капитализации, в том числе в такие платформы? Конечно, это не Лукойл и не Норильский никель, но все понимают, что Лукойл не вырастет в 10 раз, а вот молодые компании – могут, потому что есть эффект низкой базы. Молодым компаниям нужны инвестиции для роста и масштабирования бизнеса, особенно сейчас, когда долговое финансирование фактически невозможно с такой ключевой ставкой. Как повысить надежность и снизить риски инвестиций? На примере того же Bizmall, раз уж мы ее взяли для разбора: еще на стадии подготовки к IPO Bizmall проводит собственный аудит бизнеса, проверяет бизнес-модель. И кстати, инвест-платформа будет выходить на IPO уже в начале 2025 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. @pro100IPO #bizmall

Сегодня, 30 октября, после 16:00 мск на Мосбирже стартуют торги акциями производителя упаковки для молока «Ламбумиз». Акции компании включены в третий котировальный список Мосбиржи. Тикер — LMBZ. Компания провела IPO по нижней границе ценового диапазона ₽425–460 за акцию. @pro100IPO #ламбумиз

За день до завершения IPO Ламбумиз привлек 75% от минимального объема На вечер 28 октября компания Ламбумиз, производитель упаковки для молока и молочных продуктов, собрала более 75% от минимально запланированного объема IPO. Ранее компания объявила о намерении привлечь от ₽800 млн до ₽1 млрд в рамках размещения. Сегодня ожидаются дополнительные заявки от ряда брокеров и крупных инвесторов: еще не все крупные участники рынка успели подать заявки. Но объем поступивших заявок уже достаточен для достижения минимального уровня капитала. Принципы аллокации Принципы заявленной аллокации будут соблюдены. При переподписке по количеству и стоимости акций частичная аллокация будет направлена на сотрудников и партнеров компании. Это обеспечит частным инвесторам возможность получить полный объем по поданным заявкам. Ценовой диапазон и условия размещения Компания установила ценовой диапазон IPO на уровне от ₽425 до ₽460 за акцию (рыночная капитализация от ₽8,018 до ₽8,678 млрд) без учета средств от IPO. Торги начнутся 30 октября под тикером LMBZ. Формат размещения Размещение в формате cash-in: привлеченные средства направят на развитие бизнеса. Ожидается, что доля акций в свободном обращении после размещения составит около 10-12%. Стратегия развития и инвестиции Основная цель эмиссии акций — привлечение средств для реализации стратегии развития компании. В частности, планируется строительство нового производственного цеха и приобретение оборудования для выпуска асептической упаковки. Общий объем инвестиций на 2025–2026 годы запланирован более чем в ₽1,5 млрд. @pro100IPO #ламбумиз