Антон Поляков (Poly_invest)

Ритейл и e-commerce в России в 2025 году: экономика дисбалансов и трансформация потребления В 2024 году ритейл хорошо заработал, т.к. переложил инфляцию на плечи потребителей. В 2025 все прогнозируют снижение роста выручки. Ну посмотрим. $YDEX, $OZON, $SBER, $MVID, $MGNT, $X5 &Антикризисная_Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Retail и E-commerce в экономике дисбалансов» от InfoLine: Демография и рынок труда: Население России сокращается: естественная убыль в 2024 году составила около 600 тыс. человек. Параллельно уменьшается трудовая миграция и усиливается кадровый дефицит, особенно в гражданском секторе. Безработица исторически низкая — 2,3%, но рынок испытывает серьёзную нагрузку. Доходы и потребление: Реальные доходы населения растут (+7,3% в 2024), однако жильё и автомобили становятся менее доступными. Люди накапливают сбережения: в 2024 году объём ликвидных активов превысил 120 трлн рублей. При этом спрос становится всё более рациональным — фокус на базовые потребности, выгодные покупки и экономию. Розничная торговля: кто выигрывает? Несмотря на кризис в сегменте non-food, продуктовый ритейл демонстрирует устойчивость. Крупнейшие сети, такие как $X5, $MGNT, продолжают укреплять свои позиции за счёт масштабов, ценовой политики и развития форматов. В частности, X5 вошла в топ-10 лидеров по онлайн-продажам, заняв 1,9% доли в e-commerce. Появляются и новые центры роста: дискаунтер Fix Price, показал уверенную динамику благодаря ориентации на value-сегмент. Форматы «у дома», магазины шаговой доступности и сети с фокусом на низкие цены становятся всё более популярными. Маркетплейсы: новый локомотив рынка Продажи по модели маркетплейса продолжают расти взрывными темпами. В 2024 году на долю Wildberries пришлось 33,2% от всех online-продаж материальных товаров, у $OZON — 23,5%, $YDEXудерживает 6,7%. В целом, на ТОП-10 маркетплейсов приходится 81,6% всех онлайн-продаж. Лидерские позиции поддерживаются за счёт агрессивных инвестиций в логистику, экосистемы и новые каналы: от доставки «день в день» до собственных логистических хабов. Экосистемы $YDEX также расширяются: Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Деливери в совокупности обеспечили выручку 758 млрд рублей с НДС в 2024 году (+51%). Рынок online-продаж E-commerce всё глубже проникает в повседневную торговлю. В сегменте non-food онлайн-продажи достигли 41%, а в категориях «мода», «косметика», «электроника» и «DIY» доля приближается или уже превышает 50–60%. В fashion-сегменте — 53,8% онлайн, В детских товарах — 57,1%, В косметике и парфюмерии — 61,3%. Потребитель Более 55% россиян — value-покупатели, ориентированные на экономию. Примером их выбора становятся такие проекты, как «Авито», Светофор, Fix Price, где товары продаются по минимальным ценам. Премиум-сегмент сокращается, а доля middle-сегмента формируется за счёт «синих воротничков» и участников СВО, что меняет структуру среднего класса. Трансформация ритейла Ритейлеры усиливают конкуренцию с маркетплейсами за счёт развития омниканальности. Например, $MVID продолжает внедрение цифровых решений и собственной доставки, а ВкусВилл делает ставку на прямые продажи и работу через мобильное приложение. Параллельно растёт значение: B2B-продаж (HoReCa, офисы), локализации и параллельного импорта, программ лояльности и СТМ (собственных торговых марок), финансовых сервисов (BNPL, рассрочка). #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени

Друзья, новое видео уже вышло на boosty Тема: "Почему наш рынок не растет. Что делать?" Cсылка на boosty: https://clck.ru/3FadCM

