Ryu일무이

치열한 소캠2 경쟁

• 2027년~2028년 EPS 추정치를 기존 대비 25~29% 상향 조정 • 목표주가를 기존 550,000원에서 840,000원으로 대폭 상향하며 투자의견 Overweight 유지

삼성전기, 업사이클 진입에 따라 목표주가 84만원으로 상향 (JPM) 1. 투자 포인트 • MLCC 및 기판 부문의 수급 긴장과 가격 인상 잠재력 확인 • 본격적인 이익 업사이클 진입에 따른 추가적인 주가 상승 여력 충분 • 2027년~2028년 EPS 추정치를 기존 대비 25~29% 상향 조정 • 목표주가를 기존 550,000원에서 840,000원으로 대폭 상향하며 투자의견 Overweight 유지 2. MLCC 부문 성장 전략 • 업계 선두권의 가격 인상 공식화에 따른 삼성전기의 동참 가능성 확대 • 2026~2028년 연평균 MLCC 혼합 ASP가 7~13% 상승할 것으로 전망 • AI 서버향 수요 강세로 인해 서버용 제품 비중이 2028년 8%까지 확대될 것으로 예상 • 차세대 사이드갭(side-gap) 공법 적용 모델을 통해 고부가 ASIC 고객 수요 선점 및 마진 확보 3. 기판 및 모듈 사업 고도화 • 베트남 대규모 투자를 통해 수년간 지속될 ABF 기판 수급 부족 상황에 적극 대응 • 구글 TPU 및 엔비디아 스위치 등 신규 AI 프로젝트 수주를 통한 포트폴리오 다변화 • 최근 PC용 기판 가격 인상 신호 포착으로 공급자의 가격 협상력 강화 확인 • 전장용 카메라 모듈 및 서버용 기판 비중 확대로 사업의 경기 민감도 완화 4. 향후 촉매제 및 리스크 • MLCC 및 기판 부문의 공식적인 가격 인상 발표 여부가 단기 촉매제로 작용 • 신규 AI 서버용 스펙 개발 진척 및 디자인 윈(Design-win) 확보 소식 기대 • 스마트폰 및 PC 생산 약화에 따른 단기적인 IT 부품 주문 감소 가능성 상존 • AI 수요 변화 및 글로벌 투자 사이클 변동에 따른 불확실성 모니터링 필요

2030년까지 약 1천억 달러 규모로 예상됐던 데이터센터 CPU 시장이 에이전트형 AI 덕분에 최대 1,600억달러(약 236조원) 까지 확장될 것으로 추산했다. 모건 스탠리는 전 날 발표한 보고서에서 “AI가 생성 단계에서 자율적 행동 단계로 전환됨에 따라 컴퓨팅 병목 현상이 CPU와 메모리 쪽으로 이동하고 있다”고 지적했다. 이로 인해 범용 컴퓨팅 강도가 급격히 증가하고 있다는 분석이다. 모건 스탠리는 최근 데이터센터 CPU 시장으로도 진출하고 있는 엔비디아와 AMD, 인텔을 잠재적 수혜 기업으로 꼽았다. 또 메모리 공급 부족 현상이 좀 더 지속될 가능성으로 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 공급회사들의 가격 결정력이 더 높아질 것으로 전망했다. https://vo.la/3gHPsZI

>>모건스탠리: 왜 CPU보다 메모리를 사는 것이 더 나은 선택인가? •모건스탠리는 AI 에이전트 확산으로 CPU 수요가 30~40% 성장할 것으로 보면서도, 단순히 “CPU 업황 좋으니 CPU 주식 매수” 전략은 비효율적일 수 있다고 지적. 그 이유로 인텔의 신제품 결함 이슈와 함께, AMD 주가 상승이 실제로는 CPU가 아닌 GPU모멘텀에 의해 주도되고 있다는 점을 언급 •반면 메모리의 경우 CPU 수요 증가의 수혜를 받는 동시에, HBM(고대역폭 메모리)과 기업용 SSD 수요 확대라는 추가 성장 축을 동시에 보유하고 있음. 이로 인해 수익 대비 리스크 관점에서 메모리가 더 유리한 투자 대상이 될 수 있다는 분석 >大摩：为什么买存储比买CPU的盈亏比更好? https://wallstreetcn.com/articles/3770424#from=ios

https://youtu.be/Fk_-2dX49AI?si=l9gsX4Z-6lG8fVfS #호돌이 님

AI 붐이 바꾸는 실제 생활들 https://m.blog.naver.com/lhd1371/224258991084 #한걸음 님

“우주 투자, 아직 로켓만 보고 있는가? 진짜 기회는 따로 있다” https://m.blog.naver.com/doctordk/224257785380 #의교창 님

