Ричард Хэппи

Забавная статистика. Две недели роста подряд в Индексе RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) в этом году было пока только два раза. В Январе (3-я и 4-я неделя) и предыдущие две недели (на рисунке 1 свеча = 1 неделя) И тогда. И сейчас на ожиданиях, что инфляция под контролем и потолок ставки уже прошли. Действительно ли инфляция под контролем сейчас? Можно будет предположить в среду по недельным данным по инфляции. Главное чтоб ускорения роста не было. Остальное терпимо. Пока же ОФЗ распродают по всей кривой. Нормальные объёмы в ОФЗ (от коротких к длинным): 26222 $SU26222RMFS8 26207 $SU26207RMFS9 26243 $SU26243RMFS4 26238 $SU26238RMFS4 Похоже рынок переоценивает свой недавний излишний оптимизм. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Когда покупать Сбер $SBER? По 250 ждать и покупать или может по 280 уже смело можно? Всем всегда хочется взять на самом локальном дне, идея понятна. Это нормальное желание для любого участника рынка. И в чатике диалоги о том когда покупать Сбер регулярно регулярно всплывают. Предлагаю посмотреть на Сбер не в контексте мультипликаторов, дивидендов и т.п. поговорим про Сбер, немного в другом контексте, как о лучшей половине банковской системы и что это значит. Да в Сбере сейчас много разных направлений, от облаков и искусственного интеллекта, до доставки еды. Но основной бизнес остаётся банковский. Половина банковского сектора у Сбера, а вторую половину делит большое количество игроков. Часть из которых это "технические" банки. Т.е. такие истории которые созданы не "мир захватить", а задачи внутри своей группы компаний решать. Ещё в оставшейся половине банковского сектора будет ВТБ $VTBR, история, мягко сказать, неоднозначная. В прошлом месяце пробежались по нему с момента IPO, если коротко, то это 17 лет ужаса инвестора в одном посте. Повторяться не будем. В итоге остаётся не так много историй, к тому же историй становится всё меньше. Т-Банк $TCSG поглощает Росбанк. Совкомбанк $SVCB ХКФ банк, но они всё равно всё ещё небольшие. В итоге есть доминирующий Сбер и все остальные. Для Сбера, в широком смысле, вообще без разницы какая будет ключевая ставка. Пока потребитель силён и бизнес зарабатывает (ВПК, не ВПК, сейчас не об этом) всё у него будет хорошо, потому что Сбер как прокси на экономику РФ. Связь нашей финансовой системы сильно порезана с мировой, как следствие внешние шоки будут меньше отдаваться в нашем финансовом контуре. Но и до событий 2022, в любые кризисные истории Сбер получал своё. Дефолтился ли там кто-то крупный или ему помогали с реструктуризацией вопрос уже второй, Сбер получал своё. А кризисы, как правило, использовались для получения новых плюшек для банков. Яркий пример перевод всего рынка недвижимости на эскроу счета в 2019 году. Т.е. если раньше было два участника покупатель недвижки и застройщик, то появился банк. И если раньше застройщик получал деньги сразу и мог с ними пропасть, то теперь деньги от покупателя находятся у банка пока недвижимость не достроится. [Задача для самостоятельного анализа: узнать в каком году ввели массовую льготную ипотеку] Часто можно услышать как эксперты периодически переживают из-за роста денежной массы, но денежная масса это активы банковского сектора, а значит и наполовину конкретного банка, который занимает половину банковского сектора. Т.е. это актив который автоматически абсорбирует инфляцию. Ладно бы просто абсорбирует, так он ещё и зарабатывает отлично. Свежий отчёт показывает рентабельность капитала 25,9%. Да ещё стоит дёшево в 1.0х капитала. Добавим к этому государственную задачу на стимулирование роста экономики (а куда нам деваться, столько всего надо замещать внутри РФ, недружественные ребята же ушли). В общем если всё будет плохо (кризы, дефолты в мелком и среднем бизнесе из-за ставки высокой и т.п.), то Сберу активов должника для реализации дадут. Если всё будет хорошо (экономический рост, опережающий рост зарплат и т.