M2

Ещё одна иллюстрация эффекта от пересмотра ВВП 2024 — более сильное замедление экономики в 2025 году. https://t.me/M2econ_chat/117071

Как +1,5% лёгким движением руки превращаются ... в +1% 😁

Почему наши прогнозы чаще оказываются слегка завышенными? Одна из причин — пересмотр сравнительной базы. https://t.me/M2econ_chat/116932

ЦБ опубликовал данные по узкой денежной базе. https://t.me/M2econ_chat/116176 Ждём оценку денежной массы на 1 февраля.

Как экономике России расти быстрее мировой? Ответ 2018 года в силе — надо, чтобы ЦБ переключил денежный светофор на зелёный. С 2018 года такое случилось только один раз. Сравните графики: — первый график 2018 года. Светофор "заклинило" на жёлтой зоне стагнации. — второй график 2026 года. Видно, что один раз в 2022-23 годах светофор переключался на зелёный. В результате этого переключения на "зелёный" мы увидели рост российского ВВП выше мирового в 2023 и 2024 годах. Вот только случилось это не "благодаря" ЦБ, а вопреки. См. "Кого благодарить за устойчивость российской экономики". Сейчас ЦБ держит светофор жёлтым. Как бы на красный не переключил.

Делюсь презентацией, которую я использовал во время выступления в Институте экономики РАН.

Теория реальных денег. Краткое изложение 3 февраля 2026 года в Институте экономики РАН состоялся круглый стол памяти экономиста В.Е. Маневича (1941-2018) Я участвовал в этом круглом столе и изложил свою Теорию реальных денег (Теорию реальной денежной массы). Благодарю за приглашение — директора института Михаила Юрьевича Головнина; — руководителя Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Ирину Сергеевну Букину; — главного научного сотрудника Андрюшина Сергея Анатольевича. Предлагаю видео выступления, приятного просмотра. Варианты видео: Дзен: https://dzen.ru/video/watch/6996064214e0ee0d5d6b43b0 Рутуб: https://rutube.ru/video/c16c1f2c5347f09b5dbf372c44f75f55/?r=plwd === Информация о круглом столе: https://inecon.org/nauchnaya-zhizn/kruglye-stoly/2025-12-03-12-25-43.html

Канал в Макс: https://max.ru/m2econ

Channel name was changed to «M2»

🇯🇵 Япония: падение РДМ прекратилось, застой продолжается В январе денежная масса Японии выросла на 1,6% к январю 2025 года (график 1). Инфляция за тот же период составила 1,5%. По итогам января реальная денежная масса впервые за долгое время выросла на 0,1% (график 2). Падение, которое продолжалось 39 месяцев подряд, возможно закончилось, начался рост. Но подобная попытка начала роста уже была в январе 2024 и закончилась ничем. ВВП Японии в 4 квартале вырос на 0,1% к четвёртому кварталу 2024 года (график 3). В 2025 году экономика Японии выросла на 1,1%. Это совпало с оценкой МВФ, сделанной в январе (график 4). Прогноз МВФ на 2026 и 2027 годы предполагает низкие темпы роста ВВП (0,7 и 0,6%, соответственно). В Японии низкие темпы начались с 1992 года и 1990-е были прозваны "потерянным десятилетием". Затем "потерянными" были объявлены и нулевые, и 2010-е. В 2020-х то же самое. Динамика РДМ (см. график 2) хорошо объясняет причину "потерянных десятилетий". См. "Как нам избежать "японской ловушки"".

Бывает, что падение цен производителей налицо, но это не плохо, а хорошо. Технический прогресс, так это называется. Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ Резюме: Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал. Но надо…

Бывает, что падение цен производителей налицо, но это не плохо, а хорошо. Технический прогресс, так это называется. Примеры можно почерпнуть здесь https://dzen.ru/a/YpN56gDN4W1TVNXJ Резюме: Падение (реальных) цен производителей — тревожный сигнал. Но надо смотреть, что происходит с другими показателями. Можно смотреть, что происходит с реальными зарплатами, реальными доходами и т.п. Я смотрю реальную денежную массу. Поэтому падение цен производителей в 2023 году было не таким страшным, РДМ росла темпами, невиданными в 2013-2021 годах. А вот падение цен производителей в 2025 году и сейчас, это уже опасно. Потому что темпы роста РДМ снизились до предкризисных значений.