Darth Traders — Слушай Евгена!

👋 Привет, дорогие друзья! Меньше 40-а минут осталось до решения ФРС. Уже ни у кого не вызывает сомнений, что регулятор снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов. Однако, если по закону жанра само решение давно предсказуемо и заложено в цены, давайте подумаем, какие последствия оно может вызвать на рынке. 💁‍♂️Сразу отмечу: реальное влияние ставки растянуто во времени, как и сама политика. А сегодняшняя реакция будет в первую очередь спекулятивной. Если снижение на 25 б.п. рынками уже учтено как наиболее вероятный сценарий, то особого, даже краткосрочного эффекта ждать не стоит именно от СТАВКИ. Поэтому всё внимание будет приковано к пресс-релизу и экономическому прогнозу. Причём именно прогноз станет ключевым документом — он, скорее всего, окажется даже важнее, чем выступление Пауэлла на пресс-конференции. ❗️ Именно прогноз будет управлять рынками сегодня (если снижение на 25 б.п.)! От того, насколько сильно изменятся экономические перспективы, и будет зависеть реальное влияние данных на рынок. Если предположить, что снижение ставки на 25 б.п. станет началом цикла, то более глубокое ухудшение прогнозов по экономике может сформировать негативный разрыв в ожиданиях и рынки полетят вниз. Особую роль сыграют прогнозы по ставке на конец текущего и следующий год. Именно с них начнутся все заголовки в СМИ — «что думает ФРС». Более 3 снижений в этом году = резкий и кратксроный рост рынков. 👨‍💻Лично мой прогноз — и я, возможно, ошибусь, — что снижение составит 50 б.п.Моя позиция идёт вразрез с консенсусом (я вижу проблемы на рынке труда, как серьёзный сигнал, что пора действовать решительно). И если она окажется верной, главное для меня будет не резкий рывок рынков вверх (это бонус), а сам факт: изменилось ли мышление ФРС в части скорости реакции на экономические проблемы и чувствуется ли уже влияние многочисленных чиновников Трампа на консенсус внутри системы. 🔥Сегодняшнее решение станет по-настоящему историческим. Следите за каналом — будет жарко. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️ Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что компания действительно рассматривает возможность запуска токена для сети Base. «Мы изучаем идею токена Base. Это может стать отличным инструментом для ускорения децентрализации и расширения возможностей…

⚡️ Руководитель проекта Base в Coinbase Джесси Поллак заявил, что команда изучает возможность выпуска нативного токена сети. «Итак, следуя этим ориентирам, мы начинаем исследовать возможность запуска сетевого токена для Base. Честно скажу — я немного нервничаю…

⚡️Руководитель проекта Base в Coinbase Джесси Поллак заявил, что команда изучает возможность выпуска нативного токена сети. «Итак, следуя этим ориентирам, мы начинаем исследовать возможность запуска сетевого токена для Base. Честно скажу — я немного нервничаю, сердце бьётся сильнее, пока я стою здесь на сцене. Мы долго думали о том, стоит ли делиться этой идеей так рано. Мне давали разные советы: “Не рассказывай, держи это при себе, ещё слишком рано”. Но мы вместе с командой решили поступить по-base’овски: делать всё открыто. У нас нет всех ответов, но мы разберёмся вместе. Мы верим, что это может стать очень мощным инструментом для построения той глобальной экономики, в которую мы все верим». — Джесси Поллак, выступление на Basecamp 📰Подписаться на Darth Traders

