Антон Поляков (Poly_invest)

✨Три силы долгового рынка: ЦБ, инфляция, Минфин 🙌Друзья, продолжаю разбирать консервативную полку портфеля, а именно, ОФЗ, которые на удивление не теряют актуальности среди инвесторов. 🤷‍♂️Не так много изменилось за последние пару месяцев с крайнего разбора, но несколько любопытных моментов точно стоит отметить! #анализ_стратегий 👍Банк России продолжил цикл смягчения с привычным шагом и для бумаг с фиксированным купоном это в целом позитивно. Чем ниже ожидаемая ставка в будущем, тем ниже требуемая доходность и тем выше цена уже выпущенных облигаций. 🤔Но для длинных облигаций ситуация с медленным снижением является двоякой. Да, снижение ставки поддерживает цены, но отсутствие хотя бы намеков на быстрое смягчение ограничивает потенциал роста. 📉И все это не смотря на то, что в марте инфляция составила 0,6% после 0,73% в феврале и 1,62% в январе, а годовая инфляция замедлилась до 5,86%. С начала года цены к концу марта выросли на 2,97%. 🤯С 7 по 13 апреля недельная инфляция вообще была нулевой, а с 14 по 20 апреля составила всего 0,01%. С начала года рост цен к 20 апреля был 3,16%, а годовая инфляция ушла в район 5,7%. Инфляция замедляется устойчиво и рынок уже, как мне кажется, заложил более низкие ставки в будущем и фиксирует доходность в отдельных ОФЗ, пока ставка не стала еще ниже. 🚨Также стоит учитывать, что за январь-март федеральный бюджет был исполнен с дефицитом 4,576 трлн руб., при годовом плане в 3,786 трлн руб. А значит государство продолжит активно занимать и большой объем нового предложения может давить на текущие цены. 💼Во втором квартале Минфин планирует привлечь через размещения около 1,5 трлн руб. Причем 600 млрд руб. приходится на сроки до 10 лет, а 900 млрд руб. на более длинные сроки. это очень важно, ведь когда рынок получает много длинного предложения, инвесторы требуют премию за риск, и доходности могут оставаться повышенными даже на фоне ожиданий по снижению ставки. 👀Видимо поэтому в апреле спрос на аукционах был очень сильным и помог выполнить Минфину почти половину квартального плана уже в первые недели апреля. Видимо многим инвесторам достаточно и этой доходности и они готовы сметать с полок длинный рублевый долг. 😎Из позитивного мы имеем то, что ставка, пусть медленно, но неуклонно снижается, недельная инфляция почти нулевая, темпы замедляются. Рубль крепкий (пока что), нефть дорогая (надолго ли?), спрос на размещениях высокий. Это поддерживает цены и делает длинные бумаги интереснее для тех, кто ставит на дальнейшее снижение доходностей по рынку. 😡Не стоит забывать и про риски! Бюджетный дефицит увеличивается, государству нужно еще больше занимать, инфляционные ожидания остаются повышенными. ЦБ не обещает быстрого снижения ставки и даже намекает на еще более плавное снижение, а внешняя ситуация остается непредсказуемой. Поэтому рынок может расти рывками и локальные коррекции вполне нормальное явление. 🤔Долго ли еще будет столь высокий спрос на долговом рынке? Пишите в комментариях, что думаете по этому поводу и не забывайте подписываться⤵️ #анализ_стратегий - Анализ моих стратегий автоследования. https://antonpolyakov.ru/ - сайт Публичные стратегии: https://www.tbank.ru/invest/strategies/7cc9ab73-2a55-463e-bf72-5c3741b4a839/ https://fintarget.ru/strategies/sberegatelniy-ofz-rf https://www.comon.ru/strategies/108201/

