M2

📌📌Чтобы Telegram грузился нормально Пока в комментариях под вчерашним постом решали судьбу мессенджеров, мы подготовили инструкцию для тех, кто просто хочет чтобы всё работало. Без VPN и сторонних приложений. Бесплатно, занимает 2 минуты. 1. Откройте любой поисковик и наберите «mtproto» 2. Зайдите на сайт, нажмите «Подключиться» 3. Появится ссылка на ваш сервер. Нажмите на неё 4. Телефон предложит открыть в Telegram. Нажмите «Открыть» 5. Появится окно с данными прокси. Нажмите «Подключить прокси» 6. Готово. Проверьте: Настройки → Данные и память → Прокси → переключатель должен быть включён Если ссылка на сервер не появилась, обновите страницу. Иногда нужно обновить 2–3 раза. После подключения всё работает как раньше: видео, фото, голосовые. Перешлите тем, у кого не грузится. Мы также есть в MAX: max.ru/id7816439645_biz ➖➖➖ Подписывайтесь на Ассоциацию Перевозчиков в MAX

Канал в Дзен: как ориентироваться? Если вы зайдёте на мой канал в Дзен https://dzen.ru/m2econ, то увидите примерно такую картинку (см. скриншот). "Закреплено автором" Два сообщения я закрепил. Одно из них о "Таблице умножения ВВП". Второе — Навигатор (о навигаторе скажу позже отдельно). "Подборки автора" Сейчас в моём канале более 2,5 тысяч публикаций. Часть из них я собрал в "подборки", чтобы их было легче найти. Например, все недельные макрообзоры собраны в подборку "Недельные обзоры" https://dzen.ru/suite/07de62d5-1657-4260-8751-3f20af377b92. А все публикации, касающиеся прогнозов ВВП, собраны в подборку "Прогнозы ВВП" https://dzen.ru/suite/7f002a45-6aef-4c36-a258-694c4c034b2f. Подборки по годам Из сотен публикаций за каждый год я (на свой вкус) выбрал некоторые, выделяющиеся из общего ряда. И такие избранные публикации за 2025 год, например, собраны в подборке "2025" https://dzen.ru/suite/3913b299-4b47-4645-8519-eecbba12b473. Надеюсь, это поможет вам ориентироваться и находить интересное.

За счёт чего растёт денежная масса? В ЦБ думают, что они ни при чём. И сильно ошибаются. Дзен: https://dzen.ru/a/acOCC6uamGv27m9H Телеграф: https://telegra.ph/Za-schyot-chego-rastyot-denezhnaya-massa-03-25

🇷🇺Промпроизводство в феврале: -0,9% В феврале промпроизводство упало на 0,9% к февралю 2025 года. Это второй месяц падения подряд (-0,8% в январе). В целом тренд на замедление сохраняется с марта 2024 года. Среднегодовые темпы (синяя линия на графике) продолжают замедляться, хотя и находятся пока в плюсе. Промпроизводство в России – это примерно треть ВВП. И эта треть экономики в январе-феврале падала. Март вряд ли сможет спасти ситуацию. Поэтому падение, видимо, будет зафиксировано и по итогам первого квартала тоже.

Производительность объясняет ... Да ничего она не объясняет! === Перевод стрелок Центробанком в сторону производительности — это всего лишь перевод стрелок. Достаточно посмотреть на график, чтобы понять, что ВВП и производительность — одного поля ягоды. И неудивительно, ведь производительность — это ВВП поделённый на количество работающих. Уровень "современности" оборудования, квалификация персонала — ничто из этих и других факторов, обычно называемых, не влияет на производительность. Может коллеги из ЦБ объяснят, что вдруг произошло в 2009 году с оборудованием (оно резко "обветшало"?) или с квалификацией персонала (всех резко постигла деменция?), или с каким угодно другим "фактором производительности", что производительность вдруг резко упала? А вот интервенции ЦБ, резко сократившие денежную массу + инфляция, отнявшая ещё часть покупательной способности денег — эти два фактора резко уменьшили покупательную способность людей и предприятий (уменьшили реальную денежную массу). График РДМ в помощь.

