M2

(окончание) На графике с логарифмической шкалой видно, что в 2000-2008 годах Россия имела хорошую динамику денежной массы. С 0,025 трлн в долларовом эквиваленте она выросла до 0,6 трлн. Удвоение происходило каждые пару лет. С 2008 года денежная масса еле-еле удвоилась один раз к 2020 году.

(продолжение) Россия на фоне таких гигантских денежных масс смотрится карликом. Это первый график с добавлением России.

(продолжение) На логарифмической шкале динамика видна лучше. Обратите внимание на угол наклона кривой. Например, заметно, что в Китае до 2011-12 годов денежная масса росла быстрее, затем рост замедлился. Одно деление по правой шкале соответствует удвоению показателя.

🌏 Денежная масса крупнейших эмитентов Динамика на таком графике видна не очень хорошо, но соотношение денежных масс диаграмма отражает.

К предстоящему заседанию ЦБ вполне подойдёт эта короткая заметка трёхлетней давности: https://dzen.ru/b/YpCNS5kjGn6rztsd

Немного позитива: производство электроэнергии возобновило рост В апреле было произведено на 0,8% электроэнергии больше, чем в апреле прошлого года. Это первый рост после четырёх месяцев падения подряд. Объём производства составил 96 млрд. кВт-часов.

Реальные цены производителей: падение ускоряется (негатив) === В апреле рост цен производителей замедлился до 2,7% годовых. Это намного ниже роста потребительских цен (10,2% за тот же период; см. первый график). === Говоря иначе, в реальном выражении цены производителей падают (-6,8% годовых; второй график). Причём падение ускоряется. Это негативный сигнал. Грубо: с продажами у производителей так плохо, что они не могут поддерживать рост цен хотя бы на уровне инфляции. Подробнее: https://monocle.ru/2018/01/30/kogda-rost-tsen-govorit-ob-uluchshenii-v-ekonomike/

Промпроизводство в апреле выросло на 1,5% к апрелю прошлого года. Темп получше, чем в феврале и марте. Но замедление темпов роста, начавшееся ещё в марте прошлого года (см. синюю линию на графике), продолжается.

Недельный рост цен уже четвёртую неделю подряд держится ниже уровня прошлого года (красная линия ниже оранжевой на графике).

Среднесуточный рост цен с 1 по 26 мая составил 0,008%. Если ситуация не изменится до конца месяца, то инфляция по итогам мая составит около 9,7% годовых.

ЦБ уточнил данные по денежной массе на 1 мая в худшую сторону. Вместо 117,8 трлн. рублей по первой оценке, денежная масса (агрегат М2) на 1 мая составила 117,5 трлн. Рост реальной денежной массы вместо +3,5% годовых (по первой оценке) составил всего +3,3%. ЦБ стремительно ведёт экономику в красную зону кризиса.

Макрообзор № 21 (2025) === Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--21-2025-05-27 Дзен: https://dzen.ru/a/aDRAWA_SqG_1Htss