👨‍💻На Decrypt вышла интересная статья, которая напоминает об усилении налогового контроля для американских криптоинвесторов. С 2025 года действует новый отчёт 1099-DA: биржи обязаны передавать в IRS данные о валовых поступлениях при продаже или обмене криптовалют. То есть любой пользователь централизованных площадок вроде Coinbase или Kraken автоматически попадёт в налоговую систему. 💁‍♂️С 2026 года требования станут ещё жёстче: биржи и брокеры начнут передавать не только суммы сделок, но и данные о себестоимости, прибыли и убытках. Таким образом, IRS будет сразу видеть чистую прибыль трейдера, на которую начисляется налог. По сути, налоговая получит почти полную картину доходов инвестора без необходимости обращаться к нему напрямую. ❕ Вероятность нарушений высока: по данным, около 75% пользователей криптовалют в США неправильно платят налоги. В статье приводится показательный факт: ещё в 2021 году 93% всех арестованных активов IRS пришлись именно на криптовалюту — это около $3,5 млрд. 🤷‍♂️Что это значит? С высокой вероятностью пользователи будут искать обходные пути. Для многих самым простым станет уход в DeFi или на иностранные площадки с использованием средств шифрования трафика и слабого KYC. В ответ США, скорее всего, начнут усиливать давление на международные биржи. Первые признаки этого мы можем услышать уже к концу года. 📌 Однако здесь есть нюанс. Минфин США и FinCEN обсуждают инициативу по введению обязательных государственных проверок личности для участников DeFi через смарт-контракты. Но СМИ часто обобщают. На самом деле речь идёт о GENIUS Act, где KYC и AML рассматриваются для стейблкоинов и DeFi-платформ, связанных с финансовыми учреждениями. То есть, например, Aave это коснётся, а вот Uniswap или Hyperliquid — нет. 🙇‍♂️Но вопрос остаётся: если значительная часть американцев не передавала налоговые данные по крипте (или передавала их неправильно), а с 2025 года отчётность автоматизируется и с 2026-го ужесточается, то почему налоговая должна игнорировать DeFi? Это сделает централизованные биржи неконкурентоспособными. Логично, что следом внимание IRS обратится и туда. Поэтому иллюзия «смягчения регуляторики» продлится лишь до момента, когда государству понадобятся новые (дополнительные) источники налогов. И здесь связь с бюджетом США прямая: высокая доходность по облигациям и дефицит будут вынуждать власти действовать жёстче, чтобы собирать деньги. ❕ ВНИМАНИЕ: сегодня заканчивается набор в моё закрытое сообщество Darth Traders Elite. 📰Подписаться на Darth Traders

❗️Tether запускает новый стейблкоин USAT для внутреннего рынка США. В этом посте разберём одну интересную схемку от Tether и снова подвергнем её резервы сомнениям. Гендиректор Tether Паоло Ардоино объявил о запуске стейблкоина USAT. Проект сосредоточен на развитии «домашней» инициативы компании и возглавлен Бо Хайнсом. Подробностей о назначении и ключевых параметрах токена пока нет. 🙄Почему Tether переманили именно Бо Хайнса, который в начале августа покинул Белый дом? Напомню: он был исполнительным директором по вопросам криптовалют в Белом Доме под руководством Дэвида Сакса. Похоже, что Tether заранее пообещали ему должность в обмен на нужные поправки в GENIUS Act, позволяющие компании продолжить работу. Вряд ли здесь стоит искать более глубокие планы, разве что позже Хайнсу найдут другую роль, если USDT окончательно закрепится в США в рамках нового закона. 😈Но самое интересное — в «ловкости рук». Ранее в Tether зашёл Говард Латник и его Cantor Fitzgerald. Позже Латник стал министром торговли США, хотя в своё время он конкурировал с Бессентом за кресло главы Минфина и проиграл. И всё же именно он оказался ключевым союзником Tether. Новые законы должны были похоронить USDT, но компания нашла лазейку: ей разрешили существовать и выпускать стейблкоин, пусть и с ограничениями на рынке США. 💁‍♂️Главная проблема Tether всегда была в отсутствии аудита и в том, что на счетах лежали большие объёмы биткоинов и чего-то ещё. Как решили этот вопрос? Cantor вместе с Tether создали криптоказначейскую компанию Twenty One Capital. В неё Tether переводила свои BTC. Одновременно Twenty One Capital планировала получать кредиты под залог этих активов. Cantor, в свою очередь, уже запустил бизнес по финансированию под BTC. 👨‍💻Схема работает так: биткоины формально не проданы, а «ушли» в дочернюю структуру. Через неё и основного акционера Tether деньги возвращаются опять в Tether. По сути, это кредит Tether у главного акционера под залог BTC. Фактически — использование плеча, что делает резервы Tether уязвимыми в случае резкого падения биткоина. Я не смогу подтвердить или опереться на реальные доказательства, а не на обрывки статей. Я не пытаюсь заявить, что схема именно на 100% такая, а просто сделал логические выводы из того, что имею, и предлагаю внимательно следить за этим, так как, если я окажусь прав, последствия могут быть плачевными не только для отрасли, но и для финансовой системы США. 📰Подписаться на Darth Traders