п.). То Сбер тут прямо выигрывает. Банки держат все деньги. Ну кроме тех наличных которые у вас под матрасом съедает инфляция. Поэтому акции Сбера это хорошая страховка от инфляции с понятными дивидендами и хорошей историей выплат. Плюс наличие желания и денег развивать другие направления. Спекулянтам которым надо "купи-продай" наверно будет скучно, а вот инвесторам хороший растущий бизнес в самый раз. Плохо бы было Сберу в случае прихода военного коммунизма о котором мечтал один кулинар, но он до цели не долетел. Ещё был смешной персонаж на выборах "Поиграли в капитализм — и хватит!", но это уже совсем смешно. Пока о таких можно не переживать. Поэтому ответ на вопрос: "Когда покупать Сбер" — Всегда, пока кто-то его не сместит с позиции лидера в банковском секторе. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доходы в регионах растут на 30% 💪 Интересная статья на РБК про региональные доходы. Отдельно хотел обратить внимание на рост сборов НДФЛ на 30%, до 2,5 трлн руб. Сам рост доходов очевиден был и ранее по многом показателям. Но оцифровка НДФЛ даёт нам четкую картинку размера. Т.е. доходы выросли на треть. Это, кстати, хорошо перекликается с основным проинфляционным фактором который озвучил вчера ЦБ в отчете: «Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения» С такой динамикой роста ЗП победить инфляцию ЦБ будет не просто. Даже учитывая рекордный рост депозитов у банков, т.е. большая часть прироста доходов оседает на депозитах и не идёт в потребление. Но это только пока - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​В этот раз Минфин без рекордов. Поставив в прошлую неделю исторический рекорд по доходности — 15,82%, на этой неделе с большим интересом ждал аукциона Минфина. Тем более планировалась два аукциона ОФЗ с постоянным доходом, т.е. без флоатеров на которые последнее время основной спрос. Были ожидания, что Минфин, пользуясь, случаем использует мини ралли в RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) в своих целях и проведёт рекордные как по объёмам, так и по доходностям аукционы в попытках нагнать план по размещениям. Но нет, на этой неделе обошлось без рекордов. Прошло два аукциона (рис 1 и 2): — ОФЗ 26246, заняли всего 18,932 млрд. руб, под средневзвешенную доходность – 15,45% годовых. — ОФЗ 26248, заняли 26,367 млрд. руб, под средневзвешенную доходность – 15,46% годовых. По 26248 Минфин ещё провёл дополнительное размещение после шести, но информации об объёмах на момент написания не было. Предполагаю, что основная причина отсутствия новых рекордов со стороны Минфина это отсутствие хорошего спроса, а вовсе не желания со стороны Мифина. Так как суммарный спрос составил "всего" 96 млрд руб. Если мы вспомним размещение флоатера ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2, на прошлой неделе, то только в этом выпуске спрос составил 236,657 млрд руб., т.е. был в 2,5 раза больше. Но мини ралли на рынке ОФЗ помогло занять с меньше доходностью чем в предыдущую неделю. Тем не менее можно сделать выводы, что пока профессиональные участники не готовы активно набирать постоянный купон и "фиксировать доходность на годы". Сегодня середина квартала и можно подвести промежуточный итог. При плане занять 1,5 трлн руб. за квартал (рис 3) или ~750 млрд руб Минфин занял 437,862 млрд руб. т.е. только ~60%, при этом объёмы размещений не растут (рис 4) ЦБ оптимизма участникам рынка тоже не придаёт. Комментарий к аналитическому отчёту ЦБ по динамике потребительских цен даёт понять, что рано праздновать победу над инфляцией радостно скупая длинные ОФЗ: "Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает опережать возможности расширения предложения." и "Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий." В Июле 2024 г. потребительские цены выросли на 1,14%. В этом году месячные данные регулярно больше, чем сумма недельных (разная база расчёта). Месячная инфляция в годовом выражении составила 16,07% (рис 5). Если убрать индексацию коммунальных тарифов, то годовой рост цен практически не изменился и составил 9,08% (в Июне — 9,13%). Если мы посмотрим на свежие недельные данные по инфляции, то с 6 по 12 Августа 2024 рост цен составил 0,05% против 0% неделей и 0,08% двумя неделями ранее. Пока идём по траектории прошлого года. В прошлом году месячные данные за Август в пересчёте на год дали 9,03%. Т.