Видео уже доступно для просмотра! Тема: "Природный газ и СПГ. Борьба за энергию будущего. Как на этом заработать? Большое Исследование." https://youtu.be/zNl4ALhNnxg Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено. 00:00 СПГ в России (глава-1) 01:26 Что такое СПГ? (глава-2) 02:34 Электроэнергия (глава-3) 05:44 Почему именно газ? (глава-4) 07:39 Мировой рынок газа (глава-5) 9:04 Крупнейшие потребители газа (глава-6) 11:47 Преимущество развития газа (глава-7) 13:10 Доля СПГ в мировом потреблении (глава-8) 14:07 Прирост производства мощностей (глава-9) 14:42 Прогноз прироста производства (глава-10) 15:26 Факторы роста на электроэнергию (глава-11) 16:48 Сколько нужно газа (глава-12) 20:18 Мощности приемки СПГ (глава-13) 22:08 Куда продают СПГ (глава-14) 23:16 Формирование цены на СПГ (глава-15) 25:01 Конкурентоспособность стран (глава-16) 28:52 Главный риск российского СПГ (глава-17) 30:21 Нехватка кораблей в мире (глава-18) 32:43 Какой выход у России? (глава-19) 38:28 Итоги (глава-20) 39:23 Как на этом заработать? (глава-21) П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках: RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest для тех у кого YouTube не работает.

💲Номинальная и эффективная доходность облигаций: просто о сложном 🙌Если вы инвестируете в облигации или только планируете начать, важно разобраться в двух ключевых понятиях — номинальной и эффективной доходности. Давайте объясним их максимально просто и без сложных формул. #ПолиГрамотность 1️⃣Номинальная доходность: эмитент обещает процент, который указан на облигации. Например, если написано «купон 8% годовых», значит, за каждый год владения бумагой вы получите 8% от её номинала (обычно 1000 рублей). 💸По облигация номиналом 1000 рублей с купоном 8%. Каждый год вам будут платить: 1000 × 8% = 80 рублей. В описании облигации (на сайте Мосбиржи или в приложении брокера) всегда указана номинальная доходность. 📍Важно понимать, что это не реальная доходность, а просто ставка купона. Если вы купили облигацию дешевле или дороже номинала, ваша прибыль изменится. 2️⃣Эффективная доходность (YTM) отражает реальную прибыль, если держать облигацию до погашения и учитывает цену покупки (выше/ниже номинала – меняется доходность), все купоны, которые вы потенциально можете получить и погашение по номиналу в конце срока 📊Облигация номиналом 1000 рублей, купон 8% (80 руб. в год), до погашения 3 года. Если вы покупаете ее с дисконтом за 950 рублей, то эффективная доходность будет примерно 10,3%, что больше, чем номинальные 8%. Опять же при соблюдении условия реинвестирования купонов! ☝️По данному показателю более корректно сравнивать доходность (чем по номинальной величине) при принятии решения о покупке в выборке из нескольких облигаций. 🚨Эффективная доходность не отражает реальную доходность по бумаге, так как не учитывает комиссии, налоги, инфляцию. Даже если эффективная доходность вас устраивает, настоятельно рекомендую проверять реальную доходность! Во-первых, вы точно убедитесь, что расходная часть не «проест» прибыль. Во-вторых, точнее будете знать, сколько денег в реальном выражении получите после погашения! ✍️Посчитать эффективную доходность можно самому, но это относительно сложно и у неопытных инвесторов высок риск ошибки. 😍Лучше использовать готовые решения - калькуляторы, доступные в приложении брокера (обязательно проверьте, какой вид доходности считает выбранный инструмент!) 3️⃣Текущая доходность показывает прибыль «здесь и сейчас» — то, сколько вы зарабатываете на купонах относительно цены облигации. 🙌Облигация с купоном 80 рублей в год, которую вы купили за 900 рублей (не за 1000) обеспечивает текущую доходность = 80 / 900 ≈ 8,9% (это больше номинальных 8%, потому что купили дешевле). 🤔В чем отличие от YTM? Текущая доходность учитывает только купоны, YTM — купоны + погашение номинала. И оба показателя учитывают цену покупки, которая в большинстве случаев, отлична от номинала! 📌Итак, номинальная доходность — базовая ставка, но не всегда отражает реальность. Текущая доходность — показывает прибыль от купонов, а эффективная доходность (YTM) — самая важная метрика, учитывает всё (кроме расходов и инфляции). 👀Понятное дело, что инфляция одинаково обесценивает все деньги, но вот расходы на покупку/комиссии могут быть разные. При малых объемах различия малозаметны, но не стоит этим пренебрегать, старайтесь «выжать» максимум доходности! Ищите не только выгодные сделки, но и брокеров с минимальными комиссиями под вашу стратегию! На какую доходность ориентируетесь вы при выборе облигаций? Пишите в комментариях! 😊 #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени#пульс_учит#учу_в_пульсе

