M2

🇷🇺 Цены производителей падают (негатив) По итогам декабря цены производителей показали снижение -3,3% за 12 месяцев (график 1). Потребительские цены за этот же период выросли на 5,6%. Это означает, что в реальном выражении цены производителей снизились на 8,4% (график 2). Оценка Реальные цены производителей падают, когда в экономике наблюдаются проблемы. Особенно хорошо это видно по кризисам 1998, 2008 и 2015 годов. Нынешние проблемы в экономике (резкое замедление роста ВВП) индикатор тоже отражает. Грубо: с продажами у производителей настолько плохо, что они не могут проиндексировать свои цены даже на уровень потребительской инфляции. Подробнее о ценах производителей как индикаторе см. "Когда рост цен говорит об улучшении в экономике" и "Дефляция под маской".

🇷🇺 Инфляция в январе может вырасти до 6,7% Среднесуточный рост цен с 1 по 26 января составил 0,073%, сообщил Росстат (таблица). Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам января инфляция вырастет до 6,7% годовых (график 1). Это означает резкий рост по сравнению с 5,6% по итогам 2025 года. Как мы и писали две недели назад, рост цен за январь будет не 3,22%, а меньше. Это видно в таблице. Сейчас очевидно затухание роста цен от недели к неделе (график 2). Более того, рост цен за 3 неделю был ниже, чем за 3 неделю прошлого года (красная линия опустилась ниже оранжевой на графике). Это означает, что с 3 недели годовая инфляция вновь начала снижаться. Но итоги января это уже не спасёт, рост годовой инфляции уже неизбежен. Если, конечно, месячные данные Росстата не будут кардинально отличаться от недельных данных.

Интерес к золоту и серебру вырос в последнее время, благодаря взлёту цен на эти драгоценные металлы. Рекомендую мою статью "Золото, серебро и экономический рост: 500 лет истории". Там, в частности, приведено соотношение стоимости золота к серебру за 500 лет. https://t.me/M2econ_chat/115918

Рост реальной денежной массы: При Медведеве — был выше 10% только в самом начале 2012 года, остальное время — ниже; — было допущено падение РДМ в 2014-15 годах; — средний рост составил 3,8% годовых. При Мишустине — поднимался выше 10% многократно, доходил…

Средний рост ВВП при Медведеве: +1,3% годовых. При Мишустине: +1,9% годовых. Ещё интересное наблюдение. Сколько кварталов рост ВВП превышал 4%? При Медведеве — 1 квартал (да и то, это 2 квартал 2012 года, доставшийся "по наследству" от премьера Путина).…

Будет ли рост при Мишустине более высоким, зависит от того, будет ли ЦБ ускорять рост реальной денежной массы.

Мишустин премьер уже 6 лет Шесть лет назад я написал статью "Старое предсказание для нового премьера". https://dzen.ru/a/Xi8_KUM-zACySO1t Кратко суть: Медведеву "повезло" в кавычках — ЦБ при нём проводил политику низких темпов роста реальной денежной массы и даже "ронял" её в 2015. Отсюда и низкие темпы роста ВВП при Медведеве. Будет ли рост при Мишустине более высоким, зависит от того, будет ли ЦБ ускорять рост реальной денежной массы.

Макрообзор № 4 (2026) Это обзор за 4 неделю 2026 года. Дзен: https://dzen.ru/a/aXdhlmyLehu7QSFe Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--4-2026-01-26

Какие практические выводы для монетарной политики следуют из этих результатов? (это одна из заявленных тем предстоящей открытой лекции) Такой вопрос резонно возникает, если внимательно прочесть ответ Филиппа Картаева. Он не обнаружил взаимосвязи динамики…

Как экономика России может расти при любой цене на нефть Статья 2016 года За прошедшие 10 лет экономика могла бы расти на 5-6% в год. Но, увы... ===== Президент России Владимир Путин не ограничен лишь двумя вариантами, которые ему предлагаются условными лагерями Кудрина и Глазьева. Есть третий путь, который имеет надежную аналитическую основу и ведет к быстрому результату без дополнительных издержек. https://mpra.ub.uni-muenchen.de/68836/1/MPRA_paper_68836.pdf

Шесть лет назад Орешкин начал подозревать, что инвестиции — следствие роста спроса. Или другими словами: пытаться ускорить экономический рост целенаправленно "разгоняя" инвестиции при стагнирующем спросе — дело гиблое. https://senib.livejournal.com/264044.html

Какие практические выводы для монетарной политики следуют из этих результатов? (это одна из заявленных тем предстоящей открытой лекции) Такой вопрос резонно возникает, если внимательно прочесть ответ Филиппа Картаева. Он не обнаружил взаимосвязи динамики…