M2

Финансовый сектор — это локомотив экономики, или один из пристёгнутых к ней вагончиков? === Послушайте, что на этот вопрос ответила Эльвира Набиуллина. Кому удобнее в виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/6853f7aa5685340432eee05a

Не всё одной Набиуллиной отдуваться Андрей Ганган о денежно-кредитной политике ЦБ на ПМЭФ-2025 В виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/685532268a8dd04f94a041bf Источник: https://forumspb.com/programme/business-programme/154065/#broadcast

Индикатор бизнес-климата от ЦБ: пока в плюсе === Индикатор бизнес-климата ЦБ рассчитывает на основе опросов предприятий. Исходные данные за июнь выглядят так, как показано на первом графике. Среднегодовые значения индикатора (тёмно-синяя линия на графике) снижаются с июля 2024 года, но пока находятся выше нулевой отметки. === ЦБ в своих релизах говорит о сезонно-сглаженном индикаторе (второй график). Он снизился в июне до 2,9 пункта (против 4,8 пункта в мае). Наблюдение Во время всех последних падений ВВП (2009, 2015, 2020, 2022) индикатор опускался ниже нулевой отметки.

(продолжение) На 1 июня реальная узкая денежная база на 9% ниже, чем год назад. Прилагаю любимый многими график с "бахом" в двух видах.

Узкая денежная база (УДБ) Она даже в номинале не растёт (первый график). С учётом же инфляции она падает, причём существенно (второй график).

Финансовый сектор — это локомотив экономики, или один из пристёгнутых к ней вагончиков? === Послушайте, что на этот вопрос ответила Эльвира Набиуллина. Кому удобнее в виде ссылки: https://dzen.ru/video/watch/6853f7aa5685340432eee05a

Так нефть или деньги — что влияло на рост до 2008 года? Подборка статей на эту тему === Нефть и Деньги — битва титанов https://monocle.ru/2017/05/3/neft-i-dengi---bitva-titanov/ Парус, три капитана и Центральный банк https://monocle.ru/2017/05/29/parus-tri-kapitana-i-tsentralnyij-bank/ Путину опять везёт https://dzen.ru/a/YGWUQWTk_FJH6eEV Крах "нефтяной" теории роста https://dzen.ru/a/YF2bxKX1nSkZ6jm- Ложные драйверы российской экономики: нефть, слабый рубль, институты, инвестклимат https://rutube.ru/video/d141744c06e2f0a98868226d1c52cd14/ Пар в свисток. Как ЦБ профукал экспортные успехи России https://zen.me/1XQkIox8

Набиуллина рассказала, что до 2008 года модель роста экономики была другая: Цены на нефть не просто были высокими, они непрерывно росли. Предприятия могли привлекать дешёвое финансирование из-за рубежа... === О роли ЦБ в этом росте Э.С. Набиуллина не догадывается. Грош цена была бы и высоким ценам и "дешёвому финансированию" из-за рубежа, если бы ЦБ не добавлял деньги в экономики ударными темпами.

Сегодня в 9.00 планируется главная макроэкономическая сессия ПМЭФ. Состав участников традиционный: === Модератор Андрей Макаров, Председатель комитета Государственной Думы Федерального Собрания Российской Федерации по бюджету и налогам Выступающие Эльвира Набиуллина, Председатель, Центральный банк Российской Федерации (Банк России) Максим Орешкин, Заместитель Руководителя Администрации Президента Российской Федерации Максим Решетников, Министр экономического развития Российской Федерации Антон Силуанов, Министр финансов Российской Федерации https://forumspb.com/programme/business-programme/145522/

🇷🇺 Без сенсаций: ВВП в 1 квартале вырос на 1,4% По первой оценке Росстата ВВП в 1 квартале 2025 года вырос на 1,4% к 1 кварталу прошлого года. Это совпало с предварительной оценкой роста ВВП (тоже +1,4%). Интересный вопрос: как замедление ВВП стыкуется с данными о резком ускорении роста инвестиций в основной капитал в 1 квартала до +8,7%. === Напомним, что наш прогноз роста ВВП в 2025 году был снижен с +3,5% до +1,8%.

(продолжение) За 24 неделю года цены выросли на 0,04%. Это намного ниже, чем за 24 неделю 2024 года (0,17%). Красная линия ниже оранжевой означает снижение годовой инфляции.

С 1 по 16 июня среднесуточный рост цен составил 0,005%. Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам июня годовая инфляция составит 9,35% годовых.