M2

Прибыль предприятий продолжила расти в декабре, но итоги 2024 года немного ниже, чем 2023 === В декабре прибыль предприятий* приросла на 3,2 трлн. рублей (первый график). Прибыль в постоянных ценах 2021 года приведена на втором графике. Прибыль за последние…

Казалось бы, ну какая беда, что с приходом Эльвиры Набиуллиной в ЦБ экономика растёт небольшими темпами. Понемногу, но растёт. И кризисов сильных Эльвира Сахипзадовна не допускает. Да, стоять на месте и не падать — это уже хорошо. Но если другие идут вперёд, то этого явно мало. Такие мысли пришли, когда этот пост посмотрел https://t.me/infonotes25/389 С 2013 года (приход Набиуллиной в ЦБ) только в 2023 и 2024 годах доля России в мировой экономике выросла. Печалька... 😔

Оценка рынка легковых в марте: 90 тыс. (-39%) Данные 10 недели позволяют сделать первую осторожную оценку итогов марта. Если темпы регистраций сохранятся на уровне 1-9 марта, то по итогам месяца регистрации легковых автомобилей составят, по нашим расчётам, около 90 тысяч штук (первый график). Если оценка верна, то падение к марту 2024 года составит -39% (второй график). Это второй месяц падения. Темпы падения ускоряются. === Немного оптимизма В основе наших оценок – среднесуточный темп регистраций легковых автомобилей. Если на 9 неделе за один регистрационный день вставало на учёт около 4 тыс. автомобилей, то на 10 неделе – уже около 4,2 тыс. Это и есть небольшой повод для оптимизма.

Агентство "Автостат" сообщает, что регистрации новых легковых автомобилей на 10 неделе 2025 года составили порядка 16,9 тыс. штук (первый график). Это выше, чем на 10 неделе в 2022 и 2023 году. Но это на 38% меньше, чем на 10 неделе прошлого, 2024 года (второй график). Ближайшие недели покажут, стал ли провал 9 недели (-41%) максимальным, после которого падение начнёт замедляться.

И любимый многими "график с бахом". На нём всполохами ("бахами") обозначены моменты резкого (более 15% за месяц) ослабления курса рубля. Раньше такие падения рубля совпадали с периодами сжатия реальной УДБ. На этот раз резкого ослабления рубля не наблюдалось. О возможных причинах такого "аномального" поведения мы уже писали здесь и здесь.

Но мы с вами, как всегда смотрим все номинальные денежные показатели в реальном выражении. Здесь рекорд был установлен очень давно (см. выноску 01.09.2023), и до этого рекорда сейчас очень далеко.

В июле будет два года, как узкая денежная база (УДБ) колеблется в узком диапазоне между 18 и 19 трлн рублей. === С одной стороны, падает доля наличных денег в обращении (УДБ состоит почти целиком из наличных). С другой стороны, ЦБ не собирается ускорять рост денежной массы (УДБ на 98% пересекается с одним из агрегатов денежной массы — М0). На первый взгляд кажется, что всё не так уж и плохо: текущее значение УДБ близко к историческому рекорду, установленному два месяца назад (см. выноску 01.01.2025).

Кто придумал "количественное смягчение" === Неплохое чтение на выходной день. Ровно 10 лет назад написал об этом. https://senib.livejournal.com/2613.html

Наш традиционный "денежный светофор" по состоянию на 1 марта. === Темпы роста реальной денежной массы снижаются. Это значит, что снижаются и возможности роста ВВП. === Как использовать "денежный светофор" для прогнозирования ВВП см. https://dzen.ru/a/ZKAWa62pylTStyYB Для любителей разобраться подробнее: 1. Использование взаимосвязи между ВВП и денежной массой для экономического прогнозирования 2. Economic Forecasting Based on the Relationship between GDP and Real Money Supply

Итак, денежная масса за 12 месяцев выросла на 18,7%. Много это или мало? Как посмотреть. С одной стороны, темпы роста денежной массы замедляются. — они ниже, чем в прошлом месяце (+19,2%); — они ниже, чем в конце 2022 — начале 2023 годов (+26%); — они…

Вышла оценка денежной массы на 1 марта. М2: 118 триллионов рублей (+18,7% годовых). Номинально 118 триллионов рублей — это исторический рекорд. https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Прибыль предприятий продолжила расти в декабре, но итоги 2024 года немного ниже, чем 2023 === В декабре прибыль предприятий* приросла на 3,2 трлн. рублей (первый график). Прибыль в постоянных ценах 2021 года приведена на втором графике. Прибыль за последние 12 месяцев (скользящий год) в ценах 2021 года составила 23,3 трлн рублей (третий график). Это меньше, чем исторический рекорд мая 2022 года (33 трлн) и меньше, чем локальный пик апреля 2024 года (28,2 трлн). Но при этом выше любых 12 месяцев до июня 2021 года. === Резюме: прибыль предприятий сохраняется на высоком уровне. *-сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)