M2

🇷🇺 Россия Прибыль предприятий продолжает расти === В январе 2025 года прибыль предприятий* составила 2,8 трлн рублей, сообщает Росстат. (первый график) Это на 20% больше, чем в январе прошлого года. === Но нас интересуют, как всегда, реальные величины, с поправкой на инфляцию. В ценах 2021 года прибыль в январе тоже приличная, 2,04 трлн рублей (второй график). До 2021 года реальная прибыль предприятий на такие уровни выходила всего три раза, один из которых был в декабре 2007 года (см. пунктирную линию). === Прибыль за последние 12 месяцев (скользящий год) составила 23,4 трлн рублей в ценах 2021 года (третий график). Замедление, начавшееся в апреле 2024 года, закончилось, прибыль вновь растёт уже четвёртый месяц. *- сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций)

🇷🇺 Россия Промпроизводство в феврале показало символический рост === В феврале 2025 года промышленное производство составило 99% к среднемесячному уровню 2021 года (первый график). === Это на 0,2% выше, чем в феврале прошлого года (второй график). === Влияние календаря Если учесть, что прошлогодний февраль был високосным, то такой результат совсем неплох. Один дополнительный календарный день даёт преимущество високосному февралю по сравнению с обычным в размере 1/28, то есть на 3,6%. Но календарные дни влияют только на непрерывные производства. Все остальные производства больше зависят от количества рабочих дней. А их было одинаковое количество и в феврале прошлого года, и в феврале нынешнего – по 20 рабочих дней.

Инфляция по итогам марта может остановиться на 10,1% === С 1 по 24 марта среднесуточный рост цен составил 0,015% (см. таблицу). === Если такие темпы сохранятся до конца месяца, то по итогам марта инфляция составит 10,1% годовых. По сравнению с 10,1% по итогам февраля это стабилизация и остановка роста (первый график). === Инфляция на 12-й неделе (0,12%) чуть выше инфляции 12-й недели 2024 года (0,11%), см. второй график. Резюме: инфляция стабилизируется на текущем уровне, её рост почти остановился.

Февраль года, следующего за високосным, обычно выглядит пессимистичным. Об этом моя заметка 8-летней давности. https://senib.livejournal.com/12993.html === Сегодня как раз выходит статистика по промпроизводству за февраль...

Макрообзор № 12 (2025) === Это макрообзор за 12 неделю 2025 года. Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--12-2025-03-25 Дзен: https://dzen.ru/a/Z-Gl5qEvNRi0Rp39

(продолжение) Мы снижаем свою оценку регистраций марта до 83 тысяч (первый график). Если оценка верна, то падение в марте составит -44% (второй график). Падение ускоряется.

🇷🇺 Россия Оценка рынка легковых в марте: 83 тыс. (-44%) По данным агентства «Автостат», регистрации легковых автомобилей на 12 неделе составили порядка 18,8 тыс. единиц (первый график). Это -47% к 12 неделе прошлого года (второй график). Темпы падения нарастают, но уже не так интенсивно. На прошлой неделе было -46%.

Сергей Целиков (агентство Автостат) еженедельно делится итогами прошедшей недели на автомобильном рынке. Рекомендую, особенно если интересуетесь автомобильной тематикой и статистикой. === Так вот, результаты каждой прошлой недели (https://t.me/sergtselikov/218) мы используем, чтобы оценить ожидаемые итоги месяца.

В реальном выражении рост денежной массы замедлился до 7,8% годовых. === Последний раз таким низким темп роста был по итогам августа 2022 года. === Да, СВО заставила ЦБ "наступить на горло собственной песне" и дать таки экономике реальных денег. Но сейчас…

ЦБ опубликовал окончательные данные по денежной массе на 1 марта. === Чем дальше, тем больше ЦБ радует оперативностью и открытостью. Раньше мы статистику денежной массы стабильно узнавали в последний рабочий день месяца. То есть, данные на 1 марта мы узнавали бы 31 марта. Но ЦБ делает уже второй шаг в пользу более оперативного информирования общественности. 1. Уже больше года ЦБ публикует оценку денежной массы на 1 число месяца. И происходит это 5 или 6 числа. https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/ В этом месяце оценка вышла 5 марта, см. https://t.me/m2econ/5925 2. Уже второй месяц подряд ЦБ публикует окончательные данные по денежной массе не в последний рабочий день месяца, а примерно на неделю раньше. Браво ЦБ!

🇷🇺 Россия Индикатор бизнес-климата от ЦБ указывает на продолжение роста экономики === ЦБ опубликовал результаты своего ежемесячного мониторинга предприятий. Мы используем исходные (несглаженные) данные этого мониторинга. В марте индикатор бизнес-климата Банка России составил 7,4 пункта (первый график). Среднегодовой индикатор снижается с июля 2024 года. Но при этом даже после снижения он остаётся более высоким, чем был в период 2014-2022 годов. === Индикатор в марте заметно ниже, чем в марте прошлого года (второй график). Но при этом он входит в тройку лучших мартов за последние 10 лет и выше, чем любой март в 2015-2011 годах. Резюме: Никакой катастрофы в экономике России индикатор бизнес-климата ЦБ не демонстрирует.

Цены производителей: реальное падение почти прекратилось === Цены производителей по итогам февраля выросли на 9,8% годовых (см. первый график). Это чисто символически ниже, чем рост потребительских цен (10,1%). Это значит, что реальное падение цен производителей остаётся чисто символическим, -0,2% за год (второй график). Падение цен производителей в реальном выражении прекратилось. Это позитивный факт. Обратите внимание на второй график: падение цен производителей в прошлом всегда сопровождало либо кризис (1998, 2008, 2015, 2020, 2022), либо резкое замедление экономики (2002, 2013-14). Рост же реальных цен производителей наблюдается, когда экономика уверенно растёт. Подробнее см. «Когда рост цен говорит об улучшении в экономике».