M2

Открытые вопросы Филиппу Картаеву и Алине Герелишиной (окончание) Вопрос третий: Не является ли плодотворным направлением для исследований учёт ставки ЦБ в реальном выражении как возможной причины инфляции? Например, рост цен в 1990-х, многократно превышающий рост денежной массы мог бы в этом случае объясняться тем, что в реальном выражении ставки ЦБ были отрицательными (график).

Открытые вопросы Филиппу Картаеву и Алине Герелишиной (продолжение) «Если добавить деньги, они уйдут в инфляцию» Продолжаем говорить о статье авторов. Факты: рост цен в разы больше роста денежной массы Вопрос 2: не является ли вообще ошибкой считать, что «какая-то часть роста денежной массы трансформируется в рост цен»? Иначе, как объяснить ситуацию, когда рост цен в разы превосходит рост денежной массы? Например, в 1992 году денежная масса в России выросла в 7 раз. Но цены в том же году выросли в 26 раз. Даже если допустить, что весь рост денежной массы трансформировался в инфляцию, то этим можно объяснить лишь рост цен в 7 раз. А как объяснить остальной рост цен? Предвижу возражение: это был год «шоковой терапии». Но эта же ситуация сохранялась на протяжении пяти лет. В 1991-1995 годах, за 5 лет, денежная масса выросла в 500 раз. Цены за этот же период выросли в 8 тысяч раз, многократно превысив денежный рост (график). Источники данных для графика: FRED, ЦБ, Всемирный банк, расчёты С. Блинова. График из статьи «Россия и Бразилия»: парадоксы инфляции. Не является ли очевидным, что такой рост цен ростом денежной массы объяснить невозможно? И что нужны другие объяснения. (окончание следует)

Короткая рецензия на длииинную статью. === Если совсем коротко: 1. Попытки найти взаимосвязь между номинальной денежной массой и реальным ВВП почти заранее обречены на провал. Поэтому вывод статьи (о том, что такой взаимосвязи нет), во-первых, не удивителен…

Инфляция и рост денежной массы показаны на графике. Чем шире зелёная область, тем быстрее растёт реальная денежная масса, тем лучше для роста ВВП. Красная область — периоды сжатия реальной денежной массы (номинальная ДМ растёт медленнее цен или даже падает) — это периоды созданного Центробанком кризиса экономики. Сейчас зелёная область (= пространство для роста ВВП) сужается. Инфляция (красная линия) снижается с 8,1 до 8,0%. Но рост ДМ (зелёная линия) снижается ещё быстрее, с 14,4 до 12,7%. === Обратите внимание, каким широким было пространство для роста ВВП до 2008 года и в 2010 году. С 2013 года денежно-кредитная политика абсолютно не способствовала быстрому росту экономики.

Наш традиционный денежный светофор в разных видах.

О денежной массе сейчас говорят и пишут всё больше Добавим свои пять копеек. Читатель спрашивает: почему в России рост реальной денежной массы хуже трансформируется в рост ВВП? Например: — В Китае при росте РДМ на 10% ВВП растёт примерно на 6% и выше. — В России, при росте РДМ на те же 10%, ВВП растёт всего лишь на 3%. Ответ в моей небольшой заметке "Почему у денег разная "эффективность"" Дзен: https://dzen.ru/a/aOTbs28Mvhao5jm7 Телеграф: https://telegra.ph/Pochemu-u-deneg-raznaya-ehffektivnost-10-07

Застойный Центробанк в своём репертуаре Нас, как всегда, интересует рост реальной денежной массы ( = рост денежной массы в реальном выражении, после корректировки на инфляцию). На 1 октября реальная денежная масса М2 показывает рост всего лишь 4,3% за год. За последние 3 года хуже динамика была только один раз, на 1 мая этого года. ЦБ с упорством, достойным лучшего применения, продолжает загонять экономику в кризис. А всего-то надо: вместо снижения ставки наращивать номинальную денежную массу более активно, на 30-60%, как в 1999-2008 годах (а не жидко на 12% с копейками, как сейчас). Да, именно так был обеспечен быстрый экономический рост во время "славного путинского десятилетия". Но ЦБ, увы, непроницаем для опыта, даже своего собственного.

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 октября. Рост денежной массы М2 замедлился с 14,4 до 12,7% https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

ЦБ опубликовал оценку денежной массы на 1 октября. Рост денежной массы М2 замедлился с 14,4 до 12,7% https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Макрообзор № 40 (2025) === Это макрообзор за 40 неделю 2025 года. Дзен: https://dzen.ru/a/aOO7EG8MvhaoiRss Телеграф: https://telegra.ph/Makroobzor--40-2025-10-06

Среднегодовая динамика реальной денежной массы некоторых стран.

Чубайс не приходя в сознание Эта моя статья вышла летом 2023 года и набрала 1 млн. просмотров (мой личный рекорд). Конечно же, эти просмотры набежали из-за кликбейтного заголовка. Но статья, на самом деле, вполне серьёзная. Это ответ на статью Анатолия Чубайса в журнале "Вопросы экономики", где он попытался проанализировать причины неплатежей в 1990-х. И сделал этот анализ, не приходя в сознание. Приятного вам воскресного чтения, вот ссылка на мою статью https://smart-lab.ru/blog/922531.php