🚨Вы анализируете не совсем то, что нужно! В чем заблуждается 70% инвесторов? ☝️Когда я только начинал разбирать компании, мне казалось, что главное это сама компания. Я смотрел на выручку, динамику прибыли, маржинальность, иногда углублялся в продукт и рынок, и считал, что все хорошо и картина складывается. Если бизнес растёт, зарабатывает, занимает долю рынка то, это хороший кандидат для инвестиций. Но потеряв кучу денег, я понял, что где-то допускал ошибки и сегодня хосу поделиться с вами одной из них. #ПолиГрамотность 🔝Представим, что есть компания с устойчивым ростом, высокой рентабельностью и понятным бизнесом. Если смотреть только на неё, это практически идеальный актив. Но если в экономике начинает расти ключевая ставка, кредиты дорожают, инвестиционная активность падает, а спрос начинает сжиматься, то очень быстро выясняется, что прежние темпы роста были возможны только в предыдущих условиях. Компания не стала хуже управляться, не потеряла компетенции, не изменила продукт, но изменились рыночные условия. И этого достаточно, чтобы её показатели начали стремительно ухудшаться. 🤯У нас в стране макрофакторы влияют на бизнес гораздо сильнее, чем во многих развитых экономиках. Сильное изменение курса валют может "съесть" всю чистую прибыль просто потому, что у компании может быть выручка в рублях и издержки в валюте и любое существенное движение курса моментально меняет экономику бизнеса. 🎲Наше государство не просто регулирует, а часто определяет правила игры. Это касается налогов, доступа к госзаказам, регулирования отраслей, субсидирования. Можно найти сильную, эффективную компанию, но если изменится регулирование или появится игрок с административной поддержкой, её положение может резко ухудшиться. И это риск, который невозможно увидеть или предсказать, но его никогда нельзя исключать. 💰Считается, что хорошая компания всегда сможет привлечь финансирование. Но это далеко не так. Ограниченный доступ к внешним рынкам, высокая стоимость заимствований, зависимость от банковской системы создаёт ситуацию, при которой даже прибыльный и растущий бизнес может упереться в потолок привлечения инвестиционного капитала потому что уже нет дешёвых денег для масштабирования. 🙌Это далеко не все примеры, которые могут привести к распространенной типичной ошибке. А именно, убеждению, что если компания хорошая, значит, она точно подойдёт для инвестиций. На самом деле качество компании лишь часть большого сложного уравнения. Бизнес может быть сильным, но находиться в неблагоприятной фазе цикла или в отрасли, которая переживает спад. В этом случае даже хороший бизнес не спасает от плохого инвестиционного результата. 📋Для того, чтобы не совершать таких ошибок при выборе компании просто составьте список хотя бы из 5-7 макрофакторов, которые влияют на показатели компании и проведите стресс-тест на устойчивость системы. Не игнорируя цикл, в котором сейчас находится экономика. Не перенося прошлый рост в будущее, экстраполируя результат. Это, на первый взгляд, простое действие, поможет принимать более взвешенные решения. 📌Лично я пришёл к более простой и, на мой взгляд, более рабочей модели. Сначала я смотрю на экономику: какие сейчас ставки, какая ликвидность, что происходит с валютой, на какой стадии находится цикл. Затем на отрасль: как она реагирует на эти условия, где находится относительно цикла, от чего зависит её динамика. И только после этого на конкретную компанию. Такой подход тоже не даёт полной защиты от ошибок, но резко снижает вероятность сделать фундаментально неверный вывод. 🤔А как часто вы учитываете макрофон перед покупкой акций? Пишите об этом в комментариях и не забывайте подписываться⤵️ #ПолиГрамотность - обучающие посты boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт

🤔Стоит ли открывать ПДС? Мой честный вывод после личного опыта 🤷‍♂️Я участвую в программе долгосрочных сбережений сам, поэтому разбираю её как продукт, через который прошёл лично. И вывод у меня получился не самый приятный: идея у ПДС хорошая, государственный стимул есть, но сама реализация вызывает много вопросов. #ИнвестАнализ 💰Жёстких требований к размеру и периодичности взносов нет, человек сам решает, когда и сколько вносить. Но чтобы получить государственное софинансирование за календарный год, нужно внести минимум 2 000 рублей. При разном уровне дохода это от 25% до 100% от размера взносов. Государство может доплачивать до 36 000 рублей в год, а софинансирование действует 10 лет после первого личного взноса. 🔄Можно перевести пенсионные накопления, но это не новые деньги, а уже существующие накопления, которые становятся частью капитала в ПДС. Я тоже начал переводить свои средства из одного НПФ в другой, и оказалось, что это довольно муторно. Фактически они будут переведены только в следующем году, а сумма у меня там оказалась около 20 000 рублей. И это не пенсия в месяц, а всего накопленных средств (ужасно мало). 📈Да, НПФ инвестирует ваши деньги и начисляет доход, но доходность не фиксирована. Средства могут размещаться в ОФЗ, корпоративные облигации, акции и другие бумаги. В реальности основа состоит из бумаг с низким уровнем риска, поэтому сверхдоходности ждать не стоит. Но все внесённые средства, включая инвестдоход, застрахованы государством на сумму до 2,8 млн рублей + переведенные накопления и софинансирование. Средства в ПДС можно передавать правопреемникам и наследовать + договор изначально можно открыть в пользу другого человека. 🤯Но за ежемесячными выплатами можно обратиться только через 15 лет действия договора либо при достижении 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин, это главная проблема. Да, есть досрочное получение в особых жизненных ситуациях, например при дорогостоящем лечении или потере кормильца, но для обычного человека это всё равно очень жёсткое ограничение ликвидности. 🙌Программа будет интересна людям с белым доходом, которые могут использовать вычет, готовы копить долго и хотят встроить накопления в долгосрочную стратегию. Но 10–15 лет очень длинный срок, людям с низким доходом, на которых программа вроде бы и рассчитана через максимальное софинансирование, сначала нужна подушка хотя бы на полгода. Если такой подушки нет, замораживать деньги в ПДС опасно, потому что они могут понадобиться быстро, а достать их будет невозможно. ⚙️13 сентября 2024 года я внёс 3 000 рублей в ПДС. 31 декабря 2024 года мне начислили около 135 рублей инвестиционного дохода. Затем пришло 750 рублей софинансирования, потому что при моих доходах действует схема 1:4. За 2025 год пришло ещё около 54 рублей и затем 657 рублей инвестиционного дохода. В итоге за 1,5 года из 3 000 рублей получилось примерно 4 600 рублей. Если считать криво, счёт вырос почти на 53%. ✨Вроде бы выглядит эффективно, но непонятно, для кого продукт реально создан. Для людей с большими доходами 3 000 рублей в месяц не критичны, можно просто поиграться и протестировать. Для людей с низкими доходами программа может быть опасной, потому что лишает гибкости. А для активного инвестора ПДС не заменит инвестиции, потому что ты не управляешь и не видишь что происходит внутри фонда, никак нельзя повлиять или просто выйти. 📌Я оставил себе автопополнение по 3 000 в месяц, но делаю это скорее ради эксперимента. Ведь для меня главное свойство денег в их ликвидности и гибкости, а ПДС как раз эту гибкость забирает. Программа могла бы быть хорошей, но в текущем виде она сильно не для всех. Не ИИР. 🤔А что вы думаете про ПДС? Будете пользоваться? Пишите комментах и не забывайте подписываться, чтобы не пропустить новые посты⤵️ Друзья, более подробно раскрываю тему в ролике по ссылке! https://youtu.be/l4_0g2lFkAA #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH https://antonpolyakov.ru