О "низкой" производительности труда «Не ключевая ставка мешает, а низкая производительность труда» — так Ведомости передают лейтмотив вчерашнего отчёта Эльвиры Набиуллиной в Госдуме. Эльвире Сахипзадовне невдомёк, что производительность зависит от неё. ================= Завод производил 100 тыс. легковых автомобилей (пример условный). Вдруг грянул кризис, продажи упали, стали производить только 70 тыс. Ничего не изменилось: люди на своих местах, оборудование то же самое, и, главное, производить они могут 100 тыс. (их "техническая" производительность не упала). Но фактическая производительность упала на 30%. ============= Представьте, что на картинке плакат "Ищу работу" держит высококвалифицированный рабочий. Думаете его "техническая" производительность низка? Нет! Если его поставить к станку, он такое произведёт! Но он сейчас без работы. И станок стоит выключенный. В США снижение спроса сразу приводит к резкому росту безработицы. В России не так. Людей не увольняют из соображений социальной стабильности. И безработица формально может оставаться низкой. Но суть та же — производительность труда при зажиме реальной денежной массы Центробанком резко снижается. ============== В современной экономике производительность зависит не от техники и технологий, а от того, купили товар, или не купили. (об этом, кстати, другими словами писал ещё Карл Маркс, см. https://dzen.ru/a/YIXMBnB3aApZemIS ) Чтобы покупать товары (услуги) нужна покупательная способность (= реальная денежная масса). Круг замкнулся. === Вчера об этом в своём выступлении упомянул депутат Александр Бабаковhttps://spravedlivo.ru/16007810 — и о неполной рабочей неделе он упомянул — и о том, что обновлять, автоматизировать производство нет смысла, если спрос упал... Они [высококвалифицированные кадры, на самом современном оборудовании] произведут большое количество продукции… …которое кто купит?! Кто, если у нас с вами нет спроса, если мы его уничтожаем?

Два дополнения ко вчерашнему посту. 1. При том, что один показатель вырос, а другой упал, оба показателя имеют одно общее: среднегодовые темпы роста (синяя линия на графиках) в минусе в обоих случаях. Именно этим и хороши среднегодовые показатели. Они мало…

🇷🇺 Цемент и электроэнергия — разнонаправленные сигналы. Производство цемента в январе рухнуло на треть (-32%). Даже не поверил сначала. Перепроверил. Всё так, по отчёту Росстата о промпроизводстве за январь производство цемента составило 68% от уровня…

🇷🇺 Инфляция в марте может снизиться до 5,8% Среднесуточный рост цен с 1 по 23 марта составил 0,018%, сообщил Росстат (таблица). Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам марта инфляция снизится до 5,82% годовых (по итогам февраля 5,91%), график 1. Инфляция опустится ниже итогов февраля (5,9%). Но останется выше итогов 2025 года (5,59%). Недельный рост цен (0,19% за 11 неделю) выше, чем в прошлом году (0,06% за 11 неделю 2025 года), график 2. Это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) на 11 неделе 2026 года прекратилось. Но в целом за март, возможно, годовая инфляция всё же снизится, как обозначено выше.

🇷🇺 Цемент и электроэнергия — разнонаправленные сигналы. Производство цемента в январе рухнуло на треть (-32%). Даже не поверил сначала. Перепроверил. Всё так, по отчёту Росстата о промпроизводстве за январь производство цемента составило 68% от уровня января прошлого года (график 1). Производство электроэнергии в январе при этом заметно выросло, +4,4% к январю прошлого года (график 2). — Это рост после двух месяцев падения подряд. — Это рост лучший за последние полтора года. — Это рост, несмотря на меньшее количество рабочих дней в январе (15 дней против 17 в январе прошлого года). === Поэтому будем с особым интересом ждать сегодняшней статистики по промпроизводству в феврале. Росстат опубликует её в 19.00

🇺🇸 Динамика ДМ и РДМ в США с 1907 года (за 120 лет) Серыми полосами показаны периоды рецессий.

🇺🇸 США: реальная денежная масса ускоряется По итогам февраля денежная масса (М2) в США показала рост 4,8% годовых (график 1). Таких темпов не было с 2022 года. Инфляция при этом немного снизилась (до 2,4%). === В результате рост реальной денежной массы (РДМ) ускорился до 2,4% — это лучший темп за последние 4 года, с февраля 2022 (график 2).