🔥Американские потребители ждут роста безработицы: настроения находятся в зоне рецессии Доля потребителей, ожидающих роста безработицы в течение ближайшего года (около двух третей), и вероятность потери работы в горизонте пяти лет (примерно каждый пятый) приблизились к уровням, характерным для рецессий. 💁‍♂️Это отражает не только усилившийся пессимизм американцев, но и потенциальные риски для экономики: опасения за стабильность занятости традиционно ведут к сокращению расходов и росту сбережений, что ослабляет потребительский спрос. Кроме того, данные Мичиганского университета фиксируют дальнейшее падение индекса потребительских настроений до 55,4 пунктов против 58,2 в августе и 70,1 год назад. Наибольшее снижение зафиксировано в индексе ожиданий (−7,3% м/м и −30% г/г), тогда как оценка текущих условий осталась почти без изменений. Особенно сильно ухудшились настроения среди домохозяйств с низкими и средними доходами. При этом условия для покупок товаров длительного пользования немного улучшились, но все остальные компоненты индекса снизились. 🙄Потребители отмечают уязвимости экономики: рост рисков для бизнеса, рынка труда и инфляции. Оценки личных финансов также ухудшились — текущие и ожидаемые показатели снизились примерно на 8% за месяц. 🗣Торговая политика остаётся в центре внимания:около 60% респондентов упомянули тарифы, как и месяцем ранее. ❗️Инфляционные ожидания на год вперёд удержались на уровне 4,8%, а долгосрочные выросли второй месяц подряд до 3,9% против 3,7% в августе, хотя остаются ниже апрельского пика в 4,4%. Потребитель не склонен совершать какие-то импульсивные действия. Добавим политическую раздробленность населения и жестокую войну между партиями — в сухом остатке получаем унылого потребителя, не понимающего, из чего ему сберегать и инвестировать, и для чего. ❕ ВНИМАНИЕ: идёт набор в моё закрытое сообщество Darth Traders Elite. 📰Подписаться на Darth Traders

⚙️ Вышли данные по бюджету США. Давайте изучим бюджетные проблемы Штатов Федеральный бюджет США за 11 месяцев 2025 финансового года (с октября 2024 по август 2025 года) демонстрирует устойчивое ухудшение. Совокупный дефицит достиг $1,97 трлн, что на $156 млрд больше, чем за аналогичный период предыдущего года. 👨‍💻Доходы бюджета за этот период составили $4,69 трлн — это на 4,6% меньше, чем годом ранее, в то время как расходы снизились лишь на 1,1%, до $6,66 трлн. Таким образом, несмотря на умеренное сокращение расходов, падение поступлений оказалось более существенным и продолжает углублять фискальный разрыв. 💁‍♂️Август 2025 года стал очередным дефицитным месяцем — расходы составили $689 млрд при доходах $344 млрд, дефицит достиг $345 млрд. Это сопоставимо с уровнем августа 2024 года, когда дефицит был $380 млрд. Сезонный профицит в апреле, обусловленный налоговыми поступлениями, не смог существенно изменить общую динамику года. В остальное время месячные дефициты стабильно превышали $250–300 млрд. Основными источниками поступлений в августе стали налоги с физических лиц ($153 млрд), социальные взносы ($98,7 млрд) и прочие неналоговые доходы ($92 млрд, включая таможенные пошлины, акцизы и штрафы). Однако по итогам 11 месяцев поступления от налога на прибыль корпораций сократились на 8,8% по сравнению с предыдущим годом, а совокупные доходы бюджета — на $227 млрд. 🙇‍♂️ Среди расходов наиболее заметны выплаты на здравоохранение ($213 млрд в августе), социальное обеспечение ($144 млрд) и проценты по госдолгу ($111 млрд). За 11 месяцев обслуживание долга обошлось бюджету в $1,12 трлн — уже больше, чем за весь 2024 год. Это стало ключевым драйвером роста дефицита. 🌍 Расходы на международную помощь также существенно выросли — $129 млрд с начала года против $30 млрд годом ранее. Общий объём расходов на оборону (включая программы Пентагона) достиг $763 млрд, практически не изменившись по сравнению с прошлым годом. 🔎Прогноз OMB на 2025 финансовый год — дефицит в $1,88 трлн — уже превзойдён на августовской отсечке, что делает его неактуальным. С учётом сентябрьских обязательств итоговый дефицит может превысить $2,2 трлн. Учитывая бюджетные тенденции и то, что ликвидные средства казначейства США ещё недобирают около 110 млрд, давление на рынок долга останется крайне сильным. Это может высасывать избыточную ликвидность, которой в механизмах ФРС RRP всего осталось 30 млрд. 🙄 Поэтому мы с вами скоро сможем увидеть эффект сжатия ликвидности в финансовом секторе, где резко сократится кредитование (либо взлетят ставки), либо можем стать свидетелями того, что ставка ФРС снизится, а доходности по казначейским бумагам — нет, что может сдерживать рисковые активы. Сегодня открылся набор в моё закрытое сообщество Darth Traders Elite. 📰Подписаться на Darth Traders