е. в районе Июля (без учёта тарифов) и Июня, т.е. явной динамики на снижение инфляционного давления пока нет, а предыдущая неделя похоже была просто исключением. С покупками ОФЗ пока не спешу. Посмотрим за развитием событий дальше. Можно конечно выдвинуть контр аргумент и сказать, что-то вроде: «Да ты видел вообще где RGBI, это исторический минимум, ниже уже точно не будет. Покупать сейчас это исторически и МАТЕМАТИЧЕСКИ оправданно» , хорошо, но если судить только по математике то и русская рулетка в 5 из 6 случаев выгодная игра, тоже знаете ли, математически оправдана 😉 #Минфин#ОФЗ#Инфляция#ЦБ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🛒Рост потребительских цен остается высоким 🔵 В июле текущая #инфляция с учетом сезонности была выше, чем в июне. Основная причина — более высокая, чем обычно, индексация коммунальных тарифов. Также ускорился рост цен на нефтепродукты, а цены на овощи и фрукты снижались гораздо слабее, чем обычно в июле. Годовая инфляция увеличилась до 9,1%. 🔵 В целом высокая инфляция формируется под влиянием сильного спроса, который пока опережает возможности расширения производства. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий. Подробнее — в комментарии Банка России «Динамика потребительских цен»➡️

«Волки! Волки!». Опять про курс рубля 🤡 Чуть больше недели потребовалось чтобы курс прибавил ~9%. Следим за руками: — 84,94 руб/$ курс 6 Августа. — 92,65 руб/$ установленный курс ЦБ на завтра. — 94,32 руб/$ был максимальный курс рубля в этом году. "Рекорд" был 18 Апреля. Признаюсь, смотреть курс за отдельные дни, это как цитировать фразы вырванные из контекста. Всё-таки средний курс за Июль 87,40 и от среднего отклонение всё ещё не большое ~6%, но уже значительное, чтобы его можно было игнорировать. С Апреля рубль непрерывно укреплялся. «Волки волки», т.е. рубль будет слабеть, раздавались голоса. Рубль долгосрочно всегда будет слабеть, во всяком случае пока мы не поменяем экспортноориентированную модель экономики (модель развития экономики, направленная на внешний рынок) на что-нибудь другое. Это и без санкций как дважды два было понятно. А когда ты мировой чемпион по санкциям (транзакционные и логистические издержки растут) и ещё ведёшь СВО (дефицит рабочей силы и рост ЗП), оставаться с крепкой валютой требует от экономического блока колоссальных усилий. Здоровья и сил Набиуллиной, без её решений курс был бы уже давно «хорошо трёхзначный» За акции в портфеле сильно не переживаю, какому экспортёру станет хуже от того, что в рублях он зарабатывать будет больше? Вопрос риторический, но можете накидать варианты в комментариях. Припаркованный в фонде денежного рынка кэш легко обменять на активы, если ситуация с курсом будет развиваться стремительно. Немного не комфортно за позицию в облигациях, технически доходность в районе нуля и даже с символическим плюсом (минус тело, но плюс купоны). Некомфортно, что доходность "Зафиксирована на годы!", а рост курса рубля это хорошо понятный не только ЦБ, но и каждому среднему россиянину проинфляционный фактор. Понятно даже тем, кто считает главу ЦБ агентом ЦРУ, но с них никто и не спрашивает. Если курс продолжит расти такими же темпами, то вариант, что ЦБ повысит ставку до 19-20% более чем реальный. А не просто "ЦБ нас пугает". Никто не знает будущего и не говорит, что завтра курс улетит к 100 руб/$. Мы просто предполагаем исходя из текущего положения дел, что может быть. Констатируем непрозрачность определения курса и "отклонения" при подсчётах изменения через кросс-курсы, смотрим динамику и делаем выводы. То что писал про расхождение утром, учитывая курс на завтра расхождение "тут" и "там" стало чуть больше. Какой бы курс не стал, мы будем подстраиваться. Но если ты уже по самые плечи в условных ОФЗ 26238, то подстраиваться под [возможно] растущую за курсом инфляцию и следом растущую ставку будет очень сложно. Мы не знаем какой будет курс через месяц или год, не говоря про то, какой будет курс когда придёт время погашения 238-х (Май 2041) и что там будет с покупательной способностью рубля. Из хорошего у нас сейчас есть дорогая нефть, которая быстро вернулась к ценам выше $80 (Brent), поэтому причин для сильного ослабления рубля нет. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) сильно придавило возросшим весной инфляционным давлением, а отжаться и начать растущий тренд будет очень сложно. Распределение в портфеле не меняется, максимум 5% на облигации и максимум 5% на припаркованный в фонде ликвидности кэш (обычно меньше), а 90% на акции (обычно больше). - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минфин готовит что-то интересное для инвесторов в ОФЗ? В среду Минфин собирается провести сразу два аукциона на ОФЗ с постоянным купоном. При этом последние месяцы Минфин проводил аукционы только в паре «постоянный купон» + «переменный купон». При этом аукцион на ОФЗ с постоянным купоном либо отменялся, либо ставил рекорды по доходности. Сегодня Минфин объявил, что будут только с постоянным купоном: - 12 летние ОФЗ 26246 - 16 летние ОФЗ 26248 Смена политики Минфина? Нас ждёт новый рекорд-рекордов? На последнем аукционе Минфин разместил ОФЗ 26247 с доходностью в 15,82% Коллеги, как думаете, поставим новый рекорд и если да, то какая будет доходность? #Минфин#ОФЗ - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Идём по пути Иранизации рынка: "неправильный" курс рубля. Когда в начале лета Минфин США внёс в SDN лист очередные системообразующие российские организации (МосБиржу, НКЦ, НРД) писал о том, что прозрачность определения курса снизится, но мы сможем отслеживать «рисуют» ли курс через кросс курсы валют. Условно: Смотрим курс на Доллар. Смотрим курс на Юань. Смотрим курс Доллар/Юань. Высчитываем курс Рубль/Доллар. Отслеживаем динамику и делаем выводы. Если мы посмотрим на курсы валют установленные ЦБ, то увидим, что с 8 Августа по 13 Августа курс рубля к доллару изменился на ~4,5%, курс рубля к евро изменился ~3%, а курс рубля к юаню практически не изменился (рис 1 и 2). Теперь если мы посмотрим, что происходит на мировых курсах между Долларом, Евро и Юанем? То мы не увидим такой динамики к Юаню других валют. Т.е. получается в РФ рубль ослаб к доллару и евро, но остался крепким к юаню. Изменения пока не значительные и скорей всего связанные с техническими моментами. Но если так будет продолжаться и дальше, то большой вопрос "А какой курс верный?" Это тема для отдельного большого поста. Пока стоит передать привет любителям замещающих облигаций привязанных к курсу. Ведь курс можно не только чуть ослабить "куда надо", но и в случае шоков укрепить "куда надо", т.е. теряется та самая страховка от изменения курса рубля. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​АЛРОСА не интересна сейчас и не будет интересна ближайшее время. Компания предоставила отчётность за первые 6 месяцев года. • Выручка -5% г/г (до 179 млрд руб.) • Чистая -34,1% г/г (до 36,6 млрд руб.) Из хорошего: • Чистый долг снизился на 84,4% (до 6,3 млрд руб. с 36 млрд руб. в конце 2023) • Общий долг снизился на 16,7% (до 112,7 млрд руб. с 135,4 руб. в конце 2023) • За счёт распродажи ранее накопленных запасов оценочный свободный денежный поток вырос почти в два раза +94% г/г (до 38 млрд руб.) В июне компания приобрела лицензию на разработку золоторудного месторождения у Полюса $PLZL за 5,44 млрд руб. Похоже компания активно сокращает долги и пытается диверсифицировать бизнес. Т.