M2

Промпроизводство в январе выросло на 2,2% === В январе индекс промпроизводства составил 99% от среднемесячного уровня 2021 года. Для сравнения: в январе 2024 года индекс составил 97%. К январю 2024 года промпроизводство выросло на 2,2%. Среднегодовой темп роста (синяя линия на графике) с 5,7% в марте 2024 снизился до 4,3% в ноябре 2024. Сейчас он стабилизировался на уровне 4,3…4,7%. Замедление прекратилось.

Денежный мультипликатор на исторических максимумах === Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) второй месяц подряд держится выше 4,1. Это исторически рекордная величина мультипликатора. === Интерпретация: Денежная масса растёт не благодаря усилиям ЦБ (= не благодаря росту денежной базы).

Денежная база и денежная масса (инфографика) === На графике показаны размер и структура денежной базы и денежной массы на 1 февраля 2025 года.

🇷🇺 Россия, денежная масса (уточнение). ЦБ выдал окончательные данные по денежной массе на 1 февраля. Уточнения в худшую сторону: === Номинальная денежная масса: Было: 116,8 трлн (+19,5% годовых) Стало: 116,59 трлн (+19,2% годовых) === Реальная денежная масса: Было +8,7% Стало +8,4%

Производство электроэнергии падает второй месяц подряд === В январе 2025 года в России было произведено 114 млрд кВт-часов электроэнергии. Это на 3,5% меньше, чем в январе прошлого года. Производство электроэнергии падает второй месяц подряд. Падение ускоряется. Причём среднегодовые темпы (синяя линия на втором графике) достигли пика в ноябре (+3,1% годовых) и начали снижаться. Является ли это признаком проблем в экономике, или связано с климатическим фактором (тёплая зима), покажет время. За последние 12 месяцев (скользящий год) было произведено 1,205 трлн киловатт-часов электроэнергии. Пик было достигнут в ноябре, с тех пор производство снижается. Но при этом оно держится выше отметки в 1,2 трлн, которая впервые в истории была "взята" в 2024 году.

🇺🇸 США, реальная денежная масса Реальная денежная масса в США по итогам января показана на первом графике. Падение (год к году) закончилось в сентябре, это был первый месяц роста РДМ после продолжительного 28-месячного (2,5 года) падения. Сейчас темпы прироста РДМ остановились на уровне +0,9% годовых (второй график).

🇺🇸 США, денежная масса, инфляция, ставка По итогам января рост денежной массы в США составил 3,9% годовых. Цены за тот же период выросли на 3%. Ставка ФРС на конец февраля осталась на уровне 4,5%* Темп роста денежной массы незначительно увеличился. Но также подросла и инфляция. Поэтому рост реальной денежной массы остался без изменений. *upper limit

Макрообзор № 8 (2025) === Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--8-2025-02-25 Дзен: https://dzen.ru/a/Z7y2XJk7mVfNicTr

Рынок легковых автомобилей в феврале упадёт впервые за почти два года === По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 7 и 8 неделе резко замедлились. Так, на 8 неделе они составили порядка 18,5 тыс. единиц (первый график). Это -22% к 8 неделе прошлого года. Если же учесть, что в прошлом году на этой неделе было меньше регистрационных дней (23 февраля было среди недели), то ситуация ещё хуже. Мы снижаем свою оценку регистраций февраля с 95 тысяч (см. макрообзор № 6) до 87 тысяч (второй график). Если оценка верна, то падение в феврале составит -17%. Наблюдения: – это станет первым с 2015 года случаем, когда февраль хуже января; – это будет первым падением после 22 месяцев непрерывного (с апр.2023) роста.

Суть этой статьи, написанной ещё в 2014 году проста: — Если бы ЦБ наращивал денежную массу темпом 40-60% в год, то экономика бурно росла бы и при инфляции в 10%. https://senib.livejournal.com/9211.html

Суть этой статьи, написанной ещё в 2014 году проста: — Если бы ЦБ наращивал денежную массу темпом 40-60% в год, то экономика бурно росла бы и при инфляции в 10%. https://senib.livejournal.com/9211.html

Мечты Путина и путы ЦБ === Уникальность этой заметки в том, что она была написана за считанные дни до начала специальной военной операции: https://dzen.ru/a/Yg6vl8SyTiLyJVel