M2

И в завершение темы: Можно сделать расчёты не только с 2014 года (как у Олега), а за значительно более долгий период. Коэффициент корреляции 0,80

Коллегам остаётся один шаг для выхода на правильное понимание. Шоковые годы надо исключить. О чём речь: в 2020 году даже при том, что РДМ росла, ВВП расти не мог по вполне понятным причинам: ковидный шок. Деньги у людей были, но рестораны и торговые центры были значительную часть года закрыты. Аналогично с 2022 годом: барьеры на пути движения товаров и услуг возникли не меньшие, чем в пандемию. И, о чудо! Если исключить годы, начиная с 2020, то корреляция между РДМ и ВВП вдруг вырастает до 0,91.

Ошибку можно увидеть на примере 2014 года. Весь 2014 год реальная М2 худо-бедно росла. Но в последний месяц упала, -9% декабрь к декабрю. Коллеги ничтоже сумняшеся приписывают 2014 году темп роста РДМ -9%. (правильно: среднегодовой темп роста РДМ в 2014 году 0%). С 2015 годом наоборот. Весь 2015 год реальная М2 падала темпами около -8% годовых. Но в последний месяц начала выправляться, всего -1% декабрь к декабрю. И коллеги опять ничтоже сумняшеся приписывают 2015 году темп роста РДМ -1%. (правильно: среднегодовой темп роста РДМ в 2015 году -8%). Стоит ли после этого удивляться, что у коллег корреляция динамики РДМ и ВВП 0,19? Если считать правильно, по среднегодовому темпу РДМ, то показатель сразу же вырастает до 0,40.

Коллега Олег Шибанов сделал расчёты и решил, что в 2014 году реальная денежная масса падала сильнее (-9%), чем в 2015 году (-1%). Ошибка таких расчётов в том, что измерение "январь к январю прошлого года" ничего не говорит о состоянии внутри года. Просто…

Коллега Олег Шибанов сделал расчёты и решил, что в 2014 году реальная денежная масса падала сильнее (-9%), чем в 2015 году (-1%). Ошибка таких расчётов в том, что измерение "январь к январю прошлого года" ничего не говорит о состоянии внутри года. Просто представьте человека, который 11 месяцев получал зарплату 200 тыс. в месяц, а в декабре она упала до 100 тыс. Говорить о том, что его годовая зарплата упала на 50% некорректно. И наоборот, представьте, что человек получал 11 месяцев зарплату 100 тыс. в месяц, а в декабре она выросла до 200 тысяч. Говорить что его годовая зарплата выросла на 100% тоже некорректно. === Как правильно? Сравнивать зарплату за год. Или среднемесячную зарплату за год. См. таблицу и приложенный файл.

Вспомним историю. 1 января 2000 года. Владимир Путин садится в кресло президента России. Ставка тогда была, напомним, 55%. Это не помешало экономике вырасти в том году на 10%. Да, в течение 2000-х ставка почти непрерывно снижалась. Но происходило это не за счёт зажима денежной массы. Посмотрите на график — темпы роста денежной массы 30-60%. И снижение ставки тогда происходило осторожно. Только когда при таких высоких темпах роста денежной массы М2 инфляция позволяла ставку снижать. Именно поэтому рост ВВП 1999-2008 в среднем 7% в год. А рост ВВП при Эльвире Набиуллиной (с 2013 года) в среднем 1% в год.

ЦБ снизил ключевую ставку до 17% годовых Итак, ставка снижена до 17% (график 1). Комментарий: Что снизил — плохо. Что снизил не на два процентных пункта, а только на один — хорошо. Пояснение: Вместо добавления денег (что было бы правильно в данной ситуации), ЦБ снижает ставку. Это ошибка. Типичная, впрочем, для необучаемого российского ЦБ. Правильный путь: — Нарастить темпы роста денежной массы с нынешних хиленьких 14% до 30-60%, как было в 1999-2008 (см. схему 2); — И только тогда сориентироваться: достаточна ли ставка (не оказалась бы низка для таких темпов роста денежной массы). См. также "Притча о боезапасе и ключевой ставке".

(окончание) В этом случае незначительное преимущество стран Брикс улетучивается. Страны "коллективного Запада" в лице такой "расширенной Большой семёрки" опережают по денежной массе страны Брикс. И это мы ещё не считали страны Евросоюза со своей собственной валютой (например, Польшу со своим злотым).

🌏 Рейтинг стран по денежной массе — новый ракурс: Брикс опережает Большую семёрку Когда мы опубликовали рейтинг стран по денежной массе, один читатель предложил сравнить Брикс и Большую семёрку. Сказано — сделано. Брикс (50 трлн в долларовом эквиваленте)…

🇷🇺 Инфляция в сентябре идёт на 8% годовых === Среднесуточный рост цен с 1 по 8 сентября составил 0,011% (см. таблицу). === Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам сентября годовая инфляция составит 8,0% (см. график 1). Снижение инфляции уже не такое бодрое. Фактически, оно остановилось. === За 36 неделю цены выросли на 0,1% (см. график 2). Это выше, чем за 36 неделю прошлого года (0,09%). С 18 недели (конец апреля) это всего лишь второй случай, когда недельная инфляция 2025 года выше, чем в 2024 году. Первый случай был на 27 неделе "благодаря" тарифам ЖКХ. Красная линия выше оранжевой = рост годовой инфляции. Если ситуация в оставшиеся недели сентября повторится, то по итогам месяца годовая инфляция может не снизиться, а вырасти.