M2

ЦБ опубликовал данные по узкой денежной базе. https://t.me/M2econ_chat/116176 Ждём оценку денежной массы на 1 февраля.

🌏 Глобальная денежная масса продолжает расти (2) Зная инфляцию, мы можем посчитать мировую реальную денежную массу (РДМ). В постоянных ценах 2023 года мировая РДМ в декабре установила новый исторический рекорд, поднявшись до 103 трлн долларов в постоянных ценах 2023 года (график 1). Рост к декабрю прошлого года составил +7,9% -- это лучшая динамика с 2021 года (график 2). Период падения и медленного роста наблюдался с февраля 2022 года по февраль 2024 года. Сейчас этот период закончился, мировая РДМ растёт приличными темпами, 5% годовых и выше. Оценка Темп роста глобальной РДМ сейчас лучший с 2021 года. Со стороны реальной денежной массы рисков для мировой экономики не наблюдается. Комментарий: учтена денежная масса в "домашних" для каждой из валют локациях. Например, доллары на счетах предприятий и граждан США входят в расчёт денежной массы США, а доллары на счетах предприятий и граждан, например, Мексики, не входят. Евро на счетах предприятий и граждан стран Еврозоны входят в расчёт денежной массы Еврозоны, а евро на счетах, например, турецких предприятий и граждан -- не входят.

🌏 Глобальная денежная масса продолжает расти Просуммируем крупнейшие денежные массы (Китай, США, Еврозона, Япония, Британия), добавив к ним ещё несколько стран, информация по которым легко доступна (Россия, Бразилия, Мексика, Турция, ЮАР, Аргентина). Мы получим порядка 90% мировой денежной массы. Это близкий аналог мировой денежной массы. В дальнейшем, для краткости, этот показатель обозначен “мировой денежной массой” или “глобальной денежной массой”. В декабре глобальная денежная масса составила 106,1 трлн в долларовом эквиваленте, это исторический рекорд (график 1). Чтобы посчитать реальную (не номинальную) динамику, мы также считаем мировую инфляцию по своей методике. В декабре, по нашим расчётам, она составила 1,6% годовых (график 2). В последнее время глобальная инфляция невысока, прежде всего из-за низкой инфляции (и даже дефляции в отдельные месяцы) в Китае.

🇷🇺 Инфляция в феврале может вырасти до 6,9% Среднесуточный рост цен с 1 по 2 февраля составил 0,035%, сообщил Росстат (см. таблицу). Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция вырастет до 6,9% годовых (график 1). По сравнению с 6,7% по итогам января это чисто символический рост. Причём с двумя большими оговорками: 1. Январь предварительный. Окончательные данные по инфляции за январь Росстат опубликует только 13 февраля. 2. Февраль по двум дням. Оценки инфляции в феврале, сделанные по данным первых двух дней, нельзя считать надёжными. Ко всему прочему, уже вторую неделю рост цен ниже, чем в прошлом году (график 2). Рост цен за 4 неделю (0,2%) был ниже, чем за 4 неделю прошлого года (0,22%). Такая картина (красная линия находится ниже оранжевой на графике 2) означает, что годовая инфляция снижается уже вторую неделю.

В России явная и острая нехватка РДМ! .

🇷🇺 Россия, рынок автомобилей Минпромторг выпустил релиз о рынке транспортных средств в РФ в январе. https://minpromtorg.gov.ru/storage/797ced43-043d-4b4e-b72b-3d36984adbc7/ssp-documents/88194ea8-4561-431e-8ecc-84c34d21dd3d/5f41ddff-36c9-461e-8f41-cce2f3cd23da.pdf Приводим ключевую таблицу отчёта. Падение на рынке легковых автомобилей (-7%) оказалось не таким сильным, как виделось по недельным данным (-11%). Напомним, что в ноябре и декабре рынок легковых автомобилей показывал рост.

🇷🇺 На графике попробовали одновременно показать — денежную массу, инфляцию и ставку с одной стороны (зелёная, красная и синяя линии); — ВВП с другой стороны (голубые столбцы рост, бежевые — падение).

Макрообзор № 5 (2026) Дзен: https://dzen.ru/a/aYBtW888FUGNOmwQ Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--5-2026-02-02 === Сборник макрообзоров доступен здесь.

ЦБ выпустил справку "Кредит экономике и денежная масса" Привожу один график, даю ссылку https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59608/credit_m2x_2026-01.pdf

🌏 Продажи премиум-автомобилей: второй год падения Суммарные продажи четырёх производителей (трёх немецких марок Ауди, БМВ, Мерседес вместе с американской Тесла) достигли пика в 2023 году. Тогда, по итогам 2023 года, было продано чуть более 8 млн. автомобилей этих четырёх марок (график 1). В 2024 году продажи упали до 7,6 млн. Падение продолжилось и в 2025 году, до 7,2 млн. Продажи уже восемь кварталов подряд падают по отношению к аналогичному кварталу прошлого года (график 2). Можно было бы предположить, что падение продаж премиум-автомобилей «предсказывает» замедление мировой экономики. Например, продажи премиум-автомобилей стали сжиматься ещё в первой половине 2008 года, ещё до того, как разразился мировой финансовый кризис. Но сейчас мировая экономика растёт, по данным МВФ, не замедляясь. А причина падения продаж Теслы и немецких премиум-автомобилей может быть в появлении новых конкурентов в лице китайских производителей автомобилей премиум-класса.

Не по теме канала, но как математическое упражнение и чтение на выходные вполне сгодится. https://dzen.ru/a/aXicv6FlrGUykn1d

Два года назад Путин был полон экономического оптимизма https://dzen.ru/a/ZaqhwqM3HEkZN7KA