M2

🇷🇺 Промпроизводство в мае выросло на 1,8% Как сообщает Росстат, промпроизводство в мае выросло на 1,8% по отношению к маю прошлого года (первый график). Это лучше, чем рост в апреле (1,5%). Но в целом рост промпроизводства замедляется с марта 2024 года (см. темно-синюю линию на графике). === За последние 12 месяцев (скользящий год) промпроизводство составило 108% к уровню 2021 года (второй график). Несмотря на замедление роста, это новый исторический рекорд. Оценка Динамика промпроизводства показывает, как чувствует себя примерно треть экономики (вклад промпроизводства в ВВП составляет около 30%).

🇺🇸 Реальная денежная масса в США растёт, +2,1% По итогам мая денежная масса М2 в США составила 21,8 трлн долларов. Это на 4,5% больше, чем год назад. Рост денежной массы (+4,5%) выше, чем рост цен (+2,4%), см первый график. Это значит, что денежная масса растёт в реальном выражении. По итогам мая рост реальной денежной массы (РДМ) составил +2,1% годовых (второй график). Это уже девятый месяц роста РДМ подряд. До этого РДМ падала на протяжении 29 месяцев подряд. Это падение стало самым сильным с 1940-х годов (красная линия на третьем графике). Но перед этим падением наблюдался рост РДМ, причём тоже самый сильный с 1940-х годов. В результате РДМ всего лишь вернулась на свою «доковидную» траекторию после сильного отклонения от неё вверх (четвёртый график). Возможно, именно этим объясняется тот факт, что, несмотря на рекордное падение РДМ, падения ВВП не наблюдалось.

За 25 неделю цены выросли на 0,04%. За 25 неделю прошлого года 0,22%. === Красная линия ниже оранжевой на графике означает, что годовая инфляция снижается.

Среднесуточный рост цен не изменился и с 1 по 23 июня составил 0,005%. По итогам июня ждём годовую инфляцию 9,35%.

Как борясь с инфляцией не потерять рост Коллеги пишут, что денежная масса растёт слишком быстро, и её рост надо бы замедлить. Ошибаются. Рост М2 на 15% - это то, что никак не согласуется с инфляцией 4%. Для устойчивого возвращения к цели по инфляции рост денежных агрегатов должен замедлиться хотя бы до 10%. — пишет телеграм-канал MMI. В чём ошибка коллег? В том, что они считают невозможным снижение инфляции при высоких темпах роста денежной массы. Факты говорят об обратном. Если бы в 1999-2008 годах денежную массу зажимали, борясь с инфляцией, то не было бы никакого "славного путинского десятилетия" быстрого экономического роста. Достаточно взглянуть на первый график: — денежная масса росла всё это десятилетие на 30-60% в год — инфляция при этом снижалась под действием высокой ставки. Что делать? Правильный алгоритм действий ЦБ показан на второй схеме. — инфляцию подавлять ставкой; — денежную массу при этом не сжимать, а наращивать темпами 30-60%. И тогда "второе славное путинское десятилетие" не заставит себя ждать.

Полезно для понимания некоторых громких заявлений https://dzen.ru/a/YrA4TJBSCjGHTIGC (написано 3 года назад)

Макрообзор № 25 (2025) Это макрообзор за 25 неделю 2025 года. Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--25-2025-06-23 Дзен: https://dzen.ru/a/aFmXVaookEDXvIRU ДАЙДЖЕСТ Мировая экономика Реальная денежная масса Китая растёт. Денежная масса по итогам мая выросла на 7,9% к маю прошлого года. Цены за те же 12 месяцев снизились на 0,1%. Япония: реальная денежная масса продолжает снижаться. Четвёртое «потерянное десятилетие» (стагнация экономики) продолжается. Турция: реальная денежная масса растёт третий месяц подряд. Падение реальной денежной массы закончилось, но рост пока слабый. Экономика России Индикатор бизнес-климата от ЦБ находится в положительной зоне, но постепенно снижается. ВВП в 1 квартале 2025 по первой оценке Росстата вырос на 1,4%. Замедление экономического роста налицо. Объясняется оно резким замедлением роста реальной денежной массы по вине ЦБ. Регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. Мы повысили нашу оценку июня с 81 до 86 тыс. (-31%). Инфляция в июне может снизиться до 9,4%. Но весь эффект для экономики от этого снижения будет «обнулён» резким замедлением роста денежной массы.

Пробегите глазами НАВИГАТОР. Пара минут времени, но очень помогает ориентироваться. https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr __ Резервная ссылка: https://senib.livejournal.com/387517.html

Уважаемые подписчики, напоминаю, что в канале только одно закреплённое сообщение — Навигатор. Рекомендую вам его если не прочесть, то пробежать по заголовкам. Дублирую его ниже, но в закрепе всегда его сможете найти.

(окончание) === Продажи за последние 12 месяцев (скользящий год) по итогам июня составят около 1,38 млн. (первый график) *-данные за июнь предварительные. Показатель опустился ниже 1,4 млн. === Первое полугодие будет примерно на 27% ниже, чем первое полугодие прошлого года. Если такая динамика сохранится до конца года, то регистрации в 2025 году снизятся до 1,14 млн. (второй график) Ограничения Подобные технические прогнозы будут изменяться, если будет меняться динамика рынка. Пока это следует воспринимать как пессимистичный вариант развития событий.

(продолжение) === Новые данные позволяют повысить оценку регистраций июня до 86 тыс. (первый график) Оценка июня (86 тыс.) повышена, на прошлой неделе мы оценивали июньские продажи в 81 тысячи. Тем не менее, июнь в таком случае будет хуже мая (91 тыс.). === Если принять такую оценку рынка (86 тыс.), то падение в июне составит -31% (второй график). Темпы падения ускоряются второй месяц подряд: после -25% в апреле и -28% в мае они в июне грозят опуститься до -31%. Но при этом максимальными темпы падения были в марте, -46%.

🇷🇺 Россия. Оценка рынка легковых в июне: 86 тыс. (-31%) === По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 25 неделе составили 23,6 тыс. (первый график) === Темпы падения замедлились до -21% после просадки в -40% на прошлой неделе (второй график). Вероятно, ускорение темпов на 24-й неделе до -40% было обусловлено не фундаментальными факторами, а особенностями календаря (3 рабочих дня).