Друзья, большое спасибо за поддержку на конференции. Всегда рад вас видеть! С такой активность можно подумать об онлайн стриме в будущем, либо об оффлайн встрече. Когда буду выступать где-то ещё, буду обязательно требовать бесплатные билеты для вас, или как минимум с очень хорошей скидкой. П.с. фото забрал из чата, спасибо

🤯Внешний рост нефти не спасет все внутренние истории ✍️ЦМАПК снова опубликовал отчет по макроданным за прошедший месяц и в преддверии решения по ставке очень интересно отслеживать измения и посмотреть, что решит ЦБ на этом фоне. В продолжение рубрики выделил самые важные данные. Рубрика #выжимки 🛢️Самое сильное изменение месяца произошло в нефтянке. Средняя цена Urals в марте выросла до 77,0 долл./барр. после 44,6 долл./барр. в феврале, а Brent превышала 118 долл./барр. За 1 месяц нефтяной фон изменился из просто приемлемого в резко более выгодный для сырьевого сегмента. На этом фоне заметно изменился и весь внешний контур. Существенно улучшилась внешнеэкономическая конъюнктура как по линии мировых цен на нефть, так и по линии смягчения ограничений на экспорт. ☝️Но внешний плюс пока не превратился в сильный внутренний разворот. Высокочастотные данные по экономике свидетельствуют о закреплении негативных тенденций начала года: заметного отскока нет, инвестиции снижаются, а потребление населения растет слишком слабо, чтобы компенсировать январский провал. В промышленности, после небольшого увеличения в декабре произошла резкая коррекция вниз, и в итоге за 3 месяца объем выпуска сократился на 0,3%. 🔄В обновленной версии прогноза также ухудшилась оценка по инвестициям в основной капитал на 2026 год. Если в январе верии ожидался диапазон от -0,3% до 0,0%, то в марте уже от -2,0% до -1,6%. Это, пожалуй, самый жесткий пересмотр во всем прогнозном блоке.Да, улучшился экспортный контур, но одновременно ослабла инвестиционная картина, что напрямую завязано на все еще дорогих деньгах.. 📊Инфляция вроде бы стабилизируется, ведь по о данным на 13 апреля, годовая инфляция оценивалась в 5,8–5,9% (осталась на прежнем уровне с марта). На снижение инфляции сейчас работают укрепление рубля и жесткая ДКП, а на повышение - удешевление части плодоовощной продукции, выход на рынок товаров уже с новым НДС 22%, и частичный перенос роста мировых цен на нефтепродукты на внутренний рынок. Не смотря на последствия конфликта на Ближнем Востоке, ускорения инфляции пока не замечено, но не зыбваем про лаг, все может быть еще впереди. 💰Доходы населения пока еще выглядят устойчивее, чем корпоративный сектор. В феврале среднемесячная начисленная заработная плата в реальном выражении была выше уровня прошлого года на 8,6%, оборот розничной торговли вырос на 0,3%, платные услуги населению на 2,7%, а ИПЦ составил 5,86%. 🚨Отдельный тревожный момент рынок труда и мощности. Формально безработица остается на исторически минимальных уровнях, но ЦМАКП пишет, что индикатор перегрева рынка труда быстро снижается, а число вакансий на одного незанятого устойчиво сокращается. Параллельно снижается загрузка производственных мощностей. По экономике она опустилась ниже 78%, в обрабатывающей промышленности до 70%, в логистических отраслях до 76%, в строительстве до 75%. 🔝Оценка роста ВВП была повышена с 0,5–0,9% до 0,9–1,3, оценка инфляции снижена с 6,0–6,2% до 5,75–6,05, оценка потребления населения повышена с 0,8–1,0% до 1,0–1,4%. Прогноз по безработице улучшился 3,0–2,7% до 2,1–2,5%, а по инвестициям ухудшился с -0,3–0,0% до -2,0 – -1,6%. Внешний фон хоть и поднимает оценку ВВП и экспортного плеча, но внутренний инвестиционный цикл при этом деградирует. 📌Рецессионный риск никуда не исчез и на горизонте до июля 2026 года российская экономика с высокой вероятностью войдет в рецессию, причем она может оказаться затяжной. Поэтому даже улучшение нефти, рубля и части внешнеторговой конъюнктуры в марте и начале апреля пока не отменяет общей слабости внутреннего цикла. 🤔Как считаете, скоро ли можно будет рассчитывать на широкий рост акций при падающих инвестициях? Пишите сове мнение под постом, не забывайте подписываться, чтоб ыне пропустить самое важное⤵️ #выжимки - только самая интересная и полезная информация из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH https://antonpolyakov.ru/ - официальный сайт

