Ryu일무이

DRAM구간별 사이클 분석

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#삼성전자#하이닉스#메모리 변화가 확인된다면 그 이상도 가능하다

반도체: Breaking the rules [대신증권 반도체/류형근] 안녕하세요 대신증권 류형근입니다. 금일 장중, 삼성전자가 20만원, SK하이닉스가 100만원을 달성했습니다. 저희의 의견은 여전히 동일합니다. 더 높은 곳으로의 도약을 전망합니다. - 목표주가: 삼성전자 27만원, SK하이닉스 145만원 - 2026년 영업이익 전망: 삼성전자 201조원, SK하이닉스 174조원 초호황을 전망하는 배경, 산업 구조의 변화 가능성에 대한 이야기 등을 담았습니다. 투자 판단에 도움이 되셨으면 좋겠습니다. ■ Super Cycle, 그 이상의 호황 - 서버 중심의 수요 폭증과 공급의 제한적 성장 속, 메모리반도체 수요-공급 괴리율은 역사상 최대 격차로 확대. - 설비투자와 완제품 생산 간의 시차를 감안 시, 유의미한 공급 증가는 2027년 상반기까지는 나타나기 어려우며, AI 패권 장악을 위한 경쟁적 투자 기조는 지속. - 2026년 가격 전망 상향 분 (DRAM y-y +123%, NAND y-y +92%)을 반영하여 한국 메모리반도체의 합산 2026년 영업이익 전망치를 303조원에서 366조원으로 상향. ■ Breaking the rules: 가보지 않은 길, 그 끝에 마주할 변화 - 기존 분기 단위 시가 협상 구조를 넘어 LTA (장기 계약), 선수금, 예치금 등을 활용한 구조 혁신을 기대. - LTA의 실효성에 대한 의문이 시장에 남아있을 것. 과거의 실패를 교훈 삼아 법적 구속력을 강화 중. 다양한 옵션을 포함한 계약 체결을 시도할 것. - 선수금/예치금에 기반한 선수주 후증설/후공급 구조로의 변화 기회도 상존. - 판매 구조의 변화가 현실화될 경우, 주가의 상승 탄력성은 당사 목표주가 이상으로 확대될 수 있음을 상기할 필요. 📎PDF | ➡️보고서원문|📝요약/해설

2026.02.24 17:39:49 기업명: 한국카본(시가총액: 2조 1,542억) 보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경 재무제표 종류 : 연결 매출액 : 2,318억(예상치 : 1,979억) 영업익 : 383억(예상치 : 339억) 순이익 : 346억(예상치 : -) **최근 실적 추이** 2025.4Q 2,318억/ 383억/ 346억 2025.3Q 2,211억/ 299억/ 157억 2025.2Q 2,313억/ 316억/ 294억 2025.1Q 2,246억/ 311억/ 219억 2024.4Q 1,942억/ 174억/ -6억 * 변동요인 주요 사업부문 매출증가와 내부 원가절감 및 환율 영향으로 수익성 개선되어 영업이익 및 당기순이익이 증가하였습니다. 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260224801261 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=017960

삼파로 우주의 기운이 모인다. https://www.mk.co.kr/news/business/11969678 삼성전자의 파운드리 시장점유율이 반등할 것이라는 기대도 커지고 있다. 트렌드포스에 따르면 삼성전자 파운드리 매출액은 2025년 1분기 28억9300만달러에서 3분기 31억8400만달러로 상승했지만 시장점유율은 6.8%로 계속 낮아지고 있다. 반면 TSMC는 작년 3분기 시장점유율이 70%를 돌파했다. ==> 삼전 #파운드리 M/S가 10%까지만 올라가도 삼전 파운드리 시장이 +50% 커지는 것.

2026.02.24 15:47:39 기업명: 월덱스(시가총액: 4,805억) 보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 재무제표 종류 : 연결 매출액 : 840억(예상치 : -) 영업익 : 223억(예상치 : -) 순이익 : 298억(예상치 : -) **최근 실적 추이** 2025.4Q 840억/ 223억/ 298억 2025.3Q 669억/ 130억/ 130억 2025.2Q 667억/ 84억/ -141억 2025.1Q 741억/ 148억/ 122억 2024.4Q 791억/ 156억/ 188억 * 변동요인 - 연결 종속회사(미국) 25년 2분기소송충당부채 인식에 따른 법인세차감전사업이익, 당기순이익 감소 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260224900645 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=101160

2026.02.24 15:56:02 기업명: 심텍(시가총액: 1조 9,941억) 보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 재무제표 종류 : 연결 매출액 : 3,933억(예상치 : 3,811억) 영업익 : 110억(예상치 : 147억) 순이익 : -1,213억(예상치 : 225억) **최근 실적 추이** 2025.4Q 3,933억/ 110억/ -1,213억 2025.3Q 3,728억/ 124억/ 67억 2025.2Q 3,408억/…

2026.02.24 15:56:02 기업명: 심텍(시가총액: 1조 9,941억) 보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 재무제표 종류 : 연결 매출액 : 3,933억(예상치 : 3,811억) 영업익 : 110억(예상치 : 147억) 순이익 : -1,213억(예상치 : 225억) **최근 실적 추이** 2025.4Q 3,933억/ 110억/ -1,213억 2025.3Q 3,728억/ 124억/ 67억 2025.2Q 3,408억/ 55억/ -187억 2025.1Q 3,036억/ -163억/ -358억 2024.4Q 3,011억/ -362억/ -213억 * 변동요인 2025년 영업실적 변동 주요 원인 1. 매출액 - 고부가가치 MSAP 제품군 위주 매출 확대 영향으로 YoY 약 15% 성장 2. 영업이익 - 고부가가치 제품 위주 매출 증가에 따라 전년대비 흑자전환 달성 3. 당기순이익 - 주가 상승에 따라 당사가 발행한 제4회 전환사채 및 제5회 신주인수권부사채 관련 현금 유출이 없는 평가손실 약 1,300억원 반영됨 - '25년 말 기준 제4회 전환사채 및 제5회 신주인수권부사채 총 발행금액의 약 97%가 보통주 및 자본으로 전환됨 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260224900634 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=222800

반도체 소부장 시총순 상승률

20만전자 100만닉스