Нефтегаз и финансы: идеи на 2 квартал 2025 Ближайшего весомого позитива для финансового сектора ($T, $SBER) ожидаем в начале цикла снижения ключевой ставки. С учетом долгой «заморозки» на 21% даже незначительное снижение может стать сильным сигналом для рынка. В отличии от финансов, в нефтегазе ($ROSN,$SIBN) больше следует ориентироваться на внешнеэкономические процессы: разрешение конфликта, санкции, изменение договоренностей по добыче ОПЭК+. Следим за изменениями. Компания: $ROSN/$GAZP/$T/$SBER Текущая цена (руб): 431/136/3056/305 Целевая цена (руб): 555/183/4600/380 Upside (%): 28/34/50/24 #ИнвестПатруль Инвест идея от Альфа банк: Роснефть ($ROSN) Компания продолжает демонстрировать выдающуюся операционную эффективность за счёт снижения удельных расходов и наращивания добычи на высокомаржинальных проектах группы. Это позволило компании обеспечить устойчивость рентабельности по EBITDA (30% за 2024 г.), которая при благоприятной конъюнктуре рынка может достичь 33% по мере ввода новых проектов в 2026-2027 гг. Мы полагаем, что Восток Ойл может стать одним из немногих флагманских проектов, запуск которых состоится в 2025 г. Так, до конца 1П25 к началу коммерческой добычи готовятся месторождения Пайяха и Ичеминское, что вкупе с ростом добычи газа (более 1,5 млн б. н. э. в сутки) может стать ключевым драйвером развития бизнеса группы в 2025-2026 гг. Газпром ($GAZP) Cильные операционные результаты за 2024 г. вкупе со стабилизацией долга, капитальных расходов и СДП Газпрома указывают на восстановление финансового положения группы. Так, выполнение ковенант дивидендной политики (снижение долговой нагрузки с 2,5х до 1,8х по мультипликатору «чистый долг/EBITDA») может стать подспорьем для возобновления их выплат, потенциал которых составляет более 30 руб. на акцию (доходность порядка 20% в текущих ценах). При этом мы отмечаем значительный нереализованный экспортный потенциал группы, который в случае политической воли в части возобновления поставок на украинском (Суджа, Сохрановка) или немецком (одна из веток Северного потока – 2) маршрутах предполагает рост суточных объёмов экспорта на 25—45%, что может стать ключевым фактором переоценки её инвестиционной привлекательности. Т-Технологии ($T). Мы ожидаем, что в 2025 г. прибыль Т-Технологий вырастет на 47% г/г, а ROE составит 31%, при минимальном росте кредитного портфеля (13% г/г). Диверсификация бизнеса обеспечивает устойчивость ROE к динамике процентных ставок. Акции Т-Технологий торгуются с коэффициентом P/E 2025 на уровне 4,7х, с 27%-м дисконтом к средним уровням 2022-2025 гг., с 11%-й премией к Сбербанку (против 66% исторически) и с 13%-м дисконтом к Сбербанку по P/E 2026П. С учетом темпов роста бизнеса и уровня ROE мы считаем, что акции Т-Технологий недооценены рынком. Сбербанк. ($SBER) На наш взгляд, акции Сбербанка в текущих условиях представляют собой защитную акцию с устойчивыми дивидендами и ежегодным приростом прибыли, независимо от динамики процентных ставок. По нашим оценкам, чистая прибыль Сбербанка вырастет в пределах 5% в 2025П, ROE составит 22%, а дивидендная доходность – 12%. Акции Сбербанка торгуются с коэффициентом P/E 2025П на уровне 4,2х, что выглядит справедливо относительно текущих процентных ставок и доходностей ОФЗ. В сценарии положительного развития событий на макроуровне Сбербанк будет одним из бенефициаров, на наш взгляд. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени

Друзья, как и обещал дублирую ролик тут в ТГ Теперь и сжатую версию 🙂 00:00 От 35 000 к 35 млн. О чем сегодня поговорим? 01:14 Что происходит на рыке? 04:44 Подробнее про экономику 11:08 Дефицит бюджета 21:01 Чего ждем в этом месяце? 25:36 Какие компании рассматриваю сейчас? 26:57 Что покупаю? 29:05 "Экономисты" от оппозиции и их пропаганда 36:05 Я для вас старался: лайк, подписка, комментарий Ролик на 1 день позже будет доступен: RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest Ранний доступ на Boosty: https://clck.ru/3FadCM

🚀Корпоративные действия: сплиты и обратные выкупы — в чем смысл? ⚡️Корпоративные действия — это мощные инструменты управления капитализацией, ликвидностью и восприятием компании на рынке. Среди них два ключевых — сплиты (дробление акций) и обратные выкупы (buyback). Но как они работают? Когда выгодны, а когда — просто маркетинг? #ПолиГрамотность 🤹‍♀️Сплит — это увеличение количества акций в обращении при пропорциональном снижении цены. Например, при сплите 1:2 акционер вместо 1 акции за ₽10 000 получает 2 акции по ₽5 000. Капитализация не меняется, но меняется структура обращения. Зачем компании это делают? 📈Повышение ликвидности Высокая цена одной акции может ограничивать круг инвесторов. После сплита бумаги становятся доступнее для розницы, увеличивается свободный float и оборот. 🎭Психологический эффект Розничные инвесторы чаще покупают "дешевые" акции. Сплит создает иллюзию доступности, даже если фундаментальная стоимость компании не изменилась. 📊Включение в индексы Некоторые индексы требуют определенного уровня ликвидности и цены. Сплит помогает соответствовать критериям. 😍Когда сплит действительно полезен? Компания растет, и высокая цена акции становится барьером для новых инвесторов. Низкий free-float мешает увеличить оборот. Есть планы на дополнительное размещение (SPO). 🚨Сплит не всегда хорошо. Иногда компания проводит сплит на пике стоимости без фундаментальных причин и это может быть попытка "оживить" интерес к переоцененной бумаге. 🤷Обратные выкупы (buyback): зачем тратить деньги на свои же акции? 💸Компания использует свободный денежный поток (FCF) или даже заемные средства, чтобы выкупить свои акции с рынка. Их либо аннулируют (уменьшая количество бумаг в обращении), либо используют для мотивации топ-менеджмента. Зачем это нужно? 📈Увеличение EPS (прибыли на акцию) Меньше акций → та же прибыль распределяется на меньшее количество бумаг → EPS растет. Это делает компанию привлекательнее для инвесторов. 🥁Сигнал рынку Buyback — это заявление: "Мы считаем свои акции недооцененными". Часто после объявления бумаги растут. 😍Когда buyback — это хорошо? У компании устойчивый FCF и низкий долг. Акции действительно недооценены (низкий P/E, P/B). Есть четкая программа выкупа, а не разовые операции. 🚨Тревожиться стоит, когда компания берет долги для выкупа, ухудшая баланс, выкупает акции по завышенным ценам и все это вместо инвестиций в развитие бизнеса! 🙌Buyback и манипуляции В некоторых случаях buyback используют для искусственного поддержания цены. Например, если крупные акционеры хотят продать долю, компания может выкупать бумаги, не давая котировкам упасть. 📌Всегда оценивайте корпоративные действия в связке с фундаментальными показателями. Без этого даже самый красивый buyback или сплит — просто шум. А как вы используете информацию о корпоративных действиях в своей стратегии? Делитесь мнением в комментариях! 🚀 #ПолиГрамотность - обучающие посты. #прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени#пульс_учит#учу_в_пульсе