M2

Макрообзор № 6 (2026) Дзен: https://dzen.ru/a/aYnB-Gwd009TRzxQ Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--6-2026-02-09

🇷🇺 ВВП: +1,0% в 2025 году По первой оценке Росстата, ВВП в 2025 году вырос на 1,0% (0,98%, если добавить знак после запятой). Отметим, что ВВП за 4 квартал Росстат не публиковал. Но, опираясь на итоги года, можно попробовать высчитать рост ВВП в 4 квартале. Он составляет, по этим расчётам, 1,01%. Немного изменились данные за 2022 и 2023 годы. Изменения эти небольшие, начиная со второго знака после запятой. А вот за 2024 год рост ВВП пересмотрен уже серьёзно, с +4,3% до +4,9%. В 2025 году, по оценке Росстата, ВВП вырос на 1%, как уже было сказано выше (график). Вертикальными пунктирами выделены три периода: 1. 1990-1998. Редкостью является рост ВВП, падение преобладает. 2. 1999-2012. Редкостью является рост ВВП ниже 4%. 3. 2013 – 2025. Редкостью является рост ВВП выше 3%. Можно сказать, что после двух лет роста выше 4% (2023 и 2024) динамика ВВП вернулась в привычное с 2013 года застойное русло. Отметим, что рост ВВП в 2023 и 2024 года был выше 4% не благодаря грамотным действиям ЦБ, а потому что санкции не оставили ему другого выхода. См. «Кого благодарить за устойчивость экономики России» https://dzen.ru/a/Yz7Az3VnOUFNN6J4 .

В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) месяц даже в пятёрку лучших уже не попадает (первый график). Но динамика всё равно впечатляет, +163% (второй график). Это значит в 2,6 раза больше, чем в декабре прошлого года.

Жилищные кредиты в декабре стартанули вверх. Один из лучших месяцев в истории. Номинально.

🇷🇺Электроэнергия: -0,7% в декабре, -1,2% за год Производство электроэнергии в декабре составило 115 млрд. кВт-часов (график 1). Это на 0,7% меньше, чем в декабре прошлого года (график 2). Текущие темпы падают второй месяц подряд. За последние 12 месяцев (скользящий год) было произведено 1,19 трлн киловатт-часов электроэнергии. График 3 показывает пики и донья с точностью до месяца. Пик производства электроэнергии был пройден в ноябре 2024. По итогам 2025 производство электроэнергии составило 1,19 трлн киловатт-часов (-1,2%), график 4. Несмотря на падение, год стал вторым лучшим в истории наблюдений.

🇹🇷 Турция: рост ВВП порядка 4% Напомним, что в 3 квартале рост ВВП Турции составил 3,7% к 3 кварталу 2024 года (график 1). По январской оценке МВФ рост ВВП по итогам 2025 года составил 4,1% (график 2). Судя по четырёхквартальному росту (3,6% по итогам третьего квартала), оценка МВФ выглядит завышенной.

🇹🇷 Турция: реальная денежная масса растёт В декабре рост денежной массы Турции составил 40% к декабрю 2024 года. Инфляция за этот же период составила 31% (график 1). Рост реальной денежной массы составил 6,7% к аналогичному периоду 2024 года (график 2). Пока это самый высокий рост, после падения в 2024 году.

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 февраля. Темп роста денежного агрегата М2 замедлился с 10,6 до 9,8%. 😥 https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Интересно порой читать свои старые публикации. 2017 https://senib.livejournal.com/7291.html

Биржевая сводка, январь 2026 В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам: • - цены на нефть, золото; • - курсы валют; • - фондовые индексы. Дзен: https://dzen.ru/a/aYZRDQzT-T3n63T6 Телеграф: https://telegra.ph/Birzhevaya-svodka-yanvar-2026-02-07

Рост ВВП в 2025 году составил 1% В 2024 году рост пересмотрен с +4,3% до +4,9%. Источник: Росстат

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 февраля. Темп роста денежного агрегата М2 замедлился с 10,6 до 9,8%. 😥 https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/