M2

О денежной массе Денежный светофор и некоторые другие графики размещены здесь: https://t.me/M2econ_chat/117344

Запасной аэродром — канал в Максе: https://max.ru/m2econ Там уже 300 подписчиков 😊

Россия и мир. Сами можете проверить опережение/отставание.

Россия и мир. После 2012 года как обрубило... === Владимир Путин не случайно настаивает на росте экономики России темпами не ниже мировых. Потому что с 2013 года это стало огромной редкостью. 1999-2008. «Славное путинское десятилетие». Рост в России значительно опережает глобальный рост. 2011-2012. Небольшое опережение мирового роста. С 2013 года, как обрубило. До 2023 года – сплошное отставание. Мизерное, менее 0,1% опережение в 2020 году можно не считать. 2023-2024. Первое заметное опережение мировых темпов случилось в 2023 и 2024 годах. Радоваться? Увы, нет. === Единственное опережение мировой экономики, которое Россия показала в 2023-24 годах, произошло «не благодаря, а вопреки» усилиям экономических властей. Уронить экономику и в очередной раз отстать от мировой экономики помешали … санкции «западных партнёров». (см. «Кого благодарить за устойчивость российской экономики»). В 2025 году Россия опять отстаёт от мировой экономики. 😥 https://telegra.ph/Rossiya-i-mir-S-2013-goda-kak-obrubilo-03-06

Номинальная ДМ установила очередной исторический рекорд, впервые превысив 130 трлн. рублей. Темп прироста денежного агрегата М2* ускорился с 9,7% годовых месяц назад до 11,5%. *-название нашего канала "М2" именно от названия этого агрегата денежной массы произошло 😊

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 марта https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Ответы даёт реальная денежная масса (РДМ) Если посмотреть динамику реальной денежной массы, то сразу появляются ответы на многие вопросы. На графике показана динамика РДМ и ставка ЦБ. – Почему рост ВВП был высоким в 2004, 2024, 2000 годах, несмотря на высокую ставку? Потому что РДМ тогда росла высокими темпами. – Почему в 2009, 2015 годах мы наблюдали кризисы? Потому что ЦБ допустил сжатие реальной денежной массы. – Почему сейчас мы наблюдаем быстрое замедление экономики? Потому что рост реальной денежной массы с 20% и более в 2023 году резко замедлился до 3% сейчас.

Ещё раз о ставке ЦБ В обыденном сознании в замедлении виновата высокая ставка ЦБ. Но такое понимание, увы, не подтверждается фактами. — 2004 год начинался со ставкой ЦБ 16%. Экономика выросла на 7,1%. — 2024 год начинался со ставкой ЦБ 16%. Экономика выросла на 4,9%. — 2026 год начинается со ставкой ЦБ 16%. Экономика вырастет, дай Бог, на 1%? Логика подсказывает, что дело не в ставке, а в чём-то другом. Ставка и рост ВВП не связаны напрямую. 2000 год и вовсе со ставки ЦБ в 55% начинался, но это не помешало экономике вырасти в том году на 10% (!).

Запасной аэродром — канал в Максе: https://max.ru/m2econ Там уже 269 подписчиков 😊

🇷🇺 Выпуск базовых отраслей: -3,2% в январе В январе выпуск базовых отраслей (ВБО) сократился на 3,2% к январю прошлого года. Напомним, что ВБО охватывает около 60% российского ВВП и кроме промпроизводства (о нём мы писали неделю назад) включает в себя сельское хозяйство, транспорт, связь, торговлю, строительство. На падение индекса могло повлиять меньшее количество рабочих дней в январе 2026 года (15 дней против 17 год назад). Но среднегодовые темпы (синяя линия на графике) сезонным и календарным колебания практически не подвержены. При этом они стабильно снижаются с мая 2024 года.

🇷🇺 Оценка ВВП МЭР: -2,1% в январе По оценке Минэкономразвития ВВП в январе упал на 2,1%. Это первое падение с апреля 2023 года, то есть, почти за три года. Падение в январе говорит о плохих перспективах ВВП в 1 квартале. Чтобы выйти в плюс, необходим рост в феврале и марте. Но пока признаков улучшения ситуации в экономике не наблюдается. Два "смягчающих" обстоятельства: -- ВВП по оценке Минэка упал не так сильно, как выпуск базовых отраслей (об этом показателе следующий сюжет); -- В январе 2026 года фонд рабочего времени при пятидневной рабочей неделе был на 12% меньше, чем в январе 2025 года (15 дней против 17 в прошлом году). Это могло внести искажения в результат января.

🇷🇺 Инфляция в марте может снизиться до 5,58% Среднесуточный рост цен с 1 по 2 марта составил 0,015%, сообщил Росстат (таблица). Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам марта инфляция снизится до 5,58% годовых (по итогам февраля 5,8%, предварительно), график 1. Инфляция опустится ниже итогов 2025 года (5,59%) и станет самой низкой с 2023 года. Недельный рост цен (0,08% за 8 неделю) ниже, чем в прошлом году (0,23% за 8 неделю 2025 года), график 2. Это означает, что снижение годовой инфляции (красная линия ниже оранжевой) продолжается. А "всплеск" инфляции на 7 неделе в этом году был из-за "нестандартной" недели, на один день больше обычного, из-за праздника.