Друзья, Новое видео, уже на BOOSTY. Тема: "Война с Ираном меняет всё — от посевной до цен в вашем магазине" 00:00 Начало 01:30 Настоящая проблема 02:12 Почему дорогой газ почти автоматически означает дорогую еду? 02:51 Как это бьёт по фермеру? 03:28 Первыми пострадают бедные страны 04:09 Почему еда дорожает даже там, где удобрений хватает? 05:09 Перемирие не вернет мир к прежним ценам 06:24 Что это значит для обычного человека? 09:26 Что в таком мире выглядит защитой? 11:05 Бенефициары на российском рынке 17:19 Финал 18:08 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH

Видео уже на канале. Тема: "Что не так с ПДС сейчас — взгляд инвестора на личном опыте" https://youtu.be/l4_0g2lFkAA Напоминаю, есть дополнительные подписки: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc boosty Только ранний доступ ко всем видео, без ИИС: clck.ru/3PQqtH, видео следующей недели уже загружено. 00:00 Начало 00:52 Что такое ПДС? 01:18 Из чего формируется капитал в ПДС? 01:40 Собственные взносы 02:12 Софинансирование от государства 03:31 Налоговые вычеты 04:18 Перевод пенсионных накоплений по ОПС 05:46 Инвестиционный доход 06:25 Во что инвестируют деньги? 08:01 Государственные гарантии и защита средств 08:32 Наследование 09:09 Как и когда можно получить деньги? 09:43 Досрочное получение денег 10:11 Налоговый режим при выплатах 10:51 Где программа сильна? 11:41 Где программа слабее, чем кажется? 13:56 Кому ПДС подходит? 14:35 ПДС на моем примере 18:53 Выводы, что сделал я 27:20 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках: RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest для тех у кого YouTube не работает.

Новый оффлайн Investment MasterMind уже в ближайшую субботу! 25 апреля в 15:30 в главном зале в кинотеатре Октябрь в рамках Solid Profit Conf 🔥В этот раз спикерами будут: - Сергей Пирогов (основатель Инвест Героев, бондовый ПИФ №1 по доходности в 2025) - Евгений Коган / bitkogan (известный инвест. банкир, блоггер, гуру!) - Наш друг, человек с дохой в пульсе >40%Степан Торопов - Антон Поляков портфельный управляющий фондом для квалифицированных инвесторов, автор канала Poly_invest - Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции (известный спикер, ведущий публичные стратегии, инвестор-управляющий), представлю новую смелую идею! Сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия! Чтобы попасть надо перейти на сайт конференции, оформить билет, в 15.30 прийти в главный зал; !!!! Промокод "ПОЛЯКОВ100" дает 100% скидку, но количество билетов ограничено. Если бесплатные билеты закончились, то вот промокод на скидку в 20%: "ПОЛЯКОВ20" !!!! (сама конфа тоже кажется интересной - будет возможность послушать и Зубаревич и Расстригина про электросети и с эмитентами пообщаться - включая Дом.РФ, Яндекс, Промомед, Мать и Дитя, ВТБ, Т и другие Приходите, будет круто! (видеозапись в течение пары дней выложим после)