❕ Подробнее о закрытом сообществе Евгена Darth Traders Elite — по ссылке: https://t.me/DTsales_bot?start=Darth_Traders

📉 CPI и безработица. Новые макроданные по США — новые проблемы Августовский CPI подтвердил движение инфляции вверх: основной индекс вырос на 0,4% м/м (самый высокий показатель за год) после +0,2% в июле, годовой показатель ускорился до 2,9% (самый высокий показатель за год). Базовый индекс остался на уровне 0,3% м/м и 3,1% г/г. 3️⃣Картину определили три компонента: жильё (+0,4% м/м), еда (+0,5% м/м, включая рост цен в магазинах на +0,6%) и энергия (+0,7% м/м за счёт бензина +1,9%). В услугах без энергии рост составил 0,3% м/м, но внутри сегмента разброс значителен: авиаперевозки подскочили на 5,9%, отели — на 2,3%, а медицина снизилась на 0,2% из-за удешевления стоматологии и рецептурных препаратов. Это будет много вносить в итоговый PCE (предпочтительный показатель инфляции для ФРС). Жильё вновь стало главным драйвером прироста. Для ФРС это ключевой нюанс: устойчивость инфляции услуг при охлаждающемся рынке труда — главный тест на её инерционность. ❕Дополнительное давление внесли «тарифно-чувствительные» категории: овощи и фрукты (+1,6% м/м; томаты +4,5%) и одежда. Энергия остаётся жёсткой в годовом выражении (электроэнергия +6,2%, газ +13,8%), поддерживая «липкость» счетов домохозяйств, даже несмотря на отрицательную динамику бензина г/г. 🙄С точки зрения импульса, трёхмесячная годовая скорость по общей инфляции поднялась к ~3,5%, по базовой — к ~3,6%. Это выше комфортной траектории для возвращения к 2% и указывает на риск дальнейшего роста осенью, если продукты и услуги останутся на том же уровне. ❗️Но это ещё не всё.Одновременно с инфляцией вышли данные по пособиям по безработице, показавшие самый высокий уровень за 4 года. 💁‍♂️К этому добавляется фактор, о котором я писал вчера: замедление производственной инфляции PPI связано не с удешевлением товаров, а с сокращением маржи производителей. Если смотреть на финальный выпуск, инфляция там сохраняется. В итоге мы видим рост и в CPI, что подтверждает мои вчерашние слова. При этом ожидания рынка сегодня были чрезмерно завышены: инвесторы надеялись, что CPI, как и PPI, преподнесёт «сюрприз». На фоне слабого рынка труда разочарование усилило эмоциональный эффект. 👨‍💻ФРС снизит ставку на следующем заседании. Но шаг регулятора может показать его испуг перед происходящим. И с учётом текущего положения американской экономики не факт, что снижение сильно поддержит рынки. Одно дело снижать ставку при устойчивом росте, и совсем другое — в условиях замедления. Сегодня откроется набор в моё закрытое сообщество Darth Traders Elite. 📰Подписаться на Darth Traders