е. мобилизует ресурсы готовясь к затяжному противостоянию с синтетическими алмазами. Если мы сравним результаты первых шести месяцев за последние 4 года, то увидим, что выручка стагнирует уже несколько лет, а чистая прибыль снижается (рис 1). Если мы посмотрим на результаты по итогам года и сравним с результатами первого полугодия, то мы увидим, что первое полугодие у компании, как правило, более сильное чем второе (рис 2). Если мы посмотрим на международного конкурента De Beers Group который не под санкциями и контрагенты которого не рискую попасть под вторичные санкции, то мы увидим, что результаты у него тоже не лучшие (рис 3) Этого уже было бы достаточно, но Алросу ещё ждёт полный капекс рост капитальных затрат ближайшее время. Так как в Июле компания приступила к бурению скважин на строительной площадке подземного рудника. Напомню, что в 2023 объём инвестиций оценивался в 121,5 млрд руб. На дивиденды рассчитывать можно, всё таки компания крупнейший налогоплательщик в Республике Саха (Якутия). Но дивиденды вряд ли будут щедрыми (не более ~4-5%). Слабеющей курс рубля $USDRUBF картинку может сделать чуть лучше, но не принципиально. Пока смотрим со стороны. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Pre-IPO маркетплейса нефтепродуктов Open Oil Market с кэшбеком в 50% от Сколково. После новости на Rusbase что можно участвовать в pre-IPO с возвратом 50% от Сколково решил углубиться в тему и посмотреть внимательней что это за компания и чем занимается. 1. Какая бизнес модель? На сайте Сколково бизнес модель компании описана так: Цифровизация трейдинга товарно-сырьевой продукции благодаря единой онлайн платформе для малого бизнеса. Т.е. это классический маркетплейс, только для B2B и в нише нефтепродуктов (бензин, дизель, масла) и сырья (пески, глины, и т.д.). Интерес для покупателей и продавцов как и в любом маркетплейсе за счёт уменьшения цепочки посредников. Покупатели могут покупать дешевле, а продавцы не теряя маржинальность продавать напрямую. Такой специализированный OZON для дизельного топлива и бензина. 2. Как конкурировать с монстрами? Первый вопрос который появился: "А как новый маркетплейс планирует конкурировать монстрами вроде Газпром Нефти или Роснефти?". Ответ — Рынки разные. Т.е. специализации компании мелкий опт (до 50–100 тонн) + "сервис в одном окне" в виде кредитования, доставки и т.п для покупателя. Т.е. условный покупатель и сейчас вынужден работать работать с перекупщиками (покупают крупный опт, продают частями) а не с монстрами напрямую. Скорее наоборот, крупные нефтянные компании могут быть поставщиками. Для примера: Татнефть уже является поставщиком. 3. Почему не IPO? Для IPO ещё рано. Участник «Сколково» с 2020, на рынке всего 3 года, команда 30 человек, клиентов маркетплейса более 3000, выручка за прошлый год 4,25 млрд руб., pre-IPO более логичный вариант. Фаундер заявляет, что рост стоимости акций к моменту IPO может составить от 200-300% и более. 4. Какой потенциал роста? Доля компании всего 0,2% от рынка. т.е. даже рост в два или три раза от текущих уровней всё ещё будет предполагать менее 1% рынка. Вырасти в несколько раз посильная задача. Компания заявляет план вырасти до 22% (рис 1), т.е. в 110 раз. Амбициозно, что тут сказать. Если брать озвученные цифры в рублях и ближайшие планы, то с 4,25 млрд руб. в 2023 планируют нарастить выручку до 23,2 млрд руб. к 2026, т.е. рост в 5 раз. 5. Сколько привлекают и на что деньги? Привлечь планируют 1 млрд руб. 100% cash-in. Основная часть средств - на развитие маркетплейса, новые сервисы и функционал. остальное - на развитие продаж и маркетинга 6. Как поучаствовать? По участию посмотрел, пока только через ВТБ Регистратор, попадалась информация, что размещение на МосБирже (вторичный оборот) в планах. 7. ИИС на Допинге? Возмещение инвестиций бизнес-ангелам. Максимальный возврат инвестиций от фонда «Сколково» в 50% до 20 млн руб. возмещение инвестиций физикам, но не более 100% суммы НДФЛ, уплаченной инвестором за 3 последних года. Минимальная сумма инвестиций от которой есть кэшбек — 500 тыс. руб. Про кэшбек тут Признаюсь, кэшбек в 50% очень заинтересовал 😄. Это как ИИС, только на допинге. Поискал, почитал, вроде без подвоха всё. Есть кто оформлял его уже? Какие подводные камни? PS Если истории pre-IPO интересны, то жмякните лайк, будем разбирать их чаще, если нет, то дизлайк. #preipo - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​[Практикум] Правильный выбор ОФЗ. Напомню, что суть данного платного проекта: прямая трансляция рабочего процесса. Нет задачи дать волшебную палочку с готовым набором активов и/или предполагаемым курсом рубля, но можно объяснить как сделать такую волшебную палочку самому и собирать подходящие активы самостоятельно. Сегодня для подписчиков платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях вышел текст Практикум, где учимся правильно выбирать ОФЗ. Всякие основы повторять не повторяли, для основ есть бесплатный курс про облигации и написанное предполагает, что с основами вы уже знакомы. Будет только практика, кучу разных разных таблиц, пару бесплатных сервисов. Разобрали когда нам интересны ОФЗ с большим купоном, а когда интереснее ОФЗ с маленьким купоном. Зачем нам в портфеле длинные ОФЗ если держать до погашения мы их не планируем, а зачем короткие если мы планируем составить чисто облигационный портфель на длинный срок. Почему надо внимательно следить за Минфином и за тем, в каких выпусках он собирается занимать, а в каких больше не будет занимать и почему нам это тоже важно. Посчитаем сколько у него осталось ещё возможности занять и т.п. Бонусная часть: Буквально в паре абзацев разобрали приложение трёх популярных брокеров и кто из них более удобный в плане выбора ОФЗ. Приятного чтения 🤝

​​Зачем ЦБ скрывает выход нерезидентов? В представленном ЦБ июльском обзоре рисков финансовых рынков, стало меньше данных по сравнению с предыдущими месяцами. Если сравнивать с июньским обзором ["в лоб" так сказать], то вместо 19 страниц ранее, стало 14 страниц, т.е. четверти данных "вжух" и нет 😢 Особенно хотелось посмотреть таблицу "Покупки/Продажи акций по категориям участников". Писал об этом в Июле: «Предполагаю, что когда выйдет обзор рисков финансовых рынков от ЦБ за Июль, мы увидим, что основная категория продавцов нерезиденты выходящие из-за санкций США». Что же, сейчас можем грустно констатировать, что нет, не увидим. Но отсутствие информации — это тоже информация. Плюс у нас есть косвенные данные. Давайте работать с тем что есть. Что мы можем почерпнуть из обзора тезисно с небольшими комментариями: «Основную поддержку рынку оказали системно значимые кредитные организации (СЗКО) и розничные инвесторы (приобрели акций на 20,2 и 14,2 млрд руб. соответственно)». «Не относящиеся к СЗКО кредитные организации, перешли к нетто-покупкам на 8,8 млрд руб.». «Среднедневной объем торгов акциями по итогам месяца вырос на 1,7% и составил 108,9 млрд руб. (в июне – 107,1 млрд руб.)» при этом объём торгов приходящийся на долю физических лиц в объеме торгов сократился (рис. 1). Т.е. получается кто-то нарастил продажи. Это не СЗКО, не другие кредитные организации и не физики. "А кто?" — вполне очевидно, что нерезиденты. Одни из лучших сделок — это сделки покупки у вынужденного продавца. В таких случая продающий вынужден согласиться на более низкую цену. Посмотрев данные которые ещё были доступны в Июне мы увидим, что Нерезиденты в целом только и продавали всё последнее время (рис 2), а активно продавать стали с Сентября 2023, тогда же Индекс МосБиржи у нас пошёл в боковик (рис 3) Как писал на прошлой неделе рынок не правильно понял новость про продление лицензии для "сворачивания операций" с МосБиржей $MOEX до октября на которой начали выкупать рынок, распродажи продолжились. Нерезиденты выходят и будут выходить дальше пока действует лицензия (до 12 октября). А значит интересные цены на активы у нас будут появляться и дальше, ну или как минимум быстро расти индексу будет сложно. Это не рекомендация, но сам будут продолжать выкупать рынок. Зачем только ЦБ скрывает выход нерезидентов? Их выход на фоне санкций это и так очевидно. Возможно, чтобы не дать повода для броских заголовков и ещё большему ухудшению настроений на рынке. Жаль, ‎не ‎надо‏ ему было мешать ‎хорошим распродажам, ведь те кто остаются с радостью купят подешевле ) - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией