M2

Жилищные кредиты выходят из провала https://t.me/M2econ_chat/115367

🇷🇺 Прибыль предприятий в октябре 2,3 трлн рублей === Прибыль предприятий* в октябре приросла на 2,345 трлн рублей (голубая линия на графике 1). Среднегодовой уровень (тёмно-синяя линия) на 0,3% выше, чем в октябре прошлого года (см. жёлтые выноски). === В постоянных ценах 2021 года прибыль в октябре составила порядка 1,6 трлн рублей (график 2). Прибыль после пика в сентябре 2023 года постепенно снижается. === За последние 12 месяцев прибыль составила 20,0 трлн рублей в постоянных ценах 2021 года (график 3). Обратите внимание на границу 18 трлн рублей (в ценах 2021 года), это красная пунктирная линия на графике. ● До середины 2021 года прибыль выше этой границы не поднималась ни разу. ● С середины 2021 года всё наоборот, прибыль ни разу не опускалась ниже этой планки. Говоря языком технического анализа, 18 трлн рублей были уровнем сопротивления до 2021 года, но стали уровнем поддержки с 2021 года. Снижение продолжается с апреля 2024 года, но даже при этом прибыль достаточно высока, выше 20 триллионов (в ценах 2021 года) за 12 месяцев. === * сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)

🇷🇺 Инфляция в декабре: курс на 5,7% за год С 1 по 22 декабря, суточная динамика цен составила 0,014%, сообщает Росстат (таблица). Если среднесуточный рост цен сохранится на уровне 0,014%, то по итогам декабря годовая инфляция снизится до 5,7% (график 1). Неделю назад ожидалось снижение до 5,5%. Рост цен за 51 неделю (0,20%) на ниже, чем за 51 неделю прошлого года (0,33%), график 2. Оценка: красная линия ниже оранжевой на графике 2 означает снижение годовой инфляции. Девятую неделю подряд цены растут медленнее, чем в прошлом году. Причём начиная с 45 недели - существенно медленнее. Что означает снижение инфляции для экономического роста, см. здесь https://t.me/m2econ/7024

Коммерсант при этом выдаёт за чистую монету (за рост год к году) сезонно-сглаженные аннуализированные данные. Уважаемые журналисты Коммерсанта, вы ошиблись. https://www.kommersant.ru/doc/8315569 === Если хотите, то вот ещё понятнее: — надо было смотреть этот ряд https://fred.stlouisfed.org/series/ND000334Q — а вы по ошибке смотрели этот https://fred.stlouisfed.org/series/A191RL1Q225SBEA

🇺🇸 США: рост ВВП в 3 квартале ускорился до 2,34% Напомним цифры за предыдущие кварталы: 1 кв. 2025: 2,29%; 2 кв. 2025: 2,0% (второй знак после запятой добавлен, чтобы отличить рост в первом и третьем кварталах, иначе получается +2,3% после округления в обоих случаях).

🇺🇸 США, денежная масса Вышли данные по денежной массе в США по итогам ноября, она составила 22,3 трлн долларов. Рост денежной массы составил 4,3% годовых. Инфляция за тот же период 2,7% (график 1). Рост реальной денежной массы по итогам ноября составил 1,5% за год (график 2). Напомним, что в 2020 году рост денежной массы в США превышал 20%. Такое произошло впервые с 1940-х годов. Центробанку на заметку: — денежная масса в США росла не благодаря росту кредитования со стороны банковской системы. — денежная масса в США росла не благодаря росту экономики (экономика США в 2020 году падала, как и все остальные, из-за пандемии). — денежная масса в США росла потому, что Федрезерв (ЦБ США) проводил масштабные операции количественного смягчения.

О "ловушке средних доходов" Вопрос, действительно, интересный. Это моя разгадка "ловушки средних доходов", если хотите. "Ловушкой называется ситуация, при которой страны до определённого уровня доходов растут, а потом словно упираются в невидимый потолок. Вот вариант разгадки 1. Пока развивающиеся страны наращивают свою денежную массу путём покупки валюты, у них наблюдается быстрый рост. Примеров масса: Россия 1999-2008, Китай до 2015 года и многие другие. 2. Потом они упираются в то, что этот канал не может обеспечить такой же быстрый рост. 3. В итоге некоторые "застревают" в своём развитии. Это и есть "ловушка среднего дохода". 4. А другие понимают, что денежную массу можно создавать скупая не только чужую валюту, но и другие активы, например, внутренний госдолг (но не ограничиваясь только им). И эти страны из "ловушки средних доходов" выбираются.

Денежный светофор на 1 декабря жёлтый На графике 1 приведён наш традиционный график «денежный светофор». Он показывает динамику реальной денежной массы и устроен просто: • Если график в зелёной зоне, экономика растёт быстрыми темпами. • Если график в красной…

Макрообзор № 51 (2025) Это макрообзор за 51 неделю 2025 года. Дзен: https://dzen.ru/a/aUmG96oevGAekvin Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--51-2025-12-22

видео здесь https://t.me/M2econ_chat/115302 Тема: "Будет ли кризис в Российской экономике? Прогноз на 2026 год"

🇷🇺 Индикатор бизнес-климата в зоне роста Индикатор бизнес-климата, который ЦБ рассчитывает по результатам опроса тысяч предприятий по всей стране, сохраняется выше нулевой отметки (график 1). Если посмотреть динамику оригинального (без сезонной корректировки) индикатора, то можно обратить внимание, что худшая динамика была зафиксирована в июне (график 2). С тех пор динамика развернулась -- падение постепенно замедляется. В периоды падений ВВП такие развороты динамики (см. жёлтые выноски на графике) происходили за 11-13 месяцев до начала роста ВВП (начало роста ВВП обозначено зелёными линиями). Сейчас ВВП не падает, но разворот динамики в лучшую сторону всё равно явно позитивный сигнал.

🇨🇳 Китай: рост РДМ замедляется За ноябрь рост денежной массы Китая составил 8,0% к ноябрю 2024 года (график 1). Инфляция за этот же период составила 0,7% Рост реальной денежной массы (РДМ) в ноябре составил 7,2% к аналогичному периоду 2024 года (график 2). Рост замедляется с августа, когда он достигал 9,3%. Тем не менее, среднегодовые темпы роста пока ещё растут (тёмно-синяя линия на графике идёт вверх). Обратите внимание: за весь период наблюдения с 2001 года, более 20 лет, реальная денежная масса в Китае ни разу не сжималась. ВВП Китая в 3 квартале вырос на 4,8% к третьему кварталу 2024 года (график 3). В 2025 году, по прогнозу МВФ, рост ВВП Китая составит 4,8% (график 4). Рост первых трёх кварталов составил 5,1%. Прогноз МВФ не сбудется, для него необходимо замедление ВВП Китая в 4 квартале до 3,9%, к чему нет серьёзных предпосылок.