[반.전] 반도체 소부장 - 계단식 성장 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 간만에 소부장 커버 기업들 업데이트 드립니다. 일부 종목은 다음 주부터 잠정 실적을 발표하지만, 대다수가 분기 보고서로 발표를 갈음할 텐데요, 사실 1분기 실적은 컨센서스를 하회할 가능성이 높아 보입니다. 신규 증설 물량이 많지 않았기에, 일부 국내 장비 업체들은 쇼크를 기록할 수도 있겠습니다. 다만 이는 시차의 문제라고 생각합니다. 고객사들이 투자 계획을 본격적으로 확대하고, 앞당기기로 결정한 점이 작년 말부터였습니다. 클린룸이 준비되지 않은 상태에서는 투자 결정 시점과 서플라이 체인 업체들이 최종적으로 매출을 인식하는 시점 사이에는 시차가 존재할 수밖에 없지요. 따라서 상저하고의 실적 흐름을 보이되, 2분기부터 계단식으로 성장할 것을 전망합니다. 2026~2028년에 걸쳐 진행 예정이었던 증설 프로젝트들이 모두 앞당겨지고 있기에, 높아진 기저에도 불구하고 2027년에도 가파른 성장을 기대합니다. 이미 지난 한 달 사이, 저희는 삼성전자의 분기 영업이익 57조원, ASML의 매출 가이던스 상향, TSMC의 CAPEX 계획 상향을 순차적으로 목격했습니다. 반도체 업체들이 공급을 확대할 유인은 나날이 강력해지고 있습니다. 모멘텀은 지속될 것으로 기대합니다. 감사합니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3Qy6nNT (2026/04/20 공표자료)

삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 반도체 주요 3사의 SOCAMM2 시장 경쟁 현황 1. 삼성전자 (Samsung) 현재 용량 및 공정: 192GB / LPDDR5X; 1b 노드 진행 상황: 2025년 말 고객 샘플 제공 예정이며, 192GB 제품 양산을 최초로 시작한 것으로 보고되었습니다. 성능 특징: 기존 RDIMM 대비 대역폭은 2배 이상 높고, 전력 소모는 55% 이상 절감되었습니다. 주요 강점: 차세대 AI 가속기인 NVIDIA 루빈(Rubin)용 SOCAMM2 공급 물량의 약 50%를 점유할 것으로 전망됩니다. 2. SK하이닉스 (SK hynix) 현재 용량 및 공정: 192GB / LPDDR5X; 1c 노드 진행 상황: 2026년 4월부터 양산에 돌입했습니다. 성능 특징: RDIMM 대비 대역폭 2배 이상, 에너지 효율은 75% 이상 개선되었습니다. 주요 강점: 업계에서 가장 앞선 기술인 1c DRAM 공정을 적용했다는 점이 가장 큰 특징입니다. 3. 마이크론 (Micron) 현재 용량 및 공정: 256GB (업계 최대) / LPDDR5X; 1y 노드 진행 상황: 2026년 3월부터 고객 샘플 제공을 시작했습니다. 성능 특징: RDIMM 대비 전력 소모와 물리적 점유 면적을 3분의 1 수준으로 줄였으며, 모듈당 용량은 1.33배 더 큽니다. 주요 강점: 2025년 3월 세계 최초로 SOCAMM1 양산을 시작했으나, 이후 실제 제품 출시 과정에서 다소 난관을 겪은 것으로 알려져 있습니다. 4. 공통 사항 및 시장 전망 잠재적 고객사: NVIDIA, AMD, Qualcomm(퀄컴), 그리고 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSPs)들이 이들의 주요 고객이 될 것으로 보입니다. 기술적 지향점: 세 업체 모두 기존 서버용 메모리인 RDIMM의 한계를 넘어, 고대역폭과 저전력, 소형화를 동시에 달성하는 데 집중하고 있습니다.

https://m.blog.naver.com/teasky0221/224258353644 #필승 님 #전력